Ключевые показатели (4 августа, 16:00 по гонконгскому времени → 11 августа, 16:00 по гонконгскому времени)
BTC/USD +5,9%($114,800 → $121,600),ETH/USD +20.6%($3,550 → $4,280)
Пробитие верхней границы флага: на прошлых выходных BTC уверенно пробил верхнюю границу флаговой формации, что явно указывает на подготовку к повторной проверке исторического максимума (ATH). Мы сохраняем бычий взгляд, целевой диапазон $125–135k (в крайних случаях может достигнуть $140k), мы считаем, что это может быть высшая точка текущего цикла роста. Риск коррекции: если цена остановится и начнёт снижаться, это может привести к продлению четвёртой волны, но ожидается, что уровень поддержки в $112k останется прочным. Как только формация с восходящим движением будет подтверждена, ожидается, что фактическая волатильность в ближайшие 3–6 месяцев возрастёт.
Тематика рынка
Реакция рискованных активов: первоначально данные по занятости в США (NFP) вызвали неверное восприятие рынка, но по мере того как ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы были переварены, рискованные активы на прошлой неделе продемонстрировали здоровый рост. Общая прибыль американских компаний остается стабильной, в сочетании с циклом снижения ставок ФРС, фондовый рынок, вероятно, продолжит расти. На этой неделе рынок будет обращать внимание на данные по индексу потребительских цен (CPI) в США; если данные будут умеренными или соответствующими ожиданиям, это укрепит котировки на снижение ставок и подтолкнет рискованные активы (особенно высокобета-сектор AI) к дальнейшему росту. Криптовалюты следуют за ростом фондового рынка: после того как BTC удержал ключевую поддержку на уровне $112k, крипторынок отреагировал на рост фондового рынка/NASDAQ. ETH преодолел сильное сопротивление на уровне $4k, на выходных кратковременно поднявшись до $4.3k и удержавшись; BTC в понедельник утром также поднялся, преодолев $122k. Поскольку недавний рост ETH уже значителен, капитал может переключиться обратно на BTC или SOL; если рискованное настроение не изменится (особенно если CPI подтвердит ожидания снижения ставок), BTC будет поддержан. Приятные новости для отрасли: администрация Трампа начала выполнять обещания по поддержке криптоиндустрии, подписав указ, разрешающий пенсионным планам 401K в США покупать криптовалюту, и выдвинув сторонника BTC Мирана в совет директоров ФРС.
Волатильность, подразумеваемая BTC ATM
Фактическая волатильность остается стабильной: на прошлой неделе фактическая волатильность удерживалась на уровне 30–32vol, политика Трампа способствовала тому, что BTC вернулся выше уровня $116k. Однако из-за низкой активности на летнем рынке подразумеваемая волатильность все еще остается слабой. В понедельник утром спотовые цены выросли на 4% до $122.4k, что временно поддержало рынок волатильности, но отсутствовал дальнейший след. Структура сроков стала более крутой: стоимость держания контрактов с истечением в сентябре и октябре явно выше, что отражает ожидания рынка о том, что волатильность возрастет после окончания лета в конце августа. Несмотря на то, что контракты с истечением в августе под давлением из-за низкой фактической волатильности, данные CPI и конференция в Джексон-Холе могут предоставить возможности для волатильности.
Скос и куртка BTC
Изменение асимметрии: несмотря на рост спотовых цен, в понедельник асимметрия краткосрочных пут-опционов резко возросла, что может быть связано с закрытием глубоко вне денег колл-опционов. Спрос на колл-опционы с сроком действия в сентябре и позже вновь проявился. Резкий скачок куртоза: в понедельник куртозные цены аномально выросли, что противоречит стабильному поведению ATM волатильности, также это отражает возможность ликвидации позиций на рынке. Текущая соотношение куртоза/ATM волатильности (0.2) близка к историческому среднему (0.1) в два раза, что показывает, что рынок высоко оценивает премию за экстремальную волатильность, предоставляя возможность для использования базовой низковолатильной базы для размещения гаммы.
Желаю всем удачной торговли на этой неделе!
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Обзор волатильности BTC за неделю (с 4 по 11 августа)
Ключевые показатели (4 августа, 16:00 по гонконгскому времени → 11 августа, 16:00 по гонконгскому времени) BTC/USD +5,9%($114,800 → $121,600),ETH/USD +20.6%($3,550 → $4,280)
Пробитие верхней границы флага: на прошлых выходных BTC уверенно пробил верхнюю границу флаговой формации, что явно указывает на подготовку к повторной проверке исторического максимума (ATH). Мы сохраняем бычий взгляд, целевой диапазон $125–135k (в крайних случаях может достигнуть $140k), мы считаем, что это может быть высшая точка текущего цикла роста. Риск коррекции: если цена остановится и начнёт снижаться, это может привести к продлению четвёртой волны, но ожидается, что уровень поддержки в $112k останется прочным. Как только формация с восходящим движением будет подтверждена, ожидается, что фактическая волатильность в ближайшие 3–6 месяцев возрастёт. Тематика рынка Реакция рискованных активов: первоначально данные по занятости в США (NFP) вызвали неверное восприятие рынка, но по мере того как ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы были переварены, рискованные активы на прошлой неделе продемонстрировали здоровый рост. Общая прибыль американских компаний остается стабильной, в сочетании с циклом снижения ставок ФРС, фондовый рынок, вероятно, продолжит расти. На этой неделе рынок будет обращать внимание на данные по индексу потребительских цен (CPI) в США; если данные будут умеренными или соответствующими ожиданиям, это укрепит котировки на снижение ставок и подтолкнет рискованные активы (особенно высокобета-сектор AI) к дальнейшему росту. Криптовалюты следуют за ростом фондового рынка: после того как BTC удержал ключевую поддержку на уровне $112k, крипторынок отреагировал на рост фондового рынка/NASDAQ. ETH преодолел сильное сопротивление на уровне $4k, на выходных кратковременно поднявшись до $4.3k и удержавшись; BTC в понедельник утром также поднялся, преодолев $122k. Поскольку недавний рост ETH уже значителен, капитал может переключиться обратно на BTC или SOL; если рискованное настроение не изменится (особенно если CPI подтвердит ожидания снижения ставок), BTC будет поддержан. Приятные новости для отрасли: администрация Трампа начала выполнять обещания по поддержке криптоиндустрии, подписав указ, разрешающий пенсионным планам 401K в США покупать криптовалюту, и выдвинув сторонника BTC Мирана в совет директоров ФРС. Волатильность, подразумеваемая BTC ATM
Фактическая волатильность остается стабильной: на прошлой неделе фактическая волатильность удерживалась на уровне 30–32vol, политика Трампа способствовала тому, что BTC вернулся выше уровня $116k. Однако из-за низкой активности на летнем рынке подразумеваемая волатильность все еще остается слабой. В понедельник утром спотовые цены выросли на 4% до $122.4k, что временно поддержало рынок волатильности, но отсутствовал дальнейший след. Структура сроков стала более крутой: стоимость держания контрактов с истечением в сентябре и октябре явно выше, что отражает ожидания рынка о том, что волатильность возрастет после окончания лета в конце августа. Несмотря на то, что контракты с истечением в августе под давлением из-за низкой фактической волатильности, данные CPI и конференция в Джексон-Холе могут предоставить возможности для волатильности. Скос и куртка BTC
Изменение асимметрии: несмотря на рост спотовых цен, в понедельник асимметрия краткосрочных пут-опционов резко возросла, что может быть связано с закрытием глубоко вне денег колл-опционов. Спрос на колл-опционы с сроком действия в сентябре и позже вновь проявился. Резкий скачок куртоза: в понедельник куртозные цены аномально выросли, что противоречит стабильному поведению ATM волатильности, также это отражает возможность ликвидации позиций на рынке. Текущая соотношение куртоза/ATM волатильности (0.2) близка к историческому среднему (0.1) в два раза, что показывает, что рынок высоко оценивает премию за экстремальную волатильность, предоставляя возможность для использования базовой низковолатильной базы для размещения гаммы. Желаю всем удачной торговли на этой неделе!