Влияние запуска услуги застейкать ETF на Эфир в Гонконге на крипторынок
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 фестиваля, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила разъяснительное письмо о предоставлении услуг по за staking на платформах виртуальных активов. Регуляторы заявили, что признают потенциальные преимущества за staking в повышении безопасности блокчейн-сетей и в получении доходов для инвесторов.
После выпуска циркуляра фонды Huaxia и Bosera, выпустившие ETF на Эфир, быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его ETF на Эфир получил разрешение на застейкать до 30% своих активов в Эфире начиная с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia объявил о запуске услуги застейка для своего ETF на Эфир, став вторым фондом в Гонконге, предлагающим подобные услуги.
застейкать является важной характеристикой PoS блокчейна. Инвесторы могут застейкать токены PoS блокчейна, которые они держат, на узлах или ликвидных платформах, получая распределение доходов, аналогичное майнингу в PoW сетях. Это не только приносит пассивное увеличение стоимости, но также может обеспечить активный доход.
В отличие от этого, биткойн ETF не может предоставить услуги по застейканию из-за механизма PoW. Хранитель не имеет права заимствовать активы клиентов, и инвесторы не могут получать дополнительный доход через застейкание.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам одобрила услуги по застыковке ETF на Эфир раньше, чем США, что имеет знаковое значение для превращения Гонконга в центр Web3 в Азии. Это отражает глубокое изучение механизмов доходности на блокчейне со стороны регулирующих органов, а также просветительское отношение правительства к шифрованию. Для традиционных инвесторов реальные доходы, которые могут принести услуги по застыковке ETF, могут вызвать больший интерес. В дальнейшем будет проанализирована доходность от застыковки ETH и ее влияние на индустрию Web3 в Гонконге.
1. Анализ доходности стейкинга ETH
1.1 механизмы заステка Эфира и доходы на блокчейне
Ethereum заステйкать требует 32 ETH, чтобы стать узлом проверки. Помимо блоковых вознаграждений, узлы также могут получать доход от MEV и торговых сборов. Обычные держатели монет могут косвенно участвовать в распределении доходов через сервисы заステйка.
застейкать доходность = ( блок-награда + MEV + чаевые ) / застейканный ETH общая стоимость
Согласно статистике, в ноябре 2022 года во время медвежьего рынка APY на застейканный ETH стабильно составлял более 5%, а в декабре 2024 года во время бычьего рынка — всего около 3,3%. В мае 2025 года APY составил 3,07%, что для финансового продукта не считается высокой доходностью.
Волатильность доходности в основном зависит от MEV и чаевых. Например, в мае 2023 года при бурном росте монеты PEPE доходность ETH за стейкинг (APY) достигла 10.66%, из которых доходы от MEV и чаевых составили 3.54% и 3.31% соответственно.
Следует обратить внимание, что доходы от MEV и чаевых связаны только с узлами, создающими блоки. Будущие доходы от стейкинга ETF продуктов будут зависеть от работы узлов партнерских бирж.
Сравнение доходности за стейкинг 1.2 ETH против SOL
По сравнению с ETH, доходность от стейкинга SOL более привлекательна. В мае 2025 года APY стейкинга на цепочке SOL достигнет 8.70%, что на 5 процентных пунктов выше, чем у ETH. Это также привело к тому, что ставка стейкинга SOL (67.97%) значительно выше, чем у ETH (28.56%).
Одной из важных причин снижения доходности стейкинга ETH является предложение EIP-1559. Это предложение направлено на снижение уровня инфляции ETH, путем прямого сжигания базовой платы за газ, в то время как узлы получают только доход от чаевых. В отличие от этого, Solana выбрала промежуточный путь, 50% базовой платы распределяется между узлами.
В целом, услуги по застейканию ETF на ETH предоставляют традиционным инвесторам около 3% дополнительных дивидендов без сложных операций в блокчейне, что является знаковым прогрессом в финансовых услугах при переходе от Web2 к Web3.
2. Долгосрочные эффекты политики застейкания ETF на ETH в Гонконге
Гонконг опередил остальных в вопросе ETF на Эфир, утвердив его создание в апреле 2024 года, и продукт быстро запущен. В то же время, США одобрили ETF на Эфир только в мае 2024 года, а официальный запуск продукта состоялся в конце июля.
Однако, ликвидные преимущества американского рынка по-прежнему очевидны. На конец 2024 года объем крупнейшего ETF по Эфиру в США достиг 3,584 миллиарда долларов, в то время как три ETF в Гонконге в сумме составили лишь 63,46 миллиона долларов, что составляет около 1% от американского.
Теоретически, гонконгский ETF, получая долю от Gas через услуги застекивания, более привлекателен для инвесторов. Но на практике, после запуска услуг застекивания, гонконгский ETF не показал значительного роста, а американский ETF также не испытал значительных оттоков.
Данное явление можно объяснить с следующих точек зрения:
Ликвидность на рынке Гонконга не так высока, как в США.
Американским инвесторам будет сложно в краткосрочной перспективе завершить регистрацию счета в ценных бумагах в Гонконге
Традиционные инвесторы все еще сталкиваются с порогом понимания концепции "застейкать"
В целом, одобрение ETF заステйкать в Гонконге является долгосрочной позитивной политикой, в краткосрочной перспективе она вряд ли значительно увеличит объемы, но по мере углубления рыночного образования и улучшения инфраструктуры долгосрочный эффект, вероятно, постепенно проявится.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Еще одной важной причиной одобрения ETF на Эфир является его доминирующая позиция в области активов RWA. По состоянию на май 2025 года, общая стоимость активов RWA в сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а объем активов в стейблкоинах составляет более 120 миллиардов долларов, что делает это первым среди публичных цепочек.
Гонконг глубоко внедряется в сферу RWA. В августе 2024 года будет запущен проект песочницы Ensemble, который уже завершил несколько проектов токенизации реальных активов. В феврале 2025 года фонд Huaxia запустит первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд, базовым активом которого будут краткосрочные депозиты в гонконгских долларах.
Служба застыковки может иметь более глубокое значение, представляя собой более активное участие Гонконга в управлении сетью Ethereum с целью развития поддерживаемой RWA области. Основные узлы ETH имеют значительное влияние на управление экосистемой, и Гонконг может повысить свое влияние в сообществе Ethereum через службу застыковки, что, в свою очередь, будет способствовать развитию соответствующей экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг, благодаря прорывным политикам в экосистеме Ethereum и размещению RWA, закладывает основу для будущего развития. Услуги по застейканию ETF не только укрепляют позицию Гонконга как азиатского узла инноваций Web3, но и подчеркивают стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum, благодаря преимуществам активов RWA, становится ключевым мостом, соединяющим традиционные финансы и мир шифрования.
С увеличением числа проектов токенизации реальных активов Гонконг привлекает проекты RWA. В будущем Гонконг, вероятно, станет важным узлом для выпуска, торговли и легализации активов RWA в Азии, способствуя инновационной практике в реальной экономике и технологии блокчейн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MEVHunterLucky
· 17ч назад
Наконец-то можно получить застейканные Дивиденды!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ColdWalletGuardian
· 17ч назад
Эта волна выглядит довольно многообещающе, Гонконг по крайней мере готов действовать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PensionDestroyer
· 17ч назад
Потерял все, инвестируя в ETH для пенсии
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredApeResistance
· 17ч назад
застейкать — это новый способ разыгрывать людей как лохов
Запущена услуга застаивания ETF Эфира в Гонконге, что открывает новые возможности для развития RWA
Влияние запуска услуги застейкать ETF на Эфир в Гонконге на крипторынок
Введение
7 апреля 2025 года, во время Гонконгского Web3 фестиваля, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила разъяснительное письмо о предоставлении услуг по за staking на платформах виртуальных активов. Регуляторы заявили, что признают потенциальные преимущества за staking в повышении безопасности блокчейн-сетей и в получении доходов для инвесторов.
После выпуска циркуляра фонды Huaxia и Bosera, выпустившие ETF на Эфир, быстро отреагировали. 11 апреля фонд Bosera объявил, что его ETF на Эфир получил разрешение на застейкать до 30% своих активов в Эфире начиная с 25 апреля. 18 апреля фонд Huaxia объявил о запуске услуги застейка для своего ETF на Эфир, став вторым фондом в Гонконге, предлагающим подобные услуги.
застейкать является важной характеристикой PoS блокчейна. Инвесторы могут застейкать токены PoS блокчейна, которые они держат, на узлах или ликвидных платформах, получая распределение доходов, аналогичное майнингу в PoW сетях. Это не только приносит пассивное увеличение стоимости, но также может обеспечить активный доход.
В отличие от этого, биткойн ETF не может предоставить услуги по застейканию из-за механизма PoW. Хранитель не имеет права заимствовать активы клиентов, и инвесторы не могут получать дополнительный доход через застейкание.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам одобрила услуги по застыковке ETF на Эфир раньше, чем США, что имеет знаковое значение для превращения Гонконга в центр Web3 в Азии. Это отражает глубокое изучение механизмов доходности на блокчейне со стороны регулирующих органов, а также просветительское отношение правительства к шифрованию. Для традиционных инвесторов реальные доходы, которые могут принести услуги по застыковке ETF, могут вызвать больший интерес. В дальнейшем будет проанализирована доходность от застыковки ETH и ее влияние на индустрию Web3 в Гонконге.
1. Анализ доходности стейкинга ETH
1.1 механизмы заステка Эфира и доходы на блокчейне
Ethereum заステйкать требует 32 ETH, чтобы стать узлом проверки. Помимо блоковых вознаграждений, узлы также могут получать доход от MEV и торговых сборов. Обычные держатели монет могут косвенно участвовать в распределении доходов через сервисы заステйка.
застейкать доходность = ( блок-награда + MEV + чаевые ) / застейканный ETH общая стоимость
Согласно статистике, в ноябре 2022 года во время медвежьего рынка APY на застейканный ETH стабильно составлял более 5%, а в декабре 2024 года во время бычьего рынка — всего около 3,3%. В мае 2025 года APY составил 3,07%, что для финансового продукта не считается высокой доходностью.
Волатильность доходности в основном зависит от MEV и чаевых. Например, в мае 2023 года при бурном росте монеты PEPE доходность ETH за стейкинг (APY) достигла 10.66%, из которых доходы от MEV и чаевых составили 3.54% и 3.31% соответственно.
Следует обратить внимание, что доходы от MEV и чаевых связаны только с узлами, создающими блоки. Будущие доходы от стейкинга ETF продуктов будут зависеть от работы узлов партнерских бирж.
Сравнение доходности за стейкинг 1.2 ETH против SOL
По сравнению с ETH, доходность от стейкинга SOL более привлекательна. В мае 2025 года APY стейкинга на цепочке SOL достигнет 8.70%, что на 5 процентных пунктов выше, чем у ETH. Это также привело к тому, что ставка стейкинга SOL (67.97%) значительно выше, чем у ETH (28.56%).
Одной из важных причин снижения доходности стейкинга ETH является предложение EIP-1559. Это предложение направлено на снижение уровня инфляции ETH, путем прямого сжигания базовой платы за газ, в то время как узлы получают только доход от чаевых. В отличие от этого, Solana выбрала промежуточный путь, 50% базовой платы распределяется между узлами.
В целом, услуги по застейканию ETF на ETH предоставляют традиционным инвесторам около 3% дополнительных дивидендов без сложных операций в блокчейне, что является знаковым прогрессом в финансовых услугах при переходе от Web2 к Web3.
2. Долгосрочные эффекты политики застейкания ETF на ETH в Гонконге
Гонконг опередил остальных в вопросе ETF на Эфир, утвердив его создание в апреле 2024 года, и продукт быстро запущен. В то же время, США одобрили ETF на Эфир только в мае 2024 года, а официальный запуск продукта состоялся в конце июля.
Однако, ликвидные преимущества американского рынка по-прежнему очевидны. На конец 2024 года объем крупнейшего ETF по Эфиру в США достиг 3,584 миллиарда долларов, в то время как три ETF в Гонконге в сумме составили лишь 63,46 миллиона долларов, что составляет около 1% от американского.
Теоретически, гонконгский ETF, получая долю от Gas через услуги застекивания, более привлекателен для инвесторов. Но на практике, после запуска услуг застекивания, гонконгский ETF не показал значительного роста, а американский ETF также не испытал значительных оттоков.
Данное явление можно объяснить с следующих точек зрения:
В целом, одобрение ETF заステйкать в Гонконге является долгосрочной позитивной политикой, в краткосрочной перспективе она вряд ли значительно увеличит объемы, но по мере углубления рыночного образования и улучшения инфраструктуры долгосрочный эффект, вероятно, постепенно проявится.
3. Перспективы экосистемы Ethereum в Гонконге и развитие RWA
Еще одной важной причиной одобрения ETF на Эфир является его доминирующая позиция в области активов RWA. По состоянию на май 2025 года, общая стоимость активов RWA в сети Ethereum превышает 7 миллиардов долларов, а объем активов в стейблкоинах составляет более 120 миллиардов долларов, что делает это первым среди публичных цепочек.
Гонконг глубоко внедряется в сферу RWA. В августе 2024 года будет запущен проект песочницы Ensemble, который уже завершил несколько проектов токенизации реальных активов. В феврале 2025 года фонд Huaxia запустит первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд, базовым активом которого будут краткосрочные депозиты в гонконгских долларах.
Служба застыковки может иметь более глубокое значение, представляя собой более активное участие Гонконга в управлении сетью Ethereum с целью развития поддерживаемой RWA области. Основные узлы ETH имеют значительное влияние на управление экосистемой, и Гонконг может повысить свое влияние в сообществе Ethereum через службу застыковки, что, в свою очередь, будет способствовать развитию соответствующей экосистемы RWA.
4. Заключение
Гонконг, благодаря прорывным политикам в экосистеме Ethereum и размещению RWA, закладывает основу для будущего развития. Услуги по застейканию ETF не только укрепляют позицию Гонконга как азиатского узла инноваций Web3, но и подчеркивают стратегическую дальновидность в области RWA. Сеть Ethereum, благодаря преимуществам активов RWA, становится ключевым мостом, соединяющим традиционные финансы и мир шифрования.
С увеличением числа проектов токенизации реальных активов Гонконг привлекает проекты RWA. В будущем Гонконг, вероятно, станет важным узлом для выпуска, торговли и легализации активов RWA в Азии, способствуя инновационной практике в реальной экономике и технологии блокчейн.