Circle IPO tartışmalara neden oldu: şifreleme yerel kuruluşlar dışlandı
Son günlerde, USDC stabilcoin ihraççısı Circle, merakla beklenen ilk halka arz (IPO)'u tamamladı. Ancak, bu, kripto sektörünün ana akım finansına doğru önemli bir kilometre taşı olması gereken IPO, sektörde geniş çapta tartışmalara neden oldu.
Circle'ın bu IPO'sunun fiyatlandırmasının hisse başına 31 dolar olarak belirlendiği, başlangıçta beklenen 24 ile 26 dolar aralığından daha yüksek olduğu bildirildi. İlk gün kapanış fiyatı 84 dolara ulaşırken, bir hafta sonra hisse fiyatı 107 doları aştı. Bu fiyatlandırma ile piyasa performansı arasındaki büyük fark, yatırım bankalarının ciddi bir hata yaptığını gösteriyor. Aynı zamanda, Wall Street'teki şifreleme varlıklarına, özellikle de stabil coin'lere olan yatırım coşkusu da gözler önüne seriliyor.
Circle, şu anda piyasada istikrarlı paraların büyümesine odaklanan tek halka açık yatırım aracı olarak birçok yatırımcının dikkatini çekti. USDC'nin şu anda 60 milyar ABD doları varlık yönetimi büyüklüğü var ve yıllık büyüme oranı %91'e ulaşıyor. İstikrarlı para piyasasının 1 trilyon ABD dolarının üzerinde varlık yönetim büyüklüğüne ulaşması bekleniyor, bu da Circle için kesinlikle iyi bir gelişim perspektifi sunuyor.
Ancak, Circle'ın iş modelinin bazı potansiyel riskleri de bulunmaktadır. Şirketin gelirleri tamamen faiz gelirine bağlıdır ve varlık yönetiminde Coinbase ve BlackRock gibi ortaklara bağımlıdır. Ayrıca, şirketin son 3.5 yıldaki gelir ve kâr büyümesi pek kayda değer değildir. Şu anda 107 dolarlık hisse senedi fiyatı yaklaşık 30 kat brüt kâr, 110 kat gelir ve 59 kat ayarlanmış EBITDA'ya (2025'in birinci çeyreği yıllıklandırılmış) karşılık gelmektedir, bu da değerin yüksek olduğunu göstermektedir.
Bu IPO'nun en çok dikkat çeken tartışma noktası, Circle'ın hisse dağıtım stratejisidir. Sektör uzmanları, Circle'ın tahsisat sürecinde hisseyi geleneksel finans kuruluşlarına dağıtma eğiliminde olduğunu, yıllardır gelişimini destekleyen şifreleme yerel fonlarına ve kuruluşlara değil, belirtiyor. Bu uygulama, şifreleme sektörünün temel ilkesi olan "çıkarların birliği" ilkesine aykırı olarak değerlendirilmektedir.
Bazı uzun vadeli destekleyen ve USDC'yi kullanan şifreleme kuruluşları, bu IPO'da ya çok az miktarda tahsis aldıklarını ya da hiç tahsis almadıklarını belirttiler. Bu uygulama, şifreleme sektörüne derinlemesine katılan ve sürekli yatırım yapan kuruluşların sağlayabileceği uzun vadeli değerin göz ardı edilmesi nedeniyle kısa görüşlü ve akılsız olarak eleştirilmektedir.
Destekçiler, bu şifreleme yerel kuruluşlarının makul bir getiri elde etmesine izin verilirse, daha fazla fon toplayarak şifreleme ekosistemine yeniden yatırabileceklerini ve böylece olumlu bir döngü oluşturabileceklerini düşünüyorlar. Buna karşılık, geleneksel finans kurumlarının ortak fonları ve hedge fonları, Circle'ın ürünleri hakkında derin bir anlayışa sahip olmayabilir ve daha çok kısa vadeli kâr elde etme amacı güdüyor olabilir.
Ancak, bazı sesler IPO ve token airdrop'un doğasının farklı olduğunu ve basit bir şekilde karşılaştırılmaması gerektiğini savunuyor. IPO, algoritmik dağıtım değil, insan kontrolünde bir süreçtir. Aynı zamanda, bazıları nihai tahsis kararının yayımlayıcı olan Circle'ın elinde olduğunu, aracının elinde değil olduğunu belirtiyor.
Her ne olursa olsun, bu IPO tartışması geleneksel finans ile şifreleme sektörünün değerler ve çalışma yöntemleri arasındaki farklılıkları vurgulamaktadır. Circle'ın seçimi, gelecekteki gelişimini ve USDC'nin benimsenmesini etkileyip etkilemeyeceği henüz belirsiz. Sektör uzmanları, Circle'ın büyüme faydalarını paylaşmak için hangi yatırımcıları seçtiğini öğrenmek amacıyla yaklaşan 13F belgelerini dikkatle takip edeceklerini belirttiler.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
8
Repost
Share
Comment
0/400
0xLuckbox
· 08-09 15:03
Birisi bir fiyatlama hatasıyla bu kadar çok para kazanabilir mi?
View OriginalReply0
VirtualRichDream
· 08-09 13:18
Marjinal bir şey değil, çoktan büyük sermaye oldu.
View OriginalReply0
OnchainFortuneTeller
· 08-07 02:33
Açıkça kilitli pozisyonda.
View OriginalReply0
FloorSweeper
· 08-06 15:58
zayıf perakende fomo, 150'de kısa pozisyon alabilirim... klasik teslim olma sinyali fr
View OriginalReply0
HappyMinerUncle
· 08-06 15:58
别玩了 çaylak alıcı要来了
View OriginalReply0
CryptoWageSlave
· 08-06 15:51
Wall Street insanların enayi yerine koyması gerçekten çok 6.
View OriginalReply0
screenshot_gains
· 08-06 15:47
Çember Kardeş inanılmaz
View OriginalReply0
LayerZeroHero
· 08-06 15:37
Teknoloji tutkunları kontrolü ele almalı, önce verilerle konuşmalı. USDC pazar payı %35.6, bu bir gerçek.
Circle IPO tartışması: şifreleme yerel kuruluşlarının marjinalleşmesi sektörün yeniden düşünmesini sağladı.
Circle IPO tartışmalara neden oldu: şifreleme yerel kuruluşlar dışlandı
Son günlerde, USDC stabilcoin ihraççısı Circle, merakla beklenen ilk halka arz (IPO)'u tamamladı. Ancak, bu, kripto sektörünün ana akım finansına doğru önemli bir kilometre taşı olması gereken IPO, sektörde geniş çapta tartışmalara neden oldu.
Circle'ın bu IPO'sunun fiyatlandırmasının hisse başına 31 dolar olarak belirlendiği, başlangıçta beklenen 24 ile 26 dolar aralığından daha yüksek olduğu bildirildi. İlk gün kapanış fiyatı 84 dolara ulaşırken, bir hafta sonra hisse fiyatı 107 doları aştı. Bu fiyatlandırma ile piyasa performansı arasındaki büyük fark, yatırım bankalarının ciddi bir hata yaptığını gösteriyor. Aynı zamanda, Wall Street'teki şifreleme varlıklarına, özellikle de stabil coin'lere olan yatırım coşkusu da gözler önüne seriliyor.
Circle, şu anda piyasada istikrarlı paraların büyümesine odaklanan tek halka açık yatırım aracı olarak birçok yatırımcının dikkatini çekti. USDC'nin şu anda 60 milyar ABD doları varlık yönetimi büyüklüğü var ve yıllık büyüme oranı %91'e ulaşıyor. İstikrarlı para piyasasının 1 trilyon ABD dolarının üzerinde varlık yönetim büyüklüğüne ulaşması bekleniyor, bu da Circle için kesinlikle iyi bir gelişim perspektifi sunuyor.
Ancak, Circle'ın iş modelinin bazı potansiyel riskleri de bulunmaktadır. Şirketin gelirleri tamamen faiz gelirine bağlıdır ve varlık yönetiminde Coinbase ve BlackRock gibi ortaklara bağımlıdır. Ayrıca, şirketin son 3.5 yıldaki gelir ve kâr büyümesi pek kayda değer değildir. Şu anda 107 dolarlık hisse senedi fiyatı yaklaşık 30 kat brüt kâr, 110 kat gelir ve 59 kat ayarlanmış EBITDA'ya (2025'in birinci çeyreği yıllıklandırılmış) karşılık gelmektedir, bu da değerin yüksek olduğunu göstermektedir.
Bu IPO'nun en çok dikkat çeken tartışma noktası, Circle'ın hisse dağıtım stratejisidir. Sektör uzmanları, Circle'ın tahsisat sürecinde hisseyi geleneksel finans kuruluşlarına dağıtma eğiliminde olduğunu, yıllardır gelişimini destekleyen şifreleme yerel fonlarına ve kuruluşlara değil, belirtiyor. Bu uygulama, şifreleme sektörünün temel ilkesi olan "çıkarların birliği" ilkesine aykırı olarak değerlendirilmektedir.
Bazı uzun vadeli destekleyen ve USDC'yi kullanan şifreleme kuruluşları, bu IPO'da ya çok az miktarda tahsis aldıklarını ya da hiç tahsis almadıklarını belirttiler. Bu uygulama, şifreleme sektörüne derinlemesine katılan ve sürekli yatırım yapan kuruluşların sağlayabileceği uzun vadeli değerin göz ardı edilmesi nedeniyle kısa görüşlü ve akılsız olarak eleştirilmektedir.
Destekçiler, bu şifreleme yerel kuruluşlarının makul bir getiri elde etmesine izin verilirse, daha fazla fon toplayarak şifreleme ekosistemine yeniden yatırabileceklerini ve böylece olumlu bir döngü oluşturabileceklerini düşünüyorlar. Buna karşılık, geleneksel finans kurumlarının ortak fonları ve hedge fonları, Circle'ın ürünleri hakkında derin bir anlayışa sahip olmayabilir ve daha çok kısa vadeli kâr elde etme amacı güdüyor olabilir.
Ancak, bazı sesler IPO ve token airdrop'un doğasının farklı olduğunu ve basit bir şekilde karşılaştırılmaması gerektiğini savunuyor. IPO, algoritmik dağıtım değil, insan kontrolünde bir süreçtir. Aynı zamanda, bazıları nihai tahsis kararının yayımlayıcı olan Circle'ın elinde olduğunu, aracının elinde değil olduğunu belirtiyor.
Her ne olursa olsun, bu IPO tartışması geleneksel finans ile şifreleme sektörünün değerler ve çalışma yöntemleri arasındaki farklılıkları vurgulamaktadır. Circle'ın seçimi, gelecekteki gelişimini ve USDC'nin benimsenmesini etkileyip etkilemeyeceği henüz belirsiz. Sektör uzmanları, Circle'ın büyüme faydalarını paylaşmak için hangi yatırımcıları seçtiğini öğrenmek amacıyla yaklaşan 13F belgelerini dikkatle takip edeceklerini belirttiler.