Arthur Hayes：加密货币永续合约的发明人畅聊未来经济

Arthur Hayes作为加密货币永续合约的发明人，对未来经济有着独特的洞察。他在本次播客中分享了对比特币价格、山寨币市场、全球经济趋势以及交易所发展等多个方面的看法。

比特币价格预期

Hayes认为比特币价格在今年年底可达25万美元，并预计到2028年有望达到100万美元。他解释说，这一预测基于未来几年全球主要经济体可能印刷约9万亿美元的货币。

比特币相较于股票或黄金，在应对货币贬值和流动性泛滥时具有独特优势。其固定供应和相对较小的市值使得大量资金流入时价格会迅速上涨。

山寨币市场展望

Hayes表示，今年大多数山寨币可能不会再上涨，主要原因是缺乏"产品市场适配性"。许多项目估值过高但缺乏实际客户和收入，难以吸引新投资者。

他建议投资者在选择山寨币时主要关注"叙事"，即项目背后的故事和吸引投资者的逻辑。同时也要看重现金流和投资回报。Hayes强调要保持理性，避免盲目跟风。

全球经济趋势

Hayes认为美国与全球资本关系会逐步疏远，但这一过程可能需要几十年。如果外国资本撤出美国市场回流本地，可能为新兴市场国家带来机遇。

关于美国可能实施的资本管制，Hayes预计会以渐进方式进行，不会引发剧烈市场波动。政府可能会通过其他方式填补资金缺口。

交易所发展前景

Hayes指出，加密货币交易所市场已进入完全竞争状态。各家产品和收费相似，竞争核心在于营销。随着传统银行开始提供类似服务，中心化交易所面临更大挑战。

他认为交易所未来应专注于吸引更多"Degen"用户，通过优化新代币发行流程创造收入，而不是在低利润的比特币交易市场竞争。

代际投资观念差异

Hayes提到老一代人希望通过出售资产给年轻人来资助退休，但年轻人更倾向于消费体验而非积累资产。这可能导致代际冲突，政府可能会选择大量印钞来应对。

个人投资布局

Hayes的基金Maelstrom主要投资比特币和以太坊，同时也参与一些项目投资。他们的目标是超越比特币收益率，但交易频率较低，每年仅有一到两次大的买卖。

未来，Hayes计划通过收购加密货币企业并进行重组来拓展业务，主要关注现金流稳定且盈利能力强的企业。