Руны ведуть нову хвилю, екосистема BTC зустрічає нові можливості

На початку 2023 року стандарт BRC-20, заснований на протоколі Ordinals, викликав бум створення та спекуляцій активів у мережі Bitcoin, що сприяло розвитку екосистеми інфраструктури другого рівня BTC, DeFi та інших. Однак популярність BRC-20 також призвела до проблем, таких як затори в мережі та надмірність даних. Щоб вирішити ці проблеми, засновник протоколу Ordinals Кейсі Родармор у вересні 2023 року запропонував протокол Runes, метою якого є створення протоколу замінних токенів на основі UTXO BTC.

Протокол Runes був офіційно запущений 20 квітня цього року під час зменшення винагороди за блок Bitcoin. На початку запуску перша партія рун викликала величезний ажіотаж, піднявши Gas-кошти в мережі BTC до високих рівнів понад 1000 sats. Хоча увага ринку швидко переключилась на інші напрямки, нещодавно рун DOG значно зросла з мінімумів, знову викликавши хвилю зростання рун та нову увагу.

Один. Аналіз руни протоколу

1. Механізм роботи рун

Протокол Runes використовує рідну UTXO-модель біткойна для випуску та відстеження токенів, що має більш рідні та децентралізовані характеристики. Баланс рун безпосередньо утримується UTXO, один UTXO може вміщати будь-яку кількість рун, що запобігає створенню "сміттєвих" UTXO, підвищуючи ефективність і зменшуючи зайнятий простір в мережі.

Конкретно, дані рун зберігаються у полі OP_RETURN, яке є кодом операції біткойн-транзакції, що дозволяє зберігати 80 байтів даних у виході транзакції. Транзакції використовують мітку OP_RETURN у протокольному повідомленні, за якою слідує великими літерами R для передачі даних. Випуск або передача транзакції визначається і призначається UTXO у наступних передачах даних. Неправильні протокольні повідомлення призведуть до знищення рун.

2. порівняння рун та BRC-20

Порівняно з BRC-20, протокол Рун має такі помітні характеристики:

(1) Руни спеціально розроблені для замінних токенів, засновані на рідній архітектурі BTC, не залежать від офлайн-даних і вимагають лише одного карбування, що робить їх простішими та ефективнішими. А BRC-20 базується на протоколі Ordinals, який більше підходить для створення незамінних токенів, залежить від офлайн-індексації, вимагає двох карбувань, в цілому є більш складним.

(2) Дані Runes зберігаються в полі OP_RETURN обсягом 80 байт, тоді як BRC-20 використовує свідчення даних, що може займати до 4 МБ. У порівнянні з цим, токени, побудовані на основі Runes, більш сумісні, займають менше місця, що зменшує розширення блокчейну.

(3) Протокол Runes базується на моделі UTXO і може бути інтегрований з рідною архітектурою BTC, успадковуючи її безпеку. У майбутньому він матиме більшу масштабованість і буде ідеально сумісний з розвитком екосистеми BTC, таким як Lightning Network, BTC L2 та ін.

3. Значення рун

(1) створив спосіб випуску активів BTC, який може виходити за межі. Після того, як BRC-20 приніс рунні активи, ця нова форма активів привернула більше уваги та коштів у екосистему BTC. Хвиля мемів на SOL та Base ланцюгах у 2023 році довела, що меми мають значний вплив на залучення коштів в ланцюг. Протокол Runes створив для BTC спеціалізований, замінний та більш придатний для спекулятивної діяльності стандарт токенів.

(2) У порівнянні з попередніми способами, цей спосіб випуску активів є простішим, ефективнішим та суміснішим. Випуск протоколу Runes базується на рідній архітектурі UTXO біткоїна, не потребує залежності від третіх осіб та оффлейн-даних, займає менше місця, зменшує завантаженість мережі і в майбутньому буде безперешкодно сумісний з усіма оновленнями та екологічними рішеннями мережі BTC.

(3) Гаряча активність цього активу може додатково вирішити проблему бюджету безпеки біткойна. Торгівля рунами може забезпечити мережі більше торгових зборів, особливо після зменшення винагороди за блоки, коли доходи майнерів зменшуються, що допомагає підтримувати безпеку та стійкість мережі.

2. Огляд даних треку

Згідно з даними мережі BTC, руна наразі займає близько 20% від загального обсягу торгівлі та частки торгівлі в мережі. Коли протокол руни щойно був запущений, торги були дуже активними, досягаючи піку в 81.3%, після чого швидко настало затишшя. Наразі частка руни в мережі становить приблизно 10-40%, що дозволяє спостерігати за поточною популярністю ринку рун.

Порівняння руни та BRC-20, нині руна стала найбільш активним L1-активом за межами торгівлі BTC, співвідношення між ними приблизно 4:1. Найвищий відсоток руни спостерігався під час запуску халвінгу, приблизно 99%, найнижчий - близько 55%, нині популярність торгівлі руною перевищила токени BRC-20.

З точки зору внесків у витрати, нинішня частка рідного біткоїн-транзакцій становить 70-80%, частка рун - 10-20%, а частка Ordinals та BRC-20 в сумі становить близько 10%. У день зменшення нагород частка рун досягла 70%. Наразі спекуляції на рунах розширили джерела доходу майнерів мережі BTC та займають найвищу частку серед нових активів.

Якщо розглядати руну та BRC20 як меми, то порівняно з ринковою капіталізацією мем-криптовалют на інших ланцюгах, ринкова капіталізація мемів на біткойн-ланцюгу займає найнижчу частку, менше 0,1% від капіталізації цього ланцюга. Порівнюючи горизонтально, частка мемів-лідерів на ланцюгах ETH та SOL складає більше 3% від капіталізації цих ланцюгів. BTC як ланцюг з найвищим консенсусом, ринковою капіталізацією та увагою з боку основних інвесторів має потенціал для подальшого збільшення частки ринкової капіталізації мем-криптовалют. Порівнюючи вертикально, наразі загальний обсяг рун у торгових обсягах та внесках перевищує BRC-20, але лідер рун все ще відстає від лідера BTC-20. Якщо руну вдасться вийти на перший рівень обміну, то вона має потенціал перевершити ORD.

Три, система оцінки рун та аналіз DOG

Оцінка популярних проектів рун можна проводити за трьома етапами та дев'ятьма вимірами: Ранній акцент на способах розподілу, рівні дистрибуції, засновниках та їх історії; Середньострокова увага на безперервність поширення та безперервність цін; У період зрілості слід звертати увагу на обсяги торгівлі, ринкову капіталізацію, структуру капіталу та стабільність цін.

Згідно з цією логікою, поточним лідером у секторі рун є DOG:

1. Спосіб розподілу: дизайн розподілу поступово прогресує і несе всі витрати на ланцюзі, має великий масштаб.

2. Рівень розподілу: ранні учасники з спільними інтересами були якісними та численними, що забезпечило швидкий холодний старт та широке поширення серед основних користувачів.

3. Засновник та історія: Засновник Леонід має статус OG у BTC спільноті, а також є співзасновником передового браузера Ordinals Ord.io, має тісні зв'язки з засновником Oidinals Кейсі та часто взаємодіє з ним.

4. Продовження поширення: засновник Leo, як OG спільноти BTC, має сильну здатність до поширення та ресурси, особливо в європейських та американських спільнотах, часто проводить рекламні кампанії та постійно привертає увагу ринку.

5. Ціна продовження: руна та естафетна торгівля рунами.

6. Обсяг торгів: обсяг торгів різко випереджає інші руни, ліквідність найкраща.

7. Капіталізація: в цілому займає перше місце.

8. Структура чіпів: власників багато, але чіпи недостатньо зосереджені.

9. Стабільність цін: стабільне зростання цін.

Чотири, підсумок

1. руна є спеціальним протоколом, розробленим для замінних токенів, технічно вона має простіші, ефективніші та сумісніші характеристики в порівнянні з BRC-20, за часткою угод та внеском у торгові витрати вона вже перевершила токени BRC-20, ставши новою формою активів, яку потрібно серйозно враховувати.

2. Руна в даний час головним чином використовується як мем-коїн для підвищення уваги до мережі Біткоїн та залучення капіталу, має значення для сталого розвитку, але за даними, ще не відбулася повна експлозія, має потенціал для подальшого виявлення ціни.

3. На сьогодні DOG займає лідируючу позицію в секторі в порівнянні з іншими активами, але в цей час структура капіталу досить розсіяна, і для виходу на перший рівень бірж може знадобитися певний час для накопичення.