灿谷的华丽转身：从汽车经销到加密货币挖矿的蜕变

近期，灿谷公司频繁发布重要公告，显示其业务正在发生重大转型。公司先后宣布以2.56亿美元的价格收购32Eh/s的运行中加密货币挖矿设备，并计划通过发行1.44亿美元股票来进一步收购18Eh/s的运行中挖矿设备。此外，公司在11月的比特币产出达到了393枚。

这些举措标志着灿谷正式进军加密货币挖矿领域。第一阶段收购的32Eh/s挖矿设备分布在五个国家，包括美国、中东和非洲地区。这些设备主要是旗舰级S19矿机，预计还有约4年的折旧周期。值得注意的是，这批设备的关机价格约为每枚比特币7万美元，这个价格已经包含了托管运营成本。

第二阶段计划收购的18Eh/s设备所需资金将通过定向发行股票筹集，预计于2025年3月完成交易。此次定向发行的对象是由9位自然人组成的投资集团。同时，公司还签订了一份补充协议，作为激励措施，如果公司市值在未来30个月内连续30个交易日达到特定水平，这些投资者将额外获得价值9710.55万美元的股份奖励。

尽管近期比特币价格出现了显著上涨，但灿谷此次收购的价格仍然相对合理。这是因为公司早在比特币价格处于6-7万美元区间时就已经开始接触相关项目，并与卖方达成了初步协议。

完成这些收购后，灿谷将彻底转型为一家专注于自营加密货币挖矿的企业。公司计划在此基础上进一步拓展业务范围，涉足算力租赁和云托管等领域，以此来平滑因比特币价格波动带来的利润波动。

从投资角度来看，灿谷的前景似乎相当乐观。预计到2025年3月完成全部收购后，公司的运营算力将达到50Eh/s，有望成为美国上市公司中最大的矿业公司。相比其他北美矿业公司，如拥有46Eh/s算力、市值79亿美元的Marathon Digital，以及拥有32EH/s算力、市值36亿美元的Cleanspark，灿谷的估值似乎存在显著低估。

以每Eh/s 1.1亿美元的估值基准计算，灿谷在完成第二批收购后的理论市值应达到55亿美元。考虑到公司当前仅7.2亿美元的市值，这意味着灿谷股价可能存在3.9倍至6.6倍的上涨空间。然而，投资者在做出决策时仍需谨慎，充分考虑市场风险和公司未来发展的不确定性。