TIA代幣暴跌引發加密行業敘事危機

在2024年初的小牛市中備受矚目的TIA代幣，如今已跌破其上線交易所時的價格。截至目前，TIA報價僅爲1.62美元，較其約20美元的歷史高點暴跌超過90%。作爲曾經模塊化區塊鏈領域的佼佼者，TIA如今陷入了創始人拋售和內部管理問題等負面輿論的漩渦。

這個曾經的明星代幣TIA的隕落，不僅僅標志着模塊化區塊鏈賽道的衰落，更深層次地反映出加密貨幣行業曾經熱門的敘事正在逐步被證僞。在納斯達克指數再創新高、股市狂歡的同時，加密貨幣圈內卻呈現出一個個曾經熱門敘事破滅和幣價暴跌的局面。這表明傳統的加密貨幣敘事已經難以持續，行業已經進入到真正考驗落地應用的關鍵時刻。

從輝煌到隕落

TIA全稱Celestia，是2023年末至2024年初最受關注的模塊化區塊鏈項目之一。在2024年初的短暫牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。該項目的願景是將Cosmos的主權互操作區與具有共享安全性的以匯總爲中心的以太坊生態系統結合起來。

然而，隨着2024年下半年市場熱度降低和項目生態發展緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐漸浮出水面。最具爭議的是其高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，早在2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了代幣解鎖，並開始大規模出售。一位聯合創始人更被指出在場外出售了價值超過2500萬美元的代幣，隨後悄然移居海外。

同時，Celestia的市場推廣策略也遭到了質疑。曾爲TIA站臺的多位知名人士被爆出收取高額推廣費用，而某媒體平台的聯合創始人在"是否持有TIA代幣"這一關鍵問題上前後矛盾，進一步引發社區對項目本質的質疑。

內部管理層的矛盾也逐漸顯現。原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia還被曝出以高價收購競爭對手，並迫使其退出與其他項目的合作。這種"排他式並購"行爲引發爭議，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出了"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一顛覆性提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。

截至發稿，TIA價格較高點已下跌超過90%。鏈上活躍度也大幅下降，數據顯示在過去24小時，其鏈上Gas收入僅爲231美元。

加密行業敘事的崩塌

TIA的衰落不僅僅是單個項目和代幣的失敗，它折射出整個加密行業新敘事幻滅的現狀。

在過去的週期中，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等概念都曾引發過巨大的投資熱潮，吸引了大量資本和散戶的參與。然而到了2025年，我們卻見證了這些曾經熱門敘事的集體破滅，衆多山寨幣陷入困境。

與TIA類似，曾經備受資本青睞的多個賽道龍頭項目，都經歷過借助敘事東風快速積累流量和幣價暴漲的階段。但這些熱度往往曇花一現，很快就歸於平淡。

這些明星代幣的隕落反映出加密行業一個更深層的危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，導致敘事和信任不斷被消耗和稀釋。模塊化之後，公鏈層面也難見新的突破性敘事。而當前行業中仍有一些聲音的其他賽道，如AI與區塊鏈的結合大多停留在理念層面，RWA則面臨着不僅是監管問題，更有"是否真正滿足市場需求"的根本質疑。

曾經的風口正在被一個個證僞並迅速被人們遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息。無論是美股還是港股中的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關標的，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，另一邊是港美股合規加密項目被資本和市場熱捧。有觀點認爲這預示着加密行業的末路，但實際上這更像是在警示各個項目：真正的技術革新和應用落地才能創造持久的價值。傳統加密圈依靠炒作、拉盤再拋售的模式已經難以爲繼。如同Web2項目一樣，當前的Web3項目也將面臨真正的落地考驗。