《GENIUS法案》临近 比特币与稳定币对决一触即发？

作者：Kyle Torpey，来源：Cointelegraph，编译：Shaw 金色财经

今年，美国政府对稳定币的支持达到了前所未有的程度。从政界人士和业界对这些资产的接纳，到GENIUS稳定币法案在参议院获得通过，2025 年标志着一个重要的转折点。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）甚至赋予稳定币一项至关重要的使命，确保美元继续保持世界第一大货币的地位。“正如特朗普总统所指示的，我们将确保美元保持世界主要储备货币的地位，而我们将利用稳定币来实现这一目标，”他在三月份的数字资产峰会上表示。

美国财政部长斯科特·贝森特对美国参议院批准《GENIUS法案》表示赞赏

这就是为什么当意识到稳定币是比特币的后裔时会令人匪夷所思。比特币是一种去中心化货币，旨在为充斥着中央银行体系操纵和政府过度干预的世界提供公平的竞争环境。稳定币和比特币似乎有着两个不可调和的目标——前者支持现有的基于法币的金融体系，而后者则试图推翻它。
那么，一旦《GENIUS法案》通过，会发生什么？稳定币和比特币之间会迎来一场对决吗？

FalconX 研究主管 David Lawant 表示，这种想法可能不是正确的想法……至少在短期内是这样。

Lawant表示：“两者不是相互竞争，而是相互补充。随着金融日益数字化，拥有既可用于交易的数字法定货币和又可用于存储价值的数字黄金等价物是有意义的。”

比特币和稳定币不会分一杯羹

比特币政策研究所政策主管Zack Shapiro对此表示赞同，称比特币和稳定币“本质上不同”，具有非竞争性的卖点。

他解释道：“稳定币是建立在区块链上的美元计价资产，使法币能够在互联网上更高效地流通，类似于快速且低成本结算的数字化现金。它们解决了传统银行体系效率低下的问题，因为传统银行体系的结算可能需要数天时间，并且涉及多个中间环节。”

他补充道，虽然它们与比特币共享区块链基础设施，但相似之处也仅限于此。

比特币是一种全新的货币形式——去中心化、稀缺、抗审查，并且由代码而非政策管理。它更应被理解为一种数字商品或类似黄金的货币资产，而稳定币只是法定货币的代币化形式，其功能更像是支付基础设施，而非一种新的资产类别。

稳定币甚至可能助力比特币

Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，旨在为稳定币建立明确法律框架的《美国稳定币国家创新指导与确立法案》（简称“GENIUS 法案”）正在美国国会推进，预计将于 8 月提交至特朗普的办公桌上。

美国参议院通过《GENIUS法案》后，美国总统特朗普宣称：“这是美国智慧的最佳体现，我们将向世界展示如何以前所未有的方式利用数字资产取胜！”

该法案为建立与美元锚定的稳定币的全面监管体系奠定了基础。法案的一个关键特点是其对发行稳定币的严格标准：只有获得联邦或州政府批准合格的实体，或受保险存款机构的子公司才能发行稳定币。

2025年将是稳定币之年

该法案要求稳定币必须与美元或类似的流动资产进行一比一的储备支持，值得注意的是，该法案下的稳定币不被视为证券。

Shapiro表示：“GENIUS 法案是一项合理的、两党合作的法案，反映了数字资产监管方面迈出的务实一步。”

虽然稳定币根据现行美国法律已经合法，但该法案将加强对消费者的保护，并为希望使用稳定币作为支付基础设施的机构提供长期的监管明确性。

然而，Shapiro指出该法案不会对比特币产生直接影响。 “但它的通过可能会加强国内和国外的看法，即美国正在以两党合作、基于规则的方式接纳数字资产，”他说。 这种看法可能会为比特币带来些许助力，推动整个加密货币领域进一步合法化。

Lawant 认为，比特币和稳定币将相互促进，共同成长。他特别指出，Taproot 资产的发展值得密切关注。Taproot 资产是一种在比特币和闪电网络上使用非比特币代币（例如稳定币）的方式。值得一提的是，Tether 早在 2014 年就已在比特币的 Omni 层上推出稳定币USDT。

在 5 月份于拉斯维加斯举行的比特币 2025 会议上，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 指出，像闪电网络这样的基于通道的系统，而不是以太坊等替代区块链上的Layer 2网络，才是实现扩容的正确方法。

Lawant 表示：“稳定币在扩大比特币的普及方面也发挥着关键作用。对许多用户来说，稳定币缺乏法币价格波动性，这使得他们更熟悉数字钱包基础设施，甚至可能更熟悉基于区块链的金融。这最终可能会引导他们探索比特币。”

Tether 密切关注《GENIUS 法案》

正如Paolo Ardoino今年 5 月透露的那样，稳定币发行商，例如Tether（其USDT稳定币的规模已超过 1500 亿美元），正逐渐适应《GENIUS 法案》。Tether可能会在美国市场推出一个分支机构，以确保符合该法案的要求。

Tether 可能是现实世界中比特币和稳定币如何共存、共同繁荣的最好例证。 据悉，Tether将其持有的美国国债和其他利润来源所获得的部分利息投入比特币。

Tether 的一位发言人表示，该公司将“比特币视为去中心化金融未来的基石”，并指出其已积累了 100,000 个比特币用于公司储备，并开展可持续的比特币挖矿业务。

该发言人表示：“在许多新兴市场，USDT 已成为应对经济不稳定和货币贬值的重要工具，通常可作为对冲通胀的可靠手段。”
Shapiro也看到了两者之间类似的相互作用。“在美国，稳定币可能会被银行、金融科技公司和支付处理商在幕后使用，以提高效率，而终端用户通常甚至不知道他们正在与区块链技术进行交互。”

稳定币甚至可能成为通往比特币的过渡货币。随着时间的推移，消费者直接接触稳定币和数字钱包，可以成为一种温和引导机制，从而更广泛地采用包括比特币在内的数字资产。

Tether 的发言人表示：“我们认为稳定币不是最终目标，而是迈向更广泛采用比特币等去中心化资产的基础路径。这就是我们投资比特币以及支持教育计划的原因，这些计划旨在为世界各地的社区提供知识，使他们能够明智且自信地使用数字资产。”

在美国以外，尤其是全球发展中国家，稳定币（主要是USDT）通常是在无法获得实物现金或银行账户的地方获取美元的关键途径。

在那里，它们（稳定币）充当短期、低波动性的价值存储手段，而比特币则作为抵御当地货币崩溃或政治动荡的长期对冲工具。在这种情况下，稳定币和比特币作为“避险”和“风险偏好”工具，共同为金融主权提供互补作用。

比特币与稳定币的最终结果是什么？

比特币和稳定币随着时间的推移不断共同发展，人们对于最终结果的看法不一。

十多年前，Jal Toorey 提出，比特币可以作为 John Forbes Nash Jr 理想货币概念的标准或理想基础，以此来衡量和激励法定货币的改进。

但比特币超级多头、Strategy 创始人 Michael Saylor表示，最终的结果并不是比特币取代美元。

Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 询问是否有美国国债被出售以换取比特币

在 2025 年比特币大会的一次演讲中，《比特币标准》一书的作者 Saifedean Ammous 概述了一种潜在情景，即 Tether 最终持有的比特币储备量将超过美元或美元等价物。

从这个角度来看，Tether 看起来更像是密码朋克哈尔·芬尼曾经设想的那种比特币银行，发行自己的票据以储备金作为担保，而不仅仅是传播美元的技术。

这也与 Meta 最初提出 Diem 稳定币概念的初衷类似，即认为数字货币可以由一篮子法定货币支持，而不是简单地与美元挂钩。

Tether发言人表示：“在 Tether，我们将比特币作为我们战略的核心部分，因为我们相信它的长期价值。作为有史以来最坚挺的货币形式，比特币在过去十年中的表现超越了所有资产类别，而其作为储备资产的采用速度还在不断加快。”

该发言人补充道：“它能够对冲通胀和经济不确定性，使其成为黄金和美国国债等传统储备的天然补充。”

“Saifedean 对全球金融的发展方向提出了令人信服的愿景，我们一致认为比特币将在未来发挥核心作用。”