是誰，在暴拉以太坊？

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2025年08月09日 19:58
比特幣突破 12 萬美元 後，山寨幣全面接力，尤其是以太坊，7 月份狂飆 60%，又在今天突破4000 美元大關！不少人問我：“還能不能上車 ETH？”別急，我們先扒一扒，這輪行情的真相——誰在暴拉以太坊？

PART 01
基本面沒大變，資金才是主角
鏈上活躍、收入等基本面和去年相比，不僅沒啥質的飛躍，還呈現下降趨勢。唯一的變化，就是以太坊幾個月前換了管理層，聲稱要提升效率。所以，這波行情的發動機不是業務，而是資金，而且資金大概率來自——美股資本。

PART 02
資金拆解——美股 ETF 是大買家
7 月 ETH 現貨交易量突破 1.2 萬億美元，但價格暴漲 60%，只新增了 180 萬枚 ETH 買盤。來源新增 ETH 數量代表機構/公司其中，美股以太坊現貨 新增ETF100 萬枚，代表機構/公司BlackRock、Grayscale、Bitwise 等；其次美股囤幣公司新增30 萬枚，代表機構/公司SharpLink、BitMine、The Ether Machine；另外，其他機構/鯨魚新增40 萬枚；而散戶則新增10 萬枚——結論：美股 ETF + 囤幣股買走了 70%+ 的新增 ETH，妥妥的華爾街資本盛宴。

PART 03
幣股聯動：資本巨頭的高階玩法
從 4 月開始，ETF 流入加速，背後伴隨幣股聯動操作~首先是SBET宣布從博彩公司轉型爲 ETH 囤幣公司，站臺的有：Joseph Lubin（ETH 聯合創始人）、Pantera Capital、Cantor Fitzgerald很多人覺得以太坊聯合創始人Lubin是頭牌，其實他只是站在前臺的。這裏面Pantera的創始人來自高盛，是加密行業的華爾街老油條；Cantor的老板則是現任美國商務部長，川普好基友盧特尼克。而五月份宣布加入的BMNR來頭更大，股東有：Peter Thiel（Founders Fund）、木頭姐（ARK Invest）、Pantera、Cantor這裏不僅能看到Cantor + Pantera 組合，還有更硬核的大佬！Peter Thiel是硅谷右翼教父，Paypal黑幫幫主，副總統萬斯的真正老板；木頭姐則是美國最強喊單大佬~這幫人除了以太坊的囤幣股之外，還布局了例如DFDV這樣的Solana囤幣股~

PART 04
未來展望
短期：資金還會湧向 ETH、SOL 等主流公鏈，資本市場放大效應可能繼續推高價格。長期：最終還得靠業務落地，ETH 的生態規模 vs SOL 的高性能路線，很可能在這輪行情中見分曉。