Yazar: Steven Ehrlich Kaynak: unchainedcrypto Çeviri: Shan Oppa, Altın Finans
Stablecoinlerin ortaya çıkması, kripto paraların (özellikle Bitcoin'in) fiyat istikrarını sürdürememe eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Yıllar boyunca, bunlar büyük halka açık blok zincirleri tarafından "kan" olarak görülmüş ve blok zincirinin işleyişini sürdürmüştür.
Ancak bugün, stablecoin'ler Washington'un düzenleyici onayını aldı, oysa kamu blok zincirleri almadı. Ayrıca, artık yalnızca ürün-pazar uyumu arayan blok zincirlerin bir yan ürünü olmayı da yeterli görmüyorlar.
Stabilcoin blok zinciri geliyor. İki dev neden endişelenmeli?
GENIUS Yasasının kabulüyle birlikte, stablecoin'ler yeni bir patlama yaşayacak - ve ana ihraççıların şu anki hedefi, sadece diğer zincirlerin üzerine bağlı kalmak yerine kendi Layer 1 ana zincirlerini işletmek. Eğer başarılı olurlarsa, bu da bazılarının elenmesi anlamına geliyor.
Bitcoin'in doğuşundan 15 yıl önce ve sonra, insanlar stabil coinlerin varlığını öngörmemişti, ancak gerçekte bunlar tüm sektör için bir nimet olduğunu kanıtladı. İnsanlar kısa sürede, Bitcoin'in yanı sıra Ethereum, Solana, XRP gibi diğer varlıkların, fiyat dalgalanmaları çok sert olduğu için doların yerini alamayacağını fark ettiler.
Stablecoin'lar mükemmel bir çözüm haline geldi. Kamu blok zincirleri üzerinde çalışıyorlar, ancak sabit varlıklarla (genellikle ABD doları) fiyat paritesini koruyabiliyorlar. Piyasa değerleri 2017'de 1 milyon dolardan daha azken, bugün 271 milyar dolar'a kadar genişledi ve birden fazla kamu blok zincirinde (özellikle Ethereum ve Tron) yer aldı ve spot ticaret, DeFi pazarı ve ödeme için temel likidite motoru haline geldi. Şu anda en büyük iki stabilcoin Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) olup, piyasa değerleri sırasıyla 164.85 milyar dolar ve 65.22 milyar dolar.'
Ancak bu ihraççılar, "diğer halka açık blok zincirlerinin rayında gitmekle" yetinmiyor gibi görünüyor. Gerçekten blok zinciri ödemelerini yönlendiren motor olmak istiyorlar. Tether'ın arkasındaki ekip, stabil coin'lere odaklanan birden fazla blok zincirine (Plasma ve Stable) yatırım yaptı, ödeme devi Stripe da kendi blok zincirini geliştirmeye çalışıyor gibi görünüyor. Salı günü, USDC'nin ana ihraççısı Circle Financial (CRCL), tamamen ödemeler için tasarlanmış kendi L1 blok zincirine yönelik Arc planını duyurdu.
2025 Temmuz'da kabul edilen GENIUS Yasası'nın etkisiyle, stabilcoinler patlama eşiğinde. Şu anda, stabilcoin toplam arzı 271 milyar dolar olup, bu da 22.02 trilyon dolar M2 para arzının yaklaşık %1.2'sini temsil ediyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ilgili altyapı geliştirilirse, bu yüzyılın sonuna kadar stabilcoinlerin piyasa değerinin 3.7 trilyon dolar'a çıkabileceğini belirtti.
Circle CEO Jeremy Allaire açıkça belirtti ki, mevcut blockchain sistemi modern ödeme sistemlerinin ihtiyaçlarını karşılamak için çok yetersiz.
"Mali sistemin ana akım tarafından geniş çapta benimsenmesi için stabilcoinlerin kritik bir dönüm noktasındayız, şirketler bu altyapıya dayalı olarak inşa etmek için yarışıyorlar. Ancak şimdiye kadar büyük finansal kuruluşların ve şirketlerin en katı gereksinimlerini karşılayabilecek bir blockchain altyapısı aslında hiç mevcut değil."
Ancak, Arc veya diğer benzeri blok zincirlerinin başarılı olabilmesi için mevcut oyunculardan pazar payı alması gerekiyor. Şimdi, fırsatların nerede olduğunu ve kimin ilk sırada olabileceğini inceleyeceğiz.
Günümüz Kamu Zincirinin Eksiklikleri
Ethereum
Hangi ana akım kamu zincirini seçerseniz seçin, stablecoin ve ödeme uygulamalarında geliştirilmesi gereken alanlar bulabilirsiniz.
Ethereum, Bitcoin'dan sonra ikinci en büyük blok zinciridir ve piyasa değeri 563,7 milyar dolar'a kadar çıkmaktadır, ancak büyük ölçekli ödeme senaryoları için hâlâ yavaş ve pahalıdır. Token Terminal verilerine göre, şu anda Ethereum'un ortalama işlem ücreti 1,05 dolar'dır. İlk bakışta, bu banka kartı ağlarının işlem ücretlerine eşdeğer gibi görünse de, dikkat edilmesi gereken birkaç nokta vardır; sınırlı verim, Ethereum ağı saniyede yalnızca yaklaşık 20 işlem gerçekleştirebilmektedir. Yoğun saatlerde, işlem ücretleri keskin bir şekilde dalgalanabilir. Ödeme yöntemi dostu değil, tüm işlem ücretleri ETH ile ödenmelidir, bu da kullanıcıların ek olarak bir miktar ETH rezervine sahip olmasını gerektirir ve bu rezervin fiyatı da son derece dalgalıdır.
2021 yılının ilk yarısında, ortalama işlem ücreti 20 Dolar/işlem civarındaydı ve Mayıs ayında 50 Doların üzerine çıktı. Sık sık yapılan düşük tutarlı ödemeler için bu tür bir dalgalanma tamamen kabul edilemez.
Bu, Ethereum'un ödemelerde kullanılamayacağı anlamına gelmiyor. Aksine, muhtemelen yüksek değerli, düşük frekanslı ödeme senaryolarına odaklanacaktır. Grayscale Investments araştırma müdürü Zach Pandl bu yıl Şubat ayında yaptığı bir röportajda şöyle söyledi: "Ethereum, toplam kilitli değer ve ekonomik güvenlik açısından hala lider bir ağdır, bu da onu kurumsal finans için doğal bir platform haline getiriyor."
Temel
Ethereum'in sorunları çoktan biliniyor, bu yüzden birçok sektör analisti gözünü İkinci Katman Ağı (L2) gibi Base'e dikti ve bunun "kart ağlarının hızı ve düşük maliyetini" "Ethereum'un ekonomik güvenliğiyle" birleştirebileceğini umuyor. Coinbase ve Circle aslında yakın iş ortakları ve USDC'nin Base üzerindeki uygulamasını teşvik etmek için çalışıyorlar.
Base üzerinde, işlem ücretleri genellikle sadece birkaç sent tutar. Ancak Base dahil birçok L2 ağı hâlâ deneme aşamasındadır. Ağ, geliştiriciler ve piyasa ilgisi açısından hızla büyürken, yüksek merkezileşme hâlâ endişe verici - çünkü şu anda Coinbase, tek sıralayıcı işletmecisi. L2 ağlarında, sıralayıcıların rolü L1 doğrulayıcıları veya madencilerle benzerdir.
Bu zayıflık, Ağustos ayı başında tamamen ortaya çıktı. O sırada Base, sıralayıcı arızası nedeniyle 33 dakika durakladı. Eğer o dönemde birden fazla sıralayıcı mevcut olsaydı, ağ Bitcoin veya Ethereum gibi, ana madenciler veya stake edenler çevrimdışı olsa bile normal bir şekilde çalışmaya devam edebilirdi.
Tron
Son olarak Tron (波场)'dan bahsetmemek olmaz; bu 362 milyar dolar piyasa değerine sahip blok zinciri, Çinli girişimci Sun Yuchen tarafından kuruldu. Ethereum Batı dünyasında daha fazla ilgi görse de, USDT'nin yönetim büyüklüğü konusunda Tron kesinlikle hakimiyet kurmuş durumda; üzerinde 818.9 milyar dolar USDT barındırıyor.
Tron, uzun zamandır "düşük maliyetli kamu zinciri" olarak tanınmaktadır ve bu, gelişen pazar kullanıcıları için özellikle önemlidir. Afrika kripto borsası YellowCard CEO'su Chris Maurice'in bu yıl Mart ayında Forbes için yazdığım Sun Yuchen profilinde söylediği gibi:
"Bunu bilmelisin, bu ülkeler maliyetlere en duyarlı pazarlar arasında yer alıyor. Bazı yerlerde insanlar birkaç dolar tasarruf etmek için 8 saat harcayabiliyor. Bu nedenle 50 dolar ile birkaç sent arasındaki fark çok büyük oluyor."
Ama Tron aslında dışarıdan düşünüldüğü kadar ucuz değil. Ortalama işlem ücreti 1.70 dolar ve hatta Ethereum'dan daha yüksek.
Daha önemlisi, Tron'un USDT işlemleri ile ilgili olarak aldığı ücret, yerel token TRX ile yapılan transferlerin ücretinden on kat daha fazladır. Bir TRX gönderiminin ortalama ücreti yaklaşık 0.39 dolar, oysa bir USDT gönderiminin ortalama ücreti ise 4.83 dolar'a kadar çıkmaktadır.
Belki de bu yüzden Maurice, Arc gibi "stabil zincirlerin" Tron'un potansiyel rakipleri olabileceğini düşünüyor:
"Bu oyuncuların zincirlerini ve altyapılarını destekleyecek yeterli sermayeye sahip olduğunu düşünüyorum, hedefleri ise sadece token çıkarmak değil, ödeme yollarını kontrol etmektir. Bu çok akıllıca bir strateji ve başarılı olmak için yeterli kaynakları var, bu da onları Tron için büyük bir tehdit haline getiriyor."
Visa, bu mavi-beyaz dev balina
Mevcut halka açık blok zincirlerinin ödemelerdeki çeşitli kısıtlamalarını göz önünde bulundurarak, yeni ortaya çıkan stabil zincirlerin pazar payı için büyük bir rekabet içinde olması neredeyse kaçınılmazdır - buna rağmen, kamuya açık alanlarda hala "nazik" kalmayı sürdürebilirler. İsmi açıklanmayan bir sektör analisti şunu belirtti:
"Bu yeni kamu blok zincirleri, mevcut L1 ile rekabet ediyorlar."
Ama gerçek hedefleri mevcut geleneksel devler, örneğin banka kartı ağları.
Circle CFO Jeremy Fox-Geen Salı günü düzenlenen mali rapor telefon toplantısında şunları söyledi:
“Visa her yıl C2B (tüketiciden işletmeye) ve B2B (şirketler arası) ödeme kanallarında işlenen fon büyüklüğü 10 trilyon dolardan fazladır.”
Yukarıdaki analist, Circle'ın Visa'nın %10'luk işlem hacmini ele geçirmesi durumunda son derece büyük bir pazar fırsatı olacağını ekledi. Ayrıca, JPMorgan'ın günlük likidite ve uzlaşma işlemlerinde toplamının da "10 trilyon doları" aştığını belirtti.
Circle, işbirliği ve rekabetin paralel yürütüldüğü bir çift strateji benimsiyor gibi görünüyor. Bir yandan, şirket müşterilerin USDC ile ödeme yapmasına izin veriyor. Şirket raporuna göre, 30 Nisan 2025 itibarıyla Circle, 225 milyon dolar değerinde USDC ödeme işlemi gerçekleştirmiştir.
Ancak, Visa'nın genel ölçeği açısından bu rakam devede kulak. Circle'ın gelirine etkisi de sınırlıdır, çünkü gelir yapısı ciddi şekilde rezerv gelirlerine bağımlıdır. İkinci çeyrekte, Circle'ın USDC teminat varlıklarından (nakit benzeri araçlara yatırım) elde ettiği rezerv geliri 634 milyon dolar iken, abonelik ve hizmet işinden (USDC işlemleri ve çapraz zincir transferleri için alınan ücretler dahil) elde ettiği gelir yalnızca 24 milyon dolardır.
Geleceğe bakıldığında, Circle bu iki gelir bölümünün dengelenmesini umuyor. Bu, Başkan Trump'ın gelecekte Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı değiştirmeyi planlaması ve 300 baz puanlık bir federal fon oranı indirimi teşvik etmesi nedeniyle giderek daha kritik hale gelebilir. Circle'ın ikinci çeyrek rezerv getirisi %4.1'dir; eğer faiz oranları düşerse, bu model etkilenebilir.
Bu nedenle, Circle açıkça Arc'a yatırım yapmaya karar verdi - ödemeler için tasarlanmış bir temel katman blok zinciri.
Allaire, finans kurumlarının ve düzenleyicilerin kesinlik arayışında sona eren bir uzlaşma beklediğini belirtti; Arc, Circle tarafından denetlenen profesyonel doğrulayıcılar ve yeni bir konsensüs mekanizması ile bunu gerçekleştirecek. Arc ayrıca, gerçek dünya ticaret ve finans uygulamaları için kritik öneme sahip olan, isteğe bağlı gizli transfer özelliği de dahil olmak üzere yapılandırılabilir gizlilik kontrolleri sunacak ve düzenleyici uyumluluğu destekleyecek. En önemlisi, kullanıcıların Arc üzerinde işlem ücretlerini ödemek için dalgalanan L1 token'ları kullanmalarına gerek yoktur.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stabilite Zinciri Yükselişi: Circle ve Visa'nın Ödeme Hegemonyası Mücadelesi
Yazar: Steven Ehrlich Kaynak: unchainedcrypto Çeviri: Shan Oppa, Altın Finans
Stablecoinlerin ortaya çıkması, kripto paraların (özellikle Bitcoin'in) fiyat istikrarını sürdürememe eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Yıllar boyunca, bunlar büyük halka açık blok zincirleri tarafından "kan" olarak görülmüş ve blok zincirinin işleyişini sürdürmüştür.
Ancak bugün, stablecoin'ler Washington'un düzenleyici onayını aldı, oysa kamu blok zincirleri almadı. Ayrıca, artık yalnızca ürün-pazar uyumu arayan blok zincirlerin bir yan ürünü olmayı da yeterli görmüyorlar.
Stabilcoin blok zinciri geliyor. İki dev neden endişelenmeli?
GENIUS Yasasının kabulüyle birlikte, stablecoin'ler yeni bir patlama yaşayacak - ve ana ihraççıların şu anki hedefi, sadece diğer zincirlerin üzerine bağlı kalmak yerine kendi Layer 1 ana zincirlerini işletmek. Eğer başarılı olurlarsa, bu da bazılarının elenmesi anlamına geliyor.
Bitcoin'in doğuşundan 15 yıl önce ve sonra, insanlar stabil coinlerin varlığını öngörmemişti, ancak gerçekte bunlar tüm sektör için bir nimet olduğunu kanıtladı. İnsanlar kısa sürede, Bitcoin'in yanı sıra Ethereum, Solana, XRP gibi diğer varlıkların, fiyat dalgalanmaları çok sert olduğu için doların yerini alamayacağını fark ettiler.
Stablecoin'lar mükemmel bir çözüm haline geldi. Kamu blok zincirleri üzerinde çalışıyorlar, ancak sabit varlıklarla (genellikle ABD doları) fiyat paritesini koruyabiliyorlar. Piyasa değerleri 2017'de 1 milyon dolardan daha azken, bugün 271 milyar dolar'a kadar genişledi ve birden fazla kamu blok zincirinde (özellikle Ethereum ve Tron) yer aldı ve spot ticaret, DeFi pazarı ve ödeme için temel likidite motoru haline geldi. Şu anda en büyük iki stabilcoin Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) olup, piyasa değerleri sırasıyla 164.85 milyar dolar ve 65.22 milyar dolar.'
Ancak bu ihraççılar, "diğer halka açık blok zincirlerinin rayında gitmekle" yetinmiyor gibi görünüyor. Gerçekten blok zinciri ödemelerini yönlendiren motor olmak istiyorlar. Tether'ın arkasındaki ekip, stabil coin'lere odaklanan birden fazla blok zincirine (Plasma ve Stable) yatırım yaptı, ödeme devi Stripe da kendi blok zincirini geliştirmeye çalışıyor gibi görünüyor. Salı günü, USDC'nin ana ihraççısı Circle Financial (CRCL), tamamen ödemeler için tasarlanmış kendi L1 blok zincirine yönelik Arc planını duyurdu.
2025 Temmuz'da kabul edilen GENIUS Yasası'nın etkisiyle, stabilcoinler patlama eşiğinde. Şu anda, stabilcoin toplam arzı 271 milyar dolar olup, bu da 22.02 trilyon dolar M2 para arzının yaklaşık %1.2'sini temsil ediyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ilgili altyapı geliştirilirse, bu yüzyılın sonuna kadar stabilcoinlerin piyasa değerinin 3.7 trilyon dolar'a çıkabileceğini belirtti.
Circle CEO Jeremy Allaire açıkça belirtti ki, mevcut blockchain sistemi modern ödeme sistemlerinin ihtiyaçlarını karşılamak için çok yetersiz.
Ancak, Arc veya diğer benzeri blok zincirlerinin başarılı olabilmesi için mevcut oyunculardan pazar payı alması gerekiyor. Şimdi, fırsatların nerede olduğunu ve kimin ilk sırada olabileceğini inceleyeceğiz.
Günümüz Kamu Zincirinin Eksiklikleri
Ethereum
Hangi ana akım kamu zincirini seçerseniz seçin, stablecoin ve ödeme uygulamalarında geliştirilmesi gereken alanlar bulabilirsiniz.
Ethereum, Bitcoin'dan sonra ikinci en büyük blok zinciridir ve piyasa değeri 563,7 milyar dolar'a kadar çıkmaktadır, ancak büyük ölçekli ödeme senaryoları için hâlâ yavaş ve pahalıdır. Token Terminal verilerine göre, şu anda Ethereum'un ortalama işlem ücreti 1,05 dolar'dır. İlk bakışta, bu banka kartı ağlarının işlem ücretlerine eşdeğer gibi görünse de, dikkat edilmesi gereken birkaç nokta vardır; sınırlı verim, Ethereum ağı saniyede yalnızca yaklaşık 20 işlem gerçekleştirebilmektedir. Yoğun saatlerde, işlem ücretleri keskin bir şekilde dalgalanabilir. Ödeme yöntemi dostu değil, tüm işlem ücretleri ETH ile ödenmelidir, bu da kullanıcıların ek olarak bir miktar ETH rezervine sahip olmasını gerektirir ve bu rezervin fiyatı da son derece dalgalıdır.
2021 yılının ilk yarısında, ortalama işlem ücreti 20 Dolar/işlem civarındaydı ve Mayıs ayında 50 Doların üzerine çıktı. Sık sık yapılan düşük tutarlı ödemeler için bu tür bir dalgalanma tamamen kabul edilemez.
Bu, Ethereum'un ödemelerde kullanılamayacağı anlamına gelmiyor. Aksine, muhtemelen yüksek değerli, düşük frekanslı ödeme senaryolarına odaklanacaktır. Grayscale Investments araştırma müdürü Zach Pandl bu yıl Şubat ayında yaptığı bir röportajda şöyle söyledi: "Ethereum, toplam kilitli değer ve ekonomik güvenlik açısından hala lider bir ağdır, bu da onu kurumsal finans için doğal bir platform haline getiriyor."
Temel
Ethereum'in sorunları çoktan biliniyor, bu yüzden birçok sektör analisti gözünü İkinci Katman Ağı (L2) gibi Base'e dikti ve bunun "kart ağlarının hızı ve düşük maliyetini" "Ethereum'un ekonomik güvenliğiyle" birleştirebileceğini umuyor. Coinbase ve Circle aslında yakın iş ortakları ve USDC'nin Base üzerindeki uygulamasını teşvik etmek için çalışıyorlar.
Base üzerinde, işlem ücretleri genellikle sadece birkaç sent tutar. Ancak Base dahil birçok L2 ağı hâlâ deneme aşamasındadır. Ağ, geliştiriciler ve piyasa ilgisi açısından hızla büyürken, yüksek merkezileşme hâlâ endişe verici - çünkü şu anda Coinbase, tek sıralayıcı işletmecisi. L2 ağlarında, sıralayıcıların rolü L1 doğrulayıcıları veya madencilerle benzerdir.
Bu zayıflık, Ağustos ayı başında tamamen ortaya çıktı. O sırada Base, sıralayıcı arızası nedeniyle 33 dakika durakladı. Eğer o dönemde birden fazla sıralayıcı mevcut olsaydı, ağ Bitcoin veya Ethereum gibi, ana madenciler veya stake edenler çevrimdışı olsa bile normal bir şekilde çalışmaya devam edebilirdi.
Tron
Son olarak Tron (波场)'dan bahsetmemek olmaz; bu 362 milyar dolar piyasa değerine sahip blok zinciri, Çinli girişimci Sun Yuchen tarafından kuruldu. Ethereum Batı dünyasında daha fazla ilgi görse de, USDT'nin yönetim büyüklüğü konusunda Tron kesinlikle hakimiyet kurmuş durumda; üzerinde 818.9 milyar dolar USDT barındırıyor.
Tron, uzun zamandır "düşük maliyetli kamu zinciri" olarak tanınmaktadır ve bu, gelişen pazar kullanıcıları için özellikle önemlidir. Afrika kripto borsası YellowCard CEO'su Chris Maurice'in bu yıl Mart ayında Forbes için yazdığım Sun Yuchen profilinde söylediği gibi:
Ama Tron aslında dışarıdan düşünüldüğü kadar ucuz değil. Ortalama işlem ücreti 1.70 dolar ve hatta Ethereum'dan daha yüksek.
Daha önemlisi, Tron'un USDT işlemleri ile ilgili olarak aldığı ücret, yerel token TRX ile yapılan transferlerin ücretinden on kat daha fazladır. Bir TRX gönderiminin ortalama ücreti yaklaşık 0.39 dolar, oysa bir USDT gönderiminin ortalama ücreti ise 4.83 dolar'a kadar çıkmaktadır.
Belki de bu yüzden Maurice, Arc gibi "stabil zincirlerin" Tron'un potansiyel rakipleri olabileceğini düşünüyor:
Visa, bu mavi-beyaz dev balina
Mevcut halka açık blok zincirlerinin ödemelerdeki çeşitli kısıtlamalarını göz önünde bulundurarak, yeni ortaya çıkan stabil zincirlerin pazar payı için büyük bir rekabet içinde olması neredeyse kaçınılmazdır - buna rağmen, kamuya açık alanlarda hala "nazik" kalmayı sürdürebilirler. İsmi açıklanmayan bir sektör analisti şunu belirtti:
Ama gerçek hedefleri mevcut geleneksel devler, örneğin banka kartı ağları.
Circle CFO Jeremy Fox-Geen Salı günü düzenlenen mali rapor telefon toplantısında şunları söyledi:
Yukarıdaki analist, Circle'ın Visa'nın %10'luk işlem hacmini ele geçirmesi durumunda son derece büyük bir pazar fırsatı olacağını ekledi. Ayrıca, JPMorgan'ın günlük likidite ve uzlaşma işlemlerinde toplamının da "10 trilyon doları" aştığını belirtti.
Circle, işbirliği ve rekabetin paralel yürütüldüğü bir çift strateji benimsiyor gibi görünüyor. Bir yandan, şirket müşterilerin USDC ile ödeme yapmasına izin veriyor. Şirket raporuna göre, 30 Nisan 2025 itibarıyla Circle, 225 milyon dolar değerinde USDC ödeme işlemi gerçekleştirmiştir.
Ancak, Visa'nın genel ölçeği açısından bu rakam devede kulak. Circle'ın gelirine etkisi de sınırlıdır, çünkü gelir yapısı ciddi şekilde rezerv gelirlerine bağımlıdır. İkinci çeyrekte, Circle'ın USDC teminat varlıklarından (nakit benzeri araçlara yatırım) elde ettiği rezerv geliri 634 milyon dolar iken, abonelik ve hizmet işinden (USDC işlemleri ve çapraz zincir transferleri için alınan ücretler dahil) elde ettiği gelir yalnızca 24 milyon dolardır.
Geleceğe bakıldığında, Circle bu iki gelir bölümünün dengelenmesini umuyor. Bu, Başkan Trump'ın gelecekte Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı değiştirmeyi planlaması ve 300 baz puanlık bir federal fon oranı indirimi teşvik etmesi nedeniyle giderek daha kritik hale gelebilir. Circle'ın ikinci çeyrek rezerv getirisi %4.1'dir; eğer faiz oranları düşerse, bu model etkilenebilir.
Bu nedenle, Circle açıkça Arc'a yatırım yapmaya karar verdi - ödemeler için tasarlanmış bir temel katman blok zinciri.
Allaire, finans kurumlarının ve düzenleyicilerin kesinlik arayışında sona eren bir uzlaşma beklediğini belirtti; Arc, Circle tarafından denetlenen profesyonel doğrulayıcılar ve yeni bir konsensüs mekanizması ile bunu gerçekleştirecek. Arc ayrıca, gerçek dünya ticaret ve finans uygulamaları için kritik öneme sahip olan, isteğe bağlı gizli transfer özelliği de dahil olmak üzere yapılandırılabilir gizlilik kontrolleri sunacak ve düzenleyici uyumluluğu destekleyecek. En önemlisi, kullanıcıların Arc üzerinde işlem ücretlerini ödemek için dalgalanan L1 token'ları kullanmalarına gerek yoktur.