JLP與Neutral：優質加密資產與風險對沖策略

在加密貨幣世界中，JLP無疑是一項表現卓越的資產。自上線以來的一年內，其價值增長了3倍，最大回撤僅爲30%，且發生在之後的3個月內。作爲一個資金規模超過10億美元的大體量資產，JLP的優異表現令人矚目。

JLP全稱爲Jupiter永續合約流動性提供者代幣。持有JLP等同於成爲Jupiter永續合約交易者的對手方。JLP的收益主要來自兩個方面：合約交易者的長期虧損以及75%的交易手續費分成。這使得JLP的年化收益率長期維持在30%以上，有時甚至超過50%。

JLP的資產構成包括47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC。這種多元化的組合使其在2024年SOL強勢漲期間表現出色，總漲幅超過3倍。即使在SOL價格大幅回調的3個月裏，JLP的跌幅也僅爲30%，並在SOL價格回暖後率先創下新高。

然而，JLP並非完全無風險。其潛在風險主要來自兩個方面：極端行情下合約交易員短期獲利，以及加密資產長期價格下跌。如果能有效對沖這些風險，JLP將成爲一個高收益低風險的投資選擇。

針對這一需求，Solana生態中出現了一個名爲Neutral的機構級鏈上策略對沖基金。Neutral提供了一種創新的策略：用戶存入USDC，將其兌換爲JLP，然後在借貸協議中抵押JLP借出USDC，再次兌換爲JLP。同時，通過永續合約做空相應比例的加密資產（SOL、ETH、BTC），實現風險中性。

目前，Neutral的JLP策略金庫總鎖倉價值超過1200萬美元，年化收益率超過15%，最大回撤控制在2%以內。這種機構級別的風險管理能力是散戶難以企及的，因爲它需要24小時監控、豐富的風險處理經驗和充足的應急資金。

Neutral由來自高盛和全球頂級對沖基金的資深量化交易員創立，已獲得200萬美元融資。除JLP中性策略外，Neutral還提供其他多個收益策略，但投資者需注意，並非所有策略都是中性風險的。

對於投資者來說，選擇Neutral這樣的專業機構管理資金，雖然需要支付一定的業績費，但可以獲得更專業的風險管理，在追求高收益的同時也能確保資金安全。每個投資者都應該根據自身情況，權衡收益與風險，做出明智的投資決策。