Từ "point shaving bull" đến "giá trị bull": Cơ hội và thách thức mới trong thị trường tiền điện tử
Đối với những nhà đầu tư mã hóa đã trải qua đợt bò lớn năm 2020-2021, thị trường hiện tại rõ ràng là gây nhầm lẫn và đầy thách thức. Thời kỳ ăn mừng được thắp sáng bởi chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã qua, giờ đây thị trường tài chính toàn cầu đang ở một điểm cân bằng tinh tế: một bên là dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ ngoài dự đoán, bên kia là lập trường diều hâu kiên định của Cục Dự trữ Liên bang. Môi trường lãi suất cao lịch sử như một ngọn núi, đè nặng lên tất cả các tài sản rủi ro.
Sự chuyển đổi do môi trường vĩ mô dẫn dắt này đã khiến chu kỳ mã hóa lần này trở thành giai đoạn thách thức nhất đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mô hình dựa vào tính thanh khoản và sự thao túng cảm xúc trước đây đã không còn hiệu quả, thay vào đó là một đợt "bull" giá trị chú trọng hơn vào giá trị nội tại, được thúc đẩy bởi những câu chuyện rõ ràng và các yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, mặt khác của thách thức chính là cơ hội. Khi thủy triều rút đi, những nhà đầu tư giá trị thực sự sẽ đón nhận "thời kỳ vàng" của họ. Bởi vì chính trong môi trường như vậy, sự tuân thủ của các tổ chức, sự giảm phát có chương trình của công nghệ và ứng dụng thực tế gắn liền với nền kinh tế thực mới có thể làm nổi bật giá trị thực sự của chúng, vượt qua các chu kỳ.
Một, thời kỳ thách thức nhất: Khi dòng "nới lỏng" rút đi
Khó khăn trong chu kỳ này bắt nguồn từ sự đảo ngược căn bản của chính sách tiền tệ vĩ mô. So với môi trường cực kỳ thân thiện của chu kỳ thị trường bò trước đó, thị trường hiện tại đang phải đối mặt với những cơn gió vĩ mô khắc nghiệt nhất trong nhiều thập kỷ. Để kiềm chế lạm phát nghiêm trọng nhất trong bốn mươi năm qua, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu một chu kỳ thắt chặt chưa từng có, điều này đã mang lại áp lực kép cho thị trường tiền điện tử, hoàn toàn chấm dứt mô hình kiếm lợi dễ dàng trước đây.
1. Mê cung dữ liệu vĩ mô: Nguyên nhân lãi suất giảm vẫn còn xa vời
Chìa khóa để giải quyết khó khăn hiện tại của thị trường nằm ở việc hiểu tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại chần chừ không chịu nới lỏng ở điểm kết thúc của việc tăng lãi suất. Câu trả lời được ẩn giấu trong các dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây - những dữ liệu này, mặc dù có vẻ "tốt", lại trở thành "tin xấu" đối với các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào sự nới lỏng.
Mặc dù lạm phát đã giảm từ mức cao nhất, nhưng độ dính của nó vượt xa dự kiến. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ CPI hàng năm của Mỹ trong tháng Năm mặc dù thấp hơn một chút so với dự kiến, nhưng tỷ lệ lạm phát cốt lõi vẫn kiên trì duy trì ở mức cao 2.8%, vẫn còn khoảng cách đáng kể so với mục tiêu 2%. Sự kiên trì này được thể hiện trực tiếp trong dự đoán kinh tế mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang và "biểu đồ điểm". Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã hạ mạnh dự đoán giảm lãi suất, giảm số lần giảm lãi suất trung vị trong năm nay từ ba lần trước đây xuống chỉ còn một lần.
Trong khi đó, thị trường lao động của Mỹ tiếp tục thể hiện sức bền ấn tượng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 cho thấy, số việc làm mới đạt 139.000, tốt hơn so với kỳ vọng của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức thấp 4,2%. Thị trường việc làm mạnh mẽ có nghĩa là chi tiêu của người tiêu dùng được hỗ trợ, điều này lại sẽ gây áp lực tăng trưởng cho lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang trở nên do dự hơn trong vấn đề cắt giảm lãi suất.
2. Sức hút của lãi suất cao: Hiệu ứng "chảy máu" của tài sản mã hóa
Bối cảnh vĩ mô này đã dẫn đến hoàn cảnh khó khăn của thị trường tiền điện tử:
Tình trạng cạn kiệt thanh khoản: Lãi suất cao có nghĩa là sự giảm bớt của "tiền nóng" trên thị trường. Đối với thị trường mã hóa, đặc biệt là các loại tiền điện tử nhỏ, vốn phụ thuộc nhiều vào việc thu hút thêm vốn để thúc đẩy giá tăng, việc thắt chặt thanh khoản là một đòn đánh chí mạng nhất. Thời kỳ "mọi thứ đều tăng" trước đây đã bị thay thế trong chu kỳ này bởi tình hình "lượt sóng ngành" hoặc thậm chí chỉ có "một số điểm nóng".
Chi phí cơ hội gia tăng mạnh: Khi các nhà đầu tư có thể dễ dàng thu được lợi suất không rủi ro trên 5% từ trái phiếu chính phủ Mỹ, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản như Bitcoin, vốn không tạo ra dòng tiền và có biến động giá mạnh, đã gia tăng đột ngột. Điều này khiến một lượng lớn vốn tìm kiếm lợi nhuận ổn định rút ra khỏi thị trường tiền điện tử, làm trầm trọng thêm hiệu ứng "chảy máu" của thị trường.
Đối với những nhà đầu tư cá nhân quen với việc theo đuổi các điểm nóng trong môi trường thanh khoản dồi dào, sự thay đổi của môi trường này là rất tàn khốc. Thiếu nghiên cứu sâu, chiến lược chỉ đơn thuần theo phong trào sẽ rất dễ bị tổn thất nặng nề trong chu kỳ này, đây chính là cốt lõi của sự "khó khăn" trong chu kỳ này.
Hai, Thời đại vàng nhất: Từ sự thổi phồng đến giá trị, sự xuất hiện của những cơ hội mới
Tuy nhiên, mặt khác của cuộc khủng hoảng là cơ hội. Gió ngược vĩ mô như một bài kiểm tra áp lực, đang loại bỏ bong bóng trên thị trường, sàng lọc ra những tài sản cốt lõi và câu chuyện thực sự có giá trị lâu dài, từ đó mở ra một kỷ nguyên vàng chưa từng có cho những nhà đầu tư đã chuẩn bị. Độ bền của chu kỳ này chính là nhờ vào một số động lực nội sinh mạnh mẽ độc lập với chính sách tiền tệ vĩ mô.
1. Cầu vồng vàng: ETF giao ngay mở ra năm đầu tiên cho tổ chức
Vào đầu năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã lịch sử phê duyệt việc niêm yết ETF Bitcoin giao ngay. Đây không chỉ là một sản phẩm mới mà còn là một cuộc cách mạng trong thế giới mã hóa. Nó mở ra một "cánh cửa vàng" cho hàng ngàn tỷ đô la vốn đầu tư vào Bitcoin một cách tuân thủ và thuận tiện trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Đến quý II năm 2025, chỉ có hai quỹ ETF chính, tổng tài sản được quản lý của chúng đã vượt qua hàng trăm tỷ đô la, dòng vốn ròng hàng ngày liên tục cung cấp sức mua mạnh mẽ cho thị trường. Làn "nước sống" mới từ Phố Wall này phần lớn đã chống lại sự thắt chặt thanh khoản do lãi suất cao.
CEO của một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã gọi sự thành công của Bitcoin ETF là "cuộc cách mạng của thị trường vốn" và cho biết đây chỉ là "bước đầu tiên trong việc mã hóa tài sản". Sự ủng hộ này từ các tổ chức hàng đầu đã thúc đẩy mạnh mẽ niềm tin của thị trường, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ một tín hiệu rõ ràng để theo bước các tổ chức và thực hiện đầu tư giá trị lâu dài.
2. Niềm tin vào mã: Hỗ trợ cứng dưới câu chuyện giảm một nửa
"Giảm một nửa" Bitcoin lần thứ tư vào tháng 4 năm 2024, giảm lượng cung mới hàng ngày từ 900 đồng xuống còn 450 đồng. Sự giảm phát cung cấp có thể dự đoán này, được viết bằng mã, là sức hấp dẫn độc đáo của Bitcoin khác biệt với tất cả các tài sản tài chính truyền thống. Trong bối cảnh nhu cầu (đặc biệt là từ ETF) giữ ổn định hoặc thậm chí tăng lên, việc giảm một nửa cung cấp cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc và mang tính toán học cho giá Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong vòng 12-18 tháng sau ba lần giảm một nửa trước đó, giá Bitcoin đều đạt mức cao kỷ lục. Đối với các nhà đầu tư giá trị, đây không phải là một chiêu trò đầu cơ ngắn hạn, mà là một logic dài hạn có thể tin cậy, vượt qua các chu kỳ.
3. Cách mạng kể chuyện: Khi Web3 bắt đầu giải quyết các vấn đề thực tế
Gió ngược vĩ mô buộc những người tham gia thị trường chuyển từ việc đầu cơ đơn thuần sang khai thác giá trị nội tại của dự án. Điểm nóng cốt lõi của chu kỳ này không còn là những tài sản đầu cơ vô căn cứ, mà là những câu chuyện đổi mới cố gắng giải quyết các vấn đề thực tế.
Trí tuệ nhân tạo (AI) + Crypto: Kết hợp khả năng tính toán của AI với cơ chế khuyến khích và quyền sở hữu dữ liệu của blockchain, tạo ra những ứng dụng thông minh phi tập trung hoàn toàn mới.
Token hóa tài sản thế giới thực (RWA): đưa các tài sản như bất động sản, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật từ thế giới thực lên chuỗi, giải phóng tính thanh khoản của chúng, phá vỡ rào cản giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số.
Mạng hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN): Sử dụng phần thưởng token để cho phép người dùng toàn cầu cùng xây dựng và vận hành mạng lưới hạ tầng vật lý của thế giới, như trạm 5G, mạng cảm biến, v.v.
Sự nổi lên của những câu chuyện này đánh dấu sự chuyển biến cơ bản của ngành công nghiệp mã hóa từ "thổi phồng" sang "đầu tư giá trị". Đối với các nhà đầu tư cá nhân, điều này có nghĩa là cơ hội tìm ra giá trị thông qua nghiên cứu sâu đã tăng lên đáng kể, kiến thức và nhận thức lần đầu tiên trở nên quan trọng hơn so với chỉ đơn thuần là sự dũng cảm và may mắn trong thị trường này.
Ba, quy luật sinh tồn trong chu kỳ mới: kiên nhẫn bố trí giữa chương cuối và chương mở đầu
Chúng ta đang ở giao điểm của một thời đại. "Chương kết của chính sách diều hâu" của Cục Dự trữ Liên bang đang diễn ra, nhưng bản giao hưởng nới lỏng vẫn chưa được vang lên. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, việc hiểu và thích ứng với các quy tắc trò chơi mới là chìa khóa để vượt qua chu kỳ và nắm bắt cơ hội vàng.
1. Sự chuyển biến cơ bản của mô hình đầu tư
Từ việc theo đuổi xu hướng đến đầu tư giá trị: từ bỏ ảo tưởng về việc tìm kiếm "đồng tiền trăm lần tiếp theo", chuyển sang nghiên cứu các yếu tố cơ bản của dự án, hiểu công nghệ, đội ngũ, mô hình kinh tế và bối cảnh của lĩnh vực mà nó hoạt động.
Từ chơi ngắn hạn đến nắm giữ lâu dài: Trong thị trường "bull giá trị", lợi nhuận thực sự thuộc về những nhà đầu tư có khả năng nhận biết tài sản cốt lõi và nắm giữ lâu dài, vượt qua những biến động, chứ không phải những người giao dịch ngắn hạn thường xuyên.
Xây dựng danh mục đầu tư khác biệt: Trong chu kỳ mới, vai trò của các tài sản khác nhau sẽ rõ ràng hơn. Bitcoin, được công nhận bởi các tổ chức là "vàng kỹ thuật số", là "đáy vững chắc" của danh mục đầu tư; Ethereum với hệ sinh thái mạnh mẽ và kỳ vọng ETF, là tài sản cốt lõi mang cả thuộc tính lưu trữ giá trị và phương tiện sản xuất; trong khi các loại tiền mã hóa nhỏ có tăng trưởng cao nên là "động cơ tên lửa" dựa trên nghiên cứu sâu và bố trí khối lượng nhỏ, tập trung vào các lĩnh vực tiên phong có tiềm năng thực sự như AI, DePIN.
2. Giữ bình tĩnh, chuẩn bị trước
Một nghiên cứu tiết lộ một hiện tượng thú vị: Trong 12 tháng cuối cùng của nhiệm kỳ ba Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang trước đây, ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức cao, chỉ số S&P 500 trung bình cũng tăng 16%. Điều này cho thấy, một khi thị trường tin chắc rằng chu kỳ thắt chặt đã kết thúc, ngay cả khi lãi suất giảm chưa xảy ra, tâm lý rủi ro cũng có thể hồi phục sớm.
Hiện tượng "chạy trước" này cũng có thể xuất hiện trên thị trường tiền điện tử. Khi ánh mắt của thị trường tập trung chủ yếu vào cuộc chơi ngắn hạn "khi nào giảm lãi suất", những người thông thái thực sự đã bắt đầu suy nghĩ về những tài sản nào, những lĩnh vực nào sẽ chiếm vị trí thuận lợi nhất trong bữa tiệc tương lai được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng giữa gió thuận macro và chu kỳ ngành khi bản giao hưởng của sự nới lỏng cuối cùng vang lên.
Kết luận
Chu kỳ mã hóa lần này chắc chắn là một bài kiểm tra giới hạn đối với nhận thức và tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thời đại "bull" dễ dàng kiếm lời nhờ vào sự dũng cảm và may mắn đã kết thúc, một thời đại "bull" cần nghiên cứu sâu, tư duy độc lập và kiên nhẫn dài hạn đã đến. Đây chính là điều "khó khăn" của nó.
Tuy nhiên, chính trong thời đại này, nguồn vốn tổ chức đã đổ vào với quy mô chưa từng có, cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường; logic giá trị của các tài sản cốt lõi ngày càng trở nên rõ ràng; những ứng dụng thực sự có khả năng tạo ra giá trị bắt đầu bén rễ. Đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng học hỏi, chấp nhận sự thay đổi và coi đầu tư như một hành trình hiện thực hóa nhận thức, không nghi ngờ gì đây là một "thời kỳ vàng" để cạnh tranh với những bộ óc xuất sắc nhất và chia sẻ lợi ích tăng trưởng dài hạn của ngành. Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng luôn có những điểm tương đồng đáng ngạc nhiên. Giữa chương cuối và khúc dạo đầu, sự kiên nhẫn và tầm nhìn sẽ là con đường duy nhất dẫn đến thành công.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Từ bò nới lỏng đến bò giá trị: Sự tham gia của các tổ chức và câu chuyện mới thúc đẩy thời đại vàng mã hóa
Từ "point shaving bull" đến "giá trị bull": Cơ hội và thách thức mới trong thị trường tiền điện tử
Đối với những nhà đầu tư mã hóa đã trải qua đợt bò lớn năm 2020-2021, thị trường hiện tại rõ ràng là gây nhầm lẫn và đầy thách thức. Thời kỳ ăn mừng được thắp sáng bởi chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã qua, giờ đây thị trường tài chính toàn cầu đang ở một điểm cân bằng tinh tế: một bên là dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ ngoài dự đoán, bên kia là lập trường diều hâu kiên định của Cục Dự trữ Liên bang. Môi trường lãi suất cao lịch sử như một ngọn núi, đè nặng lên tất cả các tài sản rủi ro.
Sự chuyển đổi do môi trường vĩ mô dẫn dắt này đã khiến chu kỳ mã hóa lần này trở thành giai đoạn thách thức nhất đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mô hình dựa vào tính thanh khoản và sự thao túng cảm xúc trước đây đã không còn hiệu quả, thay vào đó là một đợt "bull" giá trị chú trọng hơn vào giá trị nội tại, được thúc đẩy bởi những câu chuyện rõ ràng và các yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, mặt khác của thách thức chính là cơ hội. Khi thủy triều rút đi, những nhà đầu tư giá trị thực sự sẽ đón nhận "thời kỳ vàng" của họ. Bởi vì chính trong môi trường như vậy, sự tuân thủ của các tổ chức, sự giảm phát có chương trình của công nghệ và ứng dụng thực tế gắn liền với nền kinh tế thực mới có thể làm nổi bật giá trị thực sự của chúng, vượt qua các chu kỳ.
Một, thời kỳ thách thức nhất: Khi dòng "nới lỏng" rút đi
Khó khăn trong chu kỳ này bắt nguồn từ sự đảo ngược căn bản của chính sách tiền tệ vĩ mô. So với môi trường cực kỳ thân thiện của chu kỳ thị trường bò trước đó, thị trường hiện tại đang phải đối mặt với những cơn gió vĩ mô khắc nghiệt nhất trong nhiều thập kỷ. Để kiềm chế lạm phát nghiêm trọng nhất trong bốn mươi năm qua, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu một chu kỳ thắt chặt chưa từng có, điều này đã mang lại áp lực kép cho thị trường tiền điện tử, hoàn toàn chấm dứt mô hình kiếm lợi dễ dàng trước đây.
1. Mê cung dữ liệu vĩ mô: Nguyên nhân lãi suất giảm vẫn còn xa vời
Chìa khóa để giải quyết khó khăn hiện tại của thị trường nằm ở việc hiểu tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại chần chừ không chịu nới lỏng ở điểm kết thúc của việc tăng lãi suất. Câu trả lời được ẩn giấu trong các dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây - những dữ liệu này, mặc dù có vẻ "tốt", lại trở thành "tin xấu" đối với các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào sự nới lỏng.
Mặc dù lạm phát đã giảm từ mức cao nhất, nhưng độ dính của nó vượt xa dự kiến. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ CPI hàng năm của Mỹ trong tháng Năm mặc dù thấp hơn một chút so với dự kiến, nhưng tỷ lệ lạm phát cốt lõi vẫn kiên trì duy trì ở mức cao 2.8%, vẫn còn khoảng cách đáng kể so với mục tiêu 2%. Sự kiên trì này được thể hiện trực tiếp trong dự đoán kinh tế mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang và "biểu đồ điểm". Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã hạ mạnh dự đoán giảm lãi suất, giảm số lần giảm lãi suất trung vị trong năm nay từ ba lần trước đây xuống chỉ còn một lần.
Trong khi đó, thị trường lao động của Mỹ tiếp tục thể hiện sức bền ấn tượng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 cho thấy, số việc làm mới đạt 139.000, tốt hơn so với kỳ vọng của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức thấp 4,2%. Thị trường việc làm mạnh mẽ có nghĩa là chi tiêu của người tiêu dùng được hỗ trợ, điều này lại sẽ gây áp lực tăng trưởng cho lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang trở nên do dự hơn trong vấn đề cắt giảm lãi suất.
2. Sức hút của lãi suất cao: Hiệu ứng "chảy máu" của tài sản mã hóa
Bối cảnh vĩ mô này đã dẫn đến hoàn cảnh khó khăn của thị trường tiền điện tử:
Tình trạng cạn kiệt thanh khoản: Lãi suất cao có nghĩa là sự giảm bớt của "tiền nóng" trên thị trường. Đối với thị trường mã hóa, đặc biệt là các loại tiền điện tử nhỏ, vốn phụ thuộc nhiều vào việc thu hút thêm vốn để thúc đẩy giá tăng, việc thắt chặt thanh khoản là một đòn đánh chí mạng nhất. Thời kỳ "mọi thứ đều tăng" trước đây đã bị thay thế trong chu kỳ này bởi tình hình "lượt sóng ngành" hoặc thậm chí chỉ có "một số điểm nóng".
Chi phí cơ hội gia tăng mạnh: Khi các nhà đầu tư có thể dễ dàng thu được lợi suất không rủi ro trên 5% từ trái phiếu chính phủ Mỹ, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản như Bitcoin, vốn không tạo ra dòng tiền và có biến động giá mạnh, đã gia tăng đột ngột. Điều này khiến một lượng lớn vốn tìm kiếm lợi nhuận ổn định rút ra khỏi thị trường tiền điện tử, làm trầm trọng thêm hiệu ứng "chảy máu" của thị trường.
Đối với những nhà đầu tư cá nhân quen với việc theo đuổi các điểm nóng trong môi trường thanh khoản dồi dào, sự thay đổi của môi trường này là rất tàn khốc. Thiếu nghiên cứu sâu, chiến lược chỉ đơn thuần theo phong trào sẽ rất dễ bị tổn thất nặng nề trong chu kỳ này, đây chính là cốt lõi của sự "khó khăn" trong chu kỳ này.
Hai, Thời đại vàng nhất: Từ sự thổi phồng đến giá trị, sự xuất hiện của những cơ hội mới
Tuy nhiên, mặt khác của cuộc khủng hoảng là cơ hội. Gió ngược vĩ mô như một bài kiểm tra áp lực, đang loại bỏ bong bóng trên thị trường, sàng lọc ra những tài sản cốt lõi và câu chuyện thực sự có giá trị lâu dài, từ đó mở ra một kỷ nguyên vàng chưa từng có cho những nhà đầu tư đã chuẩn bị. Độ bền của chu kỳ này chính là nhờ vào một số động lực nội sinh mạnh mẽ độc lập với chính sách tiền tệ vĩ mô.
1. Cầu vồng vàng: ETF giao ngay mở ra năm đầu tiên cho tổ chức
Vào đầu năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã lịch sử phê duyệt việc niêm yết ETF Bitcoin giao ngay. Đây không chỉ là một sản phẩm mới mà còn là một cuộc cách mạng trong thế giới mã hóa. Nó mở ra một "cánh cửa vàng" cho hàng ngàn tỷ đô la vốn đầu tư vào Bitcoin một cách tuân thủ và thuận tiện trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Đến quý II năm 2025, chỉ có hai quỹ ETF chính, tổng tài sản được quản lý của chúng đã vượt qua hàng trăm tỷ đô la, dòng vốn ròng hàng ngày liên tục cung cấp sức mua mạnh mẽ cho thị trường. Làn "nước sống" mới từ Phố Wall này phần lớn đã chống lại sự thắt chặt thanh khoản do lãi suất cao.
CEO của một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã gọi sự thành công của Bitcoin ETF là "cuộc cách mạng của thị trường vốn" và cho biết đây chỉ là "bước đầu tiên trong việc mã hóa tài sản". Sự ủng hộ này từ các tổ chức hàng đầu đã thúc đẩy mạnh mẽ niềm tin của thị trường, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ một tín hiệu rõ ràng để theo bước các tổ chức và thực hiện đầu tư giá trị lâu dài.
2. Niềm tin vào mã: Hỗ trợ cứng dưới câu chuyện giảm một nửa
"Giảm một nửa" Bitcoin lần thứ tư vào tháng 4 năm 2024, giảm lượng cung mới hàng ngày từ 900 đồng xuống còn 450 đồng. Sự giảm phát cung cấp có thể dự đoán này, được viết bằng mã, là sức hấp dẫn độc đáo của Bitcoin khác biệt với tất cả các tài sản tài chính truyền thống. Trong bối cảnh nhu cầu (đặc biệt là từ ETF) giữ ổn định hoặc thậm chí tăng lên, việc giảm một nửa cung cấp cung cấp một nền tảng hỗ trợ vững chắc và mang tính toán học cho giá Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong vòng 12-18 tháng sau ba lần giảm một nửa trước đó, giá Bitcoin đều đạt mức cao kỷ lục. Đối với các nhà đầu tư giá trị, đây không phải là một chiêu trò đầu cơ ngắn hạn, mà là một logic dài hạn có thể tin cậy, vượt qua các chu kỳ.
3. Cách mạng kể chuyện: Khi Web3 bắt đầu giải quyết các vấn đề thực tế
Gió ngược vĩ mô buộc những người tham gia thị trường chuyển từ việc đầu cơ đơn thuần sang khai thác giá trị nội tại của dự án. Điểm nóng cốt lõi của chu kỳ này không còn là những tài sản đầu cơ vô căn cứ, mà là những câu chuyện đổi mới cố gắng giải quyết các vấn đề thực tế.
Sự nổi lên của những câu chuyện này đánh dấu sự chuyển biến cơ bản của ngành công nghiệp mã hóa từ "thổi phồng" sang "đầu tư giá trị". Đối với các nhà đầu tư cá nhân, điều này có nghĩa là cơ hội tìm ra giá trị thông qua nghiên cứu sâu đã tăng lên đáng kể, kiến thức và nhận thức lần đầu tiên trở nên quan trọng hơn so với chỉ đơn thuần là sự dũng cảm và may mắn trong thị trường này.
Ba, quy luật sinh tồn trong chu kỳ mới: kiên nhẫn bố trí giữa chương cuối và chương mở đầu
Chúng ta đang ở giao điểm của một thời đại. "Chương kết của chính sách diều hâu" của Cục Dự trữ Liên bang đang diễn ra, nhưng bản giao hưởng nới lỏng vẫn chưa được vang lên. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, việc hiểu và thích ứng với các quy tắc trò chơi mới là chìa khóa để vượt qua chu kỳ và nắm bắt cơ hội vàng.
1. Sự chuyển biến cơ bản của mô hình đầu tư
2. Giữ bình tĩnh, chuẩn bị trước
Một nghiên cứu tiết lộ một hiện tượng thú vị: Trong 12 tháng cuối cùng của nhiệm kỳ ba Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang trước đây, ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức cao, chỉ số S&P 500 trung bình cũng tăng 16%. Điều này cho thấy, một khi thị trường tin chắc rằng chu kỳ thắt chặt đã kết thúc, ngay cả khi lãi suất giảm chưa xảy ra, tâm lý rủi ro cũng có thể hồi phục sớm.
Hiện tượng "chạy trước" này cũng có thể xuất hiện trên thị trường tiền điện tử. Khi ánh mắt của thị trường tập trung chủ yếu vào cuộc chơi ngắn hạn "khi nào giảm lãi suất", những người thông thái thực sự đã bắt đầu suy nghĩ về những tài sản nào, những lĩnh vực nào sẽ chiếm vị trí thuận lợi nhất trong bữa tiệc tương lai được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng giữa gió thuận macro và chu kỳ ngành khi bản giao hưởng của sự nới lỏng cuối cùng vang lên.
Kết luận
Chu kỳ mã hóa lần này chắc chắn là một bài kiểm tra giới hạn đối với nhận thức và tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thời đại "bull" dễ dàng kiếm lời nhờ vào sự dũng cảm và may mắn đã kết thúc, một thời đại "bull" cần nghiên cứu sâu, tư duy độc lập và kiên nhẫn dài hạn đã đến. Đây chính là điều "khó khăn" của nó.
Tuy nhiên, chính trong thời đại này, nguồn vốn tổ chức đã đổ vào với quy mô chưa từng có, cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường; logic giá trị của các tài sản cốt lõi ngày càng trở nên rõ ràng; những ứng dụng thực sự có khả năng tạo ra giá trị bắt đầu bén rễ. Đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng học hỏi, chấp nhận sự thay đổi và coi đầu tư như một hành trình hiện thực hóa nhận thức, không nghi ngờ gì đây là một "thời kỳ vàng" để cạnh tranh với những bộ óc xuất sắc nhất và chia sẻ lợi ích tăng trưởng dài hạn của ngành. Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng luôn có những điểm tương đồng đáng ngạc nhiên. Giữa chương cuối và khúc dạo đầu, sự kiên nhẫn và tầm nhìn sẽ là con đường duy nhất dẫn đến thành công.