Sui生態發展現狀及代幣釋放分析

Sui於5月3日上線，至今已有40多天。作爲Move系公鏈的代表項目之一，Sui展現了與以太坊L2不同的發展路徑。項目上線以來爭議不斷，尤其是在代幣發行方式和釋放模型方面。有人擔憂其可能重蹈ICP的覆轍，也有人認爲它可能會復制2021年新公鏈的成功。

那麼，Sui的生態發展情況如何？近期的代幣釋放和需求情況又是怎樣的？

一、鏈上數據分析

1. 總鎖倉量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。其峯值TVL曾達3601萬美元，目前已下跌超過50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，歷史最高約爲6500萬美元，TVL排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量峯值出現在5月10日，超過1900萬美元，此後呈下降趨勢。6月以來，日交易量多在300萬至600萬美元之間波動，整體交易活躍度較低。

3. 網路活躍度

Sui上線至今，總交易次數達1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數85萬個，活躍節點104個。網路最高TPS爲26，出現在5月12日Turbos IDO當天。

相較於以太坊L2，Sui的實際TPS仍然偏低。

日活躍地址方面，最高紀錄出現在5月20日，達13萬個，主要由於5月19日Cetus開放無許可池功能，meme項目進行全網空投。平日裏，Sui的日活躍地址通常不足1萬個。

4. 跨鏈橋

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三個跨鏈橋支持Sui網路，但缺乏具體的跨鏈金額數據。

二、生態項目概況

截至6月14日，Sui官方目錄收錄了66個項目，多數處於測試階段。已上線並發行代幣的項目表現普遍不佳，頭部DEX項目均已破發，社交平台SUIA更是下跌近82%。Suipad表現相對較好，主要得益於較低的IDO定價。

值得注意的是，由於Sui用戶和資金有限，部分項目如Abyss World選擇在Polygon等其他網路進行IDO。

三、代幣釋放與需求分析

Sui代幣總量爲100億枚，初始流通量5.28億枚，佔比5.28%。2023年5月至10月期間，Sui主要有兩類代幣釋放：IEO發行代幣和質押節點激勵。

IEO部分每月釋放約3461萬枚，節點質押激勵前三個月每月釋放3330萬枚，第4至6個月每月釋放3000萬枚。綜合計算，前三個月月均釋放6794萬枚（佔總量0.67%），第4至6個月月均釋放6461萬枚（佔總量0.64%）。

2023年11月將迎來大規模解鎖，單日解鎖量超過10億枚，將使流通代幣數量翻倍。

然而，從需求端來看，Sui網路交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣缺乏明顯需求。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總量（不含質押激勵）爲10億枚，初始流通量1.3億枚，佔比13%。上線後第一年，每月釋放454萬枚（佔總量0.45%）。第二年開始，月釋放量顯著增加。

Aptos還設有節點質押激勵，目前網路中約86%的代幣處於質押狀態，每月質押激勵約490萬枚（佔總量0.49%）。

相比之下，Sui的初始流通量更低，但前6個月的月均解鎖量更高。Sui採用一次性大規模釋放模式，而Aptos選擇逐月釋放。總體上，Sui在第一年面臨更大的代幣供應壓力，Aptos則在第二年迎來供應高峯。

五、結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶基數小、交易活躍度低，亟需通過持續的活動和建設吸引用戶和資金。然而，項目團隊當前更側重於技術端的建設，尚未啓動大規模用戶激勵措施。

在當前熊市環境下，投資者趨於保守，加之以太坊二層網路的持續發展，Sui吸引資金和用戶的難度加大。

從代幣經濟模型來看，Sui的代幣釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大的代幣供應可能導致SUI代幣面臨較大的拋售壓力。