Апокалипсис Consensus 2025: политика и экосистемный разрыв Web3 в Гонконге
Практически десять тысяч участников собрались в выставочном центре, где впервые в Азии проходит крупнейший саммит мирового сектора Web3 Consensus. Выбор Гонконга обусловлен не только его статусом испытательного поля для финансовых инноваций, но и тем, что он является узлом, связывающим потоки ценностей между Востоком и Западом. От токенизации зеленых облигаций до песочницы регулирования стабильной валюты гонконгского доллара, от экосистемы токенизации физических активов до децентрализованного искусственного интеллекта, Гонконг движется вперед, используя инновации в политике, продвигая Web3 от технического эксперимента к глубокой интеграции с реальным миром.
Один. Регулирование на первом месте: упорядоченное исследование границ соблюдения Web3
Основой экосистемы Web3 в Гонконге является надежная и высокоэффективная регулирующая структура. С момента публикации политики в конце 2022 года Гонконг постоянно совершенствует свою регулирующую систему, способствуя самостоятельному развитию экосистемы виртуальных активов в рамках безопасных и соответствующих нормам границ. Создавая комплексную регулирующую структуру, охватывающую виртуальные валютные биржи, эмитентов стабильных монет, поставщиков кастодиальных услуг и внебиржевые торговые операции, Гонконг прокладывает путь для взаимосвязи ценностей финансовых рынков и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов в Гонконге, но и продолжают привлекать капитал и компании. По состоянию на конец 2024 года в цифровом порту Гонконга собрано почти 300 компаний Web3, общий объем финансирования превысил 400 миллионов гонконгских долларов.
Глобальная экосистема Web3 претерпела значительные изменения за последние два года. Регулирование криптовалют в США явно стало более положительным; модель жесткого регулирования с высокими штрафами, существовавшая в течение многих лет, уходит в прошлое. Сингапур, Дубай и другие регионы также продолжают посылать дружелюбные сигналы для криптовалют. В условиях усиливающейся глобальной конкуренции в Web3 Гонконгу необходимо воспользоваться этой волной инноваций. Развитие Web3 и виртуальных активов в Гонконге не только ориентировано на идеи, но и акцентируется на практическом применении: правительство Гонконга сосредоточено на технологических и инновационных приложениях, которые могут оказать реальное влияние на экономику и общество.
Несмотря на то, что доля рынка криптоактивов в глобальной финансовой системе составляет менее 1%, его высокая скорость расширения и постоянно растущая корреляция с основными финансовыми активами приводят к тому, что его риски уже нельзя игнорировать. Гонконг и США на многих временных точках кажутся различными, но на самом деле их цели совпадают: при сохранении инновационной активности предотвратить потенциальные финансовые риски, создаваемые этой новой категорией активов.
Стейблкоины являются горячей темой на конференции Consensus и ключевой областью, на которую Гонконг сосредоточил внимание и инвестиции в последние два года. Несколько финансовых учреждений планируют подать заявки на лицензии в Управление денежного обращения Гонконга для выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
Хотя невозможно точно определить, какую долю рынка в условиях, когда долларовые стейблкойны занимают абсолютную долю рынка, в конечном итоге займут гонконгские долларовые стейблкойны, для Гонконга развитие гонконгского долларового стейблкойна является необходимым выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и опережения в будущем финансовом секторе. Соединительный канал с фиатной валютой в настоящее время является самым перспективным сценарием для разработки в криптоэкосистеме, так как он позволяет зафиксировать ценность; в то же время, следующий этап развития Web3 в Гонконге сосредоточится на разрушении барьеров между виртуальным и реальным мирами, и стейблкойн станет ключевой связующей нитью между традиционными финансами и криптомиром, возможно, станет широко принимаемым платежным инструментом.
На текущем этапе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, не могут конкурировать со стабильными монетами на основе доллара в краткосрочной перспективе, но благодаря инновациям в механизмах (например, стабильные монеты с начислением процентов) и инновациям в приложениях (например, токенизация физических активов) стабильные монеты гонконгского доллара могут избежать прямой конкуренции со стабильными монетами на основе доллара и тем самым привлечь более разнообразные учреждения и пользователей.
Несмотря на то, что цифровой гонконгский доллар может потенциально конкурировать со стабильной монетой гонконгского доллара в краткосрочной перспективе, в будущем ожидается, что они смогут делиться ресурсами и дополнять друг друга: стабильная монета гонконгского доллара будет значительно превосходить цифровой гонконгский доллар по уровню использования, расширяемости и дружелюбности на рынке виртуальных активов, в то время как цифровой гонконгский доллар будет лидировать в отношении поддержки стоимости и надежности.
! [Откровение Consensus 2025: политика Web3 в Гонконге и расщепление экосистемы|OKG Research "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
Три. Токенизация физических активов: от концепции до разрыва на рынке в сотни миллиардов
Токенизация физических активов, безусловно, является самой горячей концепцией этого Consensus. Традиционные финансовые гиганты широко считают, что токенизация физических активов — это не тренд, а неизбежность.
Гонконг активно принимает волну токенизации физических активов. В докладе о политике на 2024 год предлагается продвигать токенизацию физических активов и создание экосистемы цифровых валют, а Управление денежного обращения Гонконга запустило «Программу финансирования цифровых облигаций», чтобы поощрять использование токенизированных технологий на капитальном рынке. Глава Бюро финансовых дел и казначейства правительства Гонконга Ху Чжэнъю на конференции Consensus также заявил, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
На текущем этапе активность нарратива токенизации не находится в руках Web3, а в большей степени зависит от традиционных учреждений, от того, есть ли у них достаточная мотивация изменить статус-кво и перевести свои активы на блокчейн и токенизировать их. Это не просто для традиционных учреждений: любая новая технология, пытающаяся перенести традиционные активы/бизнес в новую область, обычно сталкивается с трудностями в быстром успехе, поскольку создаваемая дополнительная ценность может быть недостаточно велика, в то время как затраты часто бывают очень высокими. Токенизация физических активов такая же. Однако с ускорением подготовки рынка токенизации на Уолл-стрит в США, Гонконгу срочно необходимо больше ресурсных и активных учреждений, которые будут активно участвовать в инновациях токенизации, чтобы занять более активную позицию в процессе изменений и избежать быстрого отставания в конкуренции с США. Как можно активизировать рыночную активность, по-прежнему остается важной задачей.
Гонконгу в краткосрочной перспективе следует сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества, которыми обладает Гонконг как международный финансовый, торговый и транспортный центр, уделяя особое внимание токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации физических активов в Гонконге.
Четыре, ETF и внебиржевые сделки: "Свет и тьма" канала финансирования
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента, когда в конце 2023 года были явно приняты соответствующие заявки, до официального одобрения Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам шести спотовых ETF на виртуальные активы, которые были официально зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля, прошло всего чуть более ста дней, что подчеркивает "скорость" и "эффективность" гонконгских регуляторов. Запуск спотовых ETF на виртуальные активы открыл новую финансовую возможность для широкого круга инвесторов для инвестирования в криптоактивы. На конец 2024 года общая сумма активов под управлением гонконгских спотовых ETF на биткойн превысила 3 миллиарда гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основное преимущество спотовых ETF на виртуальные активы в Гонконге по сравнению с США заключается в поддержке физического выкупа и в том, что они первыми запустили спотовый ETF на эфириум, однако это не привело к устойчивому росту. Хотя доля ETF с физическим выкупом в объеме первичного выпуска превышает 50%, группа держателей биткойнов не желает легко высвобождать свою ликвидность из-за макроэкономических ожиданий, а спотовый ETF на эфириум, не поддерживающий стейкинг, влияет на интерес инвесторов. Хотя текущая доходность по стейкингу эфириума составляет всего около 3%, как с нарративной, так и с экономической точки зрения, дополнительный доход от стейкинга, вероятно, является важным фактором, привлекающим инвесторов, особенно традиционных финансовых инвесторов, и также является основным отличием между биткойном и эфириумом.
Помимо канала ETF, Гонконг постепенно сформировал трехуровневую финансовую сеть "лицензированные биржи - легальные внебиржевые сделки - банки". В настоящее время фокус ликвидности находится на внебиржевых рынках. Несмотря на то, что торговые платформы по-прежнему являются важнейшей инфраструктурой крипторынка, наблюдение за недавними тенденциями показывает, что криптолиquidность постепенно сосредоточивается на внебиржевом торговом рынке. В настоящее время объем торгов, обрабатываемый на внебиржевом рынке Гонконга, достигает почти ста миллиардов долларов в год, а также благодаря криптообменникам, которые являются уникальным местным продуктом, не только привлекает молодых инвесторов со всего мира, но и является привлекательным для участников среднего и старшего возраста. В последние годы внебиржевой рынок Гонконга также привлек внимание множества пользователей и учреждений из международной торговли и сферы трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для привлечения глобальных финансов в Гонконг.
Гонконгское правительство рассматривает возможность включения внебиржевой торговли в сферу регулирования. Хотя в краткосрочной перспективе это может повлиять на активность торговли, в долгосрочной перспективе это поможет Гонконгу привлечь больше соответствующих финансовых вливаний, а также создать еще один канал для свободного движения капитала помимо лицензированных платформ для торговли виртуальными активами. Возможно, в ближайшем будущем безопасный и соответствующий требованиям внебиржевой рынок не только поможет улучшить ликвидность гонконгского рынка, но и станет важным каналом для соединения крипторынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
just_another_wallet
· 9ч назад
Сколько времени еще нужно ждать, чтобы регулирование вступило в силу?
Гонконгские инновации в регулировании Web3: от стабильного токена гонконгского доллара до токенизации физических активов
Апокалипсис Consensus 2025: политика и экосистемный разрыв Web3 в Гонконге
Практически десять тысяч участников собрались в выставочном центре, где впервые в Азии проходит крупнейший саммит мирового сектора Web3 Consensus. Выбор Гонконга обусловлен не только его статусом испытательного поля для финансовых инноваций, но и тем, что он является узлом, связывающим потоки ценностей между Востоком и Западом. От токенизации зеленых облигаций до песочницы регулирования стабильной валюты гонконгского доллара, от экосистемы токенизации физических активов до децентрализованного искусственного интеллекта, Гонконг движется вперед, используя инновации в политике, продвигая Web3 от технического эксперимента к глубокой интеграции с реальным миром.
Один. Регулирование на первом месте: упорядоченное исследование границ соблюдения Web3
Основой экосистемы Web3 в Гонконге является надежная и высокоэффективная регулирующая структура. С момента публикации политики в конце 2022 года Гонконг постоянно совершенствует свою регулирующую систему, способствуя самостоятельному развитию экосистемы виртуальных активов в рамках безопасных и соответствующих нормам границ. Создавая комплексную регулирующую структуру, охватывающую виртуальные валютные биржи, эмитентов стабильных монет, поставщиков кастодиальных услуг и внебиржевые торговые операции, Гонконг прокладывает путь для взаимосвязи ценностей финансовых рынков и долгосрочных инноваций.
Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов в Гонконге, но и продолжают привлекать капитал и компании. По состоянию на конец 2024 года в цифровом порту Гонконга собрано почти 300 компаний Web3, общий объем финансирования превысил 400 миллионов гонконгских долларов.
Глобальная экосистема Web3 претерпела значительные изменения за последние два года. Регулирование криптовалют в США явно стало более положительным; модель жесткого регулирования с высокими штрафами, существовавшая в течение многих лет, уходит в прошлое. Сингапур, Дубай и другие регионы также продолжают посылать дружелюбные сигналы для криптовалют. В условиях усиливающейся глобальной конкуренции в Web3 Гонконгу необходимо воспользоваться этой волной инноваций. Развитие Web3 и виртуальных активов в Гонконге не только ориентировано на идеи, но и акцентируется на практическом применении: правительство Гонконга сосредоточено на технологических и инновационных приложениях, которые могут оказать реальное влияние на экономику и общество.
Несмотря на то, что доля рынка криптоактивов в глобальной финансовой системе составляет менее 1%, его высокая скорость расширения и постоянно растущая корреляция с основными финансовыми активами приводят к тому, что его риски уже нельзя игнорировать. Гонконг и США на многих временных точках кажутся различными, но на самом деле их цели совпадают: при сохранении инновационной активности предотвратить потенциальные финансовые риски, создаваемые этой новой категорией активов.
2. Гонконгский стабильныйcoin: финансовые амбиции Гонконга
Стейблкоины являются горячей темой на конференции Consensus и ключевой областью, на которую Гонконг сосредоточил внимание и инвестиции в последние два года. Несколько финансовых учреждений планируют подать заявки на лицензии в Управление денежного обращения Гонконга для выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару.
Хотя невозможно точно определить, какую долю рынка в условиях, когда долларовые стейблкойны занимают абсолютную долю рынка, в конечном итоге займут гонконгские долларовые стейблкойны, для Гонконга развитие гонконгского долларового стейблкойна является необходимым выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и опережения в будущем финансовом секторе. Соединительный канал с фиатной валютой в настоящее время является самым перспективным сценарием для разработки в криптоэкосистеме, так как он позволяет зафиксировать ценность; в то же время, следующий этап развития Web3 в Гонконге сосредоточится на разрушении барьеров между виртуальным и реальным мирами, и стейблкойн станет ключевой связующей нитью между традиционными финансами и криптомиром, возможно, станет широко принимаемым платежным инструментом.
На текущем этапе стабильные монеты, не обеспеченные долларом, не могут конкурировать со стабильными монетами на основе доллара в краткосрочной перспективе, но благодаря инновациям в механизмах (например, стабильные монеты с начислением процентов) и инновациям в приложениях (например, токенизация физических активов) стабильные монеты гонконгского доллара могут избежать прямой конкуренции со стабильными монетами на основе доллара и тем самым привлечь более разнообразные учреждения и пользователей.
Несмотря на то, что цифровой гонконгский доллар может потенциально конкурировать со стабильной монетой гонконгского доллара в краткосрочной перспективе, в будущем ожидается, что они смогут делиться ресурсами и дополнять друг друга: стабильная монета гонконгского доллара будет значительно превосходить цифровой гонконгский доллар по уровню использования, расширяемости и дружелюбности на рынке виртуальных активов, в то время как цифровой гонконгский доллар будет лидировать в отношении поддержки стоимости и надежности.
! [Откровение Consensus 2025: политика Web3 в Гонконге и расщепление экосистемы|OKG Research "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменты-c71b27c35661ac0813c90eca5d326623)
Три. Токенизация физических активов: от концепции до разрыва на рынке в сотни миллиардов
Токенизация физических активов, безусловно, является самой горячей концепцией этого Consensus. Традиционные финансовые гиганты широко считают, что токенизация физических активов — это не тренд, а неизбежность.
Гонконг активно принимает волну токенизации физических активов. В докладе о политике на 2024 год предлагается продвигать токенизацию физических активов и создание экосистемы цифровых валют, а Управление денежного обращения Гонконга запустило «Программу финансирования цифровых облигаций», чтобы поощрять использование токенизированных технологий на капитальном рынке. Глава Бюро финансовых дел и казначейства правительства Гонконга Ху Чжэнъю на конференции Consensus также заявил, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота.
На текущем этапе активность нарратива токенизации не находится в руках Web3, а в большей степени зависит от традиционных учреждений, от того, есть ли у них достаточная мотивация изменить статус-кво и перевести свои активы на блокчейн и токенизировать их. Это не просто для традиционных учреждений: любая новая технология, пытающаяся перенести традиционные активы/бизнес в новую область, обычно сталкивается с трудностями в быстром успехе, поскольку создаваемая дополнительная ценность может быть недостаточно велика, в то время как затраты часто бывают очень высокими. Токенизация физических активов такая же. Однако с ускорением подготовки рынка токенизации на Уолл-стрит в США, Гонконгу срочно необходимо больше ресурсных и активных учреждений, которые будут активно участвовать в инновациях токенизации, чтобы занять более активную позицию в процессе изменений и избежать быстрого отставания в конкуренции с США. Как можно активизировать рыночную активность, по-прежнему остается важной задачей.
Гонконгу в краткосрочной перспективе следует сосредоточиться на наиболее подходящих стандартизированных финансовых активах для токенизации и в полной мере использовать географические и институциональные преимущества, которыми обладает Гонконг как международный финансовый, торговый и транспортный центр, уделяя особое внимание токенизации в торговых и трансграничных сценариях, чтобы быстро увеличить объем рынка токенизации физических активов в Гонконге.
Четыре, ETF и внебиржевые сделки: "Свет и тьма" канала финансирования
Ключевым шагом в развитии Web3 в Гонконге в 2024 году станет запуск ETF на спотовые виртуальные активы. С момента, когда в конце 2023 года были явно приняты соответствующие заявки, до официального одобрения Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам шести спотовых ETF на виртуальные активы, которые были официально зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля, прошло всего чуть более ста дней, что подчеркивает "скорость" и "эффективность" гонконгских регуляторов. Запуск спотовых ETF на виртуальные активы открыл новую финансовую возможность для широкого круга инвесторов для инвестирования в криптоактивы. На конец 2024 года общая сумма активов под управлением гонконгских спотовых ETF на биткойн превысила 3 миллиарда гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF в Гонконге.
Основное преимущество спотовых ETF на виртуальные активы в Гонконге по сравнению с США заключается в поддержке физического выкупа и в том, что они первыми запустили спотовый ETF на эфириум, однако это не привело к устойчивому росту. Хотя доля ETF с физическим выкупом в объеме первичного выпуска превышает 50%, группа держателей биткойнов не желает легко высвобождать свою ликвидность из-за макроэкономических ожиданий, а спотовый ETF на эфириум, не поддерживающий стейкинг, влияет на интерес инвесторов. Хотя текущая доходность по стейкингу эфириума составляет всего около 3%, как с нарративной, так и с экономической точки зрения, дополнительный доход от стейкинга, вероятно, является важным фактором, привлекающим инвесторов, особенно традиционных финансовых инвесторов, и также является основным отличием между биткойном и эфириумом.
Помимо канала ETF, Гонконг постепенно сформировал трехуровневую финансовую сеть "лицензированные биржи - легальные внебиржевые сделки - банки". В настоящее время фокус ликвидности находится на внебиржевых рынках. Несмотря на то, что торговые платформы по-прежнему являются важнейшей инфраструктурой крипторынка, наблюдение за недавними тенденциями показывает, что криптолиquidность постепенно сосредоточивается на внебиржевом торговом рынке. В настоящее время объем торгов, обрабатываемый на внебиржевом рынке Гонконга, достигает почти ста миллиардов долларов в год, а также благодаря криптообменникам, которые являются уникальным местным продуктом, не только привлекает молодых инвесторов со всего мира, но и является привлекательным для участников среднего и старшего возраста. В последние годы внебиржевой рынок Гонконга также привлек внимание множества пользователей и учреждений из международной торговли и сферы трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для привлечения глобальных финансов в Гонконг.
Гонконгское правительство рассматривает возможность включения внебиржевой торговли в сферу регулирования. Хотя в краткосрочной перспективе это может повлиять на активность торговли, в долгосрочной перспективе это поможет Гонконгу привлечь больше соответствующих финансовых вливаний, а также создать еще один канал для свободного движения капитала помимо лицензированных платформ для торговли виртуальными активами. Возможно, в ближайшем будущем безопасный и соответствующий требованиям внебиржевой рынок не только поможет улучшить ликвидность гонконгского рынка, но и станет важным каналом для соединения крипторынка и экосистемы Web3 с реальным рынком ликвидности.