Sự trỗi dậy nhanh chóng của USDe và kế hoạch vĩ đại của Ethena
USDe đã trở thành một trong những đồng đô la kỹ thuật số lớn nhất trong chưa đầy một năm, với nguồn cung gần 6 tỷ USD, gần đạt mức cao nhất lịch sử. Thành tựu này không phải là ngẫu nhiên.
Mỗi quyết định thiết kế của Ethena Labs và đội ngũ sáng lập của họ đều tập trung vào việc xây dựng một hệ thống có khả năng mở rộng theo cấp số nhân:
Bằng cách thu hút tính thanh khoản từ sàn giao dịch tập trung, xây dựng sản phẩm có thể mở rộng lên đến quy mô hàng tỷ USD.
Sử dụng tỷ lệ phí tài chính của hợp đồng vĩnh viễn như một động cơ lợi nhuận, đây là một trong số ít nguồn lợi nhuận có thể duy trì quy mô hàng tỷ USD, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trên 10%.
Thiết kế cách quản lý tỉ mỉ, giúp các nhà đầu tư lớn yên tâm nắm giữ USDe. USDe đã chịu đựng thử thách trong nhiều sự kiện thanh lý lớn và các cuộc tấn công hacker.
Khi USDe dần trở thành tài sản blue-chip, đội ngũ đã bắt đầu lên kế hoạch cho giai đoạn sản phẩm tiếp theo, mục tiêu là mở rộng quy mô của USDe lên hàng chục tỷ USD, thu hút hàng triệu người dùng mới, và giải phóng một làn sóng vốn mới trong và ngoài crypto.
Sau khi hoàn thành tích hợp cơ bản, Ethena đã nhắm đến tất cả các kênh nhu cầu stablecoin chính, dự định trong vài năm tới sẽ tập trung mạnh mẽ vào bốn lĩnh vực then chốt để giành được nhiều thị phần hơn:
1. Tích hợp Telegram: Tiếp cận một tỷ người dùng
Một trong những sáng kiến có ảnh hưởng nhất của Ethena cho đến nay là tích hợp trực tiếp USDe vào ứng dụng Telegram có hơn 1 tỷ người dùng. Ethena hợp tác với blockchain chính thức của Telegram là TON để triển khai USDe và phiên bản lợi nhuận của nó là tsUSDe (USDe được staking trên TON) trong hệ sinh thái ví của Telegram.
Để thúc đẩy sự tích hợp này, Ethena đã ra mắt chương trình khuyến khích kéo dài 16 tuần, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của tsUSDe lên tới 18%, một phần quỹ được cung cấp bởi quỹ TON. Ngoài ra, doanh thu của giao thức còn cung cấp khoảng 8% tỷ lệ lợi nhuận cơ bản, người dùng Telegram sớm thậm chí có thể nhận được lợi nhuận hai chữ số.
Bộ sưu tập lần này mang đến cho người dùng hàng ngày trải nghiệm tiết kiệm USD không gặp rào cản, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi nơi Telegram đã có sự thâm nhập mạnh mẽ: Châu Á, Châu Phi và Châu Mỹ Latinh. Ở những khu vực có thể sử dụng công cụ tiết kiệm USD một cách ổn định và thay đổi cuộc sống, chiến lược của Ethena rất đơn giản: tương tác với người dùng ở những nơi họ đã sử dụng.
Hiện nay, người dùng Telegram có thể dễ dàng nhận được USDe, một lần nhấn để staking thành tsUSDe, và gửi nó cho bạn bè dễ dàng như gửi tin nhắn. Trải nghiệm người dùng liền mạch và quen thuộc này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập vào việc tiết kiệm tiền điện tử, đặc biệt là đối với người dùng không phải là DeFi.
Điều quan trọng hơn là sự tích hợp này đã mở ra một kênh hoàn toàn mới cho nhu cầu về stablecoin: hàng triệu người tiềm năng sẽ sử dụng USDe để gửi, tiêu dùng và tiết kiệm trong Telegram. Bằng cách đáp ứng nhu cầu sử dụng của người dùng hiện có, Ethena có triển vọng thu hút một phần đáng kể thị phần stablecoin do các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng, mà trước đây đã bị một số dự án stablecoin khác bỏ qua.
Sự ảnh hưởng chính thống này đã mang lại cho Ethena lợi thế khác biệt trong việc mở rộng cơ sở người dùng, vượt xa nhóm người dùng DeFi điển hình.
2. Converge:Đưa tài chính truyền thống vào chuỗi
Converge là công cụ quan trọng giúp Ethena mở khóa tiềm năng của các tổ chức tài chính truyền thống. Đây là một loại blockchain mới được xây dựng hợp tác với Securitize, nhằm đưa vốn tài chính truyền thống lên chuỗi, kết nối tài sản token hóa và thế giới stablecoin được quản lý.
Securitize đã đưa hơn 2 tỷ USD tài sản thế giới thực vào chuỗi (khách hàng bao gồm nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng), các tài sản token hóa này (như USDtb) và stablecoin mới hỗ trợ KYC (iUSDe, một loại sUSDe cấp tổ chức) sẽ hoạt động nguyên bản trên Converge.
Ethena cho rằng blockchain có hai trường hợp sử dụng lâu dài:
Thanh toán cho đầu cơ
Lớp lưu trữ và chuyển giao của stablecoin và tài sản token hóa
Công dụng thứ hai có thể là cơ hội lớn hơn trong mười năm tới, trong khi Ethena và Securitize có lợi thế độc đáo trong lĩnh vực này.
Converge nhằm mục đích đưa hàng tỷ đô la vốn tài chính truyền thống vào chuỗi và thúc đẩy sự kết hợp giữa tài sản thế giới thực (RWA) và DeFi. Ethena và Securitize có tổng giá trị tài sản khóa/Quản lý tài sản gần 10 tỷ USD, điều này khiến Converge có khả năng trở thành một trong những mạng lưới blockchain lớn nhất.
Mỗi iUSDe được phát hành trên Converge hoặc mỗi đô la tài sản thực được token hóa cuối cùng sẽ làm tăng giá trị cho hệ sinh thái Ethena. Hiện tại đã có 5 giao thức cam kết hỗ trợ bằng cách xây dựng và phân phối các sản phẩm DeFi cấp tổ chức trên Converge.
Converge sẽ hoạt động trên mạng lưới các validator được bảo đảm an toàn bởi sENA, các validator cần phải staking $ENA. Các nhà điều hành và người ủy thác đều có thể kiếm được phí giao thức và phần thưởng hệ sinh thái. Điều này thiết lập một liên kết trực tiếp giữa khối lượng giao dịch của các tổ chức và việc gia tăng giá trị của các người nắm giữ $ENA.
Với sự thành công của việc các tổ chức phát hành stablecoin niêm yết công khai, nhu cầu của các tổ chức đối với stablecoin và sản phẩm tiền điện tử ngày càng tăng cao. Hiện tại, chìa khóa nằm ở việc xây dựng cơ sở hạ tầng mà các tổ chức này có thể tương tác theo cách tuân thủ quy định. Converge cam kết giải quyết vấn đề này, mong muốn nắm bắt một trong những cơ hội lớn nhất trong toàn ngành.
3. Tích hợp DeFi thúc đẩy tăng trưởng
Cơ sở của Ethena nằm ở DeFi, trong năm qua, nó đã hòa nhập sâu sắc vào hệ sinh thái DeFi.
Việc tích hợp các giao thức như Pendle và Aave đã trở thành động lực chính cho nhu cầu và nguồn cung của $USDe. Sự tăng trưởng mạnh mẽ lần trước của Ethena xảy ra vào tháng 11 năm 2024, điều này gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi hai sự tích hợp DeFi:
Cung cấp hơn 1,2 tỷ USD sUSDe cho Aave
Khối lượng sử dụng tối đa của Pendle vượt quá 2,3 tỷ USD
Hơn nữa, đà tăng trưởng này vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. Chỉ trong vòng một tháng, Aave đã tăng thêm hơn 1,5 tỷ USD giao dịch cho USDe thông qua việc tích hợp token PT của Pendle, với tỷ suất lợi nhuận đạt khoảng 8%.
Tính đến thời điểm hiện tại:
Khối lượng giao dịch trên nền tảng Pendle đạt 2,6 tỷ USD
Khối lượng giao dịch trên nền tảng Aave đạt 2,2 tỷ USD
Khối lượng giao dịch trên nền tảng Spark/Sky đạt 6 tỷ USD
4. Sử dụng sàn giao dịch: Cơ hội từ sàn giao dịch tập trung 60 tỷ USD
Một đòn bẩy quan trọng khác trong việc mở rộng Ethena là sàn giao dịch tập trung (CEX).
Bước đi quan trọng đầu tiên của Ethena là tích hợp với một nền tảng giao dịch, cho phép USDe đủ điều kiện làm tài sản thế chấp và đã đạt được thành công đáng kể trong giai đoạn đầu. Tích hợp này sẽ được ra mắt vào tháng 5 năm 2024, cho phép các nhà giao dịch sử dụng USDe làm tài sản thế chấp và kiếm lợi nhuận khi giao dịch.
Khác với các stablecoin chính thống khác (không có lợi nhuận), tỷ lệ lãi suất trung bình hàng năm của USDe là 11% và được thanh toán hàng ngày. Người dùng chỉ cần nắm giữ USDe làm tài sản thế chấp để có thể bù đắp chi phí giao dịch hoặc chi phí lãi suất khi mua vào.
Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, số dư USDe trên nền tảng giao dịch này đã tăng vọt lên hơn 700 triệu USD, vượt qua một đồng ổn định nào đó trên nền tảng và chiếm giữ một thị phần quan trọng trong thị trường đồng ổn định của nền tảng này.
Sự thành công đạt được trên nền tảng giao dịch này đã cung cấp một mô hình cho các sàn giao dịch lớn khác sao chép. Các sàn giao dịch tập trung chính thống nắm giữ hơn 60 tỷ USD stablecoin, nhưng hiện tại USDe chỉ chiếm khoảng 1% trong số đó. Nếu nó có thể đạt được thị phần tương tự ở các sàn giao dịch khác (10%), chỉ riêng điều này có thể giải phóng từ 5 đến 6 tỷ USD nguồn cung USDe mới.
Để hỗ trợ sáng kiến này, Ethena đã hợp tác với nhiều tổ chức để ra mắt hệ thống chứng minh dự trữ theo thời gian thực, công khai xác minh tình hình dự trữ của USDe. Hành động này nhằm mang lại niềm tin bổ sung cho các sàn giao dịch và người dùng, đảm bảo khả năng thanh toán của USDe và sự gắn kết với USD ngay cả trong thời gian thị trường biến động.
Việc tích hợp USDe với các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu là một trong những đòn bẩy tăng trưởng lớn nhất của Ethena. Mặc dù những tích hợp này cần thời gian, nhưng lợi ích rõ ràng cho người dùng chắc chắn sẽ thúc đẩy việc áp dụng. Những trường hợp thành công ban đầu cung cấp cho nó một ví dụ để quảng bá đến các sàn giao dịch khác, mỗi lần tích hợp sàn giao dịch mới không chỉ bổ sung một nhóm người dùng mới cho USDe mà còn đưa Ethena đến gần hơn với việc trở thành token ký quỹ hàng đầu trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn của CEX.
Kết luận
Cùng với mỗi bước tiến trong lộ trình Ethena năm 2025, cùng với các tích hợp DeFi hiện có, Ethena ngày càng rõ ràng hơn là công cụ thúc đẩy sự hòa nhập của tài chính truyền thống, tài chính phi tập trung và tài chính tập trung.
Telegram và Converge lần lượt thu hút người dùng và vốn mới từ lĩnh vực nhà đầu tư lẻ và tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, trong khi DeFi và CEX hỗ trợ USDe trở thành tài sản thế chấp chuẩn trong ngành. Chuỗi chiến lược này đang dần biến Ethena thành động cơ quan trọng của tài chính trên chuỗi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ZkProofPudding
· 07-06 08:51
Stablecoin mà cả người khai thác nhỏ cũng có thể chơi!
Xem bản gốcTrả lời0
rugdoc.eth
· 07-06 08:00
Đã nhìn thấy điều này từ sớm, giữ coin không động.
Xem bản gốcTrả lời0
GhostChainLoyalist
· 07-06 00:24
usde tháng trước số lần thanh lý hơi nhiều nhỉ, 佛了
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationWatcher
· 07-04 06:10
vẫn bị chấn thương từ Celsius... hãy giữ an toàn với những tỷ suất sinh lời đó các bạn
Kế hoạch mở rộng của Ethena: Sự trỗi dậy của USDe và bốn động cơ tăng lên
Sự trỗi dậy nhanh chóng của USDe và kế hoạch vĩ đại của Ethena
USDe đã trở thành một trong những đồng đô la kỹ thuật số lớn nhất trong chưa đầy một năm, với nguồn cung gần 6 tỷ USD, gần đạt mức cao nhất lịch sử. Thành tựu này không phải là ngẫu nhiên.
Mỗi quyết định thiết kế của Ethena Labs và đội ngũ sáng lập của họ đều tập trung vào việc xây dựng một hệ thống có khả năng mở rộng theo cấp số nhân:
Khi USDe dần trở thành tài sản blue-chip, đội ngũ đã bắt đầu lên kế hoạch cho giai đoạn sản phẩm tiếp theo, mục tiêu là mở rộng quy mô của USDe lên hàng chục tỷ USD, thu hút hàng triệu người dùng mới, và giải phóng một làn sóng vốn mới trong và ngoài crypto.
Sau khi hoàn thành tích hợp cơ bản, Ethena đã nhắm đến tất cả các kênh nhu cầu stablecoin chính, dự định trong vài năm tới sẽ tập trung mạnh mẽ vào bốn lĩnh vực then chốt để giành được nhiều thị phần hơn:
1. Tích hợp Telegram: Tiếp cận một tỷ người dùng
Một trong những sáng kiến có ảnh hưởng nhất của Ethena cho đến nay là tích hợp trực tiếp USDe vào ứng dụng Telegram có hơn 1 tỷ người dùng. Ethena hợp tác với blockchain chính thức của Telegram là TON để triển khai USDe và phiên bản lợi nhuận của nó là tsUSDe (USDe được staking trên TON) trong hệ sinh thái ví của Telegram.
Để thúc đẩy sự tích hợp này, Ethena đã ra mắt chương trình khuyến khích kéo dài 16 tuần, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của tsUSDe lên tới 18%, một phần quỹ được cung cấp bởi quỹ TON. Ngoài ra, doanh thu của giao thức còn cung cấp khoảng 8% tỷ lệ lợi nhuận cơ bản, người dùng Telegram sớm thậm chí có thể nhận được lợi nhuận hai chữ số.
Bộ sưu tập lần này mang đến cho người dùng hàng ngày trải nghiệm tiết kiệm USD không gặp rào cản, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi nơi Telegram đã có sự thâm nhập mạnh mẽ: Châu Á, Châu Phi và Châu Mỹ Latinh. Ở những khu vực có thể sử dụng công cụ tiết kiệm USD một cách ổn định và thay đổi cuộc sống, chiến lược của Ethena rất đơn giản: tương tác với người dùng ở những nơi họ đã sử dụng.
Hiện nay, người dùng Telegram có thể dễ dàng nhận được USDe, một lần nhấn để staking thành tsUSDe, và gửi nó cho bạn bè dễ dàng như gửi tin nhắn. Trải nghiệm người dùng liền mạch và quen thuộc này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập vào việc tiết kiệm tiền điện tử, đặc biệt là đối với người dùng không phải là DeFi.
Điều quan trọng hơn là sự tích hợp này đã mở ra một kênh hoàn toàn mới cho nhu cầu về stablecoin: hàng triệu người tiềm năng sẽ sử dụng USDe để gửi, tiêu dùng và tiết kiệm trong Telegram. Bằng cách đáp ứng nhu cầu sử dụng của người dùng hiện có, Ethena có triển vọng thu hút một phần đáng kể thị phần stablecoin do các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng, mà trước đây đã bị một số dự án stablecoin khác bỏ qua.
Sự ảnh hưởng chính thống này đã mang lại cho Ethena lợi thế khác biệt trong việc mở rộng cơ sở người dùng, vượt xa nhóm người dùng DeFi điển hình.
2. Converge:Đưa tài chính truyền thống vào chuỗi
Converge là công cụ quan trọng giúp Ethena mở khóa tiềm năng của các tổ chức tài chính truyền thống. Đây là một loại blockchain mới được xây dựng hợp tác với Securitize, nhằm đưa vốn tài chính truyền thống lên chuỗi, kết nối tài sản token hóa và thế giới stablecoin được quản lý.
Securitize đã đưa hơn 2 tỷ USD tài sản thế giới thực vào chuỗi (khách hàng bao gồm nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng), các tài sản token hóa này (như USDtb) và stablecoin mới hỗ trợ KYC (iUSDe, một loại sUSDe cấp tổ chức) sẽ hoạt động nguyên bản trên Converge.
Ethena cho rằng blockchain có hai trường hợp sử dụng lâu dài:
Công dụng thứ hai có thể là cơ hội lớn hơn trong mười năm tới, trong khi Ethena và Securitize có lợi thế độc đáo trong lĩnh vực này.
Converge nhằm mục đích đưa hàng tỷ đô la vốn tài chính truyền thống vào chuỗi và thúc đẩy sự kết hợp giữa tài sản thế giới thực (RWA) và DeFi. Ethena và Securitize có tổng giá trị tài sản khóa/Quản lý tài sản gần 10 tỷ USD, điều này khiến Converge có khả năng trở thành một trong những mạng lưới blockchain lớn nhất.
Mỗi iUSDe được phát hành trên Converge hoặc mỗi đô la tài sản thực được token hóa cuối cùng sẽ làm tăng giá trị cho hệ sinh thái Ethena. Hiện tại đã có 5 giao thức cam kết hỗ trợ bằng cách xây dựng và phân phối các sản phẩm DeFi cấp tổ chức trên Converge.
Converge sẽ hoạt động trên mạng lưới các validator được bảo đảm an toàn bởi sENA, các validator cần phải staking $ENA. Các nhà điều hành và người ủy thác đều có thể kiếm được phí giao thức và phần thưởng hệ sinh thái. Điều này thiết lập một liên kết trực tiếp giữa khối lượng giao dịch của các tổ chức và việc gia tăng giá trị của các người nắm giữ $ENA.
Với sự thành công của việc các tổ chức phát hành stablecoin niêm yết công khai, nhu cầu của các tổ chức đối với stablecoin và sản phẩm tiền điện tử ngày càng tăng cao. Hiện tại, chìa khóa nằm ở việc xây dựng cơ sở hạ tầng mà các tổ chức này có thể tương tác theo cách tuân thủ quy định. Converge cam kết giải quyết vấn đề này, mong muốn nắm bắt một trong những cơ hội lớn nhất trong toàn ngành.
3. Tích hợp DeFi thúc đẩy tăng trưởng
Cơ sở của Ethena nằm ở DeFi, trong năm qua, nó đã hòa nhập sâu sắc vào hệ sinh thái DeFi.
Việc tích hợp các giao thức như Pendle và Aave đã trở thành động lực chính cho nhu cầu và nguồn cung của $USDe. Sự tăng trưởng mạnh mẽ lần trước của Ethena xảy ra vào tháng 11 năm 2024, điều này gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi hai sự tích hợp DeFi:
Hơn nữa, đà tăng trưởng này vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. Chỉ trong vòng một tháng, Aave đã tăng thêm hơn 1,5 tỷ USD giao dịch cho USDe thông qua việc tích hợp token PT của Pendle, với tỷ suất lợi nhuận đạt khoảng 8%.
Tính đến thời điểm hiện tại:
4. Sử dụng sàn giao dịch: Cơ hội từ sàn giao dịch tập trung 60 tỷ USD
Một đòn bẩy quan trọng khác trong việc mở rộng Ethena là sàn giao dịch tập trung (CEX).
Bước đi quan trọng đầu tiên của Ethena là tích hợp với một nền tảng giao dịch, cho phép USDe đủ điều kiện làm tài sản thế chấp và đã đạt được thành công đáng kể trong giai đoạn đầu. Tích hợp này sẽ được ra mắt vào tháng 5 năm 2024, cho phép các nhà giao dịch sử dụng USDe làm tài sản thế chấp và kiếm lợi nhuận khi giao dịch.
Khác với các stablecoin chính thống khác (không có lợi nhuận), tỷ lệ lãi suất trung bình hàng năm của USDe là 11% và được thanh toán hàng ngày. Người dùng chỉ cần nắm giữ USDe làm tài sản thế chấp để có thể bù đắp chi phí giao dịch hoặc chi phí lãi suất khi mua vào.
Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, số dư USDe trên nền tảng giao dịch này đã tăng vọt lên hơn 700 triệu USD, vượt qua một đồng ổn định nào đó trên nền tảng và chiếm giữ một thị phần quan trọng trong thị trường đồng ổn định của nền tảng này.
Sự thành công đạt được trên nền tảng giao dịch này đã cung cấp một mô hình cho các sàn giao dịch lớn khác sao chép. Các sàn giao dịch tập trung chính thống nắm giữ hơn 60 tỷ USD stablecoin, nhưng hiện tại USDe chỉ chiếm khoảng 1% trong số đó. Nếu nó có thể đạt được thị phần tương tự ở các sàn giao dịch khác (10%), chỉ riêng điều này có thể giải phóng từ 5 đến 6 tỷ USD nguồn cung USDe mới.
Để hỗ trợ sáng kiến này, Ethena đã hợp tác với nhiều tổ chức để ra mắt hệ thống chứng minh dự trữ theo thời gian thực, công khai xác minh tình hình dự trữ của USDe. Hành động này nhằm mang lại niềm tin bổ sung cho các sàn giao dịch và người dùng, đảm bảo khả năng thanh toán của USDe và sự gắn kết với USD ngay cả trong thời gian thị trường biến động.
Việc tích hợp USDe với các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu là một trong những đòn bẩy tăng trưởng lớn nhất của Ethena. Mặc dù những tích hợp này cần thời gian, nhưng lợi ích rõ ràng cho người dùng chắc chắn sẽ thúc đẩy việc áp dụng. Những trường hợp thành công ban đầu cung cấp cho nó một ví dụ để quảng bá đến các sàn giao dịch khác, mỗi lần tích hợp sàn giao dịch mới không chỉ bổ sung một nhóm người dùng mới cho USDe mà còn đưa Ethena đến gần hơn với việc trở thành token ký quỹ hàng đầu trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn của CEX.
Kết luận
Cùng với mỗi bước tiến trong lộ trình Ethena năm 2025, cùng với các tích hợp DeFi hiện có, Ethena ngày càng rõ ràng hơn là công cụ thúc đẩy sự hòa nhập của tài chính truyền thống, tài chính phi tập trung và tài chính tập trung.
Telegram và Converge lần lượt thu hút người dùng và vốn mới từ lĩnh vực nhà đầu tư lẻ và tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, trong khi DeFi và CEX hỗ trợ USDe trở thành tài sản thế chấp chuẩn trong ngành. Chuỗi chiến lược này đang dần biến Ethena thành động cơ quan trọng của tài chính trên chuỗi.