Mã hóa kỹ thuật số của Hồng Kông: Xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ mới
Khi việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) nhanh chóng trở thành chủ đạo, bối cảnh tài chính toàn cầu đang trải qua một cuộc biến đổi sâu sắc. Trong quá trình tái định hình việc hình thành vốn, phân phối tài sản và tiếp cận cơ hội tài chính này, Hồng Kông đang nỗ lực chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về mã hóa kỹ thuật số với khung pháp lý rõ ràng, chiến lược thị trường mở và đổi mới chính sách tích cực.
Chủ tịch BlackRock, Larry Fink, đã chỉ ra rằng hầu như tất cả các loại tài sản đều có thể được mã hóa kỹ thuật số. Đây không phải là một lời tiên tri cho tương lai, mà là một thực tế đang diễn ra ngay bây giờ. Hiện tại, đã có hơn 24 tỷ USD RWA đang lưu thông trên chuỗi công cộng, bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ có thu nhập, quỹ tín dụng tư nhân, hàng hóa và bất động sản được mã hóa. Những thử nghiệm từng được coi là ngách giờ đây đang trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.
Hồng Kông đã thể hiện quyết tâm dẫn dắt sự chuyển mình này trong "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản kỹ thuật số 2.0" được phát hành vào ngày 26 tháng 6. Tuyên bố này giới thiệu khung quy định "Leap", mở rộng phạm vi quản lý đến các bên phát hành stablecoin, bên lưu ký và nền tảng RWA. Động thái này không chỉ cho phép mã hóa kỹ thuật số, mà còn tích cực thúc đẩy sự phát triển của mã hóa kỹ thuật số.
Khung "Leap" bao gồm nhiều khía cạnh như đơn giản hóa pháp lý và quy định, mở rộng sản phẩm mã hóa kỹ thuật số, thúc đẩy các trường hợp ứng dụng cũng như phát triển nhân tài và đối tác. Thông qua việc thiết lập hệ thống giấy phép cho stablecoin, xác định khung quy định cho ETF mã hóa, và tiếp tục các thử nghiệm trước đó về trái phiếu kỹ thuật số và tài chính xanh, Hong Kong đang thúc đẩy một tầm nhìn mã hóa rộng lớn hơn, khuyến khích việc mã hóa các tài sản khác nhau từ kim loại quý đến cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo.
So với các thị trường khác, chính sách của Hồng Kông có định hướng tiên phong hơn. Singapore đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào sự tham gia của các tổ chức và hạn chế nhà đầu tư bán lẻ; trong khi Hồng Kông chọn một con đường rộng rãi và bao quát hơn, cho phép người dùng bán lẻ tham gia dưới điều kiện quy định rõ ràng về tính phù hợp. So với cấu trúc thị trường tài sản mã hóa theo quy định của Liên minh Châu Âu và cuộc chiến điều chỉnh phân đoạn ở Hoa Kỳ, Hồng Kông cung cấp một hệ thống thống nhất hơn, dựa trên nguyên tắc, mang lại sự rõ ràng mà các nhà đổi mới và nhà đầu tư cần.
Tuy nhiên, chỉ xây dựng khung quy định là không đủ để đảm bảo sự thành công của thị trường mã hóa kỹ thuật số. Thách thức thực sự nằm ở việc tạo ra những sản phẩm có nhu cầu thực tế và tình huống sử dụng. Nhiều dự án mã hóa kỹ thuật số thất bại không phải do rào cản công nghệ hoặc quy định, mà là do thiếu kênh phân phối, nhu cầu thị trường hoặc sự liên quan thực tế. Các dự án mã hóa kỹ thuật số thành công, như sản phẩm mã hóa trái phiếu Mỹ và các giao thức như Maple Finance, đã đạt được sự chấp nhận rộng rãi vì chúng thực sự giải quyết nhu cầu thực tế của một nhóm người dùng cụ thể.
Hệ sinh thái mã hóa kỹ thuật số địa phương tại Hồng Kông cũng đang phát triển theo hướng này. "Dự án Ensemble" của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đang khám phá nhiều tình huống ứng dụng như trái phiếu mã hóa, quỹ, tín dụng carbon, cơ sở hạ tầng trạm sạc và tài chính chuỗi cung ứng. Mặc dù những dự án này có tiềm năng lớn, nhưng sản phẩm "hot" thực sự có khả năng kết nối ba yếu tố tài sản, khán giả và tình huống sử dụng trên quy mô lớn vẫn chưa xuất hiện.
Giai đoạn cạnh tranh tiếp theo sẽ được quyết định bởi mức độ phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, chứ không phải bởi nhiều hỗ trợ chính sách hơn. Những thách thức mà Hồng Kông phải đối mặt bao gồm: Liệu có thể thu hút các nhà đầu tư tiết kiệm Đông Nam Á đầu tư vào các sản phẩm stablecoin thực sự có lợi nhuận? Liệu có thể kết nối tài sản công nghiệp của Trung Quốc với vốn toàn cầu thông qua cách đóng gói kỹ thuật số tuân thủ quy định? Liệu có thể ươm mầm ra thế hệ sản phẩm RWA mới vừa hợp pháp vừa thực sự đáp ứng nhu cầu thị trường?
Các câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ quyết định xem RWA có chỉ là một cơn sốt tạm thời hay có thể trở thành một cuộc cách mạng bền vững; cũng sẽ quyết định xem Hong Kong có thể trở thành trung tâm mã hóa kỹ thuật số toàn cầu của thời đại mới này hay không. Nếu thành công, Hong Kong không chỉ là người dẫn đầu mà còn trở thành một trong những định nghĩa quan trọng của hình thái tài chính trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hong Kong xây dựng trung tâm tài chính mã hóa kỹ thuật số dẫn đầu cạnh tranh RWA toàn cầu
Mã hóa kỹ thuật số của Hồng Kông: Xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ mới
Khi việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) nhanh chóng trở thành chủ đạo, bối cảnh tài chính toàn cầu đang trải qua một cuộc biến đổi sâu sắc. Trong quá trình tái định hình việc hình thành vốn, phân phối tài sản và tiếp cận cơ hội tài chính này, Hồng Kông đang nỗ lực chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về mã hóa kỹ thuật số với khung pháp lý rõ ràng, chiến lược thị trường mở và đổi mới chính sách tích cực.
Chủ tịch BlackRock, Larry Fink, đã chỉ ra rằng hầu như tất cả các loại tài sản đều có thể được mã hóa kỹ thuật số. Đây không phải là một lời tiên tri cho tương lai, mà là một thực tế đang diễn ra ngay bây giờ. Hiện tại, đã có hơn 24 tỷ USD RWA đang lưu thông trên chuỗi công cộng, bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ có thu nhập, quỹ tín dụng tư nhân, hàng hóa và bất động sản được mã hóa. Những thử nghiệm từng được coi là ngách giờ đây đang trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.
Hồng Kông đã thể hiện quyết tâm dẫn dắt sự chuyển mình này trong "Tuyên bố chính sách phát triển tài sản kỹ thuật số 2.0" được phát hành vào ngày 26 tháng 6. Tuyên bố này giới thiệu khung quy định "Leap", mở rộng phạm vi quản lý đến các bên phát hành stablecoin, bên lưu ký và nền tảng RWA. Động thái này không chỉ cho phép mã hóa kỹ thuật số, mà còn tích cực thúc đẩy sự phát triển của mã hóa kỹ thuật số.
Khung "Leap" bao gồm nhiều khía cạnh như đơn giản hóa pháp lý và quy định, mở rộng sản phẩm mã hóa kỹ thuật số, thúc đẩy các trường hợp ứng dụng cũng như phát triển nhân tài và đối tác. Thông qua việc thiết lập hệ thống giấy phép cho stablecoin, xác định khung quy định cho ETF mã hóa, và tiếp tục các thử nghiệm trước đó về trái phiếu kỹ thuật số và tài chính xanh, Hong Kong đang thúc đẩy một tầm nhìn mã hóa rộng lớn hơn, khuyến khích việc mã hóa các tài sản khác nhau từ kim loại quý đến cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo.
So với các thị trường khác, chính sách của Hồng Kông có định hướng tiên phong hơn. Singapore đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào sự tham gia của các tổ chức và hạn chế nhà đầu tư bán lẻ; trong khi Hồng Kông chọn một con đường rộng rãi và bao quát hơn, cho phép người dùng bán lẻ tham gia dưới điều kiện quy định rõ ràng về tính phù hợp. So với cấu trúc thị trường tài sản mã hóa theo quy định của Liên minh Châu Âu và cuộc chiến điều chỉnh phân đoạn ở Hoa Kỳ, Hồng Kông cung cấp một hệ thống thống nhất hơn, dựa trên nguyên tắc, mang lại sự rõ ràng mà các nhà đổi mới và nhà đầu tư cần.
Tuy nhiên, chỉ xây dựng khung quy định là không đủ để đảm bảo sự thành công của thị trường mã hóa kỹ thuật số. Thách thức thực sự nằm ở việc tạo ra những sản phẩm có nhu cầu thực tế và tình huống sử dụng. Nhiều dự án mã hóa kỹ thuật số thất bại không phải do rào cản công nghệ hoặc quy định, mà là do thiếu kênh phân phối, nhu cầu thị trường hoặc sự liên quan thực tế. Các dự án mã hóa kỹ thuật số thành công, như sản phẩm mã hóa trái phiếu Mỹ và các giao thức như Maple Finance, đã đạt được sự chấp nhận rộng rãi vì chúng thực sự giải quyết nhu cầu thực tế của một nhóm người dùng cụ thể.
Hệ sinh thái mã hóa kỹ thuật số địa phương tại Hồng Kông cũng đang phát triển theo hướng này. "Dự án Ensemble" của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đang khám phá nhiều tình huống ứng dụng như trái phiếu mã hóa, quỹ, tín dụng carbon, cơ sở hạ tầng trạm sạc và tài chính chuỗi cung ứng. Mặc dù những dự án này có tiềm năng lớn, nhưng sản phẩm "hot" thực sự có khả năng kết nối ba yếu tố tài sản, khán giả và tình huống sử dụng trên quy mô lớn vẫn chưa xuất hiện.
Giai đoạn cạnh tranh tiếp theo sẽ được quyết định bởi mức độ phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, chứ không phải bởi nhiều hỗ trợ chính sách hơn. Những thách thức mà Hồng Kông phải đối mặt bao gồm: Liệu có thể thu hút các nhà đầu tư tiết kiệm Đông Nam Á đầu tư vào các sản phẩm stablecoin thực sự có lợi nhuận? Liệu có thể kết nối tài sản công nghiệp của Trung Quốc với vốn toàn cầu thông qua cách đóng gói kỹ thuật số tuân thủ quy định? Liệu có thể ươm mầm ra thế hệ sản phẩm RWA mới vừa hợp pháp vừa thực sự đáp ứng nhu cầu thị trường?
Các câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ quyết định xem RWA có chỉ là một cơn sốt tạm thời hay có thể trở thành một cuộc cách mạng bền vững; cũng sẽ quyết định xem Hong Kong có thể trở thành trung tâm mã hóa kỹ thuật số toàn cầu của thời đại mới này hay không. Nếu thành công, Hong Kong không chỉ là người dẫn đầu mà còn trở thành một trong những định nghĩa quan trọng của hình thái tài chính trong tương lai.