Web3'ü Yeniden Yapılandırmak: Bir Milyar Kullanıcının On-Chain Uygulamaları Nerede Patlayacak?

2018 yılında, Wanxiang Holdings'in Başkan Yardımcısı Dr. Xiao Feng, blok zinciri sektöründe 5 trilyon dolarlık şirketlerin ortaya çıkabileceğini öngördü. O dönemde tüm kripto pazarının toplam değeri yalnızca 200 milyar dolardan fazlaydı ve bir yıl sonra 100 milyar dolara kadar düştü. 2018'in Ocak ayında 830 milyar dolardan, Aralık ayında 100 milyar dolara düşerek piyasa %88 oranında geriledi ve 5 trilyon dolarlık tahminden 50 kat uzakta kaldı.

O zamanlar, umutsuzluk ve belirsizlik kripto katılımcılarının içini dolduruyordu, çoğu insan bu sektörün geleceği olup olmadığını bilmiyordu. Ethereum üzerindeki DApp'ler henüz ilk aşamalarındayken, geliştiriciler daha fazla işlemin on-chain gerçekleşmesini sağlamak için sürekli düşünüyordu, ancak neredeyse hiç kimse iki yıl sonra DeFi dalgasının kripto dünyasının yazını ateşleyeceğinden emin olamıyordu. Temmuz 2020'de, tüm sektörün anlatısı, algılanması güç alt yapıdan gerçek değer üreten uygulamalara kaydı.

Bu döngüde yaşadığımızda, uygulama katmanı ve protokol katmanı büyük bir patlama yaşamaya başladı: Birçok DeFi protokolü değer yaratmaya başladı, "şişman protokol" veya "şişman uygulama" tartışmaları insanların görüş alanına girdi; kamu blok zincirleri artık "imkansız üçgeni" aşmakla sınırlı kalmıyor, bunun yerine ekosistem gelişimini öncelikli hale getiriyor, geliştirici ekosistemini iyileştirmek, geliştiricileri çekmek için ekosistem fonları kurmak gibi stratejiler alt yapı gelişiminin bir gerekliliği haline geldi; CryptoPunk, BAYC gibi mavi çipli NFT'ler başarılı bir şekilde popülerleşti ve Web3'ü dünya genelindeki sokaklara taşıdı. 2021 Kasım'ında, BTC 69000 dolara ulaştığında, kripto pazarının toplam değeri 3 trilyon dolara ulaştı ve 5 trilyon dolarlık tahmine neredeyse bir kat fark kaldı. Veri platformlarına göre, dünya genelindeki kripto kullanıcı sayısı 100 milyona ulaştı.

2021 yılının Kasım ayından sonra uzun bir düşüş dönemine girmemize rağmen, sektörün daha fazla temizlenmesiyle birlikte, ayı piyasasının dip noktasının belirdiğine inanmak için nedenlerimiz var. 2023, önemli bir geçiş yılıdır. Zamanlama yapmaktan çok, dünya genelindeki kripto kullanıcı sayısı 1 milyara ulaştığında, insanlığın %15'inin Web3'e girdiğinde, hangi alanların trilyon dolarlık uygulamalar yaratacağını düşünmemiz gerekiyor? Bu uygulamalar bir sonraki döngüde nasıl gelişmeli? DeFi, oyun gibi çeşitli alanlardan analiz yaparak, 2023'te nasıl bir strateji geliştirebileceğimizi tartışacağız.

Uygulama mı yoksa altyapı mı?

Anlamayı kolaylaştırmak için, kullanıcılarla doğrudan etkileşimde bulunabilen ürünleri uygulamalar olarak adlandırıyoruz; bunlar arasında DeFi protokolleri, oyunlar, cüzdanlar, borsalar vb. bulunur. Kullanıcı etkileşiminde algılamadığı ancak Web3'ün çalışmasını destekleyen kısım ise altyapı olarak adlandırılır; bunlar arasında kamu blok zincirleri, düğüm hizmet sağlayıcıları, veri indeksleme, geliştirici araçları vb. yer alır.

Biz, bir sonraki döngünün uygulama katmanında büyük bir patlama yaşayacağını düşünüyoruz; bu, internetin gelişim yoluna benziyor. Fiziksel cihazlar ve donanımların yaygınlaşması zor olduğunda, çoğu geliştirici altyapının inşasına odaklandı, çünkü kullanılabilir uygulama yoktu veya altyapı büyük ölçekli uygulamaları desteklemiyordu. Çok sayıda kullanıcı internetin kapılarını açma koşullarına sahip olduğunda, endüstri devleri tekelleşmiş uygulamaların geliştiricileri haline geldi. Bu geliştiriciler, büyük kullanıcı kitlelerine sahip olduktan sonra, "veri" adı verilen internet üzerindeki en yüksek hakka sahip oldular ve bu durum, "bulut çağında" altyapı üzerindeki söz hakkını ele geçirdi. Web3 yolu da benzer bir şekilde işliyor; birden fazla döngüde keşiflerden sonra, "uygulama" üzerindeki söz hakkı yavaş yavaş artmaya başladı. Uygulamalar, kullanıcıları yakaladıktan sonra, kendilerine uygun bir kamu zinciri inşa etmek artık uygulanabilir bir yol haline geldi. Bir ticaret platformunun BSC ve Polygon'u inşa etmesi ve altyapıdaki öncülüğü sürekli olarak edinmesi bunun güzel bir örneğidir. Geliştiriciler artık altyapının uygulamalara hizmet ettiğini fark ettiler; kullanıcıları kontrol eden ve trafik girişine sahip olanlar, Web3 üzerindeki söz hakkını da elinde tutuyor. Bu nedenle, bir sonraki döngüde, altyapı henüz milyar seviyesindeki kullanıcıları destekleyemediği halde, uygulama geliştiricileri için bu, "yüksek nokta"yı ele geçirmenin şafak vakti.

DeFi

İki döngü keşfinden sonra, DeFi'nin gelecekteki keşifleri muhtemelen iki alana odaklanacak: birincisi, sektördeki merkezileşmiş finans kurumlarının müşterilerini nasıl çekeceği, ikincisi ise banka hesabı olmayan dış kullanıcıları, yani üçüncü dünya kullanıcılarını nasıl çekeceği. 2022'deki Luna çöküşünün ardından yaşanan Three Arrows'in iflası, bir ticaret platformunun çöküşü, DCG gibi kurumların birbirini takip eden çöküş olayları, birçok kullanıcının Crypto'ya olan güvenini sorgulamasına neden oldu. Bu durum, önceki boğa piyasasını yönlendiren Wall Street kurumlarının, aşırı kaldıraç nedeniyle bu çöküşün başlıca sorumlusu haline gelmesiyle sonuçlandı.

Ancak görebildiğimiz verilere göre, DEX işlem hacmi belirli bir ticaret platformunda yaşanan çöküşün ardından birkaç gün içinde hızla iki katına çıktı, herkesin merkezi kuruluşlara karşı duyduğu korku, merkeziyetsiz finans protokollerine olan güvene dönüştü, bu yüzden bu sektör tamamen kuralsız değil, Crypto dünyasında tek kural kodun kendisidir, kod yasadır, herhangi bir merkezi kuruluşa güvenmemize gerek yok, aksine açık kaynak protokolleri ve akıllı sözleşmelerin sağladığı güven duygusuna daha fazla güvenmeliyiz. Bu, DeFi'nin bir sonraki hikaye anlatımında yer alan unsurlardan biri, yani mevcut merkezi finans kuruluşlarının yerini almak. 2020 yılında, işlem madenciliği, likidite madenciliği gibi teşvik yöntemleri nedeniyle DEX işlem hacmi bir dönem CEX işlem hacminin %15'ini oluşturuyordu, ancak iki düşüş sonrası artık yeterince zengin madencilik tokeni teşviki yoktu, fakat son zamanlarda DEX işlem hacminin tekrar %15 civarına yükseldiğini görüyoruz, bu da yeni teknolojilerin gelişim eğrisiyle uyumlu, yani balonun söndükten sonra, giderek daha fazla insanın DEX'i günlük işlem yeri olarak kullanmaya başladığını ve CEX'in işlevinin yerini aldığını gösteriyor.

Elbette, CEX hâlâ pazarın büyük bir kısmını elinde bulunduruyor, DEX'in ise büyük bir büyüme potansiyeli var. Üstelik, bu yalnızca spot işlem hacminin oranı; eğer bu sayıyı türev ürünlere koyarsak, bu oranın %2'den az olduğunu göreceğiz. Türev ürünlerin işlem hacmi ve getirdiği işlem ücretleri, birçok merkezi borsa için büyük bir kâr kaynağıdır. Burada DeFi'nin büyüme potansiyeli çok daha büyük ve gidilecek daha çok yol var. CEX ile aynı türev ürün işlem deneyimini sağlamak için, mevcut merkeziyetsiz türev borsa platformları oldukça yetersiz. Bazı mükemmel ürünler gördüğümüz halde, bunların yanıt verme hızları, yüksek eşzamanlı işlem kapasiteleri, derinliği, kullanım kolaylığı gibi unsurları, merkezi borsaların sunduğu deneyimle kıyaslandığında hâlâ oldukça geride. Bu da, mevcut aşamada çoğu kullanıcının DEX'i vadeli işlemler, opsiyonlar gibi türev ürünler için tercih etmeyeceğini gösteriyor. Bu yüzden, DeFi'nin bir sonraki döngüde çözmesi gereken bir sorun ve aynı zamanda mevcut CEX kullanıcılarını kapmak için büyük bir büyüme fırsatı olan bir alan. Bu, L2 gibi ölçekleme çözümleri, varlıklar arası zincir çözümleri, hesap gizliliği koruma, yeni likidite çözümleri gibi çeşitli alanlarda keşifler yapılmasını gerektiriyor.

Diğer bir DeFi gelişim yönü, düşük finansallaşma oranına sahip üçüncü dünya ülkelerinde nasıl gelişeceği ve düşük erişim engeli ile kullanıcı elde edileceğidir. Tıpkı Çin'in kredi kartı gelişimini atlayarak doğrudan mobil ödemeleri yaydığı gibi, DeFi de birçok üçüncü dünya ülkesi ve Asya-Afrika-Latin Amerika ülkelerine, banka hesabı açma, kredi kartı kullanma ve üçüncü taraf ödemeleri kullanma yollarını atlayarak, doğrudan dijital para birimi ile günlük ödemelere başlamalarına yardımcı olabilir. Şu anda Afrika ve Güney Amerika'daki bazı ülkelerde, mağazalar BTC ödemelerini kabul etmeye başladı çünkü BTC'nin büyük dalgalanmaları olsa da, kendi ülkelerinin fiat para biriminde daha büyük bir dalgalanma söz konusudur ve güvenilir bankaların olmaması nedeniyle, para yatırmak için bir bankaya gitme alışkanlıkları yoktur, bu yüzden borç alımının getirdiği finansallaşmadan da bahsetmeye gerek yok. Ancak DeFi, merkezi bir güven olmadan yeni bir finansal düzen kurmalarına yardımcı olabilir. Böyle bir vizyonu gerçekleştirmek için, teknik iterasyona güvenmek, erişim engelini daha da aşağı çekmek, örneğin AA cüzdanı ve akıllı sözleşme cüzdanının gelişimi, tamamen on-chain bir kredi mekanizması nasıl kurulacağı gibi konulara odaklanılmalıdır; ayrıca yerelleştirme ve saha çalışması, kullanıcı eğitimi ve yerelleştirilmiş toplulukların nasıl kurulacağı gibi hususlar da düşünülmelidir.

DeFi, bir sonraki döngüye geçerken, yukarıda belirtilen iki senaryonun patlayıcı büyümesini gerçekleştirmek için tek bir protokol ve likidite çözümüne dayanmak zor olabilir; bu daha çok sektördeki birçok temel altyapının gelişimine bağlı olacaktır. Bu nedenle, yatırımcıların ve geliştiricilerin, protokolün kendi çözümlerine odaklanmanın yanı sıra, altyapı inşasına da daha fazla dikkat etmeleri gerekmektedir.

Kazanmak için X

2021'de, Axie Infinity Play to earn'ı herkesin göz önüne getirdi; "klasik" ERC721 çözümü, düşük maliyetli evcil hayvan savaş oyunu ve Ponzi'nin token ekonomi tasarımı, birbirleriyle birleştiğinde büyük bir etki yarattı ve bir dönem Güneydoğu Asya'nın birkaç ülkesinde ulusal oyun haline geldi. Kripto dünyasıyla hiçbir bağlantısı olmayan insanlar burada büyük servetler kazandı, ailece katıldılar ve para kazanma işine dahil oldular. Bu yılın başında, StepN'in patlaması, Earn'in sınırlarını "X"'e genişletti. Hassas değer tasarımı ve güçlü hile önleme sistemi sayesinde, bir anda sayısız insan koşu ordusuna katıldı. Ardından, çeşitli X to Earn projeleri ortaya çıktı, ancak çoğu proje birbirine benzer, sadece "ayakkabı" farklı NFT'lerle değiştirildi veya koşma, yemek yeme, uyuma gibi günlük yaşam davranışlarına dönüştürüldü; esasen StepN'in yarattığı çerçeveden çıkmadılar. StepN çökünce, piyasada token ekonomisi üzerine daha fazla tartışma başladı: Ponzi'nin token ekonomi tasarımının artıları ve eksileri nelerdir? NFT'nin havuzu, mevcut ekonomi modeline ne gibi değişiklikler getirdi? Çok zincirli çıktı token'ları, yeni oyuncular ve eski oyuncular arasındaki çıkar çatışmasını nasıl dengelemeli? Kullanıcıları teşvik eden herhangi bir senaryoya benzer bir tasarım eklenebilir mi?

Ponzi oyunları, kripto para dünyasında yıllar boyunca var oldu, tanımları geniş veya dar olabilir. Kripto para dünyasının yıllar boyunca gelişimini geriye dönüp incelediğimizde, aklımızda kalan bazı örnekler verebiliriz. Birçok token ekonomisinin özünde bir Ponzi vardır, ancak çöküşünden önce, onu böyle tanımlamaya çalışırsanız, topluluğundan sözlü saldırılara maruz kalabilirsiniz; buna karşılık, çöküşünden sonra, yapmamız gereken şey onu tamamen reddetmek değil, yeniden değerlendirmek ve düşünmek, token ekonomisinin tarihsel gelişiminde yaptığı keşifleri sorgulamaktır. Bir ticaret platformunun başarısızlığı çoktan tarihin tozları içinde kaldı, ancak getirdiği "ticaret yaparak madencilik" iki yıl sonraki DeFi Yaz'ının "likidite madenciliği" patlaması için bir temel oluşturdu.

Bu nedenle X to Earn'i tartışırken, bir Ponzi'yi tanımlamak yerine, gelecekteki Web3 uygulamalarında token ekonomisi ile kullanıcı davranışları arasında nasıl bir ilişki kurulması gerektiğini tartışıyoruz. Merkeziyetsiz uygulamalar veya protokoller için, şu anda piyasada seçim yapabilecekleri üç yaygın token çözümü bulunmaktadır:

1. Yönetişim tokenleri. Tokenler, oy verme hakkı temelinde, ya sahip olma miktarına göre doğrudan oy vermek ya da teminat gösterdikten sonra zaman ağırlıklı oy verme hakkı kazanmak için kullanılır. Token sahipleri doğrudan proje gelirlerini elde edemezler; bunun yerine, yönetişim hakkı ile elde edilen ekosistem kaynaklarını nakde çevirmek ya da gelecekteki temettü beklentilerine güvenmek zorundadırlar.

2. Temettü tipi token. Ayrıca menkul kıymet tipi token olarak da bilinir, proje gelirleri ile temettü dağıtımı veya geri alım yaparak, token sahiplerine doğrudan kazanç sağlar.

3. Stake etme türü token. Token tutmak, gelecekteki çıktıyı artırabilir veya stake payına göre çıktı elde edebilir veya ekosistemdeki diğer token ( veya NFT ) tutma miktarına göre bu token'ın çıktısını elde edebilir. Biz, X to earn türündeki, NFT tutarak ve token çıktısı elde etmek için uygulama içi davranış gerektiren bu modelin, aynı sınıfa ait bir varyant olduğunu düşünüyoruz.

Geçmiş döngüden farklı olarak, bu döngüde, bazı güçlü uyumlu projeler dışında, çoğu proje birden fazla token türünü birleştirmeye başladı, tek bir işlevi olan token kullanmak yerine veya çift token sistemi kullanarak, yani yönetim tokeni + kar/teminat tokeni. Önceki iki türle karşılaştırıldığında, teminat tokenleri gelecekteki çıktıya daha fazla vurgu yapar, bu da daha ayrıntılı bir arz ve talep sayısal tasarımını gerektirir. Tokenlerin arzı ve talebi doğrudan token fiyatını etkiler, teminat tokenleri daha büyük bir çıktı miktarına sahip olduğu için, zorunlu olarak...