Лабубу игрушечный бум и размышления о рынке криптоактивов

Серия игрушек Labubu, выпущенная компанией Pop Mart, вызвала огромный рыночный отклик в 2024 году. Акции компании за короткий год выросли в 10 раз, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов, благодаря чему основатель попал в ряды миллиардеров. По состоянию на конец прошлого года, у Pop Mart в материковом Китае было 401 магазин, в Гонконге, Макао и Тайване и за границей открыто 130 магазинов, а бизнес охватывает более 30 стран и регионов, при этом доля зарубежной выручки превышает 38%. Однако связанный с ней одноименный токен LABUBU не смог сохранить популярность, и его рыночная капитализация снизилась до 27,89 миллиона долларов, а за 24 часа падение составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это игрушка в виде персонажа-духа, разработанная художником Лун Цзяшэнем. Этот персонаж имеет круглое пушистое тело, большие круглые глаза,尖尖的 уши и озорную улыбку, состоящую из девяти острых зубов. Вдохновение Лун Цзяшэня пришло из северной мифологии и народных сказаний, он изначально нарисовал дизайн ручкой, который позже развился в серию историй «The Monsters».

Labubu впервые появился в 2015 году и получил более широкое внимание после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году. В первой половине 2024 года серия «The Monsters» создала выручку в 6,3 миллиарда юаней. В апреле 2025 года третье поколение продуктов из резины и плюша Labubu вызвало ажиотаж в нескольких странах мира. В мае того же года появилась одноимённая Криптоактивы LABUBU, но не смогла поддерживать интерес на долгосрочной основе.

!7377606

Анализ причин популярности Labubu

1. Инновационная модель продаж: Bubble Mart использует метод продаж с закрытыми коробками, что увеличивает стимул для покупки и неопределенность, привлекая потребителей к повторным покупкам для получения редких моделей.

2. Отличный культурный IP: Labubu успешно преодолел культурные барьеры и пользуется популярностью как в Азии, так и на Западе.

3. Поддержка цепочки поставок: Полная цепочка поставок и зрелая промышленная экосистема Китая предоставляют мощную поддержку для производства и продвижения Labubu.

!7377657

Рефлексия на рынке Криптоактивов

Несмотря на огромный успех игрушек Labubu, связанный с ними криптоактив LABUBU не смог избежать судьбы резкого падения. Это явление не является единичным случаем; аналогичные ситуации также наблюдались у других криптоактивов, связанных с физическими игрушками или цифровыми произведениями искусства.

!7377641

Например, NFT Pudgy Penguins (胖企鹅) и связанный с ним криптоактив PENGU после кратковременного бума также испытали значительное падение. Известные NFT проекты, такие как Bored Ape (BAYC) и CryptoPunks, также не смогли избежать судьбы резкого падения цен.

!7377642

Эти примеры показывают, что даже если есть поддержка физических продуктов или широкая база сообщества, криптоактивы, полагающиеся исключительно на хайп и спекуляции, в конечном итоге трудно сохранить свою ценность. Когда интерес на рынке утихает, проекты, которые не имеют реального применения и поддержки ценности, неизбежно сталкиваются с риском обрушения цен.

Это явление отражает спекулятивную природу рынка криптоактивов и напоминает инвесторам о необходимости осторожно подходить к проектам, которые полагаются исключительно на популярность и спекуляции. При оценке инвестиций в криптоактивы следует больше обращать внимание на реальную ценность приложения проекта и его долгосрочный потенциал развития, а не на краткосрочные рыночные настроения и спекулятивный ажиотаж.

!7377626

!7377630

!7377639