Аналіз хвилі стейблкоїнів: від холодної реакції Crypto-кола до втручання гігантів Web2

Сфера стейблкоїнів переживає тиху трансформацію. Гіганти, такі як Amazon і Walmart, починають втручатися в стейблкоїни, викликаючи хвилювання у фінансовому світі, навіть призводячи до падіння акцій Visa. Однак, що дивно, попри те, що ринок стейблкоїнів демонструє гарячий тренд, у криптовалютному колі реакція є стриманою, деякі кошти навіть спрямовуються на спекуляції акціями, пов'язаними з цією концепцією на американському ринку. Цей контраст викликає наші роздуми.

Чому криптоорієнтоване оповідання байдуже до буму стейблкоїнів?

Оглядаючись назад, коли політики запропонували випустити цифрову валюту, в криптовалютному середовищі ще панувала надія, що це принесе ефект виливу. А тепер, коли з'явилися справжні можливості для стабільних монет з великим потенціалом масштабного застосування, Crypto-середовище виглядає розгубленим. Причини цього явища варто дослідити.

Насправді, основа бізнесу зі стейблкоїнами полягає в каналах випуску. Наразі існує три основні канали випуску: криптовалютні біржі, Web2 гіганти та традиційні банки. Ці канали не зовсім збігаються з напрямками розвитку більшості Crypto проектів.

Успіх Tether не в передовій технології, а в тому, що він захопив ринкову потребу та канальну перевагу. Навіть Circle, яка має більш упорядковану технологію, повинна ділитися 50% прибутку від відсотків з якоюсь торговою платформою для отримання каналу випуску. З цього видно, що без потужної підтримки каналів випуску проекти, які намагаються кинути виклик основним стейблкоїнам за рахунок "кращої технології", важко досягти суттєвих проривів.

Для звичайних інвесторів стейблкоїн може здаватися надто "пласким", позбавленим уявного простору для великого прибутку, що також пояснює холодну реакцію Crypto-кола на це.

Web2 гіганти: справжні гравці на ринку стейблкоїнів

Традиційні банки опинилися в невигідному становищі в цій конкуренції. У порівнянні з безперервною роботою 24/7 і безперешкодними міжнародними трансакціями в доларах, зайвий персонал і складні процеси банків виглядають безпорадно. Занепад банківської справи, навпаки, створив великі можливості для розвитку стейблкоїнів.

Справжній потенціал для перевороту мають такі гіганти Web2, як Meta, Google та інші. Вони мають величезну базу користувачів та зрілі платіжні сцени. Коли гіганти електронної комерції починають досліджувати стейблкоїни, це не просто просте розширення бізнесу, а й постачання десятків мільярдів основних користувачів для інфраструктури Crypto.

Це справжня цінність хвилі стейблкоїнів — не для того, щоб принести короткочасні можливості для отримання прибутку в Crypto-середовищі, а щоб дозволити інфраструктурі Crypto тихо проникає в основний світ. З ростом кількості мільярдів користувачів Web2, які починають щоденно використовувати стейблкоїни, попит на інфраструктуру в таких сферах, як DeFi, DeAI, GameFi, значно збільшиться. Хоча цей довгостроковий потенціал зростання важко помітити в короткостроковій перспективі, його не можна ігнорувати.

Глибокий вплив за хвилею IPO

Хвиля IPO в сфері стейблкоїнів вже почалася. IPO одного з емітентів стейблкоїнів може бути лише початком, очікується, що з'явиться ще більше подібних проектів. Хоча більшість з цих проектів в основному не мають реальних можливостей для розподілу, під впливом концепції стейблкоїнів їх очікувана ринкова капіталізація може суттєво зрости.

Проте, повертаючись до основного висновку — проекти без ефективних каналів випуску мають мало шансів на успіх. Це означає, що ця хвиля IPO, ймовірно, не матиме великого значення для більшості роздрібних інвесторів, а більше буде спостереженням.

З іншого боку, ця хвиля IPO по суті поширює цінність криптовалют на Уолл-стріт. Коли традиційні інвестори почнуть серйозно вивчати бізнес-моделі стейблкоїнів, саме цей поступовий вплив стане найбільш важливим.

Стійкість стейблкоїнів сигналізує про те, що криптовалюта переходить з периферійної інноваційної сфери в важливий варіант для основного бізнесу. В даний час в Crypto-колі нормально не відчувати активності, оскільки правила гри змінилися, а головні герої вже не вони. Але в довгостроковій перспективі, оскільки інфраструктура криптовалют буде задовольняти більше потреб реального світу, кожен корінний житель криптовалюти отримає вигоду від цього оновлення інфраструктури.