Tether首席技術官Paolo Ardoino專訪:穩定幣霸主的全球野心與合規之路

Tether如何應對GENIUS Act?是否將分拆推出本土穩定幣?

Tether正在美國推動一個本土化的穩定幣項目。《GENIUS Act》的通過爲這類項目提供了明確的路線與要求,Tether USDT本身也已經處於一個良好的位置,能夠通過"可比制度"的方式來滿足要求。

Tether正在與美國司法部合作。過去一年持續利用自主開發的監控技術,識別並追蹤鏈上可疑活動。目前與全球超過250個執法機構合作,分布在55個以上的國家。

從財務角度看,Tether持有超過1250億美元的美國國債,並且這個數字還在增長。目前Tether的集團總權益約爲1760億美元,而USDT穩定幣的市值是1550億美元。在USDT 100%儲備之外,還保留了約60億美元的超額準備金。

對GENIUS Act的第一反應及Tether的合規準備

Paolo認爲《GENIUS Act》是朝着正確方向邁出的重要一步,它爲本土穩定幣以及像USDT這樣的外國穩定幣都構建了一個合規框架。這項法案設立了一個高門檻,特別是在反洗錢與合規方面。

Tether已經構建了全區塊鏈生態中最強的穩定幣監控系統。Tether願意並持續推動更高的透明度和標準。《GENIUS Act》中提出的那些要求正是Tether一直在踐行的。

GENIUS Act通過後,Tether的戰略規劃與對行業影響的期待

《GENIUS Act》將爲整個行業提供急需的明確性,從而讓大家能夠更安全地運營。這將極大提升整個行業的安全性。

Paolo認爲USDT下一波增長的動力將來自商品貿易領域。幾乎所有的大宗商品貿易商都在聯繫Tether,因爲對他們來說,USDT是"僅次於切片面包"的偉大發明。他們需要進行國際結算,但傳統銀行系統效率極低,對於這些貿易商來說,資金效率非常差。而USDT能讓他們的結算流程變得近乎無限高效。

USDT是否尋求合規?爲何還需另推美國本土穩定幣?

Paolo表示,目前確實存在一條"可比制度"或互認制度的路徑。這個過程可能需要一些時間,因爲各國需要建立相應的監管機制。但《GENIUS Act》的最大價值就是它將成爲全球其他國家效仿的模板。

對於美國來說,未來的穩定幣會更像是"代幣化貨幣市場基金"(Tokenized Money Market Funds),比如像JP Morgan的JPMD產品一樣,這些穩定幣最終會把全部收益都返還給用戶。

Tether計劃在美國發行的本土穩定幣,必須在別的維度上競爭,比如可編程性、附加服務等,絕不能用對USDT的原有商業模式來競爭。USDT是爲全球新興市場而生的,而本土穩定幣是爲美國服務的,二者不能混爲一談。

面對銀行與科技巨頭的競爭,Tether的護城河在哪?

Tether仍然擁有非常強大的分銷夥伴和自有的分銷網路。關鍵在於,銀行通常只會把他們的穩定幣賣給自己已有的客戶。Tether從不走進一個國家就直奔最大的銀行合作,而是在街頭進行教育、在社區進行推廣、舉辦教育講座、上門普及知識。

Tether已經做了很多布局。有超過100家公司接受了通過Tether Investments的投資,而不是拿儲備金去投。這些投資就形成了巨大的分銷網路。

如何看待Circle上市後的估值?Tether會考慮IPO嗎?

Paolo表示Tether並不打算上市。一般公司會出於兩個原因選擇上市:一個是爲了融資,但Tether的盈利能力非常強,根本不需要;另一個是爲了讓股東退出。而Tether過去兩年已經用利潤在美國投資了超過50億美元。

Tether與比特幣的關係:持倉信仰者、穩定幣發展原點

Paolo非常熱愛比特幣,Tether整個團隊都熱愛比特幣。正是比特幣讓他們進入這個行業的。

比特幣的"真正可移除性"很重要。以它每十分鍾一個區塊、區塊大小約爲1至4MB來看,即使身處非洲某個村莊,只要有簡單的天線設備,也能在十分鍾內下載幾兆的數據。這意味着比特幣是目前唯一一個即使在最偏遠地區也能實現真正去中心化訪問的區塊鏈。

比特幣挖礦布局:Tether擬成爲全球最大礦工

Paolo表示,Tether預計將在今年年底成爲全球最大的比特幣礦工。Tether正在努力讓挖礦部署更去中心化,目前在南美、多個國家都有礦場,當然也包括美國。

Paolo認爲未來的趨勢是,當區塊獎勵接近爲零時,鏈上交易手續費將大幅上升。這將是比特幣網路持續運作的一種自然演化路徑。

黃金穩定幣的現狀、邏輯與實物兌換機制

Tether所推出的黃金穩定幣,是由Tether自己控制的金庫中持有實物黃金。目前Tether持有的黃金穩定幣和自有黃金加起來,大概是80噸左右。

用戶可以用代幣兌換成真正的金條,實物提取。大多數大型金條大約是400盎司,也就是約12.5公斤。用戶需要擁有完整一條金條所代表的代幣數量才可以兌換。

美國GENIUS Act或成全球監管模板,歐洲MiCA面臨挑戰

Paolo希望並期待看到GENIUS Act成爲一種全球模板。也許它能推動歐洲修改現有法規。如果歐洲繼續堅持不安全的儲備要求,他們的監管體系就無法被視爲與美國"可比"。而其他國家,Paolo認爲都會以美國的GENIUS Act爲參考,有些可能設定爲90%的國債比例,有些略低一點,但方向一定會向美國靠攏。

歐盟爲何不歡迎美元穩定幣?與央行數字貨幣的矛盾路徑

Paolo認爲歐盟想全力推進央行數字貨幣(CBDC),但他覺得這不是一個好方向。首先,歐盟對美元穩定幣感到恐懼,他們希望盡可能限制美元穩定幣的流通,因爲他們擔心美元的廣泛應用會進一步削弱歐元。

Paolo個人並不喜歡中央銀行推出數字貨幣的做法。如果一切支付都通過央行的數字歐元進行,那麼國家就可以精準追蹤每一筆交易,這讓他非常不安。

Tether如何從邊緣走向合規舞臺中央,並成爲美國利益的支撐者

Paolo認爲,Tether對美國是有利的。首先,Tether的業務支持了美元的全球流通。在非洲、中南美這些地方,美國的存在感並不強,而金磚國家正在積極布局。但Tether的影響力已經滲透到這些地區的每一個角落,正在幫助美元成爲這些市場中首選和最常用的貨幣。

此外,Tether也是美國國債和債務的最大買家之一。去中心化美國債務的持有者結構是非常重要的,而Tether正在爲此作出貢獻。

Paolo認爲《GENIUS Act》的通過將會使Tether能以更強有力的方式繼續這一貢獻。Tether也在美國進行大量再投資,支持優秀的本土企業。Tether的美債也都托管在美國本土,而不是存在某個不知名的歐洲銀行裏。這一切都體現了Tether與美國之間的深度綁定。