Нові регуляції цифрових активів у Сінгапурі: перетворення галузі та майбутні можливості

Нещодавно опублікована регуляторна заява Управління фінансового регулювання Сінгапуру (MAS) вимагає від усіх непідконтрольних постачальників послуг цифрових токенів припинити діяльність до 30 червня, що викликало хвилювання в галузі. Ця жорстка політика сигналізує про радикальний поворот у логіці регулювання криптовалют у Сінгапурі та матиме глибокий вплив на глобальну екосистему Web3.

Політичний фон та основні моменти

Нова політика походить з прийнятого у 2022 році Закону про фінансові послуги та ринки, основою якого є впровадження "глибокого регулювання" для послуг цифрових токенів. Усі особи або установи, які мають місце ведення бізнесу в Сінгапурі та надають послуги цифрових токенів для іноземних користувачів, повинні отримати ліцензію постачальника послуг цифрових токенів (DTSP).

Визначення "послуг цифрових токенів" MAS майже охоплює всі етапи бізнесу з цифровими активами, включаючи випуск токенів, зберігання, торгівлю, платежі тощо. Неправомірні особи повинні негайно припинити закордонну діяльність і не можуть використовувати статус "в процесі подачі заявки" як законну підставу.

Цей поворот політики має такі передумови:

1. Підвищення вимог міжнародного регулювання, щоб запобігти "регуляторному арбітражу"
2. Втрата репутації через інциденти, такі як FTX
3. Запобігання ризикам відмивання грошей та фінансування тероризму

Реакція галузі та стратегії реагування

Після введення нових правил, учасники Web3 швидко розділилися на різні табори:

1. Деякі невеликі проекти розглядають можливість виїзду з Сінгапуру
2. Деякі підприємства активно подають заявки на ліцензію DTSP
3. Особисті підприємці стали в регуляторній сірої зоні, деякі обирають призупинити бізнес і спостерігати.

Отримання ліцензії DTSP має високий поріг входження, що вимагає 250 тисяч сингапурських доларів початкового капіталу, постійного комплаєнс-офіцера, незалежного аудиту тощо. Це створює виклики для багатьох стартапів.

Зміни у глобальному конкурентному середовищі

Зі зміцненням політики Сінгапуру, Гонконг та Дубай швидко розпочали "битву за людей":

1. Гонконг запровадив першу у світі комплексну регуляторну рамку для стейблкоїнів, прив’язаних до фіатних валют.
2. Дубай пропонує пільгову податкову політику та створює незалежний орган регулювання цифрових активів

Однак, в умовах глобалізації регулювання, малоймовірно, що з'являться повністю нерегульовані "рай для арбітражу".

Нові можливості: стейблкоїни та RWA

На фоні посилення регуляції стейблкоїни та токенізація реальних світових активів (RWA) стали найперспективнішими сферами:

1. Ринкова капіталізація стейблів зросла більш ніж на 1100% за п'ять років, активність у сфері міжнародних платежів значно зросла.
2. Ринок RWA має обсяг понад 230 мільярдів доларів США, зростання на 110% в порівнянні з минулим роком.
3. Країни світу активно готуються до "монетарної влади" цифрових валют

Переваги місцевих ліцензованих установ

Успішно ліцензовані установи створюють чіткі конкурентні бар'єри. Наразі лише 33 компанії отримали ліцензію на цифрові платіжні токени (DPT), серед яких відомі компанії, такі як Coinbase, Circle тощо.

Деякі місцеві установи, такі як MetaComp, вже створили розвинену систему відповідності з ліцензіями, яка охоплює кілька сфер, включаючи платежі, цінні папери, зберігання та деривативи. Цей всебічний шлях відповідності надає значні переваги для місцевого бізнесу та партнерів.

Перспективи майбутнього

1. Здатність до відповідності стане рубежем у галузі
2. Інституції, які мають попередні ліцензії, стабільні платіжні мережі та здатність випускати RWA, є більш конкурентоспроможними.
3. Стабільні монети та токенізація активів будуть ключовими напрямками розвитку в майбутньому

У новому раунді глобальної перебудови цифрового фінансового порядку, відповідальні учасники мають можливість зайняти перевагу в визначенні правил і розширенні ринку.