O ecossistema Pendle ganha novo impulso, o campo das taxas de juros está prestes a decolar

Após um crescimento de dez vezes tanto no total de ativos bloqueados quanto no preço do token, o efeito de roda-viva do ecossistema Pendle está prestes a ser ativado. Como um token que adota o modelo ve-tokenomics, o Pendle ainda carece de um projeto semelhante ao Convex para aproveitar plenamente seu potencial. A Equilibria é precisamente o projeto criado para isso, e espera-se que se torne um novo motor para impulsionar o Pendle e todo o setor de Taxa de juros.

Os detentores de vePendle podem desfrutar de várias vantagens, incluindo:

1. Direito de voto na distribuição de incentivos
2. Aumentar a taxa de juros do pool PT/SY
3. Obter um rendimento de juros de 3% em YT
4. Partilhar 80% das taxas de transação AMM

Esses direitos não ficam atrás do veCRV, que é a referência atual do setor, e têm um valor bastante considerável.

No entanto, o período de bloqueio mais longo de dois anos também trouxe alguns desafios de liquidez para o Pendle. O modelo de operação da Equilibria é bastante semelhante ao da Convex, pois bloqueia permanentemente vePendle e emite tokens ePendle para os usuários, ajudando a aumentar os rendimentos do AMM LP do Pendle. Ao mesmo tempo, a Equilibria distribui parte dos rendimentos aumentados para os detentores de ePendle e vlEQB, sendo que os vlEQB ainda podem desfrutar de rendimentos de incentivo adicionais.

A recente alta da Pendle deve-se principalmente a dois fatores: primeiro, as atualizações do mecanismo trazidas pela versão V2; segundo, o surgimento de setores como LSD (derivativos de staking líquidos) e derivativos, que geram receitas a longo prazo, proporcionando uma fonte de ativos estável para a Pendle.

No entanto, o potencial da Pendle em termos de incentivos ainda não foi totalmente explorado. Instituições profissionais detêm uma parte significativa do mercado de LSD, e essas instituições têm uma forte demanda por rendimentos regulares. Assim, os protocolos de LSD, teoricamente, também têm motivação para incentivar a plataforma Pendle para atender à demanda das instituições.

Apesar de a Pendle estar em operação há dois anos, atualmente, dos 150 milhões de tokens Pendle em circulação, apenas 30 milhões estão bloqueados, o que oferece algum espaço para o desenvolvimento inicial da Equilibria.

A Equilibria anunciou recentemente que irá realizar um evento de lançamento em maio, onde distribuirá 2% do total de tokens $EQB como airdrop com base na quantidade de Pendle que os usuários depositarem. Isso pode atrair uma grande quantidade de Pendle que ainda está em circulação para ser bloqueada. Além disso, como um dos principais membros da equipe Pendle também é um dos gestores multi-assinatura da Equilibria, espera-se que uma parte considerável do Pendle mantido pela equipe e pelo tesouro também seja alocada, o que pode aumentar ainda mais a taxa de bloqueio geral do Pendle.

Além disso, o design da economia de tokens da Pendle mostra que, após o rápido período de inflação que termina em 2026, será aplicado uma inflação de 2% como incentivo perpétuo. Isso significa que os detentores de vePendle/vlEQB terão a oportunidade de se beneficiar a longo prazo dos rendimentos de incentivo.

Como ePendle e vlEQB são ativos geradores de juros, teoricamente eles podem ser novamente combinados com Pendle para construir seus próprios YT/PT, alcançando uma taxa de juros fixa, servindo melhor os investidores institucionais, ao mesmo tempo que promove ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Pendle, formando um ciclo virtuoso de valor total bloqueado. Mesmo após a Equilibria abrir esse caminho, outros projetos de embalagem de ve-token também podem seguir o exemplo e se conectar ao ecossistema Pendle, ajudando Pendle a explorar novos mercados.

Em suma, Equilibria pode ser visto como o Convex no ecossistema Pendle, sua chegada irá liberar ainda mais o potencial do Pendle, ajudando-o a alcançar um crescimento em roda de inércia, ativando assim todo o ecossistema do campo de swaps de taxa de juros.