Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực: Hồng Kông làm thế nào để chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu?
Trong cấu trúc tài chính toàn cầu, một cuộc cách mạng lặng lẽ đang diễn ra. Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đang nhanh chóng tiến vào dòng chính, định hình lại cách thức hình thành vốn, cơ chế phân phối tài sản và con đường tiếp cận cơ hội tài chính. Đây không còn là một tầm nhìn xa vời, mà là một sự chuyển biến đã đang diễn ra.
Hiện tại, đã có hơn 24 tỷ USD RWA đang lưu thông trên chuỗi công cộng, bao gồm trái phiếu Mỹ có lợi suất, quỹ tín dụng tư nhân, mã hóa kỹ thuật số hàng hóa và bất động sản, và nhiều lĩnh vực khác. Những nỗ lực từng được coi là "thí nghiệm tiền điện tử" giờ đây đang trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, và hệ thống cơ sở hạ tầng của thị trường vốn đang được tái cấu trúc.
Trong cuộc cạnh tranh toàn cầu này, Hồng Kông đang tích cực sắp xếp, nỗ lực giành lấy cơ hội. Vào ngày 26 tháng 6, bản "Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số 2.0" được phát hành, Hồng Kông đã giới thiệu khung quy định "Leap", mở rộng phạm vi quản lý đến các bên phát hành stablecoin, bên giám sát và nền tảng RWA. Động thái này phát đi tín hiệu rõ ràng: Hồng Kông không chỉ cho phép mã hóa kỹ thuật số, mà còn đang tích cực ủng hộ sự biến đổi này.
Khung "Leap" bao gồm nhiều khía cạnh như đơn giản hóa pháp luật và quy định, mở rộng sản phẩm mã hóa kỹ thuật số, thúc đẩy các trường hợp ứng dụng cũng như phát triển nhân tài và đối tác. Nó thông qua việc xây dựng hệ thống giấy phép stablecoin, làm rõ khung quy định cho ETF mã hóa kỹ thuật số, tiếp tục các thí điểm trước đó trong lĩnh vực trái phiếu kỹ thuật số và tài chính xanh, thúc đẩy hình thành tầm nhìn rộng lớn hơn, khuyến khích việc mã hóa các tài sản đa dạng từ kim loại quý đến cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo.
Chiến lược này của Hồng Kông nổi bật so với các thị trường khác. Singapore đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào sự tham gia của các tổ chức và hạn chế các nhà đầu tư bán lẻ; Liên minh Châu Âu đã đề xuất một khung pháp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử; Hoa Kỳ vẫn đang trong cuộc chiến giằng co về quy định. So với những điều đó, Hồng Kông cung cấp một hệ thống đồng nhất hơn, dựa trên các nguyên tắc, cho phép người dùng bán lẻ tham gia với điều kiện đặt ra các quy tắc thích hợp rõ ràng, không chỉ cung cấp sự rõ ràng cần thiết cho các nhà sáng tạo và nhà đầu tư mà còn mở rộng không gian thị trường tiềm năng.
Tuy nhiên, chỉ việc chuẩn bị đường ray không có nghĩa là tàu có thể chạy đúng giờ. Việc phát hành tài sản mã hóa kỹ thuật số thì tương đối dễ dàng, thách thức thực sự nằm ở việc liệu có ai sẵn sàng nắm giữ, giao dịch và tin tưởng vào nó hay không. Quá nhiều dự án mã hóa kỹ thuật số đã bị gác lại do thiếu kênh phân phối, nhu cầu thị trường hoặc sự liên quan thực sự. Nút thắt không nằm ở công nghệ, cũng không nằm ở quy định, mà ở việc giá trị thương mại có thực sự tồn tại hay không. Chìa khóa nằm ở việc một tài sản mã hóa kỹ thuật số có thể giải quyết vấn đề thực tế cho một nhóm người dùng được xác định rõ ràng hay không.
Một số trường hợp thành công đã chứng minh điều này. Ví dụ, các sản phẩm trái phiếu Mỹ được mã hóa kỹ thuật số đã nhận được sự chấp nhận rộng rãi trong số các nhà tiết kiệm toàn cầu nhờ vào việc cung cấp lợi suất ổn định và minh bạch, đặc biệt được các thị trường mới nổi thiếu kênh thu nhập an toàn ưa chuộng. Hơn nữa, một số giao thức đã mở ra những con đường mới trong lĩnh vực cho vay tín dụng tư nhân, thông qua việc kết nối người vay là các tổ chức và bên cho vay gốc crypto, đồng thời thực hiện quản lý rủi ro minh bạch trên chuỗi, giúp sản phẩm có thể được sử dụng theo cả hai chiều. Những thành công này đến từ sự kết hợp hoàn hảo giữa tài sản, người dùng và cách đóng gói.
Hệ sinh thái địa phương của Hong Kong cũng đang tiến triển theo hướng này. Dự án "Project Ensemble" của Cơ quan Quản lý Tài chính đang thử nghiệm các kịch bản mã hóa kỹ thuật số như trái phiếu, quỹ, tín dụng carbon, hạ tầng trạm sạc và tài chính chuỗi cung ứng. Mặc dù những dự án này có tiềm năng lớn, nhưng vẫn chưa có dự án nào thực sự có thể kết nối quy mô lớn ba yếu tố tài sản, đối tượng và kịch bản sử dụng.
Hồng Kông đã xây dựng nền tảng vững chắc cho sự phát triển mã hóa kỹ thuật số: quy định rõ ràng, sự công nhận của các tổ chức, và các dự án đáng tin cậy giữa công và tư đang được thúc đẩy liên tục. Là một môi trường thử nghiệm tài sản kỹ thuật số an toàn và có cấu trúc rõ ràng, ý nghĩa của Hồng Kông vượt xa thị trường địa phương, đặc biệt khi xem xét tiềm năng của nó như một "cái cầu" chiến lược tài sản kỹ thuật số của Trung Quốc.
Tuy nhiên, giai đoạn đầy thách thức nhất mới chỉ bắt đầu. Giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh sẽ được quyết định bởi "sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường", chứ không phải nhiều chính sách hơn. Hồng Kông có thể thu hút các nhà đầu tư tiết kiệm từ Đông Nam Á vào các sản phẩm stablecoin thực sự có lợi nhuận không? Có thể kết nối tài sản công nghiệp của Trung Quốc với vốn toàn cầu thông qua cách đóng gói kỹ thuật số tuân thủ quy định không? Có thể ươm mầm ra thế hệ sản phẩm RWA mới không chỉ hợp pháp tuân thủ mà còn thực sự có nhu cầu thị trường không?
Những vấn đề này sẽ quyết định xem RWA có chỉ là một cơn sốt ngắn hạn hay có thể trở thành một cuộc cách mạng bền vững; cũng sẽ quyết định xem Hồng Kông có thể trở thành thủ đô mã hóa kỹ thuật số toàn cầu của thời đại mới hay không. Nếu thành công, Hồng Kông sẽ không chỉ là người dẫn đầu, mà còn trở thành một trong những định nghĩa quan trọng của hình thái tài chính trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hồng Kông bố trí mã hóa kỹ thuật số RWA định vị cấu trúc tài chính toàn cầu mới
Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực: Hồng Kông làm thế nào để chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh toàn cầu?
Trong cấu trúc tài chính toàn cầu, một cuộc cách mạng lặng lẽ đang diễn ra. Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đang nhanh chóng tiến vào dòng chính, định hình lại cách thức hình thành vốn, cơ chế phân phối tài sản và con đường tiếp cận cơ hội tài chính. Đây không còn là một tầm nhìn xa vời, mà là một sự chuyển biến đã đang diễn ra.
Hiện tại, đã có hơn 24 tỷ USD RWA đang lưu thông trên chuỗi công cộng, bao gồm trái phiếu Mỹ có lợi suất, quỹ tín dụng tư nhân, mã hóa kỹ thuật số hàng hóa và bất động sản, và nhiều lĩnh vực khác. Những nỗ lực từng được coi là "thí nghiệm tiền điện tử" giờ đây đang trở thành một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu, và hệ thống cơ sở hạ tầng của thị trường vốn đang được tái cấu trúc.
Trong cuộc cạnh tranh toàn cầu này, Hồng Kông đang tích cực sắp xếp, nỗ lực giành lấy cơ hội. Vào ngày 26 tháng 6, bản "Tuyên bố Chính sách Phát triển Tài sản Kỹ thuật số 2.0" được phát hành, Hồng Kông đã giới thiệu khung quy định "Leap", mở rộng phạm vi quản lý đến các bên phát hành stablecoin, bên giám sát và nền tảng RWA. Động thái này phát đi tín hiệu rõ ràng: Hồng Kông không chỉ cho phép mã hóa kỹ thuật số, mà còn đang tích cực ủng hộ sự biến đổi này.
Khung "Leap" bao gồm nhiều khía cạnh như đơn giản hóa pháp luật và quy định, mở rộng sản phẩm mã hóa kỹ thuật số, thúc đẩy các trường hợp ứng dụng cũng như phát triển nhân tài và đối tác. Nó thông qua việc xây dựng hệ thống giấy phép stablecoin, làm rõ khung quy định cho ETF mã hóa kỹ thuật số, tiếp tục các thí điểm trước đó trong lĩnh vực trái phiếu kỹ thuật số và tài chính xanh, thúc đẩy hình thành tầm nhìn rộng lớn hơn, khuyến khích việc mã hóa các tài sản đa dạng từ kim loại quý đến cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo.
Chiến lược này của Hồng Kông nổi bật so với các thị trường khác. Singapore đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào sự tham gia của các tổ chức và hạn chế các nhà đầu tư bán lẻ; Liên minh Châu Âu đã đề xuất một khung pháp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử; Hoa Kỳ vẫn đang trong cuộc chiến giằng co về quy định. So với những điều đó, Hồng Kông cung cấp một hệ thống đồng nhất hơn, dựa trên các nguyên tắc, cho phép người dùng bán lẻ tham gia với điều kiện đặt ra các quy tắc thích hợp rõ ràng, không chỉ cung cấp sự rõ ràng cần thiết cho các nhà sáng tạo và nhà đầu tư mà còn mở rộng không gian thị trường tiềm năng.
Tuy nhiên, chỉ việc chuẩn bị đường ray không có nghĩa là tàu có thể chạy đúng giờ. Việc phát hành tài sản mã hóa kỹ thuật số thì tương đối dễ dàng, thách thức thực sự nằm ở việc liệu có ai sẵn sàng nắm giữ, giao dịch và tin tưởng vào nó hay không. Quá nhiều dự án mã hóa kỹ thuật số đã bị gác lại do thiếu kênh phân phối, nhu cầu thị trường hoặc sự liên quan thực sự. Nút thắt không nằm ở công nghệ, cũng không nằm ở quy định, mà ở việc giá trị thương mại có thực sự tồn tại hay không. Chìa khóa nằm ở việc một tài sản mã hóa kỹ thuật số có thể giải quyết vấn đề thực tế cho một nhóm người dùng được xác định rõ ràng hay không.
Một số trường hợp thành công đã chứng minh điều này. Ví dụ, các sản phẩm trái phiếu Mỹ được mã hóa kỹ thuật số đã nhận được sự chấp nhận rộng rãi trong số các nhà tiết kiệm toàn cầu nhờ vào việc cung cấp lợi suất ổn định và minh bạch, đặc biệt được các thị trường mới nổi thiếu kênh thu nhập an toàn ưa chuộng. Hơn nữa, một số giao thức đã mở ra những con đường mới trong lĩnh vực cho vay tín dụng tư nhân, thông qua việc kết nối người vay là các tổ chức và bên cho vay gốc crypto, đồng thời thực hiện quản lý rủi ro minh bạch trên chuỗi, giúp sản phẩm có thể được sử dụng theo cả hai chiều. Những thành công này đến từ sự kết hợp hoàn hảo giữa tài sản, người dùng và cách đóng gói.
Hệ sinh thái địa phương của Hong Kong cũng đang tiến triển theo hướng này. Dự án "Project Ensemble" của Cơ quan Quản lý Tài chính đang thử nghiệm các kịch bản mã hóa kỹ thuật số như trái phiếu, quỹ, tín dụng carbon, hạ tầng trạm sạc và tài chính chuỗi cung ứng. Mặc dù những dự án này có tiềm năng lớn, nhưng vẫn chưa có dự án nào thực sự có thể kết nối quy mô lớn ba yếu tố tài sản, đối tượng và kịch bản sử dụng.
Hồng Kông đã xây dựng nền tảng vững chắc cho sự phát triển mã hóa kỹ thuật số: quy định rõ ràng, sự công nhận của các tổ chức, và các dự án đáng tin cậy giữa công và tư đang được thúc đẩy liên tục. Là một môi trường thử nghiệm tài sản kỹ thuật số an toàn và có cấu trúc rõ ràng, ý nghĩa của Hồng Kông vượt xa thị trường địa phương, đặc biệt khi xem xét tiềm năng của nó như một "cái cầu" chiến lược tài sản kỹ thuật số của Trung Quốc.
Tuy nhiên, giai đoạn đầy thách thức nhất mới chỉ bắt đầu. Giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh sẽ được quyết định bởi "sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường", chứ không phải nhiều chính sách hơn. Hồng Kông có thể thu hút các nhà đầu tư tiết kiệm từ Đông Nam Á vào các sản phẩm stablecoin thực sự có lợi nhuận không? Có thể kết nối tài sản công nghiệp của Trung Quốc với vốn toàn cầu thông qua cách đóng gói kỹ thuật số tuân thủ quy định không? Có thể ươm mầm ra thế hệ sản phẩm RWA mới không chỉ hợp pháp tuân thủ mà còn thực sự có nhu cầu thị trường không?
Những vấn đề này sẽ quyết định xem RWA có chỉ là một cơn sốt ngắn hạn hay có thể trở thành một cuộc cách mạng bền vững; cũng sẽ quyết định xem Hồng Kông có thể trở thành thủ đô mã hóa kỹ thuật số toàn cầu của thời đại mới hay không. Nếu thành công, Hồng Kông sẽ không chỉ là người dẫn đầu, mà còn trở thành một trong những định nghĩa quan trọng của hình thái tài chính trong tương lai.