中金解读:鲍威尔讲话非宽松信号 关税和移民政策或致美联储进退两难

【区块律动】8 月 26 日,中金发布研报指出,美联储主席鲍威尔在 Jackson Hole 会议的讲话被市场视为货币转松的「鸽派」信号。但鲍威尔的言论并没有给出降息持续性与幅度的强指引,而只是向市场阐明美联储政策的「反应函数」——即在就业风险大于通胀时,美联储倾向降低利率。然而,在显著更高的关税税率与收紧的移民政策之下,就业与通胀风险并存,如果通胀风险超越就业,鲍威尔仍可以使用同样的「反应函数」叫停降息。

由此,市场不宜将鲍威尔的讲话视为一系列宽松的起点,而是应认识到就业和通胀目标矛盾时,货币政策面临的挑战。若关税和移民政策进一步推升「类滞胀」压力,使美联储进退两难,届时也不会出现真正意义上的货币宽松。市场风险偏好或将下降,波动亦将随之加剧。

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Alpha不开口vip
· 10小时前
美联储也太会话术了
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GateUser-ccc36bc5vip
· 10小时前
啥时候才能真降息呐
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DeFi宝典vip
· 11小时前
根据历史数据,预期市场反弹概率仅37.8%
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PebbleHandervip
· 11小时前
全是套路 平民承担通胀损失
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Moon火箭手vip
· 11小时前
RSI动能已经突破临界点 别把这当发射信号!
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