通信設備龍頭2024首季業績穩增 布局AI算力網路謀增長

2024年第一季度業績穩步增長，向新技術領域邁進

某知名通信設備公司近日發布2024年第一季度財報。數據顯示，公司當季實現營收305.8億元，同比增長4.9%；歸屬母公司股東的淨利潤27.4億元，同比增長3.7%；扣除非經常性損益後的歸屬母公司股東淨利潤26.5億元，同比增長7.9%。整體經營表現呈現穩中有升的態勢。

從財務指標來看，公司2024年第一季度毛利率達42.0%，環比提升6.0個百分點，維持較高水平。費用管控進一步優化，淨利率同比提升0.1個百分點，環比提升4.8個百分點，反映出公司經營質量的提升。單季度經營性現金流淨額爲29.8億元，同比增長28.3%，現金流狀況良好。整體而言，第一季度公司展現了良好的經營狀況，爲全年業績奠定了良好基礎。

在全球人工智能快速發展的大背景下，公司積極發揮自身全棧全域技術優勢，助力國內智能計算基礎設施的良性發展。在硬件方面，公司提供涵蓋通用計算和智能計算所有算力領域和高速網路互聯領域的解決方案，包括通用計算服務器、400G/800G骨幹網傳輸等。在智能計算領域，公司提供全解耦全棧智能計算方案，兼容國內外主流CPU/GPU，提供全國產化100G/200G網卡，可在單個資源池支持千卡級GPU互聯。2024年公司將發布新一代400G網路架構方案，同時布局下一代800G網路架構方案，加速向連接與算力領域躍遷。

目前5G建設進入中後期階段，電信運營商整體資本支出趨於穩定，結構上開始向算力網路傾斜。作爲公司主要的收入與利潤來源，運營商網路業務面臨一些調整。爲此，公司積極挖掘潛在空間，在400G光傳輸網路、核心路由器、固定無線接入等產品領域市場份額提升。同時，公司積極向連接與算力領域深化拓展，契合國家聚焦新質生產力的政策導向，並與運營商推進數字智能技術的廣泛應用，聯合拓展商業市場，謀求業績增量。

作爲信息通信技術領域的龍頭企業，公司在通信與計算領域均有明顯積累。隨着人工智能的持續發展，公司也將加速相關布局，爲國內AI發展提供全套解決方案。此外，在運營商業務方面，公司通過挖掘內生潛力，提高細分市場份額。綜合考慮到運營商資本開支趨緩，以及智能計算相關利潤貢獻體量較小等因素，預計公司2024-2026年歸屬母公司股東的淨利潤分別爲94.9億元、100.9億元和109.5億元。

需要注意的風險因素包括：5G網路設備價格下降、人工智能技術進展不及預期、國際貿易環境變化等。