Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегации разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цены контрактов могут интерпретироваться как прогноз вероятности наступления события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынков прогнозов очень высока и зачастую превосходит традиционные методы прогнозирования, такие как опросы общественного мнения или мнения экспертов. Эта предсказательная способность возникает из "коллективного разума": любой может участвовать в рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономический стимул участвовать в торговле, что способствует приближению цен к истинной вероятности. Проще говоря, хорошо спроектированные рынки прогнозов могут эффективно интегрировать большое количество индивидуальных убеждений, формируя консенсусную оценку будущих результатов.
Современный рынок прогнозов восходит к нескольким пионерским экспериментам конца 1980-х годов. Первый академический рынок прогнозов был основан в 1988 году в Университете Айовы - Iowa Electronic Markets(IEM). IEM - это небольшой рынок с реальными деньгами, в основном сосредоточенный на результатах выборов в США. Несмотря на ограниченные масштабы, IEM долгое время демонстрировал впечатляющую точность прогнозов. За неделю до выборов этот рынок прогнозировал среднюю абсолютную ошибку в 1,5 процентных пункта для голосов кандидатов от Демократической и Республиканской партий, в то время как ошибка последнего опроса Gallup за тот же период составила 2,1 процентных пункта.
В то же время некоторые перспективные концепции использования рынка прогнозов для оценки неопределённых событий постепенно формируются. Экономист Робин Хансон в 1990 году предложил концепцию "Idea Futures", то есть создание учреждений, позволяющих людям делать ставки на научные или социальные утверждения. Он полагал, что это может создать "видимое экспертное согласие" и мотивировать честные вклады, награждая за точные прогнозы и наказывая за ошибочные оценки. По сути, он рассматривал рынок прогнозов как механизм, способствующий борьбе с предвзятостью и раскрытию истины, применимый в таких сферах, как научные исследования и государственная политика.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн рынки прогнозов, охватывающие реальные денежные рынки и рынок "виртуальных валют". Академический рынок Университета Айовы продолжает функционировать, в то время как рынок "виртуальных валют" получает все большее внимание у широкой аудитории. Например, Hollywood Stock Exchange(HSX), основанный в 1996 году, является развлекательным рынком прогнозов, где торгуются "акции" фильмов и актеров с использованием виртуальной валюты.
HSX доказал свою высокую квалификацию в прогнозировании кассовых сборов фильмов за первый уикенд, а также Оскаров, иногда его точность превосходит точность профессиональных критиков. В 2007 году игроки HSX точно предсказали 32 номинации на Оскар из 39 основных категорий и угадали 7 из 8 победителей в основных категориях. HSX рассматривается как классический пример рынка прогнозов.
Kalshi: регулируемый рынок прогнозов
Kalshi — это регулируемая федерацией биржа рынка прогнозов, где пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события — это бинарные фьючерсы ( да/нет ), если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если не происходит, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да" / "Нет" с ценами от $0.01 до $0.99, где цена представляет собой подразумеваемое ожидание вероятности наступления события на рынке. Если прогноз правильный, контракт рассчитывается по $1, и трейдер может получить прибыль. Kalshi сама не держит позиции, а выступает лишь в качестве платформы для сопоставления сторон, зарабатывая на торговых комиссиях.
Процесс создания рынка
Новый рынок событий ( является/нет бинарным контрактом ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через "Идеи Kalshi". Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать регуляторным стандартам CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После получения одобрения данное событие официально запущено на рынке контрактов Kalshi (Designated Contract Market, DCM) в рамках, где будут указаны спецификации контрактов, правила торговли и стандарты расчета.
После запуска рынка событий американские пользователи смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы с брокерами, такими как Robinhood и Webull.
Начальная ликвидность и ценообразование
При запуске нового рынка книга заказов пуста, любой пользователь (, будь то маркет-мейкер или обычный трейдер ), может выставить лимитный ордер. Для поощрения ликвидности, стороны, выставляющие ордера ( maker ), обычно освобождаются от комиссии, но на некоторых специализированных рынках может взиматься крайне низкая плата.
Цена меняется динамически в зависимости от спроса и предложения, отражая консенсус рынка по вероятности события. Например: если кто-то покупает "да" за $0.60, а другой продает "нет" за $0.40, после согласования системой создается контракт, обе стороны вносят $0.60 и $0.40, общая сумма составляет $1.
Механизм расчета рынка
Результат события определяется на основе заранее указанного авторитетного источника данных (, такого как правительственные отчеты, официальные спортивные результаты ).
Если событие произойдет, пользователи, имеющие контракт "Да", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую долю; наоборот, если победит "Нет", проигравшая сторона теряет свои контракты. Без дополнительных расчетных сборов.
Polymarket: блокчейн-рынок прогнозов
Polymarket является дистрибутивной платформой для рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут торговать бинарными токенами результатов событий (Yes/No Tokens). Она использует Conditional Token Framework (CTF), что позволяет каждому паре токенов результатов иметь полное обеспечение в стейблкоинах (USDC). Торговая механика основана на смешанной централизованной книге ограничений (CLOB) для высокой эффективности соответствия. Расчет на рынке осуществляется через оптимистичный оракул UMA, который является дистрибутивной системой разрешения, подлежащей оспариванию.
Условия токенов фрейм (CTF) и токены результатов
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена, развернутого на сети Polygon. Для бинарного рынка будут сгенерированы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, при этом в качестве залога будет использовано равное количество USDC.
Разделение 1 USDC приведет к созданию 1 токена Yes и 1 токена No. Объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, обеспечивая полное залоговое обеспечение каждой пары токенов. Когда событие завершится, только токены, соответствующие правильному результату, будут стоить 1 доллар, а токены неправильного результата обесценятся.
Гибридная архитектура ордербука ( CLOB/BLOB )
Polymarket использует гибридную архитектуру под названием Binary Limit Order Book (BLOB), которая объединяет оффлайн управление ордерами и онлайновые транзакции. Пользователи подписывают заказы оффлайн, а операционные узлы ищут соответствующие заказы; если такие есть, то экономический обмен на блокчейне осуществляется через смарт-контракт.
Жизненный цикл заказа
Пользователь подписывает заказ EIP-712 вне цепи ( как Buy YES @$0.62)
Операция узлов по обслуживанию оффлайн книги заказов
Когда есть совпадающие ордера, узел-оператор отправляет результат совпадения в контракт Exchange.sol
Выполнение атомарного свопа на блокчейне, завершение расчета
Оптимистичный оракул UMA
В отличие от традиционных бирж, которые используют внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через Оптимистичный Оракул UMA, управляемый сообществом.
После окончания события любой желающий может представить результаты для этого рынка (proposal) и внести залог, чтобы войти в период оспаривания. Если споров нет, то результат принимается; если есть споры, их решает голосование сообщества UMA.
Kalshi против Polymarket: Сравнение структуры и технологии
Общий объем торгов на Polymarket за июнь ( составил 1,16 миллиарда долларов США, что немного выше, чем около 800 миллионов долларов на Kalshi, включая рынки политики, технологий и развлечений.
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eba7323d46d35e9ae21e7fbd2de3a2.webp(
Стратегия расширения рынка и движущие силы роста
Склонность к азартным играм крипто-токенов
Недавнее рецензируемое исследование «Склонность к азартным играм крипто-токенов?» предоставляет убедительные доказательства наличия связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследователи использовали Google Trends для оценки интереса розничных инвесторов, выявив несколько значительных паттернов:
Средний объем продаж лотерей на душу населения может предсказать интерес к криптовалютам. В США регионы с более высоким средним объемом продаж лотерей на душу населения демонстрируют значительно более высокую активность поисковых запросов в Google в отношении первичных размещений токенов )ICO(.
В регионах с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения, после выпуска ICO или NFT, активность кошельков быстро возрастает. Эти регионы также демонстрируют более высокие объемы финансирования, большее количество участников и более быстрые темпы чеканки NFT.
Когда азартные игры стали легальными в определенном штате, в районах с высоким объемом продаж лотерей, интерес к криптовалютам значительно снизился, что указывает на наличие "заместительного эффекта" между криптотокенами и азартными играми.
Заключение всей статьи очень четкое: "Предпочтения в азартных играх могут сильно предсказывать интерес розничных инвесторов к крипторынку."
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9117031bbd32b5501df68297710a202f.webp(
Криптоигровой рынок: Stake.com как представительный образец
Чтобы оценить размер рынка, можно обратиться к крипто-родным игровым платформам ), которые поддерживают только пополнение в криптовалюте, таким как Stake.com. Stake за короткое время смогла удовлетворить огромный спрос глобальных пользователей на высокие риски и высокие доходы в развлекательной сфере, что привело к взрывному росту:
В 2022 году был установлен валовой доход от азартных игр в размере около 2,6 миллиарда долларов США, в 2024 году он достиг примерно 4,7 миллиарда долларов США.
По состоянию на 2023 год на платформе более 600 тысяч активных пользователей, несмотря на блокировку на рынках США, Великобритании и других.
Stake стал седьмым по величине букмекером в мире по доходам (, даже обойдя многие традиционные спортивные букмекеры.
![IOSG：через Kalshi исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce0eeab9669cf0cd9315b6e1841e5ffd.webp(
Преимущества рынка прогнозов по сравнению с традиционными букмекерскими компаниями
Событие в процессе можно торговать ) досрочная выплата/фиксация прибыли (
Позволяет пользователям покупать или продавать позиции до завершения события, заранее зафиксировав прибыль или убыток.
Активно хеджируйте риски в условиях неопределенности
Динамическая настройка инвестиционного портфеля
Более гибко принимать спекулятивные решения
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-899d5b9a81f9952127fe692285a4f59a.webp(
Эволюция криптонаративов: путь к легализации
За последние несколько лет общий нарратив в криптоиндустрии претерпел значительные изменения, перейдя от "недостаточно регулируемых" свободных инноваций к институциональному лидерству и соблюдению нормативных требований. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, а также
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketSurvivor
· 08-13 18:58
Поле боя никогда не лжет, коллективный разум не делает вещи через фотографии.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BasementAlchemist
· 08-13 04:17
Спекуляции? Не стоит так красиво это говорить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
bridge_anxiety
· 08-11 07:06
Так называемая рыночная мудрость не является ли казино 2.0?
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorPriceNightmare
· 08-10 19:34
Торговля криптовалютой Будут играть для лохов где есть прогноз токена на будущее.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ReverseTradingGuru
· 08-10 19:27
У этого пророка ни одно предсказание не сбывается.
Рост рынка прогнозов: Kalshi и Polymarket ведут новое поколение торговых платформ
Восхождение и развитие рынка прогнозов
Рынок прогнозов — это спекулятивный рынок, основанный на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегации разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цены контрактов могут интерпретироваться как прогноз вероятности наступления события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынков прогнозов очень высока и зачастую превосходит традиционные методы прогнозирования, такие как опросы общественного мнения или мнения экспертов. Эта предсказательная способность возникает из "коллективного разума": любой может участвовать в рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономический стимул участвовать в торговле, что способствует приближению цен к истинной вероятности. Проще говоря, хорошо спроектированные рынки прогнозов могут эффективно интегрировать большое количество индивидуальных убеждений, формируя консенсусную оценку будущих результатов.
Современный рынок прогнозов восходит к нескольким пионерским экспериментам конца 1980-х годов. Первый академический рынок прогнозов был основан в 1988 году в Университете Айовы - Iowa Electronic Markets(IEM). IEM - это небольшой рынок с реальными деньгами, в основном сосредоточенный на результатах выборов в США. Несмотря на ограниченные масштабы, IEM долгое время демонстрировал впечатляющую точность прогнозов. За неделю до выборов этот рынок прогнозировал среднюю абсолютную ошибку в 1,5 процентных пункта для голосов кандидатов от Демократической и Республиканской партий, в то время как ошибка последнего опроса Gallup за тот же период составила 2,1 процентных пункта.
В то же время некоторые перспективные концепции использования рынка прогнозов для оценки неопределённых событий постепенно формируются. Экономист Робин Хансон в 1990 году предложил концепцию "Idea Futures", то есть создание учреждений, позволяющих людям делать ставки на научные или социальные утверждения. Он полагал, что это может создать "видимое экспертное согласие" и мотивировать честные вклады, награждая за точные прогнозы и наказывая за ошибочные оценки. По сути, он рассматривал рынок прогнозов как механизм, способствующий борьбе с предвзятостью и раскрытию истины, применимый в таких сферах, как научные исследования и государственная политика.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн рынки прогнозов, охватывающие реальные денежные рынки и рынок "виртуальных валют". Академический рынок Университета Айовы продолжает функционировать, в то время как рынок "виртуальных валют" получает все большее внимание у широкой аудитории. Например, Hollywood Stock Exchange(HSX), основанный в 1996 году, является развлекательным рынком прогнозов, где торгуются "акции" фильмов и актеров с использованием виртуальной валюты.
HSX доказал свою высокую квалификацию в прогнозировании кассовых сборов фильмов за первый уикенд, а также Оскаров, иногда его точность превосходит точность профессиональных критиков. В 2007 году игроки HSX точно предсказали 32 номинации на Оскар из 39 основных категорий и угадали 7 из 8 победителей в основных категориях. HSX рассматривается как классический пример рынка прогнозов.
Kalshi: регулируемый рынок прогнозов
Kalshi — это регулируемая федерацией биржа рынка прогнозов, где пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события — это бинарные фьючерсы ( да/нет ), если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если не происходит, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да" / "Нет" с ценами от $0.01 до $0.99, где цена представляет собой подразумеваемое ожидание вероятности наступления события на рынке. Если прогноз правильный, контракт рассчитывается по $1, и трейдер может получить прибыль. Kalshi сама не держит позиции, а выступает лишь в качестве платформы для сопоставления сторон, зарабатывая на торговых комиссиях.
Процесс создания рынка
Новый рынок событий ( является/нет бинарным контрактом ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через "Идеи Kalshi". Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать регуляторным стандартам CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После получения одобрения данное событие официально запущено на рынке контрактов Kalshi (Designated Contract Market, DCM) в рамках, где будут указаны спецификации контрактов, правила торговли и стандарты расчета.
После запуска рынка событий американские пользователи смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы с брокерами, такими как Robinhood и Webull.
Начальная ликвидность и ценообразование
При запуске нового рынка книга заказов пуста, любой пользователь (, будь то маркет-мейкер или обычный трейдер ), может выставить лимитный ордер. Для поощрения ликвидности, стороны, выставляющие ордера ( maker ), обычно освобождаются от комиссии, но на некоторых специализированных рынках может взиматься крайне низкая плата.
Цена меняется динамически в зависимости от спроса и предложения, отражая консенсус рынка по вероятности события. Например: если кто-то покупает "да" за $0.60, а другой продает "нет" за $0.40, после согласования системой создается контракт, обе стороны вносят $0.60 и $0.40, общая сумма составляет $1.
Механизм расчета рынка
Результат события определяется на основе заранее указанного авторитетного источника данных (, такого как правительственные отчеты, официальные спортивные результаты ).
Если событие произойдет, пользователи, имеющие контракт "Да", автоматически получают прибыль в размере $1 за каждую долю; наоборот, если победит "Нет", проигравшая сторона теряет свои контракты. Без дополнительных расчетных сборов.
Polymarket: блокчейн-рынок прогнозов
Polymarket является дистрибутивной платформой для рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут торговать бинарными токенами результатов событий (Yes/No Tokens). Она использует Conditional Token Framework (CTF), что позволяет каждому паре токенов результатов иметь полное обеспечение в стейблкоинах (USDC). Торговая механика основана на смешанной централизованной книге ограничений (CLOB) для высокой эффективности соответствия. Расчет на рынке осуществляется через оптимистичный оракул UMA, который является дистрибутивной системой разрешения, подлежащей оспариванию.
Условия токенов фрейм (CTF) и токены результатов
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый результат рынка в виде условного токена, развернутого на сети Polygon. Для бинарного рынка будут сгенерированы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, при этом в качестве залога будет использовано равное количество USDC.
Разделение 1 USDC приведет к созданию 1 токена Yes и 1 токена No. Объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, обеспечивая полное залоговое обеспечение каждой пары токенов. Когда событие завершится, только токены, соответствующие правильному результату, будут стоить 1 доллар, а токены неправильного результата обесценятся.
Гибридная архитектура ордербука ( CLOB/BLOB )
Polymarket использует гибридную архитектуру под названием Binary Limit Order Book (BLOB), которая объединяет оффлайн управление ордерами и онлайновые транзакции. Пользователи подписывают заказы оффлайн, а операционные узлы ищут соответствующие заказы; если такие есть, то экономический обмен на блокчейне осуществляется через смарт-контракт.
Жизненный цикл заказа
Оптимистичный оракул UMA
В отличие от традиционных бирж, которые используют внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через Оптимистичный Оракул UMA, управляемый сообществом.
После окончания события любой желающий может представить результаты для этого рынка (proposal) и внести залог, чтобы войти в период оспаривания. Если споров нет, то результат принимается; если есть споры, их решает голосование сообщества UMA.
Kalshi против Polymarket: Сравнение структуры и технологии
Общий объем торгов на Polymarket за июнь ( составил 1,16 миллиарда долларов США, что немного выше, чем около 800 миллионов долларов на Kalshi, включая рынки политики, технологий и развлечений.
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eba7323d46d35e9ae21e7fbd2de3a2.webp(
Стратегия расширения рынка и движущие силы роста
Склонность к азартным играм крипто-токенов
Недавнее рецензируемое исследование «Склонность к азартным играм крипто-токенов?» предоставляет убедительные доказательства наличия связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследователи использовали Google Trends для оценки интереса розничных инвесторов, выявив несколько значительных паттернов:
Средний объем продаж лотерей на душу населения может предсказать интерес к криптовалютам. В США регионы с более высоким средним объемом продаж лотерей на душу населения демонстрируют значительно более высокую активность поисковых запросов в Google в отношении первичных размещений токенов )ICO(.
В регионах с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения, после выпуска ICO или NFT, активность кошельков быстро возрастает. Эти регионы также демонстрируют более высокие объемы финансирования, большее количество участников и более быстрые темпы чеканки NFT.
Когда азартные игры стали легальными в определенном штате, в районах с высоким объемом продаж лотерей, интерес к криптовалютам значительно снизился, что указывает на наличие "заместительного эффекта" между криптотокенами и азартными играми.
Заключение всей статьи очень четкое: "Предпочтения в азартных играх могут сильно предсказывать интерес розничных инвесторов к крипторынку."
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9117031bbd32b5501df68297710a202f.webp(
Криптоигровой рынок: Stake.com как представительный образец
Чтобы оценить размер рынка, можно обратиться к крипто-родным игровым платформам ), которые поддерживают только пополнение в криптовалюте, таким как Stake.com. Stake за короткое время смогла удовлетворить огромный спрос глобальных пользователей на высокие риски и высокие доходы в развлекательной сфере, что привело к взрывному росту:
![IOSG：через Kalshi исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce0eeab9669cf0cd9315b6e1841e5ffd.webp(
Преимущества рынка прогнозов по сравнению с традиционными букмекерскими компаниями
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-899d5b9a81f9952127fe692285a4f59a.webp(
Эволюция криптонаративов: путь к легализации
За последние несколько лет общий нарратив в криптоиндустрии претерпел значительные изменения, перейдя от "недостаточно регулируемых" свободных инноваций к институциональному лидерству и соблюдению нормативных требований. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, а также