Переосмысление трудностей развития стейблкоинов: упадок Децентрализации
стейблкоин привлекает широкое внимание в области криптовалют, и это не без причины. Кроме спекулятивных факторов, стейблкоин является одним из немногих криптовалютных продуктов с четким рыночным спросом. В настоящее время во всем мире прогнозируют, что в течение следующих пяти лет в традиционный финансовый рынок поступит десятки триллионов долларов в стейблкоинах.
Однако не все блестящее - это золото.
Три начальные проблемы стейблкоинов
Новые проекты обычно используют графики, чтобы сравнить свое положение с основными конкурентами. Стоит отметить, но часто упускается из виду, что в последнее время наблюдается заметный регресс в степени децентрализации.
С развитием рынка требования к масштабируемости столкнулись с ранними анархистскими идеалами. Но следует в какой-то степени искать баланс.
Сначала три проблемы стейблкоинов основываются на трех ключевых концепциях:
Стабильность цены: стейблкоин сохраняет стабильную стоимость (, обычно привязанную к доллару )
Децентрализация: без единого контролирующего органа, обладает свойствами устойчивости к цензуре и отсутствия доверия
Капитальная эффективность: не требуется чрезмерное залоговое обеспечение для поддержания привязки
Тем не менее, после многочисленных спорных экспериментов, масштабируемость по-прежнему остается большой проблемой. Поэтому эти концепции постоянно развиваются, чтобы адаптироваться к этим вызовам.
В последние годы стратегии развития некоторых основных проектов стейблкоинов заслуживают похвалы, поскольку они выходят за пределы простой категории стейблкоинов и развиваются в более разнообразные продукты.
Однако видно, что стабильность цен остается неизменной. Эффективность капитала может быть равна масштабируемости. Но Децентрализация была изменена на抗审查性.
Хотя антикоррупция является одной из основных характеристик криптовалюты, она лишь подкатегория по сравнению с Децентрализацией. Это связано с тем, что последние стейблкоины (, кроме Liquity и его форков, а также немногих других проектов ), имеют определенные централизационные характеристики.
Например, даже если эти проекты используют децентрализованные биржи, все равно есть команда, отвечающая за управление стратегией, поиск дохода и его перераспределение между держателями, которые по сути являются акционерами. В этом случае масштабируемость зависит от количества дохода, а не от совместимости внутри DeFi.
Настоящая Децентрализация уже столкнулась с трудностями.
Анализ мотивации
Идеалы полны, реальность тяжела. 12 марта 2020 года, из-за пандемии COVID-19, весь рынок рухнул, и некоторый стейблкоин столкнулся с известными трудностями. С тех пор резервы в основном были перенесены на некоторый централизованный стейблкоин, что сделало его альтернативой и в определенной степени признало неудачу децентрализации перед мейнстримными стейблкоинами. В то же время попытки некоторых алгоритмических стейблкоинов или ре-бейз стейблкоинов также не достигли ожидаемого результата. В дальнейшем соответствующее законодательство еще больше усугубило ситуацию. В то же время рост институциональных стейблкоинов ослабил экспериментальность.
Однако один проект показал рост. Некоторая децентрализованная платформа кредитования выделилась благодаря неизменяемости своих контрактов и использованию эфира в качестве залога, что способствовало чистой децентрализации. Тем не менее, у нее есть недостатки в масштабируемости.
Недавно платформа выпустила версию V2, улучшив безопасность привязки за счет нескольких обновлений и предложив лучшую гибкость ставок при выпуске своего нового стейблкоина.
Однако некоторые факторы ограничивают его рост. По сравнению с основными стейблкоинами, которые имеют более высокую капиталовложенность, но не приносят доход, его кредитная ценность составляет около 90%, что не так уж и много. Кроме того, прямые конкуренты, которые предлагают внутреннюю доходность, также достигли кредитной ценности в 100%.
Но основной проблемой может быть отсутствие масштабируемой модели распределения. Поскольку он все еще тесно связан с ранним сообществом Ethereum, меньше внимания уделяется таким случаям использования, как распространение на децентрализованных биржах. Хотя киберпанковская атмосфера соответствует духу криптовалют, если не удастся сбалансировать это с DeFi или приемом со стороны розничных инвесторов, это может ограничить рост в мейнстриме.
Несмотря на ограниченную общую заблокированную стоимость, эта платформа является одним из проектов с наибольшей общей заблокированной стоимостью среди форков в криптовалюте, V1 и V2 в сумме составляют 370 миллионов долларов, что вызывает восхищение.
Влияние регулирования
Недавно предложенный законопроект может обеспечить большую стабильность и признание для стейблкоинов в США, но в то же время он сосредоточен только на традиционных, поддерживаемых государством стейблкоинах, выпущенных лицензированными и регулируемыми организациями.
Любой децентрализованный, криптозалоговый или алгоритмический стейблкоин либо попадает в регулируемую серую зону, либо исключается.
Ценностное предложение и распределение
Стейблкоин — это лопата для добычи золота. Некоторые из них являются смешанными проектами, в основном ориентированными на учреждения, с целью расширения традиционной финансовой сферы; другие происходят из Web2.0 и нацелены на расширение своего общего потенциального рынка за счет глубокой проработки пользователей нативной криптовалюты, но из-за нехватки опыта в новой области они сталкиваются с проблемами масштабируемости.
Есть и некоторые проекты, которые в основном сосредоточены на базовых стратегиях, такие как стейблкоин, основанный на реальных активов, который направлен на достижение устойчивой доходности в соответствии с реальной стоимостью (, пока процентные ставки остаются высокими ), а также стратегия Delta-Neutral, сосредоточенная на создании дохода для держателей.
Все эти проекты имеют одну общую черту, хотя и в разной степени, а именно: Децентрализация.
Даже проекты, сосредоточенные на Децентрализации финансов, такие как стратегия Delta-Neutral, управляются внутренними командами. Хотя они могут использовать Ethereum в фоновом режиме, общее управление по-прежнему централизовано. На самом деле, эти проекты теоретически должны классифицироваться как производные инструменты, а не стейблкоины, но это уже другая тема.
Новые экосистемы также принесли новые надежды.
Например, в первые несколько месяцев новый проект будет использовать централизованный механизм принятия решений, с целью постепенно достичь децентрализации за счет экономической безопасности, предоставляемой определенным Layer2. Кроме того, некоторые форковские проекты переживают значительный рост и устанавливают свои позиции среди родных стейблкоинов новых публичных цепей.
Эти проекты выбирают фокусироваться на распределительных моделях, основанных на новых блокчейнах, и используют преимущества "новизны".
Заключение
Централизация сама по себе не является негативной. Для проекта это проще, более управляемо, более масштабируемо и лучше соответствует законодательству.
Однако это не соответствует исходному духу криптовалюты. Что может гарантировать, что стейблкоин действительно обладает антикоррупционными свойствами? Это не просто доллар на блокчейне, а действительно актив пользователя? Ни один централизованный стейблкоин не может дать такие обещания.
Поэтому, хотя новые альтернативы весьма привлекательны, мы не должны забывать о первоначальной тройной сложности стейблкоинов:
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
6
Поделиться
комментарий
0/400
DEXRobinHood
· 07-24 08:11
Централизованный мир без воров? Кто это понимает?
Посмотреть ОригиналОтветить0
YieldChaser
· 07-24 07:43
А еще говорят о децентрализации? Это все подгузники zk.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TideReceder
· 07-21 19:03
Эх, этот токен становится всё менее интересным.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetadataExplorer
· 07-21 19:02
Централизованные стейблкоины все провалятся.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PaperHandsCriminal
· 07-21 19:00
Децентрализация всё пропала, что теперь за токен играть?
Дилемма стейблкоинов: баланс между Децентрализацией и эффективностью капитала
Переосмысление трудностей развития стейблкоинов: упадок Децентрализации
стейблкоин привлекает широкое внимание в области криптовалют, и это не без причины. Кроме спекулятивных факторов, стейблкоин является одним из немногих криптовалютных продуктов с четким рыночным спросом. В настоящее время во всем мире прогнозируют, что в течение следующих пяти лет в традиционный финансовый рынок поступит десятки триллионов долларов в стейблкоинах.
Однако не все блестящее - это золото.
Три начальные проблемы стейблкоинов
Новые проекты обычно используют графики, чтобы сравнить свое положение с основными конкурентами. Стоит отметить, но часто упускается из виду, что в последнее время наблюдается заметный регресс в степени децентрализации.
С развитием рынка требования к масштабируемости столкнулись с ранними анархистскими идеалами. Но следует в какой-то степени искать баланс.
Сначала три проблемы стейблкоинов основываются на трех ключевых концепциях:
Тем не менее, после многочисленных спорных экспериментов, масштабируемость по-прежнему остается большой проблемой. Поэтому эти концепции постоянно развиваются, чтобы адаптироваться к этим вызовам.
В последние годы стратегии развития некоторых основных проектов стейблкоинов заслуживают похвалы, поскольку они выходят за пределы простой категории стейблкоинов и развиваются в более разнообразные продукты.
Однако видно, что стабильность цен остается неизменной. Эффективность капитала может быть равна масштабируемости. Но Децентрализация была изменена на抗审查性.
Хотя антикоррупция является одной из основных характеристик криптовалюты, она лишь подкатегория по сравнению с Децентрализацией. Это связано с тем, что последние стейблкоины (, кроме Liquity и его форков, а также немногих других проектов ), имеют определенные централизационные характеристики.
Например, даже если эти проекты используют децентрализованные биржи, все равно есть команда, отвечающая за управление стратегией, поиск дохода и его перераспределение между держателями, которые по сути являются акционерами. В этом случае масштабируемость зависит от количества дохода, а не от совместимости внутри DeFi.
Настоящая Децентрализация уже столкнулась с трудностями.
Анализ мотивации
Идеалы полны, реальность тяжела. 12 марта 2020 года, из-за пандемии COVID-19, весь рынок рухнул, и некоторый стейблкоин столкнулся с известными трудностями. С тех пор резервы в основном были перенесены на некоторый централизованный стейблкоин, что сделало его альтернативой и в определенной степени признало неудачу децентрализации перед мейнстримными стейблкоинами. В то же время попытки некоторых алгоритмических стейблкоинов или ре-бейз стейблкоинов также не достигли ожидаемого результата. В дальнейшем соответствующее законодательство еще больше усугубило ситуацию. В то же время рост институциональных стейблкоинов ослабил экспериментальность.
Однако один проект показал рост. Некоторая децентрализованная платформа кредитования выделилась благодаря неизменяемости своих контрактов и использованию эфира в качестве залога, что способствовало чистой децентрализации. Тем не менее, у нее есть недостатки в масштабируемости.
Недавно платформа выпустила версию V2, улучшив безопасность привязки за счет нескольких обновлений и предложив лучшую гибкость ставок при выпуске своего нового стейблкоина.
Однако некоторые факторы ограничивают его рост. По сравнению с основными стейблкоинами, которые имеют более высокую капиталовложенность, но не приносят доход, его кредитная ценность составляет около 90%, что не так уж и много. Кроме того, прямые конкуренты, которые предлагают внутреннюю доходность, также достигли кредитной ценности в 100%.
Но основной проблемой может быть отсутствие масштабируемой модели распределения. Поскольку он все еще тесно связан с ранним сообществом Ethereum, меньше внимания уделяется таким случаям использования, как распространение на децентрализованных биржах. Хотя киберпанковская атмосфера соответствует духу криптовалют, если не удастся сбалансировать это с DeFi или приемом со стороны розничных инвесторов, это может ограничить рост в мейнстриме.
Несмотря на ограниченную общую заблокированную стоимость, эта платформа является одним из проектов с наибольшей общей заблокированной стоимостью среди форков в криптовалюте, V1 и V2 в сумме составляют 370 миллионов долларов, что вызывает восхищение.
Влияние регулирования
Недавно предложенный законопроект может обеспечить большую стабильность и признание для стейблкоинов в США, но в то же время он сосредоточен только на традиционных, поддерживаемых государством стейблкоинах, выпущенных лицензированными и регулируемыми организациями.
Любой децентрализованный, криптозалоговый или алгоритмический стейблкоин либо попадает в регулируемую серую зону, либо исключается.
Ценностное предложение и распределение
Стейблкоин — это лопата для добычи золота. Некоторые из них являются смешанными проектами, в основном ориентированными на учреждения, с целью расширения традиционной финансовой сферы; другие происходят из Web2.0 и нацелены на расширение своего общего потенциального рынка за счет глубокой проработки пользователей нативной криптовалюты, но из-за нехватки опыта в новой области они сталкиваются с проблемами масштабируемости.
Есть и некоторые проекты, которые в основном сосредоточены на базовых стратегиях, такие как стейблкоин, основанный на реальных активов, который направлен на достижение устойчивой доходности в соответствии с реальной стоимостью (, пока процентные ставки остаются высокими ), а также стратегия Delta-Neutral, сосредоточенная на создании дохода для держателей.
Все эти проекты имеют одну общую черту, хотя и в разной степени, а именно: Децентрализация.
Даже проекты, сосредоточенные на Децентрализации финансов, такие как стратегия Delta-Neutral, управляются внутренними командами. Хотя они могут использовать Ethereum в фоновом режиме, общее управление по-прежнему централизовано. На самом деле, эти проекты теоретически должны классифицироваться как производные инструменты, а не стейблкоины, но это уже другая тема.
Новые экосистемы также принесли новые надежды.
Например, в первые несколько месяцев новый проект будет использовать централизованный механизм принятия решений, с целью постепенно достичь децентрализации за счет экономической безопасности, предоставляемой определенным Layer2. Кроме того, некоторые форковские проекты переживают значительный рост и устанавливают свои позиции среди родных стейблкоинов новых публичных цепей.
Эти проекты выбирают фокусироваться на распределительных моделях, основанных на новых блокчейнах, и используют преимущества "новизны".
Заключение
Централизация сама по себе не является негативной. Для проекта это проще, более управляемо, более масштабируемо и лучше соответствует законодательству.
Однако это не соответствует исходному духу криптовалюты. Что может гарантировать, что стейблкоин действительно обладает антикоррупционными свойствами? Это не просто доллар на блокчейне, а действительно актив пользователя? Ни один централизованный стейблкоин не может дать такие обещания.
Поэтому, хотя новые альтернативы весьма привлекательны, мы не должны забывать о первоначальной тройной сложности стейблкоинов: