Thị trường dự đoán là một loại thị trường đầu cơ dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai, chức năng cốt lõi của nó là tổng hợp thông tin phân tán thông qua giá hợp đồng. Dưới những điều kiện nhất định, giá hợp đồng có thể được hiểu là dự đoán xác suất xảy ra của sự kiện. Nhiều nghiên cứu cho thấy độ chính xác của thị trường dự đoán rất cao, thường vượt trội hơn các phương pháp dự đoán truyền thống như khảo sát ý kiến công chúng hoặc ý kiến chuyên gia. Khả năng dự đoán này có nguồn gốc từ "trí tuệ tập thể": bất kỳ ai cũng có thể tham gia vào thị trường, những nhà giao dịch nắm giữ thông tin tốt hơn có động lực kinh tế để tham gia giao dịch, từ đó đẩy giá gần với xác suất thực tế. Nói một cách đơn giản, một thị trường dự đoán được thiết kế tốt có thể tích hợp hiệu quả nhiều niềm tin cá nhân, hình thành ước lượng đồng thuận về kết quả trong tương lai.
Thị trường dự đoán hiện đại có thể được truy nguyên từ một số thí nghiệm tiên phong vào cuối những năm 1980. Thị trường dự đoán học thuật đầu tiên là Iowa Electronic Markets được thành lập vào năm 1988 tại Đại học Iowa(IEM). IEM là một thị trường quy mô nhỏ với tiền thật, chủ yếu tập trung vào kết quả bầu cử ở Mỹ. Mặc dù quy mô hạn chế, IEM đã thể hiện một độ chính xác dự đoán ấn tượng trong thời gian dài. Trong tuần trước cuộc bầu cử, thị trường này dự đoán sai số tuyệt đối trung bình về tỷ lệ phiếu bầu của các ứng cử viên đảng Dân chủ và Cộng hòa là 1,5 điểm phần trăm, trong khi đó, sai số của cuộc khảo sát lần cuối của Gallup cùng thời điểm là 2,1 điểm phần trăm.
Trong khi đó, một số ý tưởng tiên phong về việc sử dụng thị trường dự đoán cho các sự kiện không chắc chắn đang dần hình thành. Nhà kinh tế học Robin Hanson đã đề xuất khái niệm "Idea Futures" vào năm 1990, tức là thiết lập các tổ chức cho phép mọi người đặt cược vào các giả thuyết khoa học hoặc xã hội. Ông cho rằng điều này có thể tạo ra "sự đồng thuận rõ ràng của các chuyên gia" và thông qua việc thưởng cho những dự đoán chính xác, trừng phạt những phán đoán sai lầm để khuyến khích những đóng góp trung thực. Về bản chất, ông coi thị trường dự đoán là một cơ chế để chống lại sự thiên lệch và thúc đẩy sự thật được tiết lộ, áp dụng cho nghiên cứu khoa học, chính sách công và các lĩnh vực khác.
Vào những năm 1990, một số thị trường dự đoán trực tuyến bắt đầu xuất hiện, bao gồm thị trường tiền thật và thị trường "tiền ảo". Thị trường học thuật của Đại học Iowa vẫn tiếp tục hoạt động, trong khi thị trường "tiền ảo" nhận được nhiều sự chú ý từ công chúng. Chẳng hạn, Hollywood Stock Exchange(HSX) được thành lập vào năm 1996, là một thị trường dự đoán giải trí giao dịch "cổ phiếu" của phim và diễn viên bằng tiền ảo.
HSX đã được chứng minh là rất giỏi trong việc dự đoán doanh thu phòng vé vào cuối tuần đầu tiên của các bộ phim và thậm chí là giải Oscar, đôi khi độ chính xác còn vượt qua cả các nhà phê bình chuyên nghiệp. Năm 2007, người chơi của HSX đã dự đoán chính xác 32 trong số 39 đề cử Oscar cho các giải thưởng lớn và đã đoán đúng 7 trong số 8 người chiến thắng của các giải thưởng lớn. HSX được coi là một trường hợp điển hình của thị trường dự đoán.
Kalshi: thị trường dự đoán được quản lý
Kalshi là một sàn giao dịch thị trường dự đoán được quản lý liên bang, nơi người dùng có thể giao dịch về kết quả của các sự kiện trong thế giới thực. Đây là sàn giao dịch đầu tiên nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) để cung cấp các hợp đồng sự kiện. Hợp đồng sự kiện là hợp đồng tương lai nhị phân (có/không), nếu sự kiện xảy ra, giá trị hợp đồng là 1 đô la; nếu không xảy ra, giá trị sẽ là 0 đô la.
Người dùng có thể mua hoặc bán hợp đồng "Có" / "Không" với giá nằm giữa $0.01 và $0.99, giá này đại diện cho kỳ vọng ngầm của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện. Nếu dự đoán đúng, hợp đồng sẽ được thanh toán theo giá $1, trader sẽ có lợi nhuận. Kalshi không tự giữ vị thế, chỉ đóng vai trò là nền tảng môi giới để kết nối các bên mua và bán, kiếm lời từ phí giao dịch.
Quy trình tạo thị trường
Thị trường sự kiện mới ( là hợp đồng nhị phân có/không ) có thể được đội ngũ Kalshi hoặc người dùng đề xuất thông qua "Ý tưởng Kalshi". Mỗi đề xuất phải trải qua kiểm tra nội bộ và phải đáp ứng các tiêu chuẩn quy định của CFTC, bao gồm định nghĩa sự kiện rõ ràng, điều kiện thanh toán khách quan và danh mục sự kiện được phép.
Sau khi được phê duyệt, sự kiện này chính thức ra mắt trên thị trường hợp đồng chỉ định của Kalshi (Designated Contract Market, DCM), tài liệu sẽ liệt kê các thông số hợp đồng, quy tắc giao dịch và tiêu chuẩn thanh toán.
Sau khi thị trường sự kiện ra mắt, người dùng Mỹ có thể giao dịch thông qua ứng dụng Kalshi, trang web hoặc các nền tảng tích hợp với các nhà môi giới như Robinhood, Webull.
Thanh khoản ban đầu và định giá
Khi thị trường mới khởi động, sổ lệnh trống, bất kỳ người dùng nào ( làm thị trường hoặc nhà giao dịch thông thường ) đều có thể đặt lệnh giới hạn. Để khuyến khích tính thanh khoản, bên đặt lệnh ( maker ) thường được miễn phí giao dịch, nhưng một số thị trường đặc biệt sẽ thu phí rất thấp.
Giá cả thay đổi động theo cung và cầu, phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất sự kiện. Ví dụ: nếu một người mua "có" với giá $0.60 và một người khác bán "không" với giá $0.40, sau khi hệ thống khớp lệnh, hợp đồng được tạo ra, mỗi bên đầu tư $0.60 và $0.40, tổng cộng là $1.
Cơ chế thanh toán thị trường
Kết quả sự kiện dựa trên nguồn dữ liệu có thẩm quyền được chỉ định trước ( như báo cáo của chính phủ, kết quả chính thức thể thao ) để đưa ra phán đoán.
Nếu sự kiện xảy ra, người dùng nắm giữ hợp đồng "Yes" sẽ tự động nhận được lợi nhuận $1 cho mỗi phần; ngược lại, nếu "No" thắng, bên thất bại sẽ mất trắng hợp đồng. Không có phí thanh toán bổ sung.
Polymarket: thị trường dự đoán dựa trên blockchain
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán phân tán được xây dựng trên Polygon, cho phép người dùng giao dịch các token nhị phân tương ứng với kết quả sự kiện (Yes/No Tokens). Nó sử dụng Conditional Token Framework (CTF), làm cho mỗi cặp token kết quả được thế chấp toàn bộ bằng stablecoin (USDC). Cơ chế giao dịch là sổ lệnh giới hạn trung tâm hỗn hợp (CLOB), được sử dụng để đạt được hiệu suất cao. Việc thanh toán thị trường được hoàn thành thông qua Oracle lạc quan của UMA, đây là một hệ thống phân giải phân tán có thể bị tranh chấp.
Khung mã thông báo điều kiện ( CTF ) và mã thông báo kết quả
Polymarket sử dụng Gnosis's Conditional Token Framework để biểu diễn mỗi kết quả thị trường dưới dạng một điều kiện token, được triển khai trên chuỗi Polygon. Đối với một thị trường nhị phân, sẽ tạo ra hai ERC-1155 Token, như Yes Token và No Token, đồng thời với cùng một số tiền USDC làm tài sản thế chấp.
Phân chia 1 USDC sẽ tạo ra 1 Yes Token + 1 No Token, hợp nhất Yes/No Token sẽ mở khóa hoàn trả 1 USDC, đảm bảo mỗi cặp token đều được thế chấp hoàn toàn. Khi sự kiện kết thúc, chỉ có token tương ứng với kết quả chính xác có giá trị 1 đô la, token của kết quả sai sẽ vô giá trị.
Kiến trúc sổ lệnh hỗn hợp ( CLOB/BLOB )
Polymarket áp dụng một kiến trúc hỗn hợp được gọi là Binary Limit Order Book (BLOB), kết hợp quản lý lệnh ngoại tuyến và giao dịch trên chuỗi. Người dùng ký lệnh ngoại tuyến, các nút hoạt động tìm kiếm xem có lệnh nào phù hợp hay không, nếu có lệnh phù hợp thì sẽ hoàn thành việc trao đổi kinh tế trên chuỗi thông qua smart contract.
Vòng đời đơn hàng
Người dùng ký ngoài chuỗi đơn hàng EIP-712 ( như Buy YES @$0.62)
Vận hành nút bảo trì sổ đặt hàng ngoại tuyến
Khi có đơn hàng khớp, nút hoạt động sẽ gửi kết quả khớp cho hợp đồng Exchange.sol
Thực hiện hoán đổi nguyên tử trên chuỗi, hoàn thành thanh toán
UMA Oracle Lạc Quan
Khác với các sàn giao dịch truyền thống sử dụng phán quyết nội bộ hoặc nguồn dữ liệu, Polymarket hình thành sự đồng thuận thông qua Oracle Lạc quan của UMA qua cộng đồng.
Sau khi sự kiện kết thúc, bất kỳ ai cũng có thể nộp kết quả cho thị trường này để tiết lộ (proposal) và đặt cọc, vào giai đoạn tranh chấp. Nếu không có tranh chấp, kết quả này sẽ được chấp nhận; nếu có tranh chấp, sẽ được giải quyết thông qua bầu cử của cộng đồng UMA.
Kalshi vs Polymarket: So sánh cấu trúc và công nghệ
Polymarket đồng thời toàn bộ nền tảng ( bao gồm chính trị, công nghệ, giải trí và các thị trường ) khối lượng giao dịch vào tháng 6 là 11.6 tỷ USD, cao hơn một chút so với khoảng 8 tỷ USD của Kalshi.
Chiến lược mở rộng thị trường và động lực tăng trưởng
Xu hướng đánh bạc của tiền mã hóa
Một nghiên cứu gần đây được đánh giá đồng nghiệp với tiêu đề "Xu hướng cờ bạc của các mã thông báo tiền điện tử?" đã cung cấp bằng chứng mạnh mẽ về mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và hành vi cờ bạc. Các nhà nghiên cứu đã sử dụng Google Trends để đại diện cho mức độ quan tâm của nhà đầu tư cá nhân, tiết lộ một số mô hình đáng chú ý:
Doanh thu bán vé số bình quân đầu người có thể dự đoán mức độ quan tâm đến các token tiền điện tử. Những khu vực ở Mỹ có doanh thu bán vé số bình quân đầu người cao hơn thể hiện sự hoạt động tìm kiếm trên Google cao hơn đáng kể liên quan đến đợt phát hành token lần đầu (ICO).
Ở những khu vực có doanh thu bán vé số trên đầu người cao, sau khi phát hành ICO hoặc NFT, mức độ hoạt động của ví sẽ nhanh chóng tăng lên. Những khu vực này cũng cho thấy số tiền huy động cao hơn, nhiều người tham gia hơn, và tốc độ đúc NFT nhanh hơn.
Khi cờ bạc trở nên hợp pháp ở một bang, sự quan tâm đến tiền điện tử giảm đáng kể ở những khu vực có doanh số bán vé số cao, cho thấy rằng có "hiệu ứng thay thế" giữa mã thông báo điện tử và hành vi cờ bạc.
Kết luận của toàn bộ bài báo rất rõ ràng: "Sở thích cờ bạc có thể dự đoán mạnh mẽ sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân đối với thị trường tiền điện tử."
Thị trường cờ bạc tiền điện tử: Stake.com như một mẫu đại diện
Để đo lường quy mô thị trường, có thể tham khảo nền tảng đánh bạc gốc crypto ( chỉ hỗ trợ nạp tiền bằng tiền điện tử ) như sự bùng nổ của Stake.com. Stake đã nhanh chóng nắm bắt được nhu cầu khổng lồ của người dùng toàn cầu đối với giải trí rủi ro cao và lợi nhuận cao, đạt được sự tăng trưởng bùng nổ:
Năm 2022 đạt khoảng 2,6 tỷ USD doanh thu đánh bạc gộp, đến năm 2024 đã đạt khoảng 4,7 tỷ USD.
Đến năm 2023, nền tảng này có hơn 600.000 người dùng hoạt động, mặc dù bị chặn tại các thị trường như Hoa Kỳ, Vương quốc Anh.
Stake đã trở thành công ty cá cược lớn thứ bảy thế giới theo doanh thu (, thậm chí vượt qua nhiều công ty cá cược thể thao truyền thống.
![IOSG：Khám phá thị trường dự đoán và cấu trúc cạnh tranh của nó qua Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce0eeab9669cf0cd9315b6e1841e5ffd.webp(
Thị trường dự đoán so với lợi thế của các công ty cá cược truyền thống
Sự kiện đang diễn ra có thể giao dịch ) thanh toán trước/ chốt lời (
Cho phép người dùng mua hoặc bán vị thế khi sự kiện chưa kết thúc, khóa lợi nhuận và thua lỗ trước.
Chủ động phòng ngừa rủi ro trong sự không chắc chắn
Điều chỉnh danh mục đầu tư linh hoạt
Thực hiện quyết định đầu cơ linh hoạt hơn
![IOSG：Khám phá thị trường dự đoán và cấu trúc cạnh tranh của nó qua Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-899d5b9a81f9952127fe692285a4f59a.webp(
Sự tiến hóa của narative tiền điện tử: Hướng tới sự tuân thủ
Trong vài năm qua, câu chuyện tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử đã thay đổi lớn, từ "đổi mới tự do không bị quản lý" chuyển sang sự dẫn dắt của các tổ chức và tuân thủ quy định. Sự chuyển đổi này đã mang lại môi trường cạnh tranh thuận lợi cho các nền tảng được quản lý như Kalshi, cũng
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketSurvivor
· 08-13 18:58
Khói lửa trên chiến trường không bao giờ nói dối, trí tuệ tập thể không làm việc như một bức ảnh.
Xem bản gốcTrả lời0
BasementAlchemist
· 08-13 04:17
Đầu cơ? Đừng nói nghe hay quá.
Xem bản gốcTrả lời0
bridge_anxiety
· 08-11 07:06
Thế nào là trí tuệ thị trường nếu không phải là sòng bạc 2.0
Xem bản gốcTrả lời0
FloorPriceNightmare
· 08-10 19:34
Giao dịch tiền điện tử chơi đùa với mọi người nào có thể dự đoán tương lai của coin thật hấp dẫn.
Xem bản gốcTrả lời0
ReverseTradingGuru
· 08-10 19:27
Chẳng có một nhà tiên tri nào chính xác.
Xem bản gốcTrả lời0
DegenRecoveryGroup
· 08-10 19:10
Chợ Jiudu thực sự rất tốt nhé
Xem bản gốcTrả lời0
GraphGuru
· 08-10 19:07
thị trường dự đoán chỉ là sự tái sinh của sòng bạc mà thôi
Thị trường dự đoán nổi lên: Kalshi và Polymarket dẫn đầu thế hệ nền tảng giao dịch mới
Sự trỗi dậy và phát triển của thị trường dự đoán
Thị trường dự đoán là một loại thị trường đầu cơ dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai, chức năng cốt lõi của nó là tổng hợp thông tin phân tán thông qua giá hợp đồng. Dưới những điều kiện nhất định, giá hợp đồng có thể được hiểu là dự đoán xác suất xảy ra của sự kiện. Nhiều nghiên cứu cho thấy độ chính xác của thị trường dự đoán rất cao, thường vượt trội hơn các phương pháp dự đoán truyền thống như khảo sát ý kiến công chúng hoặc ý kiến chuyên gia. Khả năng dự đoán này có nguồn gốc từ "trí tuệ tập thể": bất kỳ ai cũng có thể tham gia vào thị trường, những nhà giao dịch nắm giữ thông tin tốt hơn có động lực kinh tế để tham gia giao dịch, từ đó đẩy giá gần với xác suất thực tế. Nói một cách đơn giản, một thị trường dự đoán được thiết kế tốt có thể tích hợp hiệu quả nhiều niềm tin cá nhân, hình thành ước lượng đồng thuận về kết quả trong tương lai.
Thị trường dự đoán hiện đại có thể được truy nguyên từ một số thí nghiệm tiên phong vào cuối những năm 1980. Thị trường dự đoán học thuật đầu tiên là Iowa Electronic Markets được thành lập vào năm 1988 tại Đại học Iowa(IEM). IEM là một thị trường quy mô nhỏ với tiền thật, chủ yếu tập trung vào kết quả bầu cử ở Mỹ. Mặc dù quy mô hạn chế, IEM đã thể hiện một độ chính xác dự đoán ấn tượng trong thời gian dài. Trong tuần trước cuộc bầu cử, thị trường này dự đoán sai số tuyệt đối trung bình về tỷ lệ phiếu bầu của các ứng cử viên đảng Dân chủ và Cộng hòa là 1,5 điểm phần trăm, trong khi đó, sai số của cuộc khảo sát lần cuối của Gallup cùng thời điểm là 2,1 điểm phần trăm.
Trong khi đó, một số ý tưởng tiên phong về việc sử dụng thị trường dự đoán cho các sự kiện không chắc chắn đang dần hình thành. Nhà kinh tế học Robin Hanson đã đề xuất khái niệm "Idea Futures" vào năm 1990, tức là thiết lập các tổ chức cho phép mọi người đặt cược vào các giả thuyết khoa học hoặc xã hội. Ông cho rằng điều này có thể tạo ra "sự đồng thuận rõ ràng của các chuyên gia" và thông qua việc thưởng cho những dự đoán chính xác, trừng phạt những phán đoán sai lầm để khuyến khích những đóng góp trung thực. Về bản chất, ông coi thị trường dự đoán là một cơ chế để chống lại sự thiên lệch và thúc đẩy sự thật được tiết lộ, áp dụng cho nghiên cứu khoa học, chính sách công và các lĩnh vực khác.
Vào những năm 1990, một số thị trường dự đoán trực tuyến bắt đầu xuất hiện, bao gồm thị trường tiền thật và thị trường "tiền ảo". Thị trường học thuật của Đại học Iowa vẫn tiếp tục hoạt động, trong khi thị trường "tiền ảo" nhận được nhiều sự chú ý từ công chúng. Chẳng hạn, Hollywood Stock Exchange(HSX) được thành lập vào năm 1996, là một thị trường dự đoán giải trí giao dịch "cổ phiếu" của phim và diễn viên bằng tiền ảo.
HSX đã được chứng minh là rất giỏi trong việc dự đoán doanh thu phòng vé vào cuối tuần đầu tiên của các bộ phim và thậm chí là giải Oscar, đôi khi độ chính xác còn vượt qua cả các nhà phê bình chuyên nghiệp. Năm 2007, người chơi của HSX đã dự đoán chính xác 32 trong số 39 đề cử Oscar cho các giải thưởng lớn và đã đoán đúng 7 trong số 8 người chiến thắng của các giải thưởng lớn. HSX được coi là một trường hợp điển hình của thị trường dự đoán.
Kalshi: thị trường dự đoán được quản lý
Kalshi là một sàn giao dịch thị trường dự đoán được quản lý liên bang, nơi người dùng có thể giao dịch về kết quả của các sự kiện trong thế giới thực. Đây là sàn giao dịch đầu tiên nhận được sự chấp thuận của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) để cung cấp các hợp đồng sự kiện. Hợp đồng sự kiện là hợp đồng tương lai nhị phân (có/không), nếu sự kiện xảy ra, giá trị hợp đồng là 1 đô la; nếu không xảy ra, giá trị sẽ là 0 đô la.
Người dùng có thể mua hoặc bán hợp đồng "Có" / "Không" với giá nằm giữa $0.01 và $0.99, giá này đại diện cho kỳ vọng ngầm của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện. Nếu dự đoán đúng, hợp đồng sẽ được thanh toán theo giá $1, trader sẽ có lợi nhuận. Kalshi không tự giữ vị thế, chỉ đóng vai trò là nền tảng môi giới để kết nối các bên mua và bán, kiếm lời từ phí giao dịch.
Quy trình tạo thị trường
Thị trường sự kiện mới ( là hợp đồng nhị phân có/không ) có thể được đội ngũ Kalshi hoặc người dùng đề xuất thông qua "Ý tưởng Kalshi". Mỗi đề xuất phải trải qua kiểm tra nội bộ và phải đáp ứng các tiêu chuẩn quy định của CFTC, bao gồm định nghĩa sự kiện rõ ràng, điều kiện thanh toán khách quan và danh mục sự kiện được phép.
Sau khi được phê duyệt, sự kiện này chính thức ra mắt trên thị trường hợp đồng chỉ định của Kalshi (Designated Contract Market, DCM), tài liệu sẽ liệt kê các thông số hợp đồng, quy tắc giao dịch và tiêu chuẩn thanh toán.
Sau khi thị trường sự kiện ra mắt, người dùng Mỹ có thể giao dịch thông qua ứng dụng Kalshi, trang web hoặc các nền tảng tích hợp với các nhà môi giới như Robinhood, Webull.
Thanh khoản ban đầu và định giá
Khi thị trường mới khởi động, sổ lệnh trống, bất kỳ người dùng nào ( làm thị trường hoặc nhà giao dịch thông thường ) đều có thể đặt lệnh giới hạn. Để khuyến khích tính thanh khoản, bên đặt lệnh ( maker ) thường được miễn phí giao dịch, nhưng một số thị trường đặc biệt sẽ thu phí rất thấp.
Giá cả thay đổi động theo cung và cầu, phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất sự kiện. Ví dụ: nếu một người mua "có" với giá $0.60 và một người khác bán "không" với giá $0.40, sau khi hệ thống khớp lệnh, hợp đồng được tạo ra, mỗi bên đầu tư $0.60 và $0.40, tổng cộng là $1.
Cơ chế thanh toán thị trường
Kết quả sự kiện dựa trên nguồn dữ liệu có thẩm quyền được chỉ định trước ( như báo cáo của chính phủ, kết quả chính thức thể thao ) để đưa ra phán đoán.
Nếu sự kiện xảy ra, người dùng nắm giữ hợp đồng "Yes" sẽ tự động nhận được lợi nhuận $1 cho mỗi phần; ngược lại, nếu "No" thắng, bên thất bại sẽ mất trắng hợp đồng. Không có phí thanh toán bổ sung.
Polymarket: thị trường dự đoán dựa trên blockchain
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán phân tán được xây dựng trên Polygon, cho phép người dùng giao dịch các token nhị phân tương ứng với kết quả sự kiện (Yes/No Tokens). Nó sử dụng Conditional Token Framework (CTF), làm cho mỗi cặp token kết quả được thế chấp toàn bộ bằng stablecoin (USDC). Cơ chế giao dịch là sổ lệnh giới hạn trung tâm hỗn hợp (CLOB), được sử dụng để đạt được hiệu suất cao. Việc thanh toán thị trường được hoàn thành thông qua Oracle lạc quan của UMA, đây là một hệ thống phân giải phân tán có thể bị tranh chấp.
Khung mã thông báo điều kiện ( CTF ) và mã thông báo kết quả
Polymarket sử dụng Gnosis's Conditional Token Framework để biểu diễn mỗi kết quả thị trường dưới dạng một điều kiện token, được triển khai trên chuỗi Polygon. Đối với một thị trường nhị phân, sẽ tạo ra hai ERC-1155 Token, như Yes Token và No Token, đồng thời với cùng một số tiền USDC làm tài sản thế chấp.
Phân chia 1 USDC sẽ tạo ra 1 Yes Token + 1 No Token, hợp nhất Yes/No Token sẽ mở khóa hoàn trả 1 USDC, đảm bảo mỗi cặp token đều được thế chấp hoàn toàn. Khi sự kiện kết thúc, chỉ có token tương ứng với kết quả chính xác có giá trị 1 đô la, token của kết quả sai sẽ vô giá trị.
Kiến trúc sổ lệnh hỗn hợp ( CLOB/BLOB )
Polymarket áp dụng một kiến trúc hỗn hợp được gọi là Binary Limit Order Book (BLOB), kết hợp quản lý lệnh ngoại tuyến và giao dịch trên chuỗi. Người dùng ký lệnh ngoại tuyến, các nút hoạt động tìm kiếm xem có lệnh nào phù hợp hay không, nếu có lệnh phù hợp thì sẽ hoàn thành việc trao đổi kinh tế trên chuỗi thông qua smart contract.
Vòng đời đơn hàng
UMA Oracle Lạc Quan
Khác với các sàn giao dịch truyền thống sử dụng phán quyết nội bộ hoặc nguồn dữ liệu, Polymarket hình thành sự đồng thuận thông qua Oracle Lạc quan của UMA qua cộng đồng.
Sau khi sự kiện kết thúc, bất kỳ ai cũng có thể nộp kết quả cho thị trường này để tiết lộ (proposal) và đặt cọc, vào giai đoạn tranh chấp. Nếu không có tranh chấp, kết quả này sẽ được chấp nhận; nếu có tranh chấp, sẽ được giải quyết thông qua bầu cử của cộng đồng UMA.
Kalshi vs Polymarket: So sánh cấu trúc và công nghệ
Polymarket đồng thời toàn bộ nền tảng ( bao gồm chính trị, công nghệ, giải trí và các thị trường ) khối lượng giao dịch vào tháng 6 là 11.6 tỷ USD, cao hơn một chút so với khoảng 8 tỷ USD của Kalshi.
Chiến lược mở rộng thị trường và động lực tăng trưởng
Xu hướng đánh bạc của tiền mã hóa
Một nghiên cứu gần đây được đánh giá đồng nghiệp với tiêu đề "Xu hướng cờ bạc của các mã thông báo tiền điện tử?" đã cung cấp bằng chứng mạnh mẽ về mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và hành vi cờ bạc. Các nhà nghiên cứu đã sử dụng Google Trends để đại diện cho mức độ quan tâm của nhà đầu tư cá nhân, tiết lộ một số mô hình đáng chú ý:
Doanh thu bán vé số bình quân đầu người có thể dự đoán mức độ quan tâm đến các token tiền điện tử. Những khu vực ở Mỹ có doanh thu bán vé số bình quân đầu người cao hơn thể hiện sự hoạt động tìm kiếm trên Google cao hơn đáng kể liên quan đến đợt phát hành token lần đầu (ICO).
Ở những khu vực có doanh thu bán vé số trên đầu người cao, sau khi phát hành ICO hoặc NFT, mức độ hoạt động của ví sẽ nhanh chóng tăng lên. Những khu vực này cũng cho thấy số tiền huy động cao hơn, nhiều người tham gia hơn, và tốc độ đúc NFT nhanh hơn.
Khi cờ bạc trở nên hợp pháp ở một bang, sự quan tâm đến tiền điện tử giảm đáng kể ở những khu vực có doanh số bán vé số cao, cho thấy rằng có "hiệu ứng thay thế" giữa mã thông báo điện tử và hành vi cờ bạc.
Kết luận của toàn bộ bài báo rất rõ ràng: "Sở thích cờ bạc có thể dự đoán mạnh mẽ sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân đối với thị trường tiền điện tử."
Thị trường cờ bạc tiền điện tử: Stake.com như một mẫu đại diện
Để đo lường quy mô thị trường, có thể tham khảo nền tảng đánh bạc gốc crypto ( chỉ hỗ trợ nạp tiền bằng tiền điện tử ) như sự bùng nổ của Stake.com. Stake đã nhanh chóng nắm bắt được nhu cầu khổng lồ của người dùng toàn cầu đối với giải trí rủi ro cao và lợi nhuận cao, đạt được sự tăng trưởng bùng nổ:
![IOSG：Khám phá thị trường dự đoán và cấu trúc cạnh tranh của nó qua Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce0eeab9669cf0cd9315b6e1841e5ffd.webp(
Thị trường dự đoán so với lợi thế của các công ty cá cược truyền thống
![IOSG：Khám phá thị trường dự đoán và cấu trúc cạnh tranh của nó qua Kalshi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-899d5b9a81f9952127fe692285a4f59a.webp(
Sự tiến hóa của narative tiền điện tử: Hướng tới sự tuân thủ
Trong vài năm qua, câu chuyện tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử đã thay đổi lớn, từ "đổi mới tự do không bị quản lý" chuyển sang sự dẫn dắt của các tổ chức và tuân thủ quy định. Sự chuyển đổi này đã mang lại môi trường cạnh tranh thuận lợi cho các nền tảng được quản lý như Kalshi, cũng