2024年1月经济与市场回顾：美国经济强劲，加密市场短期承压

2024年伊始，美国经济呈现出强劲态势。尽管通胀指标有所回升可能导致降息时间推迟，但优异的经济数据仍为市场，尤其是消费者注入了充足信心。美股延续上涨势头再创新高，科技股重新成为市场焦点，但特斯拉却面临多年来首次毛利润下滑。亚太股市表现抢眼，欧洲股市则维持平稳震荡。比特币ETF如期获批，但受到大规模抛售压力影响，加密市场短期承压。随着抛压逐渐减弱，市场正趋于稳定并出现一定程度反弹。

美国经济数据亮眼

1月5日公布的美国12月非农就业数据超出预期，新增21.6万个就业岗位，其中私营部门增加16.4万个，大幅超过市场预估。这一开门红给投资者带来信心提振。

然而，强劲的就业数据也引发了通胀担忧。12月美国CPI同比上涨3.4%，高于预期的3.2%，且远超美联储2%的通胀目标。尽管通胀有所回升，目前市场普遍认为年中才可能进行降息，而非此前预期的3月。

美国十年期国债收益率在1月份整体呈上升趋势，反映出市场对CPI走高的预期。

1月24日公布的Markit制造业指数同样大幅超出预期。1月Markit综合PMI初值为52.3，制造业PMI初值达50.3，创下15个月新高。这表明制造业和服务业订单均呈增长态势，企业经营环境向好。

第四季度GDP数据同样表现优异，年化季率增长3.3%，远超2%的预期值。全年GDP增速达到2.5%。

消费者信心指数也呈上升趋势，密歇根大学信心指数创下一年半以来新高。

美股延续强势，科技股重获关注

继道指上月创历史新高后，标普500指数本月也突破2022年1月4日的前高。纳斯达克综合指数距离历史高点仅剩约5%的涨幅，而纳斯达克100指数已率先突破新高。

市场焦点重新聚焦科技股，某知名芯片公司和某科技巨头纷纷再创历史新高。人工智能浪潮被视为将持续数年乃至数十年的革命性变革，已成为市场共识。回顾2023年，美股大型科技股均取得可观涨幅，成为市场超额收益的主要来源。

然而，作为电动车领域的领军企业，某美国电动车制造商却遭遇连续下跌。1月25日，该公司股价跳空低开低走，跌幅超过12%。这主要源于其全球电动车市场领先地位正在被中国企业比亚迪挑战。2023年第四季度，比亚迪纯电动车交付量首次超过该美国公司。财报显示，该公司2023年毛利润总额出现多年来首次下降，较2022年下降15%，现金流也减少42%。

全球市场表现

1月份其他国家市场也有积极表现，尤其是日本和印度。印度孟买Sensex30指数再创历史新高，日本日经225指数接近1990年的历史峰值。德国DAX指数和法国CAC40指数目前处于高位横盘状态，技术面上暂无明显风险。

加密市场短期承压

1月11日，11家公司的现货比特币ETF如期获批。这意味着普通投资者可以像买卖股票一样直接购买比特币资产，预计将为加密市场带来大量增量资金。

然而，市场出现了意料之外的下跌，主要原因是早期购买某大型加密资产管理公司GBTC产品的投资者开始大规模抛售。该公司长期以来一直是加密世界重要的买入机构之一。早期，该公司以私募基金方式为投资者提供无门槛的比特币投资渠道。由于GBTC长期存在溢价，吸引了大量套利者参与。2014年，该公司暂停了GBTC的赎回机制，导致投资者无法赎回。

如今，GBTC成功转为ETF，早期投资者可以通过ETF方式卖出份额。这些投资者由于获利丰厚且长期无法赎回，因此出现了大规模抛售。从该公司持仓可以看出，大规模减仓正是从11日开始的。

值得注意的是，除该公司外，其他比特币ETF均在增持。某大型投行估计，GBTC的净流出可能已达到43亿美元，认为获利了结阶段基本完成，对比特币的下行压力应该已基本结束。受此消息影响，比特币价格开始在4万到4.1万美元附近企稳，并出现一定程度回升。

尽管短期价格受到各种事件影响，但牛市的核心逻辑——增量资金涌入——仍然存在。ETF为散户和机构提供了更便捷的比特币购买方式，因此市场对2024年牛市前景仍保持较大信心。

总的来说，2024年开年股市表现强劲，而加密市场则经历了一波调整。目前市场整体流动性并无明显风险，美国经济保持良好势头。在这种环境下，加密市场有望逐步消化抛压影响，重新走向上涨通道。增量资金的基本逻辑依然成立，因此度过1月的调整期后，市场有望迎来新一轮上涨。