通信设备龙头2024首季业绩稳增 布局AI算力网络谋增长

2024年第一季度业绩稳步增长，向新技术领域迈进

某知名通信设备公司近日发布2024年第一季度财报。数据显示，公司当季实现营收305.8亿元，同比增长4.9%；归属母公司股东的净利润27.4亿元，同比增长3.7%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润26.5亿元，同比增长7.9%。整体经营表现呈现稳中有升的态势。

从财务指标来看，公司2024年第一季度毛利率达42.0%，环比提升6.0个百分点，维持较高水平。费用管控进一步优化，净利率同比提升0.1个百分点，环比提升4.8个百分点，反映出公司经营质量的提升。单季度经营性现金流净额为29.8亿元，同比增长28.3%，现金流状况良好。整体而言，第一季度公司展现了良好的经营状况，为全年业绩奠定了良好基础。

在全球人工智能快速发展的大背景下，公司积极发挥自身全栈全域技术优势，助力国内智能计算基础设施的良性发展。在硬件方面，公司提供涵盖通用计算和智能计算所有算力领域和高速网络互联领域的解决方案，包括通用计算服务器、400G/800G骨干网传输等。在智能计算领域，公司提供全解耦全栈智能计算方案，兼容国内外主流CPU/GPU，提供全国产化100G/200G网卡，可在单个资源池支持千卡级GPU互联。2024年公司将发布新一代400G网络架构方案，同时布局下一代800G网络架构方案，加速向连接与算力领域跃迁。

目前5G建设进入中后期阶段，电信运营商整体资本支出趋于稳定，结构上开始向算力网络倾斜。作为公司主要的收入与利润来源，运营商网络业务面临一些调整。为此，公司积极挖掘潜在空间，在400G光传输网络、核心路由器、固定无线接入等产品领域市场份额提升。同时，公司积极向连接与算力领域深化拓展，契合国家聚焦新质生产力的政策导向，并与运营商推进数字智能技术的广泛应用，联合拓展商业市场，谋求业绩增量。

作为信息通信技术领域的龙头企业，公司在通信与计算领域均有明显积累。随着人工智能的持续发展，公司也将加速相关布局，为国内AI发展提供全套解决方案。此外，在运营商业务方面，公司通过挖掘内生潜力，提高细分市场份额。综合考虑到运营商资本开支趋缓，以及智能计算相关利润贡献体量较小等因素，预计公司2024-2026年归属母公司股东的净利润分别为94.9亿元、100.9亿元和109.5亿元。

需要注意的风险因素包括：5G网络设备价格下降、人工智能技术进展不及预期、国际贸易环境变化等。