天橋資本 Scaramucci：加密儲備企業熱潮勢必退燒，不如直接買 BTC

自從微策略 (Strategy) 創辦人 Michael Saylor 將比特幣 (BTC) 納入資產負債表後，掀起成立加密儲備企業 (Crypto Treasury Company) 熱潮。不過曾任白宮溝通主任、現為對沖基金 SkyBridge Capital 創辦人的 Anthony Scaramucci 於 7/3 受訪時，直言這股「風潮」只是曇花一現。他認為，陸續會有投資人開始質疑這種企業存在的必要性，與其花錢買這些企業股票，不如直接買 BTC 就好。

儲幣企業風潮勢必退燒，直接持幣比買這些股票好

Scaramucci 表示，近期有許多模仿微策略 (Strategy) 的企業如雨後春筍般陸續湧出，對此他直言這股風潮絕對會退燒。

他指出，這種企業本質上就只是中間商，讓投資人間接持有 BTC 或 ETH，未來大家甚至會質疑：

「我為什麼要付錢交給這些企業去幫我買加密貨幣？我還不如自己買就好。」

近期像比特幣礦商 BitMine 在這週宣布要募資 2.5 億美元，成立「以太幣版微策略」，還找來知名華爾街分析師 Tom Lee 擔任該企業董事長。

而像這種企業通常會用「名人效應」來吸引注意，像是美國總統川普 (Donald Trump) 之子 Eric Trump 就在日版微策略 (Metaplanet) 擔任董事，而以太坊共同創辦人 Joe Lubin 則是擔任以太幣 (ETH) 戰略儲備的美國線上遊戲公司 SharpLink 董事長。

Saylor 是特殊案例，但還是得看清成本

Scaramucci 指出，微策略創辦人 Saylor 的情況比較特殊，因為他除了持幣之外，也在進行其他產品開發。不過他補充：

「我對其他企業沒意見，畢竟我相當看好 BTC，但就投資角度來說，還是要看清楚這些企業背後的成本結構。」

值得一提的是，Scaramucci 自家的管理的 ETF ，也就是 First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF ，目前擁有第二大持股的就是微策略，在這檔 ETF 中的持股權重為 19.16%，持有 70,448 股。雙方交情不淺，Saylor 甚至還替 Scaramucci 年初出版的比特幣書籍寫序。

儲幣企業模式熱議，正反兩面聲音不斷

不過也不是每個人都買單這套模式。知名放空投資者 Jim Chanos 日前就公開批評微策略儲幣模式根本荒謬，建議投資人乾脆直接做空微策略股票、改買 BTC。對此 Saylor 則反駁說，像這類企業股票的溢價反映的是整體策略與結構，不能單看持幣價值。

Scaramucci 最後補充了一個關鍵問題：

「如果你給某家公司 10 美元，他們只拿 8 塊去買比特幣，那你可能還是會賺，但你要想，為什麼不自己直接拿這 10 塊去買幣？這就是問題所在。」

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