إثيريوم احتياطي يصبح جديد المفضلات في سوق الأسهم الأمريكية، استعراض لأعمال 4 شركات بارزة والدافعين وراءها

في الآونة الأخيرة، ازدادت مشاعر التفاؤل في السوق تجاه إثيريوم بشكل ملحوظ. من "إثيريوم هو نفط العصر الرقمي" إلى الهتاف في EthCC "يجب أن يرتفع ETH إلى 10,000"، يبدو أن إثيريوم يستعد لجولة جديدة من الاهتمام.

ومع ذلك، قد لا تأتي العوامل التي تدفع إعادة تقييم قيمة ايثر من السلسلة، بل قد تأتي من سوق الأسهم الأمريكية. مع تحول "احتياطي البيتكوين" إلى اتجاه جديد للشركات المدرجة، أصبح احتياطي إثيريوم أيضًا من المفضلات الجديدة في سوق الأسهم الأمريكية.

الأسبوع الماضي، أعلنت إحدى الشركات عن شراء 7689 قطعة من ايثر مرة أخرى، مما جعلها الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر احتياطي من ايثر. وارتفعت أسعار أسهم الشركة بنسبة تقارب 30% بعد ذلك. كما أعلنت شركة أخرى تركز على تعدين البيتكوين عن بدء خطة احتياطي أصول ايثر بقيمة 2.5 مليار دولار، حيث قفز سعر سهمها 16 مرة خلال شهر واحد.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط شركة تعدين بيتكوين المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية لجمع 100 مليون دولار لشراء ETH، وبعد الإعلان عن الخبر، ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 110%. كما أعلن بعض المتطرفين عن التحول الكامل إلى إثيريوم وبيع بيتكوين، وارتفعت الأسهم خلال التداولات بمعدل حوالي 20%.

تتنافس هذه الشركات في احتضان سرد إثيريوم، لتصبح نجومًا في قلب سوق المال. وقد أعلنت جميعها عن خطط احتياطي، بهدف السيطرة على عقل المستثمرين. ستقوم هذه المقالة بتحليل نماذج الأعمال لهذه الشركات والموارد الكامنة وراءها، لتوفير مرجع للمستثمرين المهتمين بترابط العملات والأسهم.

الأعمال مختلفة، لكنها جميعاً تسعى لتحقيق الربح من الخسارة

على الرغم من أن الاستراتيجيات التي تعتمدها هذه الشركات الأربع في الرهان على ايثر متشابهة، إلا أن أنشطتها الرئيسية ومنطق التحول لديها مختلفة.

من المراهنات إلى احتياطيات ايثر

كانت شركة معينة تدير أعمال المراهنات الرياضية عبر الإنترنت، لكن إيراداتها في عام 2024 بلغت 3.66 مليون دولار، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا بنسبة 26% على أساس سنوي. قبل التحول، كانت القيمة السوقية للشركة حوالي 10 ملايين دولار، وكانت أسعار أسهمها تتأرجح بالقرب من حافة الإدراج، وحقوق المساهمين غير كافية لتصل إلى 2.5 مليون دولار، مما يعرضها لضغوط الامتثال.

في مايو 2025، قامت الشركة بشراء كميات كبيرة من ايثر من خلال عرض خاص بقيمة 425 مليون دولار، حيث تمتلك حالياً 205,634 إيثر، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي إيثر المتداولين علنًا في العالم. وقد تم نشر أكثر من 95% من ايثر في بروتوكولات الرهن السائل، حيث حصلت على مكافآت رهن بقيمة 322 إيثر.

هذه الاستراتيجية لم تعمل فقط على تحسين الهيكل المالي للشركة، بل جعلتها تتحول من شركة صغيرة على وشك الخروج من السوق إلى "أسهم مفاهيم التشفير" التي تحظى بشعبية كبيرة. ومع ذلك، فإن النسبة العالية من إثيريوم تجعل الشركة عرضة لتأثير تقلبات أسعار العملات.

من BTC矿场 إلى إثيريوم金库

كانت إحدى شركات تعدين البيتكوين تعتمد في الأصل على تقنية التبريد الغاطس للتعدين في حقولها في تكساس وترينيداد. في الربع الأول من عام 2025، بلغت الإيرادات 3.31 مليون دولار، لكن استهلاك الطاقة العالي وهامش الربح المنخفض (خسارة صافية قدرها 3.29 مليون دولار في عام 2024) جعل الشركة تواجه صعوبات.

في 30 يونيو، أعلنت الشركة عن جمع تمويل خاص، تخطط لشراء حوالي 95000 قطعة من ايثر. بعد نشر الخبر، ارتفعت أسعار الأسهم من 4.50 دولار إلى 111.50 دولار، بزيادة قدرها 3000% منذ يونيو. تبلغ القيمة السوقية الحالية للشركة حوالي 57 مليار دولار. في الوقت نفسه، لا تزال الشركة تحتفظ بأعمال تعدين BTC الأصلية.

خطة احتياطي ETH لمطوري البنية التحتية للبلوك تشين

تأسست شركة معينة تركز على بنية تحتية blockchain في عام 2014، وهي واحدة من أوائل شركات blockchain المدرجة في ناسداك. تشمل أنشطتها الأساسية تشغيل عقد إثيريوم وتوفير منصة لتحليل البيانات.

في عام 2024، بلغت إيرادات الشركة حوالي 2.6 مليون دولار، بانخفاض نسبته 12% على أساس سنوي، وبلغت الخسارة الصافية 5.8 مليون دولار. منذ عام 2021، تمتلك الشركة ايثر وتشغل عقدة مصدق، وقد جمعت حتى الآن 14,600 من ايثر. مؤخرًا، سرعت الشركة من تجميع ايثر، وتخطط لإطلاق خطة لجمع 100 مليون دولار لتوسيع حيازتها من ايثر.

من المتوقع أن تعزز هذه الخطوة قدرة الشركة على رهن عقد التحقق في الأعمال الرئيسية، مما يزيد من إيرادات رسوم الغاز والقدرة التنافسية في السوق. كانت ردود الفعل في السوق إيجابية، حيث ارتفعت أسعار أسهم الشركة بأكثر من 100% في يوم واحد بعد نشر الإعلان.

التحول الكامل إلى إثيريوم

كانت شركة تقنية بلوكتشين معينة تركز في البداية على تعدين البيتكوين، ومنذ عام 2022 بدأت تدريجياً في تطوير بنية تحتية لتخزين إثيريوم. في الربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 25.1 مليون دولار، لكن الخسارة المعدلة كانت حوالي 44.5 مليون دولار.

في يوليو من هذا العام، زادت الشركة من حيازتها من إيثيريوم إلى 100,603 قطعة (حوالي 2.64 مليار دولار) من خلال جمع 172 مليون دولار من الاكتتاب العام وبيع 280 قطعة من BTC، حيث بلغت نسبة إيثيريوم من الأصول 60%.

المحرك الرئيسي وراء التحول

توجد شخصيات رئيسية مختلفة وراء دفع استراتيجية احتياطي ETH لهذه الشركات.

إثيريوم联创的加密帮

شركة ما انتقلت من حافة السوق إلى أن أصبحت أكبر حاملي إيثر، وهذا لا ينفصل عن توجيه أحد مؤسسي إثيريوم. كونه مؤسسًا ومديرًا تنفيذيًا لشركة معروفة في مجال البلوكشين، يدير البنية التحتية الهامة في نظام إثيريوم.

في مايو 2025، انضم إلى مجلس إدارة الشركة كرئيس، وقدم شخصيًا دعمًا لتمويل بقيمة 463 مليون دولار. كما كان هناك دعم من العديد من شركات رأس المال المغامر في مجال العملات المشفرة، بما في ذلك كبار المستثمرين في مجال DeFi، ومستثمري إثيريوم الأوائل.

تفاعل استراتيجيي وول ستريت مع مستثمري رأس المال المخاطر في وادي السيليكون

استراتيجي معروف في وول ستريت، ومؤسس مشارك في شركة استثمارية، هو العقل المدبر وراء استراتيجية احتياطي الايثر لشركة أخرى. منذ عام 2017، كان متفائلاً بشأن البيتكوين، وتوقع في عام 2024 أن يصل الايثر إلى 5000-6000 دولار.

تضمن خطة جمع التبرعات التي اقترحها والتي تبلغ 250 مليون دولار مشاركة مستثمرين معروفين من وادي السيليكون. بالإضافة إلى ذلك، شاركت العديد من المؤسسات الأصلية في العملات المشفرة.

مستشار سابق في البورصة يقود

كان الرئيس التنفيذي لشركة معينة مستشارًا استراتيجيًا في إحدى بورصات العملات المشفرة الكبيرة، ولديه خبرة متنوعة تمتد من وول ستريت إلى عالم العملات الرقمية. وقد وصف إثيريوم بأنه "الأصل الأزرق الذي يعيد تشكيل النظام المالي"، مشددًا على إمكانياته الكبيرة في العملات المستقرة وتطبيقات DeFi.

جمعت الشركة 172 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام لشراء ايثر، وكان من بين الممولين الرئيسيين شركة إدارة أصول كبيرة وموظف بنك استثماري.

استغلال DeFi للاقتراض لشراء ايثر

الرئيس التنفيذي لشركة ما هو جندي قديم في صناعة التشفير، حيث بدأت خبرته في blockchain في عام 2011 باستثمار بيتكوين، وانتقل إلى إثيريوم في عام 2014. في يونيو من هذا العام، قاد الشركة إلى اقتراض 2.5 مليون دولار من خلال منصة DeFi لشراء 1000 إيثر، ويخطط لجمع 100 مليون دولار لتوسيع حيازته من إيثر.

من خلال النظر إلى هذه الشركات، يمكننا أن نرى أن لديها جميعًا شخصيات رئيسية مرتبطة بعالم التشفير، وأن هناك تداخل في مستثمري الشركات المختلفة. تعتبر صناديق التشفير، والصناديق التقليدية التي استثمرت في إثيريوم، من المحركات الرئيسية وراء موجة احتياطي ETH.

عندما تصبح شركة احتياطي ايثر سهمًا جديدًا في عام 2025، يبدو أن هذه الوليمة من الأسهم الرقمية لم تصل بعد إلى نهايتها. من المؤكد أن التحول في الشركات سيخلق موجة جديدة من الأثرياء، ولا يزال السوق متحمسًا لذلك.