Spark: амбіції MakerDAO та перетворювач ландшафту DeFi кредитування
У цій складній сфері Децентралізованих фінансів поява Spark без сумніву викликала величезний резонанс. Цей проект майже за одну ніч став центром уваги, запустившись на кількох провідних торгових платформах одночасно, і навіть отримав на одній з платформ спеціальну мітку, що символізує одночасно потенціал і ризик. Однак, якщо розглядати його лише як звичайний випуск нової монети, це було б досить поверхнево. За Spark стоїть одна з найвпливовіших організацій у світі Децентралізованих фінансів: MakerDAO. Точніше кажучи, це є надзвичайно важливим кроком у宏大战略计划 MakerDAO.
Це одразу викликало гостре питання: чи є Spark інноваційним рішенням для вирішення проблеми ліквідності в Децентралізованих фінансах, чи це конкурентний інструмент, що має на меті допомогти MakerDAO знову зайняти провідну позицію в стабільних монетах? Ця стаття глибоко проаналізує цю нову силу, яка може змінити ландшафт кредитування в Децентралізованих фінансах.
Народження Spark: інновації на існуючій основі
Народження Spark зумовлене глибокою стратегією переходу MakerDAO до екосистеми Sky. Щоб впоратися з дедалі складнішою ситуацією в світі Децентралізовані фінанси, MakerDAO запропонував амбітний план, основною ідеєю якого є перебудова існуючої єдиної структури DAO на екосистему, що складається з кількох спеціалізованих "підDAO", в якій Sky відіграє центральну роль. Spark став першим і найважливішим флагманським підDAO, що виник у рамках цього плану, і його розробкою займається команда, що має тісні зв’язки з екосистемою Sky.
Цікаво, що цей проект, який несе важливу місію, не починався з нуля. Розробницька команда обрала сміливу та практичну стратегію: розробка на основі відкритого коду основного конкурента - певного кредитного протоколу V3. Це рішення не лише успадкувало перевірену на ринку безпеку та функціональність, але й значно скоротило цикл розробки, що дозволило команді зосередитися на створенні власної унікальної цінності.
Однак це зовсім не просте копіювання. Завдяки звіту про аудит ми можемо чітко бачити, що Spark провів ретельні модифікації на основі оригіналу. По-перше, було введено спеціалізований контракт зі стратегією процентних ставок, що заклало основу для подальшої моделі "прозорих ставок". По-друге, на початковому етапі плата за миттєві позики була встановлена на нуль, щоб залучити розробників і арбітражників. По-третє, було використано різні контракти з управління казначейством та подвійну систему казначейства, що демонструє його унікальний підхід до управління доходами протоколу. Найважливіше, що привілейовані ролі протоколу були безпосередньо надані контракту управління MakerDAO, що з кодового рівня міцно вбудувало Spark у систему управління Sky.
Ця стратегія підтримується потужними родоводами та капіталом. Хоча на ринку ходили чутки про інвестиції деяких провідних венчурних фондів, поглиблене дослідження показало, що ці кошти в основному йдуть до материнської екосистеми Sky/MakerDAO, а не безпосередньо інвестуються в Spark. Це, навпаки, дало Spark більш потужну перевагу, ніж пряма фінансова підтримка — він може непрямо використовувати величезні ресурси, найкращі таланти та неперевершену репутацію в галузі, якими володіє його фінансово забезпечена материнська компанія.
З більш глибокого погляду, ця розробка є не лише технічнимshortcut, а й точною ринковою стратегією. До народження Spark напруженість між MakerDAO та певною платформою кредитування щодо ролі DAI на ринку цієї платформи поступово зростала. Таким чином, екосистема Sky створила "вітчизняну" платформу кредитування, яку вона повністю контролює. Вона може не лише запропонувати більш вигідні умови кредитування для свого стабільного монети USDS, але й безпосередньо впроваджувати величезну ліквідність зі своїх резервів через модуль D3M.
Три основні стовпи Spark: створення повної фінансової екосистеми
Велика візія Spark реалізується через три основні стовпи продукту. Ці три стовпи взаємопов'язані і разом складають повнофункціональну та високо координовану фінансову машину.
Опора перша: SparkLend - контрольований кредитний двигун
SparkLend є основним ринком кредитування протоколу, децентралізованим, неконтрольованим ліквідним протоколом, де користувачі можуть вносити та позичати ефір (ETH), ліквідні стейкінг-деривативи та різні стабільні монети.
Його найпомітнішою відмінною рисою є унікальна модель процентних ставок. На відміну від інших протоколів, які переважно використовують змінні ставки, що базуються на використанні пулу капіталу, SparkLend впроваджує "прозору ставку" для основних активів, таких як USDS та USDC. Ці ставки безпосередньо встановлюються через голосування на блокчейні в рамках управління спільнотою Sky, що забезпечує високий рівень визначеності та передбачуваності для великих позичальників та інституційних користувачів.
Ще однією перевагою SparkLend є його безпрецедентне джерело ліквідності. Він безпосередньо підключений до великої балансової таблиці Sky через "модуль прямих депозитів DAI", здатний забезпечити початкову ліквідність на рівні десятків мільярдів доларів, не покладаючись виключно на повільне накопичення депозитів ранніх користувачів.
У сфері управління ризиками SparkLend успадкував та оптимізував зрілі моделі надмірного забезпечення. Усі позики повинні мати активи з вищою вартістю в якості забезпечення. Протокол використовує "індекс здоров'я" для моніторингу ризикового стану кожної позики в реальному часі, як тільки значення індексу здоров'я знижується нижче 1, механізм ліквідації буде активовано для забезпечення платоспроможності протоколу.
Опора два: Диверсифіковані доходи
Основою прибутків екосистеми Spark є її заощаджувальні продукти, які зосереджені навколо нової версії стабільної монети USDS. USDS позиціонується як покращена версія DAI, є рідною стабільною монетою екосистеми Sky і може бути безперешкодно обміняна на DAI в співвідношенні 1:1.
Користувачі, які вносять стабільні монети, такі як USDS або USDC, можуть отримати відповідні токени з нарахуванням відсотків sUSDS або sUSDC. Цінність цих токенів з часом зростатиме стосовно основних стабільних монет, відображаючи накопичені доходи.
Цей дохід, тобто "ставка заощаджень у небі" (SSR), походить з диверсифікованого та активно керованого портфеля доходів усієї екосистеми Sky:
Витрати на крипто-заставні кредити: стабільні витрати, що виникають від різних позичкових операцій з активами на SparkLend.
Інвестиції в активи реального світу: Екосистема Sky інвестуватиме частину резервів у низькоризикові традиційні фінансові активи, такі як державні облігації США, що забезпечить стабільний дохід з реального світу.
Дохід від зовнішнього розгортання ліквідності: Ліквіднісний рівень Spark (SLL) розгортає свої керовані кошти в інших Децентралізованих фінансах протоколах для отримання прибутку.
支柱三：Spark流ідності шар (SLL) - "Infra-Fi" інфраструктурний фінансовий двигун
Spark ліквідностний шар (SLL) є розумною системою передачі та розподілу в усьому системі, яка має на меті вирішення проблеми ліквіднісних островів і коливань доходності, що існують у сфері Децентралізованих фінансів, ставши "майстром розподілу капіталу" між різними ланцюгами та протоколами.
SLL через розподільну систему Sky карбує USDS та використовує різні кросчейн-інструменти, щоб точно розгорнути цю ліквідність на кількох блокчейн-мережах та Децентралізованих фінансах. Наразі SLL чітко підтримує ін'єкцію ліквідності в основні протоколи, такі як SparkLend, певний кредитний протокол, певний протокол агрегатора кредитування та певну децентралізовану біржу.
Розумність SLL полягає в його автоматизованому механізмі управління. Він управляється набором програмного забезпечення для моніторингу поза ланцюгом, яке динамічно та активно відстежує рівень ліквідності різних протоколів, потребу в коштах та можливості отримання доходу, автоматично подаючи угоди для перерозподілу капіталу в разі потреби.
В цілому, поєднання цих трьох основних стовпів робить позицію Spark більшою, ніж проста позика. Це більше схоже на суміш "центрального банку" та "багатостратегійного хедж-фонду" в децентралізованому світі. З одного боку, через глибоке з'єднання з Sky, він може "випускати" базову валюту (USDS) і встановлювати базову процентну ставку через управління, виконуючи функції, схожі на регулювання центральним банком грошової пропозиції та процентних ставок. З іншого боку, його ліквідні шари SLL виконують роль "інвестиційного відділу", активно розподіляючи великі резерви протоколу на різноманітні активи для досягнення максимальної прибутковості з урахуванням ризику.
Конкурентні переваги Spark
У конкурентному середовищі DeFi кредитування, Spark завдяки своїй унікальній архітектурі та бекграунду створив конкурентну перевагу, яку важко легко скопіювати.
У прямому змаганні з певним кредитним протоколом переваги Spark очевидні. Як форк протоколу V3, він користується подібними функціями та безпекою, але може отримувати дешевшу та глибшу ліквідність через D3M, а також пропонує більш стабільні та передбачувані процентні ставки, що є дуже привабливим для установ та великих трейдерів. Переваги певного кредитного протоколу полягають у його більш широкому багатоланцюговому розгортанні та більш різноманітному списку довгих активів.
Порівняно з іншими кредитними протоколами, конкурентна ситуація дещо відрізняється. Протокол V3 переходить до більш суворої моделі ізольованого ринкового моделювання, зосередженої на одному базовому активі. У той час як Spark зберігає більш гнучку модель кредитування, одночасно впроваджуючи свої унікальні переваги ліквідності та процентних ставок.
Врешті-решт, найміцнішим захистом Spark є не якась одна технічна характеристика, а його "спадщина та інтеграція". Це протокол, створений для обслуговування стабільної монети USDS, за яким стоїть фінансова потужність і репутація всього екосистеми Sky/MakerDAO. Глибока прив'язка до джерела ліквідності в масштабі мільярдів доларів, яке є рідним для інтеграції, є вродженою перевагою, яку не можуть повторити жодні інші незалежні протоколи.
SPK токен: управління, прибуток та накопичення вартості
Токен SPK є ядром протоколу Spark, його економічна модель ретельно спроектована для балансування короткострокових стимулів та довгострокової стійкості.
Основні функції токена виявляються в двох аспектах. По-перше, управління: SPK є токеном управління протоколу Spark, і його власники зможуть голосувати за оновлення протоколу, коригування параметрів ризику та напрямок розвитку. По-друге, стейкінг та безпека: офіційна дорожня карта показує, що в майбутньому користувачі зможуть стейкати токени SPK, щоб допомогти захистити різні продукти та послуги в екосистемі Spark і отримувати за це винагороди.
Розподіл токенів та ринкова динаміка також є дуже стратегічними. Загальна пропозиція SPK була випущена на рівні 10 мільярдів токенів при створенні. Початкова обіговий обсяг становив 1,7 мільярда токенів, що складає 17% від загальної кількості. Для сприяння ринку та створення спільноти Spark застосував багатогранну стратегію аердропів, включаючи "попереднє видобування" для ранніх користувачів протоколу, а також акцію "HODLer аердроп" для ширшого ринку.
Однак найбільш продумана частина його токеноміки полягає в дизайні довгострокових стимулів. Найбільша частина токенів (65%, тобто 6,5 мільярда монет) була розподілена на "Sky Farming", що планує протягом 10 років поступово розподілити їх серед користувачів шляхом стейкінгу основних активів, таких як USDS. Цей дизайн має на меті виховати спільноту, яка глибоко пов'язана зі стабільною монетою USDS, лояльну та орієнтовану на довгострокову перспективу.
Висновок
Протокол Spark представляє собою абсолютно нову парадигму побудови DeFi-протоколів: він реалізує глибоку вертикальну інтеграцію, тісно пов'язану з емітентом стейблкоїнів материнської компанії, створюючи замкнутий цикл від постачання ліквідності, встановлення процентних ставок до спрямування попиту.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ContractSurrender
· 07-31 19:14
Знову обман для дурнів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PortfolioAlert
· 07-30 09:47
Ау, ризиковане попередження знову підходить.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryingOldWallet
· 07-28 22:34
Знову зростання завтра, роздрібний інвестор знову має плакати?
Spark: амбіційний проект MakerDAO, який перетворює ландшафт DeFi-кредитування
Spark: амбіції MakerDAO та перетворювач ландшафту DeFi кредитування
У цій складній сфері Децентралізованих фінансів поява Spark без сумніву викликала величезний резонанс. Цей проект майже за одну ніч став центром уваги, запустившись на кількох провідних торгових платформах одночасно, і навіть отримав на одній з платформ спеціальну мітку, що символізує одночасно потенціал і ризик. Однак, якщо розглядати його лише як звичайний випуск нової монети, це було б досить поверхнево. За Spark стоїть одна з найвпливовіших організацій у світі Децентралізованих фінансів: MakerDAO. Точніше кажучи, це є надзвичайно важливим кроком у宏大战略计划 MakerDAO.
Це одразу викликало гостре питання: чи є Spark інноваційним рішенням для вирішення проблеми ліквідності в Децентралізованих фінансах, чи це конкурентний інструмент, що має на меті допомогти MakerDAO знову зайняти провідну позицію в стабільних монетах? Ця стаття глибоко проаналізує цю нову силу, яка може змінити ландшафт кредитування в Децентралізованих фінансах.
Народження Spark: інновації на існуючій основі
Народження Spark зумовлене глибокою стратегією переходу MakerDAO до екосистеми Sky. Щоб впоратися з дедалі складнішою ситуацією в світі Децентралізовані фінанси, MakerDAO запропонував амбітний план, основною ідеєю якого є перебудова існуючої єдиної структури DAO на екосистему, що складається з кількох спеціалізованих "підDAO", в якій Sky відіграє центральну роль. Spark став першим і найважливішим флагманським підDAO, що виник у рамках цього плану, і його розробкою займається команда, що має тісні зв’язки з екосистемою Sky.
Цікаво, що цей проект, який несе важливу місію, не починався з нуля. Розробницька команда обрала сміливу та практичну стратегію: розробка на основі відкритого коду основного конкурента - певного кредитного протоколу V3. Це рішення не лише успадкувало перевірену на ринку безпеку та функціональність, але й значно скоротило цикл розробки, що дозволило команді зосередитися на створенні власної унікальної цінності.
Однак це зовсім не просте копіювання. Завдяки звіту про аудит ми можемо чітко бачити, що Spark провів ретельні модифікації на основі оригіналу. По-перше, було введено спеціалізований контракт зі стратегією процентних ставок, що заклало основу для подальшої моделі "прозорих ставок". По-друге, на початковому етапі плата за миттєві позики була встановлена на нуль, щоб залучити розробників і арбітражників. По-третє, було використано різні контракти з управління казначейством та подвійну систему казначейства, що демонструє його унікальний підхід до управління доходами протоколу. Найважливіше, що привілейовані ролі протоколу були безпосередньо надані контракту управління MakerDAO, що з кодового рівня міцно вбудувало Spark у систему управління Sky.
Ця стратегія підтримується потужними родоводами та капіталом. Хоча на ринку ходили чутки про інвестиції деяких провідних венчурних фондів, поглиблене дослідження показало, що ці кошти в основному йдуть до материнської екосистеми Sky/MakerDAO, а не безпосередньо інвестуються в Spark. Це, навпаки, дало Spark більш потужну перевагу, ніж пряма фінансова підтримка — він може непрямо використовувати величезні ресурси, найкращі таланти та неперевершену репутацію в галузі, якими володіє його фінансово забезпечена материнська компанія.
З більш глибокого погляду, ця розробка є не лише технічнимshortcut, а й точною ринковою стратегією. До народження Spark напруженість між MakerDAO та певною платформою кредитування щодо ролі DAI на ринку цієї платформи поступово зростала. Таким чином, екосистема Sky створила "вітчизняну" платформу кредитування, яку вона повністю контролює. Вона може не лише запропонувати більш вигідні умови кредитування для свого стабільного монети USDS, але й безпосередньо впроваджувати величезну ліквідність зі своїх резервів через модуль D3M.
Три основні стовпи Spark: створення повної фінансової екосистеми
Велика візія Spark реалізується через три основні стовпи продукту. Ці три стовпи взаємопов'язані і разом складають повнофункціональну та високо координовану фінансову машину.
Опора перша: SparkLend - контрольований кредитний двигун
SparkLend є основним ринком кредитування протоколу, децентралізованим, неконтрольованим ліквідним протоколом, де користувачі можуть вносити та позичати ефір (ETH), ліквідні стейкінг-деривативи та різні стабільні монети.
Його найпомітнішою відмінною рисою є унікальна модель процентних ставок. На відміну від інших протоколів, які переважно використовують змінні ставки, що базуються на використанні пулу капіталу, SparkLend впроваджує "прозору ставку" для основних активів, таких як USDS та USDC. Ці ставки безпосередньо встановлюються через голосування на блокчейні в рамках управління спільнотою Sky, що забезпечує високий рівень визначеності та передбачуваності для великих позичальників та інституційних користувачів.
Ще однією перевагою SparkLend є його безпрецедентне джерело ліквідності. Він безпосередньо підключений до великої балансової таблиці Sky через "модуль прямих депозитів DAI", здатний забезпечити початкову ліквідність на рівні десятків мільярдів доларів, не покладаючись виключно на повільне накопичення депозитів ранніх користувачів.
У сфері управління ризиками SparkLend успадкував та оптимізував зрілі моделі надмірного забезпечення. Усі позики повинні мати активи з вищою вартістю в якості забезпечення. Протокол використовує "індекс здоров'я" для моніторингу ризикового стану кожної позики в реальному часі, як тільки значення індексу здоров'я знижується нижче 1, механізм ліквідації буде активовано для забезпечення платоспроможності протоколу.
Опора два: Диверсифіковані доходи
Основою прибутків екосистеми Spark є її заощаджувальні продукти, які зосереджені навколо нової версії стабільної монети USDS. USDS позиціонується як покращена версія DAI, є рідною стабільною монетою екосистеми Sky і може бути безперешкодно обміняна на DAI в співвідношенні 1:1.
Користувачі, які вносять стабільні монети, такі як USDS або USDC, можуть отримати відповідні токени з нарахуванням відсотків sUSDS або sUSDC. Цінність цих токенів з часом зростатиме стосовно основних стабільних монет, відображаючи накопичені доходи.
Цей дохід, тобто "ставка заощаджень у небі" (SSR), походить з диверсифікованого та активно керованого портфеля доходів усієї екосистеми Sky:
支柱三：Spark流ідності шар (SLL) - "Infra-Fi" інфраструктурний фінансовий двигун
Spark ліквідностний шар (SLL) є розумною системою передачі та розподілу в усьому системі, яка має на меті вирішення проблеми ліквіднісних островів і коливань доходності, що існують у сфері Децентралізованих фінансів, ставши "майстром розподілу капіталу" між різними ланцюгами та протоколами.
SLL через розподільну систему Sky карбує USDS та використовує різні кросчейн-інструменти, щоб точно розгорнути цю ліквідність на кількох блокчейн-мережах та Децентралізованих фінансах. Наразі SLL чітко підтримує ін'єкцію ліквідності в основні протоколи, такі як SparkLend, певний кредитний протокол, певний протокол агрегатора кредитування та певну децентралізовану біржу.
Розумність SLL полягає в його автоматизованому механізмі управління. Він управляється набором програмного забезпечення для моніторингу поза ланцюгом, яке динамічно та активно відстежує рівень ліквідності різних протоколів, потребу в коштах та можливості отримання доходу, автоматично подаючи угоди для перерозподілу капіталу в разі потреби.
В цілому, поєднання цих трьох основних стовпів робить позицію Spark більшою, ніж проста позика. Це більше схоже на суміш "центрального банку" та "багатостратегійного хедж-фонду" в децентралізованому світі. З одного боку, через глибоке з'єднання з Sky, він може "випускати" базову валюту (USDS) і встановлювати базову процентну ставку через управління, виконуючи функції, схожі на регулювання центральним банком грошової пропозиції та процентних ставок. З іншого боку, його ліквідні шари SLL виконують роль "інвестиційного відділу", активно розподіляючи великі резерви протоколу на різноманітні активи для досягнення максимальної прибутковості з урахуванням ризику.
Конкурентні переваги Spark
У конкурентному середовищі DeFi кредитування, Spark завдяки своїй унікальній архітектурі та бекграунду створив конкурентну перевагу, яку важко легко скопіювати.
У прямому змаганні з певним кредитним протоколом переваги Spark очевидні. Як форк протоколу V3, він користується подібними функціями та безпекою, але може отримувати дешевшу та глибшу ліквідність через D3M, а також пропонує більш стабільні та передбачувані процентні ставки, що є дуже привабливим для установ та великих трейдерів. Переваги певного кредитного протоколу полягають у його більш широкому багатоланцюговому розгортанні та більш різноманітному списку довгих активів.
Порівняно з іншими кредитними протоколами, конкурентна ситуація дещо відрізняється. Протокол V3 переходить до більш суворої моделі ізольованого ринкового моделювання, зосередженої на одному базовому активі. У той час як Spark зберігає більш гнучку модель кредитування, одночасно впроваджуючи свої унікальні переваги ліквідності та процентних ставок.
Врешті-решт, найміцнішим захистом Spark є не якась одна технічна характеристика, а його "спадщина та інтеграція". Це протокол, створений для обслуговування стабільної монети USDS, за яким стоїть фінансова потужність і репутація всього екосистеми Sky/MakerDAO. Глибока прив'язка до джерела ліквідності в масштабі мільярдів доларів, яке є рідним для інтеграції, є вродженою перевагою, яку не можуть повторити жодні інші незалежні протоколи.
SPK токен: управління, прибуток та накопичення вартості
Токен SPK є ядром протоколу Spark, його економічна модель ретельно спроектована для балансування короткострокових стимулів та довгострокової стійкості.
Основні функції токена виявляються в двох аспектах. По-перше, управління: SPK є токеном управління протоколу Spark, і його власники зможуть голосувати за оновлення протоколу, коригування параметрів ризику та напрямок розвитку. По-друге, стейкінг та безпека: офіційна дорожня карта показує, що в майбутньому користувачі зможуть стейкати токени SPK, щоб допомогти захистити різні продукти та послуги в екосистемі Spark і отримувати за це винагороди.
Розподіл токенів та ринкова динаміка також є дуже стратегічними. Загальна пропозиція SPK була випущена на рівні 10 мільярдів токенів при створенні. Початкова обіговий обсяг становив 1,7 мільярда токенів, що складає 17% від загальної кількості. Для сприяння ринку та створення спільноти Spark застосував багатогранну стратегію аердропів, включаючи "попереднє видобування" для ранніх користувачів протоколу, а також акцію "HODLer аердроп" для ширшого ринку.
Однак найбільш продумана частина його токеноміки полягає в дизайні довгострокових стимулів. Найбільша частина токенів (65%, тобто 6,5 мільярда монет) була розподілена на "Sky Farming", що планує протягом 10 років поступово розподілити їх серед користувачів шляхом стейкінгу основних активів, таких як USDS. Цей дизайн має на меті виховати спільноту, яка глибоко пов'язана зі стабільною монетою USDS, лояльну та орієнтовану на довгострокову перспективу.
Висновок
Протокол Spark представляє собою абсолютно нову парадигму побудови DeFi-протоколів: він реалізує глибоку вертикальну інтеграцію, тісно пов'язану з емітентом стейблкоїнів материнської компанії, створюючи замкнутий цикл від постачання ліквідності, встановлення процентних ставок до спрямування попиту.