Phân tích toàn cảnh về thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại
Cả thế chấp và thế chấp thanh khoản gần đây đã nhận được sự quan tâm rộng rãi từ người dùng mong muốn nâng cao lợi nhuận ETH dựa trên những tín hiệu tích cực từ ETF ETH. Dữ liệu từ DeFi Llama cho thấy, TVL của hai loại này tăng trưởng mạnh mẽ, đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại. Hệ sinh thái thế chấp gần đây phát triển nhanh chóng, hãy cùng tìm hiểu về các nguyên lý cơ bản của thế chấp và thế chấp thanh khoản.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp bối cảnh
Staking Ethereum là việc bảo vệ mạng bằng cách投入 ETH và nhận thêm phần thưởng ETH. Mặc dù staking ETH có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng cũng tồn tại rủi ro bị phạt cũng như rủi ro thiếu thanh khoản do thời gian giải phóng thế chấp.
Trở thành người xác thực cần một khoản tiền lớn ban đầu là 32 ETH, điều này là một rào cản cao đối với nhiều người. Do đó, một số nền tảng cung cấp dịch vụ thế chấp tập trung, cho phép nhiều người dùng gộp ETH lại với nhau để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "bị khóa" và không thể truy cập cho đến khi giải phóng thế chấp ( mất vài ngày ). Thanh khoản thế chấp như một giải pháp sáng tạo đã xuất hiện, nó đúc một loại token thanh khoản để đổi lấy khoản gửi ETH của người dùng. Token thanh khoản đại diện cho ETH đã thế chấp, những ETH này sẽ tích lũy phần thưởng và có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận. Những giải pháp này không chỉ làm cho việc thế chấp trở nên dễ tiếp cận hơn, mà còn nâng cao tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận của nhà đầu tư.
Sự trỗi dậy của việc thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp được EigenLayer đề xuất lần đầu tiên, nó liên quan đến việc sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần các dịch vụ xác minh chủ động (AVS), các dịch vụ này được bảo vệ bởi mã thông báo riêng của chúng và sẽ gặp phải các vấn đề như cần phải thiết lập mạng bảo mật riêng và mô hình tin cậy thấp hơn. Tái thế chấp giải quyết vấn đề này, vì tính bảo mật có thể được dẫn hướng từ tập hợp xác minh lớn của Ethereum, trong khi tấn công vào việc huy động vốn thế chấp của nó cần chi phí lớn hơn.
Mặc dù EigenLayer là giao thức tái thế chấp đầu tiên, nhưng các giao thức khác cũng đã trở thành đối thủ cạnh tranh. Mặc dù tất cả chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản tái thế chấp để cung cấp an ninh, nhưng giữa chúng có những khác biệt tinh tế.
Tổng quan về thỏa thuận thế chấp lại
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Những giao thức này có sự khác biệt về tài sản hỗ trợ, mô hình an toàn, lớp thực thi và xử lý hình phạt.
EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và ETH Thanh khoản thế chấp (LST), trong khi Karak và Symbiotic hỗ trợ phạm vi tài sản rộng hơn. Về mô hình an ninh, EigenLayer do chỉ chấp nhận ETH và các biến thể của nó, có sự biến động nhỏ hơn, giúp giảm thiểu rủi ro biến động lớn. Karak và Symbiotic cung cấp các tùy chọn an ninh linh hoạt hơn.
Về các chuỗi và đối tác được hỗ trợ, EigenLayer và Symbiotic chủ yếu chỉ chấp nhận tài sản trên Ethereum, trong khi Karak hiện hỗ trợ tiền gửi từ 5 chuỗi. Do EigenLayer là tiên phong trong lĩnh vực thế chấp lại, số lượng AVS được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của nó là nhiều nhất.
Tổng quan về thế chấp lại thanh khoản
Các giao thức thế chấp thanh khoản chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow. Những giao thức này có sự khác biệt về loại token thế chấp thanh khoản, tài sản gửi hỗ trợ, tích hợp DeFi và hỗ trợ Layer 2.
Thanh khoản tái thế chấp giao thức cung cấp token bao bọc thanh khoản cho tiền gửi. Một số giao thức cung cấp LRT dựa trên giỏ, kết hợp nhiều LST vào cùng một LRT. Các giao thức khác cung cấp LRT gốc, chỉ chấp nhận tiền gửi ETH gốc.
Giá trị của các giao thức này là mở khóa hiệu quả vốn, sử dụng tài sản đã gửi để thu được lợi nhuận tích lũy từ việc thế chấp lại và DeFi. Nhiều giao thức đã mở rộng đến nhiều tích hợp DeFi khác nhau, bao gồm trao đổi DEX, chiến lược lợi nhuận và dịch vụ cho vay. Để ứng phó với phí gas thấp hơn, các LRT này cũng hỗ trợ nhiều Layer 2 khác nhau.
Tăng trưởng thế chấp lại
Kể từ cuối năm 2023, việc thế chấp gửi tiền đã tăng vọt. Tỷ lệ thế chấp thanh khoản ( thanh khoản trong thế chấp TVL/TVL trong thế chấp ) đã đạt trên 70%, trong vài tháng qua tiếp tục tăng khoảng 5-10%, điều này cho thấy phần lớn thanh khoản của việc thế chấp là thông qua các giao thức thế chấp thanh khoản.
Tuy nhiên, gần đây có dấu hiệu cho thấy một số khoản tiền gửi của các giao thức chính đang bị rút ra. Điều này có thể do sự phân phối token sắp tới và người dùng tìm kiếm cơ hội airdrop mới. Theo thời gian, một số thanh khoản có thể chảy sang các giao thức khác như Karak và Symbiotic.
Kết luận
Đến ngày 1 tháng 7 năm 2024, số ETH được thế chấp trong số dư gần 33 triệu, trong đó khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ USD) được thế chấp thông qua nền tảng thế chấp thanh khoản, chiếm 40.5% tổng số ETH được thế chấp. Tỷ lệ giữa việc thế chấp lại và thế chấp thanh khoản khoảng 35.6%, gần bằng tỷ lệ ETH thanh khoản so với tổng số ETH được thế chấp.
Khi nền tảng thế chấp lại cuối cùng hủy bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng sang các tài sản khác, nó có khả năng thu hút nhiều dòng vốn hơn trong tương lai. Mặc dù có thể xuất hiện một số biến động trong ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, hệ sinh thái thế chấp lại và thanh khoản lại dự kiến sẽ tiếp tục phát triển và tăng trưởng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
0xDreamChaser
· 07-25 23:56
Vậy là máy thu hoạch đồ ngốc phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
JustAnotherWallet
· 07-25 12:16
Cái ngưỡng quá cao ai chơi nổi chứ.
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 07-23 00:25
Tăng trưởng TVL 34,2%, quản lý rủi ro là điểm yếu.
Xem bản gốcTrả lời0
MevShadowranger
· 07-23 00:22
Người kinh doanh chênh lệch giá MEV nói năng không kiêng nể Thực hiện còn hơn là lướt sóng Dựa vào mã mà sống
Tái thế chấp và thanh khoản tái thế chấp: Phân tích đổi mới và tăng lên trong hệ sinh thái ETH
Phân tích toàn cảnh về thế chấp lại và thanh khoản thế chấp lại
Cả thế chấp và thế chấp thanh khoản gần đây đã nhận được sự quan tâm rộng rãi từ người dùng mong muốn nâng cao lợi nhuận ETH dựa trên những tín hiệu tích cực từ ETF ETH. Dữ liệu từ DeFi Llama cho thấy, TVL của hai loại này tăng trưởng mạnh mẽ, đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại. Hệ sinh thái thế chấp gần đây phát triển nhanh chóng, hãy cùng tìm hiểu về các nguyên lý cơ bản của thế chấp và thế chấp thanh khoản.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp bối cảnh
Staking Ethereum là việc bảo vệ mạng bằng cách投入 ETH và nhận thêm phần thưởng ETH. Mặc dù staking ETH có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng cũng tồn tại rủi ro bị phạt cũng như rủi ro thiếu thanh khoản do thời gian giải phóng thế chấp.
Trở thành người xác thực cần một khoản tiền lớn ban đầu là 32 ETH, điều này là một rào cản cao đối với nhiều người. Do đó, một số nền tảng cung cấp dịch vụ thế chấp tập trung, cho phép nhiều người dùng gộp ETH lại với nhau để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "bị khóa" và không thể truy cập cho đến khi giải phóng thế chấp ( mất vài ngày ). Thanh khoản thế chấp như một giải pháp sáng tạo đã xuất hiện, nó đúc một loại token thanh khoản để đổi lấy khoản gửi ETH của người dùng. Token thanh khoản đại diện cho ETH đã thế chấp, những ETH này sẽ tích lũy phần thưởng và có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận. Những giải pháp này không chỉ làm cho việc thế chấp trở nên dễ tiếp cận hơn, mà còn nâng cao tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận của nhà đầu tư.
Sự trỗi dậy của việc thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp được EigenLayer đề xuất lần đầu tiên, nó liên quan đến việc sử dụng ETH đã thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM, chẳng hạn như chuỗi bên, mạng oracle và lớp khả dụng dữ liệu. Những mô-đun này thường cần các dịch vụ xác minh chủ động (AVS), các dịch vụ này được bảo vệ bởi mã thông báo riêng của chúng và sẽ gặp phải các vấn đề như cần phải thiết lập mạng bảo mật riêng và mô hình tin cậy thấp hơn. Tái thế chấp giải quyết vấn đề này, vì tính bảo mật có thể được dẫn hướng từ tập hợp xác minh lớn của Ethereum, trong khi tấn công vào việc huy động vốn thế chấp của nó cần chi phí lớn hơn.
Mặc dù EigenLayer là giao thức tái thế chấp đầu tiên, nhưng các giao thức khác cũng đã trở thành đối thủ cạnh tranh. Mặc dù tất cả chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản tái thế chấp để cung cấp an ninh, nhưng giữa chúng có những khác biệt tinh tế.
Tổng quan về thỏa thuận thế chấp lại
Hiện tại, các giao thức tái thế chấp chính bao gồm EigenLayer, Karak và Symbiotic. Những giao thức này có sự khác biệt về tài sản hỗ trợ, mô hình an toàn, lớp thực thi và xử lý hình phạt.
EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và ETH Thanh khoản thế chấp (LST), trong khi Karak và Symbiotic hỗ trợ phạm vi tài sản rộng hơn. Về mô hình an ninh, EigenLayer do chỉ chấp nhận ETH và các biến thể của nó, có sự biến động nhỏ hơn, giúp giảm thiểu rủi ro biến động lớn. Karak và Symbiotic cung cấp các tùy chọn an ninh linh hoạt hơn.
Về các chuỗi và đối tác được hỗ trợ, EigenLayer và Symbiotic chủ yếu chỉ chấp nhận tài sản trên Ethereum, trong khi Karak hiện hỗ trợ tiền gửi từ 5 chuỗi. Do EigenLayer là tiên phong trong lĩnh vực thế chấp lại, số lượng AVS được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của nó là nhiều nhất.
Tổng quan về thế chấp lại thanh khoản
Các giao thức thế chấp thanh khoản chính bao gồm EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell và Mellow. Những giao thức này có sự khác biệt về loại token thế chấp thanh khoản, tài sản gửi hỗ trợ, tích hợp DeFi và hỗ trợ Layer 2.
Thanh khoản tái thế chấp giao thức cung cấp token bao bọc thanh khoản cho tiền gửi. Một số giao thức cung cấp LRT dựa trên giỏ, kết hợp nhiều LST vào cùng một LRT. Các giao thức khác cung cấp LRT gốc, chỉ chấp nhận tiền gửi ETH gốc.
Giá trị của các giao thức này là mở khóa hiệu quả vốn, sử dụng tài sản đã gửi để thu được lợi nhuận tích lũy từ việc thế chấp lại và DeFi. Nhiều giao thức đã mở rộng đến nhiều tích hợp DeFi khác nhau, bao gồm trao đổi DEX, chiến lược lợi nhuận và dịch vụ cho vay. Để ứng phó với phí gas thấp hơn, các LRT này cũng hỗ trợ nhiều Layer 2 khác nhau.
Tăng trưởng thế chấp lại
Kể từ cuối năm 2023, việc thế chấp gửi tiền đã tăng vọt. Tỷ lệ thế chấp thanh khoản ( thanh khoản trong thế chấp TVL/TVL trong thế chấp ) đã đạt trên 70%, trong vài tháng qua tiếp tục tăng khoảng 5-10%, điều này cho thấy phần lớn thanh khoản của việc thế chấp là thông qua các giao thức thế chấp thanh khoản.
Tuy nhiên, gần đây có dấu hiệu cho thấy một số khoản tiền gửi của các giao thức chính đang bị rút ra. Điều này có thể do sự phân phối token sắp tới và người dùng tìm kiếm cơ hội airdrop mới. Theo thời gian, một số thanh khoản có thể chảy sang các giao thức khác như Karak và Symbiotic.
Kết luận
Đến ngày 1 tháng 7 năm 2024, số ETH được thế chấp trong số dư gần 33 triệu, trong đó khoảng 13.4 triệu ETH(460 tỷ USD) được thế chấp thông qua nền tảng thế chấp thanh khoản, chiếm 40.5% tổng số ETH được thế chấp. Tỷ lệ giữa việc thế chấp lại và thế chấp thanh khoản khoảng 35.6%, gần bằng tỷ lệ ETH thanh khoản so với tổng số ETH được thế chấp.
Khi nền tảng thế chấp lại cuối cùng hủy bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng sang các tài sản khác, nó có khả năng thu hút nhiều dòng vốn hơn trong tương lai. Mặc dù có thể xuất hiện một số biến động trong ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, hệ sinh thái thế chấp lại và thanh khoản lại dự kiến sẽ tiếp tục phát triển và tăng trưởng.