Cựu quan chức SEC thấy trong staking thanh khoản "Lehman Brothers mới"

Cựu trưởng văn phòng SEC dưới thời Gary Gensler cho biết rằng staking thanh khoản giống như những thực tiễn dẫn đến cuộc khủng hoảng năm 2008. Các đại diện của ngành công nghiệp tiền mã hóa đã chỉ trích quan điểm của bà.

Sự cho tặng crypto mới nhất của SEC là để ban phước cho cùng một loại tái thế chấp đã làm sụp đổ Lehman Brothers — chỉ có điều trong crypto thì tệ hơn vì bạn có thể làm điều đó mà không có sự giám sát nào từ SEC hoặc Fed.

Vậy chuyện gì đang xảy ra? (thread)

— Amanda Fischer (@amandalfischer) 5 tháng 8, 2025

«Staking thanh khoản cho phép gửi tiền điện tử để đổi lấy một tài sản tổng hợp tương tự, nhưng thông qua một trung gian tập trung. Trong khi đó, người dùng vẫn nhận được phần thưởng cho các token gốc, đồng thời sử dụng các tài sản tổng hợp để thực hiện giao dịch trên thị trường», — cô ấy đã viết.

Fisher đã chỉ ra mối liên hệ giữa hướng đi này và việc tái sử dụng tài sản không kiểm soát mà Lehman Brothers đã thực hiện trước khi sụp đổ vào năm 2008. Theo bà, sự phân cấp chỉ gia tăng rủi ro - các token có thể được stake nhiều lần mà không có bất kỳ sự giám sát nào.

"Nếu đồng tiền tổng hợp không thành công hoặc bị hack, điều này có thể gây ra một phản ứng dây chuyền với những hậu quả nghiêm trọng cho thị trường, làm tăng thiệt hại", - bà quan chức cho biết.

Do đó, cựu ủy viên đã phản ứng trước quyết định của Ủy ban dưới sự lãnh đạo của Paul Atkins rằng các token staking có tính thanh khoản không thuộc về đề nghị chứng khoán. Quyết định này nhằm hỗ trợ đổi mới trong DeFi.

Phản ứng của ngành công nghiệp tiền điện tử

Trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, chỉ ra sự mâu thuẫn trong lời nói của Fisher.

Đầu tiên bạn nói SEC đang ủng hộ crypto. Sau đó bạn nói crypto không có sự giám sát của SEC. Vậy cái nào là đúng? Bạn đang tự mâu thuẫn trong giữa cuộc phàn nàn.

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) Ngày 5 tháng 8, 2025

«Đầu tiên bạn nói rằng SEC chúc phúc cho crypto. Sau đó lại tuyên bố rằng crypto không thuộc sự giám sát của SEC. Vậy cái nào là đúng?» — ông ấy đã chỉ ra.

Chuyên gia lưu ý rằng cơ quan quản lý đã loại bỏ staking có tính thanh khoản khỏi lĩnh vực quy định chứng khoán. Điều này không có nghĩa là sẽ không có sự giám sát nào — mà là việc Ủy ban không có kế hoạch can thiệp vào hoạt động của các hệ thống phi tập trung.

Tổng cố vấn pháp lý của Magic Eden, Joe Doll, đã cáo buộc Fisher về "việc cố ý bóp méo sự thật"

Đây là một bài đăng cực kỳ gây hiểu lầm, cho thấy hoặc là sự hiểu lầm về các tính năng công nghệ cơ bản hỗ trợ việc staking thanh khoản (ngu ngốc/chưa chuẩn bị), hoặc là sự mô tả sai lệch có chủ đích (độc hại)

— Sh0edog 🇺🇦 (@sh0edog) Ngày 5 tháng 8, 2025

«Đây là một bài viết cực kỳ gây hiểu lầm, cho thấy hoặc là sự thiếu hiểu biết về các đặc điểm công nghệ cơ bản của staking thanh khoản (ngu ngốc/chuẩn bị kém), hoặc là sự xuyên tạc có chủ ý về sự thật (ý đồ xấu)», — ông đã phản ứng như vậy trước thông điệp của cựu lãnh đạo SEC.

Giám đốc điều hành Helius Labs Mert Mumtaz đã thêm:

«So sánh các hệ thống phi tập trung minh bạch, được quản lý bởi mã có thể kiểm tra, với các sơ đồ bóng tối không minh bạch, bị kiểm soát bởi những kẻ lừa đảo, và tuyên bố rằng những hệ thống đầu tiên tồi tệ hơn — đó là một điều hoàn toàn vô lý. Bạn hoặc là không hiểu cách mà LST hoạt động, hoặc là cố tình giả vờ không hiểu.

Luật sư về công nghệ blockchain Kurt Watkins đã thừa nhận rằng Fisher đã nêu ra một vấn đề quan trọng về khả năng lạm dụng staking, nhưng ông cho rằng những kết luận của cô ấy là ph ex

"Nó đề cập đến các hệ thống staking thanh khoản, trong đó nhà cung cấp không đưa ra quyết định độc lập, và token đại diện cho một yêu cầu thụ động đối với tài sản gốc," ông nói trong một bình luận với Decrypt, nhấn mạnh rằng SEC không hỗ trợ các sản phẩm hoặc công cụ có đòn bẩy.

Nhắc lại, vào ngày 1 tháng 8, Atkins đã công bố Dự án Crypto — một sáng kiến toàn diện nhằm hiện đại hóa quy định, biến Hoa Kỳ thành "thủ đô crypto toàn cầu". Các nhà phân tích của Bernstein đã gọi đây là "tầm nhìn táo bạo và biến đổi nhất về tiền điện tử từng được SEC nêu ra".

Về những sự kiện chính trong việc điều chỉnh thị trường tiền mã hóa vào tháng Bảy, hãy đọc bản tổng hợp mới nhất: