От розничного инвестора к финансовому нарушителю: Глубокий анализ бизнес-ландшафта и будущих шахматных партий Robinhood
30 июня 2025 года акции одной торговой платформы в ходе торгов подскочили более чем на 12%, установив исторический максимум. Увлечение рынка вызвано не только впечатляющим финансовым отчетом, но и рядом значительных новостей, объявленных на выставке в Каннах, Франция: запуск токенизированных акций, создание собственной Layer 2 блокчейна на базе Arbitrum, предоставление бессрочных контрактов для пользователей из ЕС и т.д. Эта серия действий знаменует собой коренную перемену в восприятии рынка — данная платформа больше не является лишь «торговым приложением для розничных инвесторов», она пытается стать потенциальным «дисруптором финансовой инфраструктуры».
В данной статье будет проведен поэтапный анализ эволюции бизнес-модели этой платформы, логики ее ключевой стратегии с трех аспектов: «вчера, сегодня, завтра», а также будет проанализировано ее будущее влияние на рынок отрасли.
Один. Вчера: Дикий рост и трансформационные боли от "нулевой комиссии" до "многообразия"
1. Идея стартапа и целевая аудитория
История этой платформы началась с двух основателей со степенями в области физики и математики в Стэнфорде. Их опыт разработки систем низкой задержки для хедж-фондов заставил их осознать, что технологии, обслуживающие учреждения, также могут быть полезны для розничных инвесторов. Их первоначальная цель — «демократизация финансов», направленная на предоставление обычным людям таких же инвестиционных возможностей, как и учреждениям. Эта идея после финансового кризиса 2008 года точно перекликалась с недоверием поколения миллениалов к крупным банкам.
Они поймали волну мобильного интернета и в 2014 году выпустили приложение, специально разработанное для мобильных устройств. Два их революционных новшества заключаются в следующем:
Безкомиссионная торговля: полностью разрушает традиционную модель оплаты брокеров, значительно снижая инвестиционные барьеры.
Исключительный пользовательский опыт: простой и даже «завораживающий» дизайн интерфейса, такой как анимация ленты после завершения сделки, превращает сложные финансовые операции в игру, что привлекает множество молодых людей без инвестиционного опыта.
2. Установление и споры вокруг основной бизнес-модели
«Н零佣金» не является бесплатным обедом, за которым стоит тщательно разработанная многопрофильная модель доходов этой платформы, наиболее характерной и наиболее спорной из которых является PFOF (оплата за поток заказов).
На основе PFOF данная платформа постоянно расширяет свои бизнес-горизонты, построив три основных источника дохода:
Торговая деятельность: с первоначальной торговли акциями быстро расширилась до опционов и криптовалют.
Процентный доход: преобразование неиспользуемых средств пользователей и потребностей в кредитном плечо в стабильный процентный доход за счет запуска услуг по обеспеченному кредитованию и управлению наличными.
Подписка на услуги: запуск услуги подписки с добавленной стоимостью, предлагающей функции мгновенного пополнения, торговли до и после рынка и т.д.
3. Проблемы роста: кризис и размышления
Брутальный рост неизбежно сопровождается болезненными ощущениями. На протяжении своего развития платформа сталкивалась с различными кризисными событиями, включая технологические и рисковые кризисы, кризисы доверия и постоянное давление со стороны регуляторов. Эти кризисы вместе выявили слабые места платформы: нестабильность технологической платформы, недостатки механизмов управления рисками и потенциальные конфликты между бизнес-моделью и интересами пользователей. Именно эти глубокие боли заставляют платформу искать новые истории роста и стратегические направления, чтобы избавиться от ярлыка «Парк мемов» и восстановить доверие на рынке.
Два, сегодня: All in Crypto — стратегические амбиции и бизнес-логика платформы
1. Ядро стратегического поворота: почему RWA и токенизация акций?
Платформа будет в будущем делать ставку на RWA (реальные активы) и криптотехнологии не на основе мимолетного импульса, а на основании глубоких финансовых факторов и стратегических соображений.
С точки зрения финансового драйва криптобизнес стал наиболее прибыльной деятельностью на этой платформе. В первом квартале 2025 года криптоторговля принесла 252 миллиона долларов дохода, что составило 43% от общего дохода от торговли, впервые обогнав опционы и став основным источником дохода от торговли.
С точки зрения повышения нарратива, этот шаг помогает платформе перейти от спорного «розничного инвестора» к «мосту между традиционными финансами и миром блокчейна». Это не только эффективно избавляет от регуляторной тени PFOF и циклической метки «Meme акций», но и нацелено на выход на рынок триллионов, который значительно превышает существующий бизнес — цифровизация и токенизация огромных активов реального мира.
2. Стратегия «Три в одном»: как достичь цели?
Для достижения этой грандиозной цели платформа разработала стратегический комплекс «три в одном», начиная с уровня приложений и спускаясь до уровня инфраструктуры:
Токенизация акций: проведение масштабного обучения на рынке и технической проверки путем запуска токенов акций США на рынке ЕС.
Собственная L2 публичная цепочка: построенная на базе технологии Arbitrum Orbit, специально оптимизированная для RWA.
Платформенность: создание "универсальной инвестиционной платформы, управляемой криптовалютой", охватывающей весь жизненный цикл пользователя от внесения депозита, торговли до увеличения активов.
3. Сравнительный анализ: эта платформа против других криптообменников и традиционных брокеров
Стратегическое позиционирование этой платформы ставит ее на уникальное место в конкурентной среде. В отличие от криптовалютных бирж, эта платформа является «брокером на блокчейне», целью которого является «преобразование старого мира», переводя огромные традиционные активы на блокчейн. В отличие от традиционных брокеров, эта платформа обслуживает более молодых и активных розничных трейдеров, чьи доходы больше зависят от торговых комиссий (особенно в криптовалюте).
Три. Завтра: «Первый вход» для перестройки финансового порядка? Возможности и риски сосуществуют
1. Потенциальное влияние на структуру финансовых рынков
Сжатие ликвидности альткойнов: инвесторы могут предпочитать торговать токенизированными активами с реальной поддержкой ценности на легальных и удобных платформах.
Пересмотр правил торговли акциями: торговля 24/7 нарушит ограничения традиционных бирж, повлияет на распределение глобальной ликвидности и механизмы ценообразования.
Ускорение входа традиционных финансовых гигантов: стратегия этой платформы может вызвать новую волну гонки вооружений в финансовых технологиях.
2. Возможности и переоценка самой платформы
Если стратегия окажется успешной, платформа имеет потенциал стать центральным узлом, соединяющим десятки триллионов долларов реальных активов с криптоэкосистемой. Логика её оценки также претерпит качественное изменение, превратившись из простого брокера в комплексную компанию с характеристиками SaaS, финансовых технологий и инфраструктуры.
3. Неизбежные риски и вызовы
Платформа по-прежнему сталкивается с тремя основными вызовами:
Неопределенность регулирования: это является крупнейшим瓶颈ом для реализации его стратегии.
Исполнительные и конкурентные риски: создание собственной блокчейна, планы глобальной экспансии и т.д. испытывают способность платформы к исполнению.
Внутренняя уязвимость бизнес-модели: структура доходов по-прежнему сильно зависит от высоковолатильной торговой деятельности.
Резюме
Платформа пытается перейти из периферии финансовой системы в центр за счет крупной ставки на RWA и криптотехнологии, становясь «дизайнером систем» и «поставщиком инфраструктуры» на стыке старого и нового финансового порядка. Она нацелена на базовую реконструкцию всей системы эмиссии, торговли и расчета активов. Успех или неудача этой трансформации определят не только судьбу платформы, но и в значительной степени повлияют на эволюционный путь глобальных финансовых рынков в течение следующего десятилетия.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Поделиться
комментарий
0/400
WhaleStalker
· 07-06 13:27
Без слов, огромный обман и продолжается инновация.
Посмотреть ОригиналОтветить0
metaverse_hermit
· 07-04 05:53
Эти неудачники трудны для того, чтобы разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WenMoon42
· 07-04 05:48
розничный инвестор делать деньги не легко.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektCoaster
· 07-04 05:42
Не играй, если не можешь себе это позволить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanLarry
· 07-04 05:41
мех... розничные пулы ликвидности просто означают большее mev альфа для нас
Стратегическая трансформация Robinhood: от приложения для розничных инвесторов к разрушителю финансовой инфраструктуры
От розничного инвестора к финансовому нарушителю: Глубокий анализ бизнес-ландшафта и будущих шахматных партий Robinhood
30 июня 2025 года акции одной торговой платформы в ходе торгов подскочили более чем на 12%, установив исторический максимум. Увлечение рынка вызвано не только впечатляющим финансовым отчетом, но и рядом значительных новостей, объявленных на выставке в Каннах, Франция: запуск токенизированных акций, создание собственной Layer 2 блокчейна на базе Arbitrum, предоставление бессрочных контрактов для пользователей из ЕС и т.д. Эта серия действий знаменует собой коренную перемену в восприятии рынка — данная платформа больше не является лишь «торговым приложением для розничных инвесторов», она пытается стать потенциальным «дисруптором финансовой инфраструктуры».
В данной статье будет проведен поэтапный анализ эволюции бизнес-модели этой платформы, логики ее ключевой стратегии с трех аспектов: «вчера, сегодня, завтра», а также будет проанализировано ее будущее влияние на рынок отрасли.
Один. Вчера: Дикий рост и трансформационные боли от "нулевой комиссии" до "многообразия"
1. Идея стартапа и целевая аудитория
История этой платформы началась с двух основателей со степенями в области физики и математики в Стэнфорде. Их опыт разработки систем низкой задержки для хедж-фондов заставил их осознать, что технологии, обслуживающие учреждения, также могут быть полезны для розничных инвесторов. Их первоначальная цель — «демократизация финансов», направленная на предоставление обычным людям таких же инвестиционных возможностей, как и учреждениям. Эта идея после финансового кризиса 2008 года точно перекликалась с недоверием поколения миллениалов к крупным банкам.
Они поймали волну мобильного интернета и в 2014 году выпустили приложение, специально разработанное для мобильных устройств. Два их революционных новшества заключаются в следующем:
2. Установление и споры вокруг основной бизнес-модели
«Н零佣金» не является бесплатным обедом, за которым стоит тщательно разработанная многопрофильная модель доходов этой платформы, наиболее характерной и наиболее спорной из которых является PFOF (оплата за поток заказов).
На основе PFOF данная платформа постоянно расширяет свои бизнес-горизонты, построив три основных источника дохода:
3. Проблемы роста: кризис и размышления
Брутальный рост неизбежно сопровождается болезненными ощущениями. На протяжении своего развития платформа сталкивалась с различными кризисными событиями, включая технологические и рисковые кризисы, кризисы доверия и постоянное давление со стороны регуляторов. Эти кризисы вместе выявили слабые места платформы: нестабильность технологической платформы, недостатки механизмов управления рисками и потенциальные конфликты между бизнес-моделью и интересами пользователей. Именно эти глубокие боли заставляют платформу искать новые истории роста и стратегические направления, чтобы избавиться от ярлыка «Парк мемов» и восстановить доверие на рынке.
Два, сегодня: All in Crypto — стратегические амбиции и бизнес-логика платформы
1. Ядро стратегического поворота: почему RWA и токенизация акций?
Платформа будет в будущем делать ставку на RWA (реальные активы) и криптотехнологии не на основе мимолетного импульса, а на основании глубоких финансовых факторов и стратегических соображений.
С точки зрения финансового драйва криптобизнес стал наиболее прибыльной деятельностью на этой платформе. В первом квартале 2025 года криптоторговля принесла 252 миллиона долларов дохода, что составило 43% от общего дохода от торговли, впервые обогнав опционы и став основным источником дохода от торговли.
С точки зрения повышения нарратива, этот шаг помогает платформе перейти от спорного «розничного инвестора» к «мосту между традиционными финансами и миром блокчейна». Это не только эффективно избавляет от регуляторной тени PFOF и циклической метки «Meme акций», но и нацелено на выход на рынок триллионов, который значительно превышает существующий бизнес — цифровизация и токенизация огромных активов реального мира.
2. Стратегия «Три в одном»: как достичь цели?
Для достижения этой грандиозной цели платформа разработала стратегический комплекс «три в одном», начиная с уровня приложений и спускаясь до уровня инфраструктуры:
3. Сравнительный анализ: эта платформа против других криптообменников и традиционных брокеров
Стратегическое позиционирование этой платформы ставит ее на уникальное место в конкурентной среде. В отличие от криптовалютных бирж, эта платформа является «брокером на блокчейне», целью которого является «преобразование старого мира», переводя огромные традиционные активы на блокчейн. В отличие от традиционных брокеров, эта платформа обслуживает более молодых и активных розничных трейдеров, чьи доходы больше зависят от торговых комиссий (особенно в криптовалюте).
Три. Завтра: «Первый вход» для перестройки финансового порядка? Возможности и риски сосуществуют
1. Потенциальное влияние на структуру финансовых рынков
2. Возможности и переоценка самой платформы
Если стратегия окажется успешной, платформа имеет потенциал стать центральным узлом, соединяющим десятки триллионов долларов реальных активов с криптоэкосистемой. Логика её оценки также претерпит качественное изменение, превратившись из простого брокера в комплексную компанию с характеристиками SaaS, финансовых технологий и инфраструктуры.
3. Неизбежные риски и вызовы
Платформа по-прежнему сталкивается с тремя основными вызовами:
Резюме
Платформа пытается перейти из периферии финансовой системы в центр за счет крупной ставки на RWA и криптотехнологии, становясь «дизайнером систем» и «поставщиком инфраструктуры» на стыке старого и нового финансового порядка. Она нацелена на базовую реконструкцию всей системы эмиссии, торговли и расчета активов. Успех или неудача этой трансформации определят не только судьбу платформы, но и в значительной степени повлияют на эволюционный путь глобальных финансовых рынков в течение следующего десятилетия.