加密市场的五大利好信号

近期以太坊持有者迎来了丰收的一年。上海升级成功后，ETH价格开始上涨，今年以来已累计上涨超过75%。

市场正在上涨，熊市似乎已经结束。比特币和以太坊都突破了熊市交易区间，其他加密货币也蠢蠢欲动。尽管市场上依然存在各种担忧声音,但自FTX事件后触底以来,加密货币市场一直保持上涨态势。在银行业危机和风险传导期间,加密货币市场表现出色。

现在,我们再次面临加密市场的经典问题:是否应该现在入场,还是等到FOMO情绪出现时再行动?以下五个关键指标或许能为您提供一些参考。(注意:本文不构成投资建议,加密市场风险较大,请谨慎决策)

未平仓合约增加

对交易者而言,期货合约是获得加密资产杠杆敞口最常用的方式之一。

持仓量(未平仓合约)反映了尚未平仓或对冲的期货合约数量,包括多头和空头头寸。通常情况下,较高的持仓量意味着市场风险偏好较强,流动性较好,买卖双方较为活跃。

比特币期货的总持仓量已超过FTX倒闭前的99亿美元高点,上周二和周四一度突破100亿美元。值得注意的是,FTX曾是加密衍生品市场的主要参与者,其倒闭给市场带来了一定影响。

未平仓头寸的重建和流动性改善是市场状况向好的信号。但需要注意的是,杠杆的累积可能会在价格走势不利时加剧市场波动。

链上活动增加

尽管宏观经济学家们对潜在衰退存在分歧,但区块链经济一直保持繁荣。主要智能合约公链的日活跃地址总数稳定在200万左右,这是自2022年牛市结束以来的新高,较2022年8月底的低点增长了77%。

DeFi领域的收益率也呈现上升趋势,自2022年6月以来累计上涨94.2%。更高的DeFi收益率通常与加密资产价格上涨相关,因为个人和机构增加了链上交易活动,或通过借贷获取杠杆并实施收益策略。较高的收益率也意味着借款人能够承担更高的资本成本,反映出整体资本状况的改善。

随着美联储在2022年采取加息措施应对通胀,美国国债收益率上升,对加密货币借贷构成竞争。但自去年6月通胀高点以来,通胀风险有所缓解,3月份通胀率已降至5%以下。

宽松货币政策前景为加密货币注入活力,提升了整个资产类别的投资价值,使DeFi收益率更具吸引力。

稳定币持仓减少

自FTX危机低点以来,加密市场的资深参与者一直在增加其净加密敞口,且没有放缓迹象。

链上数据显示,这些参与者对稳定币的敞口已降至2022年5月Terra-Luna崩溃以来的最低水平,平均只有15%的投资组合配置稳定币。

虽然大户钱包中的流动资金有所减少,但在达到低于5%的牛市低点之前,仍有相当大的剩余资金可供部署。

投资稳定币可以帮助加密货币持有者规避风险并限制潜在损失。然而,3月份银行业危机引发的对USDC及其支持的去中心化稳定币的信心危机,影响了人们持有稳定币的意愿。这表明市场情绪正从美元挂钩资产转向其他加密资产。

波动率下降

CVI Finance开发的加密波动率指数(类似于传统金融市场的VIX恐慌指数)追踪以太坊和比特币的隐含波动率。该指数不仅在近期银行业危机期间持续下跌,目前甚至低于FTX事件前的62.80的低点水平。

尽管未平仓合约快速增加可能会加剧加密资产定价的反身性,但CVI指数显示市场对未来价格波动的预期有所降低,这是一个积极信号。

以太坊提款平稳

在Shapella升级前,市场普遍担心会出现大规模提款和抛售。然而,实际情况较为乐观。

截至4月19日,有25.7千个验证者排队等待全额提款,其中被SEC要求终止美国质押业务的某交易平台占比46.5%。由于以太坊网络设置的提款限制,这些提款将在两周内逐步完成。

Shapella部署后5天内,超过100万ETH的部分提款从信标链中移除。尽管提款尚未全部完成(还剩54.1万ETH,其中只有一半升级为符合条件的凭证),但市场似乎已顺利吸收了超过50万的供应增加。

这些资产中相当一部分并未被出售,而是被重新质押到网络中。某大型质押服务提供商必须重新投入获得的奖励,这有助于增加信标链上的验证者数量并抵消提款流出。

市场展望

尽管宏观环境存在不确定性,但加密货币市场似乎正在呈现上涨趋势。主要加密货币已突破熊市交易区间,其他小市值代币也表现出明显上涨势头。

经历了2023年初的悲观情绪和抛售后,投资者发现自己配置不足,不断增加头寪并推高价格,使加密货币市场处于小牛市的边缘。今年以来,资金已经参与了加密货币的上涨,且仍有充足资本可供配置。

这轮上涨不仅体现在价格上,加密货币还找到了可持续的应用场景,保持了较高的用户活跃度,并推高了DeFi收益率。我们的加密市场波动指标已突破2022年低点,交易水平达到上轮牛市以来的新高。以太坊Shapella升级的悲观预期已成为过去。