Spark: амбиции MakerDAO и преобразователь структуры кредитования в Децентрализованных финансах
В сложном мире Децентрализованных финансов (DeFi) появление Spark, безусловно, вызвало огромный резонанс. Этот проект почти за одну ночь стал центром внимания, запустившись одновременно на нескольких ведущих торговых платформах и даже получив на одной из платформ специальную метку, символизирующую сочетание потенциала и риска. Однако рассматривать его только как обычный выпуск новой монеты было бы несколько поверхностно. За Spark стоит одна из самых влиятельных организаций в мире DeFi: MakerDAO. Более точно, это является ключевым шагом в рамках масштабного стратегического плана MakerDAO.
Это немедленно вызвало резкий вопрос: является ли Spark инновационным решением для решения проблемы ликвидности в Децентрализованных финансах, или это конкурентное средство, предназначенное для помощи MakerDAO в восстановлении доминирования над стейблкоинами? В этой статье мы глубоко проанализируем эту новую силу, которая может изменить ландшафт кредитования в Децентрализованных финансах.
Рождение Spark: инновации на существующей основе
Рождение Spark связано с глубокой стратегией трансформации MakerDAO в экосистему Sky. Чтобы справиться с все более сложной средой Децентрализованных финансов, MakerDAO предложил амбициозный план, в основе которого лежит идея реорганизации прежней единой структуры DAO в экосистему, состоящую из нескольких специализированных "под-DAO", в то время как Sky выступает в качестве ядра этой экосистемы. Spark стал первым и самым важным флагманским под-DAO, созданным в рамках этого плана, разработкой которого занимается команда, тесно связанная с экосистемой Sky.
Интересно, что этот проект, несущий важную миссию, не начинался с нуля. Команда разработчиков выбрала смелую и практичную стратегию: разработку на основе открытого кода основного конкурента - кредитного протокола V3. Это решение не только унаследовало проверенную временем безопасность и функциональность, но и значительно сократило время разработки, позволив команде сосредоточиться на создании уникальной ценности.
Однако это вовсе не простое копирование. По аудиторскому отчету мы можем ясно видеть, что Spark внес продуманные изменения на основе оригинала. Во-первых, был введен кастомизированный контракт процентной ставки, который положил начало последующей модели "прозрачной процентной ставки". Во-вторых, в начале комиссия за флеш-кредиты была установлена на ноль, чтобы привлечь разработчиков и арбитражников. В-третьих, использовались разные контракты управления казной и двойная система казны, что демонстрирует уникальный подход к управлению доходами протокола. Ключевым моментом является то, что привилегированная роль протокола была напрямую предоставлена управленческому контракту MakerDAO, что на уровне кода прочно интегрировало Spark в систему управления Sky.
Эта стратегия поддерживается мощным родословием и капиталом. Хотя на рынке ходили слухи о том, что некоторые ведущие венчурные капиталы инвестировали в проект, углубленное исследование показывает, что эти средства в основном направлялись в материнскую экосистему Sky/MakerDAO, а не в прямые инвестиции в Spark. Это, наоборот, дало Spark более сильное преимущество, чем прямое финансирование — он может косвенно использовать огромные ресурсы, высококлассные таланты и непревзойденную репутацию в отрасли, которыми обладает его состоятельная материнская компания.
С более глубокого уровня это развитие является не только технологическим кратким путем, но и точной рыночной стратегией. Перед рождением Spark напряженные отношения между MakerDAO и одной платформой кредитования относительно роли DAI на рынке этой платформы постепенно стали очевидными. Таким образом, экосистема Sky создала полностью контролируемую ею «локальную» платформу кредитования. Она может не только предоставить более выгодные условия кредитования для своего стейблкоина USDS, но и напрямую влить огромную ликвидность из своих резервов через модуль D3M.
Три основные опоры Spark: создание полноценной финансовой экосистемы
Величественное видение Spark реализуется благодаря трем основным продуктам-опорам. Эти три опоры взаимосвязаны и вместе образуют полнофункциональную и высокосогласованную финансовую машину.
SparkLend является основным кредитным рынком протокола, децентрализованным, ненадзорным ликвидным протоколом, в котором пользователи могут вносить и заимствовать эфириум (ETH), ликвидные стейкинговые деривативы и различные стейблкоины.
Его наиболее заметной отличительной чертой является уникальная модель процентной ставки. В отличие от других протоколов, которые в основном используют плавающую процентную ставку, основанную на использовании пулов ликвидности, SparkLend вводит "прозрачные процентные ставки" для таких основных активов, как USDS и USDC. Эти ставки устанавливаются непосредственно через голосование на блокчейне сообществом Sky, обеспечивая высокую степень определенности и предсказуемости для крупных заемщиков и институциональных пользователей.
Еще одним преимуществом SparkLend является его непревзойденный источник ликвидности. Он напрямую связан с огромным балансом активов и пассивов Sky через "модуль прямого депозита DAI", что позволяет получить начальную ликвидность в масштабе миллиардов долларов, не полагаясь полностью на медленное накопление депозитов ранних пользователей.
В области управления рисками SparkLend унаследовал и оптимизировал зрелую модель избыточного залога. Все займы должны быть обеспечены активами, стоимость которых выше. Протокол использует "коэффициент здоровья" для мониторинга статуса риска каждого займа в реальном времени, и как только значение коэффициента здоровья опускается ниже 1, механизм ликвидации будет активирован для обеспечения платежеспособности протокола.
Столбец два: Диверсифицированные доходы
Основой доходности экосистемы Spark являются её сберегательные продукты, которые сосредоточены вокруг нового обновленного стабильного монеты USDS. USDS позиционируется как улучшенная версия DAI, является родной стабильной монетой экосистемы Sky и может быть бесшовно обменен на DAI в соотношении 1:1.
Пользователи, вносящие стабильные монеты, такие как USDS или USDC, могут получить соответствующие токены начисления процентов sUSDS или sUSDC. Стоимость этих токенов будет со временем расти относительно базовых стабильных монет, отражая накопленные доходы.
Этот доход, то есть "Коэффициент сбережений в небе" (SSR), исходит из диверсифицированного и активно управляемого портфеля доходов всей экосистемы Sky:
Комиссии за криптозалог: стабильные комиссии, возникающие в результате операций по кредитованию различных активов на SparkLend.
Инвестиции в активы реального мира: Экосистема Sky будет инвестировать часть резервов в низкорискованные традиционные финансовые активы, такие как государственные облигации США, чтобы получить стабильный доход из реального мира.
Доходность от развертывания вне ликвидного слоя: Ликвидный слой Spark (SLL) будет развертывать свои управляемые средства в других Децентрализованных финансах (DeFi) протоколах для получения дохода.
Опора три: уровень ликвидности Spark (SLL) - финансовый движок "Infra-Fi"
Слой ликвидности Spark (SLL) является интеллектуальной системой передачи и распределения, предназначенной для решения проблемы ликвидностных островов и колебаний доходности в области Децентрализованные финансы, становясь "мастером распределения капитала" между цепями и протоколами.
SLL через распределительную систему Sky выпускает USDS и использует различные кросс-чейн инструменты для точного размещения этой ликвидности в нескольких блокчейн-сетях и Децентрализованных финансах. В настоящее время SLL явно поддерживает вливание ликвидности в такие основные протоколы, как SparkLend, определенный кредитный протокол, определенный агрегатор кредитования и определенная децентрализованная биржа.
Умная сторона SLL заключается в его автоматизированном механизме управления. Он управляется набором программного обеспечения для мониторинга вне блокчейна, которое динамически и активно управляет, отслеживая в реальном времени уровень ликвидности различных протоколов, потребности в капитале и возможности получения дохода, автоматически подавая заявки на сделки для перераспределения капитала при необходимости.
В целом, сочетание этих трех основных столпов позволяет Spark выйти за рамки простого кредитного протокола. Он больше похож на гибрид "центрального банка" и "многостратегического хедж-фонда" в децентрализованном мире. С одной стороны, благодаря глубокой привязке к Sky, он может "выпускать" базовую валюту (USDS) и устанавливать базовую процентную ставку через управление, выполняя функции, аналогичные тем, которые осуществляет центральный банк по регулированию денежного предложения и процентных ставок. С другой стороны, его уровень ликвидности SLL играет роль "инвестиционного отдела", активно распределяя огромные резервы протокола по различным активам для достижения максимальной доходности с учетом риска.
Конкурентные преимущества Spark
На конкурентном рынке кредитования в области Децентрализованные финансы Spark благодаря своей уникальной архитектуре и фону создал конкурентное преимущество, которое трудно легко скопировать.
В прямом противостоянии с одним из кредитных протоколов преимущества Spark очевидны. Будучи форком V3 этого протокола, он пользуется схожими функциями и безопасностью, но может получить более дешевую и глубокую ликвидность через D3M и предлагает более стабильные и предсказуемые ставки, что крайне привлекательно для институциональных и крупных трейдеров. Преимущества одного из кредитных протоколов заключаются в более широком мультичейновом развертывании и более богатом списке долгосрочных активов.
В отличие от другого кредитного протокола, конкурентная ситуация несколько отличается. Протокол V3 перешел к более строгой модели изолированного рынка, основанной на едином базовом активе. В то время как Spark сохраняет более гибкую модель кредитования, одновременно вводя свои уникальные преимущества в ликвидности и процентных ставках.
В конечном итоге, самым крепким защитным рвом Spark является не какая-либо отдельная техническая особенность, а его "родословная и интеграция". Это протокол, созданный для обслуживания стабильной монеты USDS, за которым стоят финансовая мощь и репутация бренда всей экосистемы Sky/MakerDAO. Эта глубокая связь с источником ликвидности, который имеет десятки миллиардов долларов и изначально интегрирован, является врожденным преимуществом, которое не может быть воспроизведено ни одним другим независимым протоколом.
Токен SPK: управление, доход и накопление ценности
Токен SPK является核心 протокола Spark, его экономическая модель тщательно разработана для балансировки краткосрочных стимулов и долгосрочной устойчивости.
Основные функции токена проявляются в двух аспектах. Во-первых, это управление: SPK является токеном управления протокола Spark, и его держатели в будущем смогут голосовать за обновления протокола, корректировку параметров риска и направление развития. Во-вторых, это стейкинг и безопасность: официальная дорожная карта показывает, что в будущем пользователи смогут ставить токены SPK, чтобы помочь защитить различные продукты и услуги в экосистеме Spark и получать за это вознаграждения.
Распределение токенов и рыночная динамика также являются крайне стратегическими. Общий объем SPK составляет 10 миллиардов токенов, которые были выпущены при создании. Начальное обращение составляет 1,7 миллиарда токенов, что составляет 17% от общего объема. Для управления рынком и создания сообщества Spark использует многогранную стратегию аирдропов, включая "предварительное майнинг" для ранних пользователей протокола и акцию "HODLer аирдроп" для более широкой аудитории на определенной торговой платформе.
Однако наиболее продуманной частью его токеномики является дизайн долгосрочных стимулов. Наибольшая часть токенов (65%, или 6,5 миллиарда) распределена на "Sky Farming", планируемом на срок до 10 лет, с постепенным распределением среди пользователей через их стейкинг основных активов, таких как USDS. Этот дизайн нацелен на формирование сообщества, глубоко связанного со стабильной монетой USDS, лояльного и ориентированного на долгосрочные цели.
Вывод
Протокол Spark представляет собой совершенно новую парадигму построения децентрализованных финансов (DeFi): он реализует глубокую вертикальную интеграцию, тесно связан с эмитентом стейблкоинов материнской компании, создавая замкнутый цикл от предоставления ликвидности, установления процентных ставок до управления спросом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ContractSurrender
· 07-31 19:14
Снова будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
PortfolioAlert
· 07-30 09:47
Ай, предупреждение о рисках, снова надо бросаться
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryingOldWallet
· 07-28 22:34
Снова рост, розничный инвестор снова должен плакать?
Spark: амбициозный проект MakerDAO по переосмыслению ландшафта кредитования в Децентрализованных финансах
Spark: амбиции MakerDAO и преобразователь структуры кредитования в Децентрализованных финансах
В сложном мире Децентрализованных финансов (DeFi) появление Spark, безусловно, вызвало огромный резонанс. Этот проект почти за одну ночь стал центром внимания, запустившись одновременно на нескольких ведущих торговых платформах и даже получив на одной из платформ специальную метку, символизирующую сочетание потенциала и риска. Однако рассматривать его только как обычный выпуск новой монеты было бы несколько поверхностно. За Spark стоит одна из самых влиятельных организаций в мире DeFi: MakerDAO. Более точно, это является ключевым шагом в рамках масштабного стратегического плана MakerDAO.
Это немедленно вызвало резкий вопрос: является ли Spark инновационным решением для решения проблемы ликвидности в Децентрализованных финансах, или это конкурентное средство, предназначенное для помощи MakerDAO в восстановлении доминирования над стейблкоинами? В этой статье мы глубоко проанализируем эту новую силу, которая может изменить ландшафт кредитования в Децентрализованных финансах.
Рождение Spark: инновации на существующей основе
Рождение Spark связано с глубокой стратегией трансформации MakerDAO в экосистему Sky. Чтобы справиться с все более сложной средой Децентрализованных финансов, MakerDAO предложил амбициозный план, в основе которого лежит идея реорганизации прежней единой структуры DAO в экосистему, состоящую из нескольких специализированных "под-DAO", в то время как Sky выступает в качестве ядра этой экосистемы. Spark стал первым и самым важным флагманским под-DAO, созданным в рамках этого плана, разработкой которого занимается команда, тесно связанная с экосистемой Sky.
Интересно, что этот проект, несущий важную миссию, не начинался с нуля. Команда разработчиков выбрала смелую и практичную стратегию: разработку на основе открытого кода основного конкурента - кредитного протокола V3. Это решение не только унаследовало проверенную временем безопасность и функциональность, но и значительно сократило время разработки, позволив команде сосредоточиться на создании уникальной ценности.
Однако это вовсе не простое копирование. По аудиторскому отчету мы можем ясно видеть, что Spark внес продуманные изменения на основе оригинала. Во-первых, был введен кастомизированный контракт процентной ставки, который положил начало последующей модели "прозрачной процентной ставки". Во-вторых, в начале комиссия за флеш-кредиты была установлена на ноль, чтобы привлечь разработчиков и арбитражников. В-третьих, использовались разные контракты управления казной и двойная система казны, что демонстрирует уникальный подход к управлению доходами протокола. Ключевым моментом является то, что привилегированная роль протокола была напрямую предоставлена управленческому контракту MakerDAO, что на уровне кода прочно интегрировало Spark в систему управления Sky.
Эта стратегия поддерживается мощным родословием и капиталом. Хотя на рынке ходили слухи о том, что некоторые ведущие венчурные капиталы инвестировали в проект, углубленное исследование показывает, что эти средства в основном направлялись в материнскую экосистему Sky/MakerDAO, а не в прямые инвестиции в Spark. Это, наоборот, дало Spark более сильное преимущество, чем прямое финансирование — он может косвенно использовать огромные ресурсы, высококлассные таланты и непревзойденную репутацию в отрасли, которыми обладает его состоятельная материнская компания.
С более глубокого уровня это развитие является не только технологическим кратким путем, но и точной рыночной стратегией. Перед рождением Spark напряженные отношения между MakerDAO и одной платформой кредитования относительно роли DAI на рынке этой платформы постепенно стали очевидными. Таким образом, экосистема Sky создала полностью контролируемую ею «локальную» платформу кредитования. Она может не только предоставить более выгодные условия кредитования для своего стейблкоина USDS, но и напрямую влить огромную ликвидность из своих резервов через модуль D3M.
Три основные опоры Spark: создание полноценной финансовой экосистемы
Величественное видение Spark реализуется благодаря трем основным продуктам-опорам. Эти три опоры взаимосвязаны и вместе образуют полнофункциональную и высокосогласованную финансовую машину.
Опора 1: SparkLend - контролируемый кредитный движок
SparkLend является основным кредитным рынком протокола, децентрализованным, ненадзорным ликвидным протоколом, в котором пользователи могут вносить и заимствовать эфириум (ETH), ликвидные стейкинговые деривативы и различные стейблкоины.
Его наиболее заметной отличительной чертой является уникальная модель процентной ставки. В отличие от других протоколов, которые в основном используют плавающую процентную ставку, основанную на использовании пулов ликвидности, SparkLend вводит "прозрачные процентные ставки" для таких основных активов, как USDS и USDC. Эти ставки устанавливаются непосредственно через голосование на блокчейне сообществом Sky, обеспечивая высокую степень определенности и предсказуемости для крупных заемщиков и институциональных пользователей.
Еще одним преимуществом SparkLend является его непревзойденный источник ликвидности. Он напрямую связан с огромным балансом активов и пассивов Sky через "модуль прямого депозита DAI", что позволяет получить начальную ликвидность в масштабе миллиардов долларов, не полагаясь полностью на медленное накопление депозитов ранних пользователей.
В области управления рисками SparkLend унаследовал и оптимизировал зрелую модель избыточного залога. Все займы должны быть обеспечены активами, стоимость которых выше. Протокол использует "коэффициент здоровья" для мониторинга статуса риска каждого займа в реальном времени, и как только значение коэффициента здоровья опускается ниже 1, механизм ликвидации будет активирован для обеспечения платежеспособности протокола.
Столбец два: Диверсифицированные доходы
Основой доходности экосистемы Spark являются её сберегательные продукты, которые сосредоточены вокруг нового обновленного стабильного монеты USDS. USDS позиционируется как улучшенная версия DAI, является родной стабильной монетой экосистемы Sky и может быть бесшовно обменен на DAI в соотношении 1:1.
Пользователи, вносящие стабильные монеты, такие как USDS или USDC, могут получить соответствующие токены начисления процентов sUSDS или sUSDC. Стоимость этих токенов будет со временем расти относительно базовых стабильных монет, отражая накопленные доходы.
Этот доход, то есть "Коэффициент сбережений в небе" (SSR), исходит из диверсифицированного и активно управляемого портфеля доходов всей экосистемы Sky:
Опора три: уровень ликвидности Spark (SLL) - финансовый движок "Infra-Fi"
Слой ликвидности Spark (SLL) является интеллектуальной системой передачи и распределения, предназначенной для решения проблемы ликвидностных островов и колебаний доходности в области Децентрализованные финансы, становясь "мастером распределения капитала" между цепями и протоколами.
SLL через распределительную систему Sky выпускает USDS и использует различные кросс-чейн инструменты для точного размещения этой ликвидности в нескольких блокчейн-сетях и Децентрализованных финансах. В настоящее время SLL явно поддерживает вливание ликвидности в такие основные протоколы, как SparkLend, определенный кредитный протокол, определенный агрегатор кредитования и определенная децентрализованная биржа.
Умная сторона SLL заключается в его автоматизированном механизме управления. Он управляется набором программного обеспечения для мониторинга вне блокчейна, которое динамически и активно управляет, отслеживая в реальном времени уровень ликвидности различных протоколов, потребности в капитале и возможности получения дохода, автоматически подавая заявки на сделки для перераспределения капитала при необходимости.
В целом, сочетание этих трех основных столпов позволяет Spark выйти за рамки простого кредитного протокола. Он больше похож на гибрид "центрального банка" и "многостратегического хедж-фонда" в децентрализованном мире. С одной стороны, благодаря глубокой привязке к Sky, он может "выпускать" базовую валюту (USDS) и устанавливать базовую процентную ставку через управление, выполняя функции, аналогичные тем, которые осуществляет центральный банк по регулированию денежного предложения и процентных ставок. С другой стороны, его уровень ликвидности SLL играет роль "инвестиционного отдела", активно распределяя огромные резервы протокола по различным активам для достижения максимальной доходности с учетом риска.
Конкурентные преимущества Spark
На конкурентном рынке кредитования в области Децентрализованные финансы Spark благодаря своей уникальной архитектуре и фону создал конкурентное преимущество, которое трудно легко скопировать.
В прямом противостоянии с одним из кредитных протоколов преимущества Spark очевидны. Будучи форком V3 этого протокола, он пользуется схожими функциями и безопасностью, но может получить более дешевую и глубокую ликвидность через D3M и предлагает более стабильные и предсказуемые ставки, что крайне привлекательно для институциональных и крупных трейдеров. Преимущества одного из кредитных протоколов заключаются в более широком мультичейновом развертывании и более богатом списке долгосрочных активов.
В отличие от другого кредитного протокола, конкурентная ситуация несколько отличается. Протокол V3 перешел к более строгой модели изолированного рынка, основанной на едином базовом активе. В то время как Spark сохраняет более гибкую модель кредитования, одновременно вводя свои уникальные преимущества в ликвидности и процентных ставках.
В конечном итоге, самым крепким защитным рвом Spark является не какая-либо отдельная техническая особенность, а его "родословная и интеграция". Это протокол, созданный для обслуживания стабильной монеты USDS, за которым стоят финансовая мощь и репутация бренда всей экосистемы Sky/MakerDAO. Эта глубокая связь с источником ликвидности, который имеет десятки миллиардов долларов и изначально интегрирован, является врожденным преимуществом, которое не может быть воспроизведено ни одним другим независимым протоколом.
Токен SPK: управление, доход и накопление ценности
Токен SPK является核心 протокола Spark, его экономическая модель тщательно разработана для балансировки краткосрочных стимулов и долгосрочной устойчивости.
Основные функции токена проявляются в двух аспектах. Во-первых, это управление: SPK является токеном управления протокола Spark, и его держатели в будущем смогут голосовать за обновления протокола, корректировку параметров риска и направление развития. Во-вторых, это стейкинг и безопасность: официальная дорожная карта показывает, что в будущем пользователи смогут ставить токены SPK, чтобы помочь защитить различные продукты и услуги в экосистеме Spark и получать за это вознаграждения.
Распределение токенов и рыночная динамика также являются крайне стратегическими. Общий объем SPK составляет 10 миллиардов токенов, которые были выпущены при создании. Начальное обращение составляет 1,7 миллиарда токенов, что составляет 17% от общего объема. Для управления рынком и создания сообщества Spark использует многогранную стратегию аирдропов, включая "предварительное майнинг" для ранних пользователей протокола и акцию "HODLer аирдроп" для более широкой аудитории на определенной торговой платформе.
Однако наиболее продуманной частью его токеномики является дизайн долгосрочных стимулов. Наибольшая часть токенов (65%, или 6,5 миллиарда) распределена на "Sky Farming", планируемом на срок до 10 лет, с постепенным распределением среди пользователей через их стейкинг основных активов, таких как USDS. Этот дизайн нацелен на формирование сообщества, глубоко связанного со стабильной монетой USDS, лояльного и ориентированного на долгосрочные цели.
Вывод
Протокол Spark представляет собой совершенно новую парадигму построения децентрализованных финансов (DeFi): он реализует глубокую вертикальную интеграцию, тесно связан с эмитентом стейблкоинов материнской компании, создавая замкнутый цикл от предоставления ликвидности, установления процентных ставок до управления спросом.