Децентралізовані фінанси змінюють структуру хеджування: структурний дохід та у блокчейні активи стають новими інвестиційними трендами

Глобальна економічна ситуація знову потрапила у хаос, торгові спори між країнами загострюються. Нещодавно одна країна різко підвищила мита на автомобілі до 125%, що викликало різку реакцію фінансових ринків. На ринках акцій, товарів та облігацій почали проявлятися дії з ухилення від ризику, однак ринок криптоактивів поводиться відносно спокійно. Це явище викликало цікаве роздуми: в умовах поточної економічної ситуації, чи стає децентралізоване фінансування (DeFi) знову "прихистком" для інвесторів?

Раніше я ставився до DeFi як до інструменту хеджування з обережністю, але недавні спостереження змусили мене почати змінювати свою думку. Ось кілька тенденцій, на які варто звернути увагу:

По-перше, тимчасове послаблення регуляторного середовища створило нові можливості для Децентралізованих фінансів. Нещодавно законодавчий орган певної країни ухвалив резолюцію, вигідну для користувачів DeFi, яка тимчасово скасувала вимогу про звітування користувачів щодо транзакцій в онлайні. Цей крок хоча й не є еквівалентом повного звільнення від податків, але безсумнівно створив сприятливі умови для відновлення довіри користувачів до розподілу активів в онлайні в короткостроковій перспективі. Зменшення цього регуляторного тертя робить DeFi подібним до традиційних офшорних ринків як каналу фінансування з низьким тертям.

По-друге, на фоні зростаючої невизначеності на ринку структуровані прибуткові продукти отримують все більше уваги. Продукти типу Staking є гарним прикладом. Користувачі отримують винагороди на рівні протоколу, закладаючи активи в основній мережі; ця модель прибутку є зрозумілою, з високою передбачуваністю і відносно низькою волатильністю. Особливо в деяких розвинених екосистемах користувачі можуть навіть продовжувати використовувати закладені токени для інших діяльностей DeFi, таких як кредитування або ліквіднісне видобування, таким чином зберігаючи прибуток від Staking, не жертвуючи повністю ліквідністю.

Крім того, в умовах невизначеності щодо регуляторних очікувань, прозорість онлайнових транзакцій стає великою перевагою проєктів DeFi. Ті протоколи, які мають повну документацію та чітку структуру, можуть мати більше шансів на виживання в майбутньому регуляторному середовищі. Деякі нові проєкти DeFi намагаються встановити свої конкурентні бар'єри, пропонуючи структуровані продукти та прозорі механізми роботи.

Варто зазначити, що способи використання DeFi переходять від простого арбітражу інструментів до більш систематизованого розподілу активів. Все більше користувачів починають будувати складні структури активів на блокчейні, такі як ставлення монет для отримання деривативів, використання деривативів як застави для позики стабільних монет, а потім участь у ліквідності або проектах реальних світових активів (RWA) за допомогою стабільних монет. Це вже не прості спекулятивні дії, а скоріше активна стратегія управління комбінованими активами.

В цілому, поточний етап, можливо, є ідеальним часом для побудови структури активів на блокчейні та накопичення позицій. Хоча це, можливо, не призведе до величезних прибутків, для тих інвесторів, які прагнуть знайти відносно стабільний дохід в умовах макроекономічної невизначеності та одночасно підготуватися до можливих змін у регулюванні, створення структурованого портфеля доходів на блокчейні може бути вартою уваги стратегією.

Хоча ми не можемо точно передбачити, коли настане наступний цикл бичачого ринку, безумовно, розумним кроком є будувати розумну структуру активів з цього моменту, щоб підготуватися до майбутнього.