Хвиля токенізації акцій надійшла, чому Гонконг обирає мовчання?

На фоні зростання глобальної хвилі токенізації акцій, Гонконг, здається, обрав позицію очікування. Кілька керівників криптоіндустрії Гонконгу розповіли, що в короткостроковій перспективі гонконгські компанії навряд чи спробують токенізацію акцій Гонконгу. Це змушує згадати про те, як десять років тому Гонконг пропустив можливість розвинути стабільні монети на гонконгські долари та юані, і тепер, на тлі перспективного ринку токенізації акцій, Гонконг знову обирає мовчання.

Нещодавно у фінансовому ринку США спостерігається бум інновацій у токенізації акцій. Багато відомих фінансових технологічних компаній та торгових платформ запустили продукти токенізації акцій американських компаній, що дозволяють звичайним користувачам торгувати акціями таких компаній, як Tesla, Apple, без дозволу на блокчейні. Навіть акції деяких приватних компаній були токенізовані, викликавши широкі обговорення на ринку. Регулятори США висловили підтримку цьому процесу, що ще більше стимулювало цю інноваційну хвилю.

Однак криптовалютні компанії Гонконгу виглядають надзвичайно мовчазними. Хоча кілька регульованих крипто-компаній Гонконгу уважно стежать за цим трендом, наразі вони ще не взяли участі в дослідженні бізнесу зі створення токенів акцій. Стикнувшись з цією можливістю, яка може стати наступним ринком в трильйон доларів після стабільних монет, Гонконг, здається, вирішив залишитися в стороні.

Чому Гонконг поводиться так обережно в цій сфері? Один із керівників криптокомпанії в Гонконгу пояснив, що законодавство Гонконгу передбачає, що тільки біржі, визнані Комісією з цінних паперів і ф'ючерсів, можуть законно здійснювати торгівлю на фондовому ринку, що надає гонконгським біржам "ексклюзивний статус" у торгівлі акціями Гонконгу. Спроба токенізації акцій Гонконгу неминуче порушить цю давню модель.

"Гонконгська фондова біржа має ексклюзивні права на гонконгські акції, ніхто не хоче стати першим, хто порушить ці ексклюзивні права." Цей керівник зазначив: "Якщо ви Гонконгська фондова біржа, чи будете ви революціонізувати себе?"

Порівняно з цим, регуляторне середовище та інноваційна екосистема в США є більш відкритими. Поточні регуляторні органи США підтримують інновації в сфері криптовалют, вважаючи, що стабільні монети в доларах та токенізація акцій сприяють зміцненню глобальної позиції долара і акцій США. Одночасно фінансові інноваційні компанії в США також є більш активними та потужними, вони вважають себе викликом традиційному фінансовому світу та активно сприяють зняттю обмежень на токенізацію акцій.

Варто зазначити, що ця хвиля токенізації акцій відрізняється від попередньої. Учасники включають не лише потужні регульовані фінансові установи, але й досвідчені торгові платформи на крипторинку. Проте, образи гонконгських криптокомпаній важко знайти серед них.

Багато фахівців вважають, що ринок токенізованих акцій має потенціал досягти кількох трильйонів доларів. Станом на 2025 рік, ринкова капіталізація американських акцій досягне 52 мільярдів доларів, що значно перевищує загальну кількість доларів, що перебувають в обігу. З точки зору розміру ринку, потенціал токенізації американських акцій навіть перевищує токенізацію долара. Наразі ринкова капіталізація стабільних монет у доларах вже досягла сотень мільярдів доларів, тоді як ринкова капіталізація токенізованих американських акцій становить лише десятки мільйонів доларів, що менше ніж одна десята тисячної частини від попередньої, що демонструє величезний потенціал для зростання.

Токенізація акцій не тільки може задовольнити глобальний попит користувачів на американські акції, але й реалізувати функції, які традиційний фондовий ринок не здатен виконати. Наприклад, цілодобова торгівля спотами та деривативами, токенізація акцій приватних компаній тощо. Ці переваги роблять токенізацію акцій перспективною для того, щоб стати наступним важливим масштабним застосуванням після стабільних монет.

Хоча поточний ринок токенізації акцій США складає лише десятки мільйонів доларів, експерти попереджають, що не слід недооцінювати його потенціал. Оглядаючи розвиток стейблкоїнів, можна помітити, що початковий річний обсяг торгівлі Tether також становив лише десятки мільйонів доларів, але під час бичачого ринку 2017 року обсяг торгівлі зріс у тисячу разів. Продукти токенізації акцій США можуть пережити подібний вибуховий ріст, просто чекаючи свого ключового моменту.

Коли цей момент настане, сподіваюся, Гонконг не втратить можливість знову. У хвилі глобальних фінансових інновацій Гонконгу потрібно обережно оцінювати ризики, але водночас зберігати відкритий та інноваційний підхід, щоб скористатися важливими можливостями, які можуть змінити фінансовий ландшафт майбутнього.