Аналітики VanEck підкреслюють: Ethereum стабільно зміцнює позиції як потужний суперник Bitcoin у боротьбі за домінування в ролі засобу збереження вартості.

Цю динаміку стимулює зростаюча популярність цифрових казначейських активів (Digital Asset Treasuries, DATs): дедалі більше міжнародних компаній обирають Ethereum і Bitcoin для захисту власних цифрових активів.

Традиційно Bitcoin був першим вибором для цифрових казначейських активів завдяки обмеженій емісії та стабільності. Втім, останні тенденції посилили інтерес ринку до Ethereum.

У США регуляторні зміни акцентували увагу на важливості стейблкоїнів і токенізації — ключових можливостей екосистеми Ethereum.

У результаті сфери використання ETH значно розширилися: основні брокерські компанії й криптобіржі вже пропонують токенізовані акції на блокчейні Ethereum.

До того ж розширена гнучкість Ethereum розглядається як стратегічна перевага порівняно з Bitcoin.

Згідно з висновками VanEck, Ethereum дає змогу реалізовувати складні фінансові стратегії, тож інституційні інвестори можуть накопичувати ETH ефективніше, ніж BTC.

Завдяки стейкінгу Ethereum казначейства мають можливість отримувати додатковий ETH, сприяючи захисту мережі, — такі джерела прибутку недоступні для Bitcoin.

Перехід Ethereum з Proof of Work (PoW) на Proof of Stake (PoS) суттєво вплинув на темпи інфляції активу.

За інформацією VanEck, ця трансформація зумовила різке зниження темпів зростання пропозиції ETH: з приблизно 120,6 млн ETH у жовтні 2022 року до 120,1 млн ETH у квітні 2024-го, що відповідає дефляції -0,25%.

Для порівняння, за цей же період пропозиція Bitcoin зросла на 1,1%, тож інфляційна політика Ethereum є більш привабливою для власників ETH.

Інфляційна ставка Bitcoin скорочується на 50% із кожним наступним халвінгом, завдяки чому її траєкторія прогнозована. Однак головна проблема полягає у тому, що Bitcoin довгий час покладався на інфляційні винагороди для майнерів.

Протягом останнього року майнери Bitcoin сумарно отримали понад $14 млрд у вигляді інфляційних винагород.

У перспективі подальше зниження інфляції після наступних халвінгів посилить тиск на модель безпеки мережі, ймовірно, зросте залежність від комісій за транзакції або від зростання ціни. Без таких стимулів захист мережі може опинитися під загрозою й потребуватиме зміни економічної моделі.

Натомість PoS-модель Ethereum надає власникам токенів більше прав у питаннях управління мережею. Рішення щодо оновлень і економічної політики тісніше узгоджуються з їхніми інтересами.

Це різко контрастує з майнероцентричною моделлю Bitcoin, де економічна мотивація майнерів значною мірою визначає ключові рішення.

Відтак аналітики VanEck прогнозують: із запровадженням гнучкої системи управління Ethereum потенційно здатен стати надійнішим довгостроковим засобом збереження вартості, ніж Bitcoin.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття відтворена з [TechFlow]. Оригінальні авторські права належать [cryptoslate]. Якщо у вас виникли заперечення щодо цього передруку, звертайтеся до команди Gate Learn.
2. Відмова від відповідальності: всі судження та погляди, викладені у статті, відображають позицію автора й не можуть розглядатися як інвестиційна порада.
3. Переклади інших мовних версій статті виконані командою Gate Learn. Будь ласка, не копіюйте, не поширюйте і не використовуйте переклади без зазначення Gate як джерела.