香港《穩定幣條例》即將生效：金融效率與風險防控的平衡之道

根據香港特區政府最新公告，《穩定幣條例》將於2025年8月1日正式生效，標志着香港在全球數字資產監管賽道上的又一重大突破。近日，香港財政司司長陳茂波與財經事務及庫務局局長許正宇在不同場合重申了穩定幣的戰略價值，強調其不僅是數字資產發展的前沿趨勢，更是提升金融效率、支持實體經濟的重要工具。陳茂波指出，穩定幣在區塊鏈環境中的高效流轉能夠優化資金流動，爲跨境支付和資本市場帶來革命性變革；許正宇則明確，穩定幣不應被用作投機或謀利工具，政府將通過嚴格的監管要求，包括充足的資本儲備和實時贖回機制，防範金融風險。

​​​​​​​

一、穩定幣的潛力：金融效率的“催化劑”

陳茂波在網志《亞洲新時代》中指出，穩定幣作爲區塊鏈技術的核心應用之一，能夠顯著降低跨境支付的成本與時間，解決傳統金融體系中“速度慢、成本高”的痛點。他強調，穩定幣的鏈上流轉不僅優化了資金流動性，還爲實體經濟提供了更高效的融資渠道，例如供應鏈金融和中小企業貸款。 許正宇在同日接受媒體採訪時進一步闡釋，穩定幣的低波動性使其成爲數字經濟中的理想支付工具，尤其在B2B跨境貿易和零售場景中潛力巨大。

香港的這一立場與全球趨勢高度契合。2025年，全球穩定幣市場規模已突破2300億美元，USDT和USDC佔據87%市場份額。 香港希望通過監管創新，將本地穩定幣（如港元掛鉤穩定幣）打造爲區域性支付工具，助力企業應對全球貿易壁壘。

二、《穩定幣條例》的核心框架：合規與創新並重

《穩定幣條例》由香港金融管理局（HKMA）負責執行，核心內容包括：

發牌制度：任何在香港發行或向公衆提供法幣掛鉤穩定幣（FRS）的實體，須向HKMA申請牌照。

資本與儲備要求：穩定幣需100%由現金或短期政府債券等高流動性資產背書，儲備資產須與流通穩定幣面值1:1匹配，並存放於香港授權銀行或HKMA認可的托管機構。

贖回機制：發行人須提供實時贖回機制，保證持有人以面值贖回，且不得收取額外費用。

反洗錢與透明度：發行人需遵守嚴格的AML/CTF要求，定期接受審計並公開儲備資產信息。

許正宇強調，穩定幣“不是生財或投機工具”，而是支付手段，其監管設計旨在“保障貨幣主權，防範金融風險”。 HKMA首席執行官餘偉文補充，條例遵循“相同業務、相同風險、相同規則”原則，與歐盟MiCA框架和美國《GENIUS法案》接軌，兼顧本地特色。

三、香港數字金融樞紐的再升級

1 提升金融效率，支持實體經濟

《穩定幣條例》將穩定幣定位爲傳統金融的“成本有效替代品”，尤其在跨境支付領域。

2 吸引全球資本與創新

條例生效後，螞蟻集團、京東幣鏈等已申請穩定幣牌照，顯示出行業巨頭對香港市場的信心。

3 助力人民幣國際化

陳茂波提及，穩定幣可通過離岸人民幣（CNH）掛鉤，促進人民幣在區域貿易中的使用。

四、潛在挑戰

高合規門檻：2500萬港元的資本要求與嚴格的儲備管理可能限制初創企業的進入。Decrypt援引IDA聯合創始人Sean Lee稱，香港的監管“門檻極高”，可能導致全球發行人選擇分銷而非直接發牌。

技術與操作風險：托管機構需抵御黑客攻擊，2025年2月的Bybit事件凸顯了冷存儲的脆弱性。 發行人還需開發實時贖回系統，確保技術穩定性。

全球競爭壓力：美國《GENIUS法案》與歐盟MiCA框架的實施加劇了監管競爭。香港需在吸引創新與防範風險間找到平衡，避免政策過於嚴苛。

五、未來展望

未來，香港計劃通過“穩定幣發行人沙盒”測試新型穩定幣（如資產支持型），並探索與內地數字人民幣（e-CNY）的互聯互通。 許正宇表示，政府將持續優化監管框架，支持穩定幣在供應鏈金融、慈善捐款等場景的應用，爲企業和市民提供“實質性解決方案”。

本文章僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。

加入我們的社區討論該事件

官方電報（Telegram）社群：

聊天室：致富羣