Tether'in CTO'su Paolo Ardoino ile Röportaj: Stabilcoin Hâkimiyetinin Küresel Hedefleri ve Uyumluluk Yolu

Tether GENIUS Act'a nasıl yanıt veriyor? Yerel stablecoin'i bölüp piyasaya sürmeyi düşünüyor mu?

Tether, ABD'de yerel bir stablecoin projesini destekliyor. "GENIUS Act"ın geçişi, bu tür projeler için net bir yol ve gereksinimler sağladı. Tether USDT ise, gereksinimleri karşılamak için "karşılaştırılabilir sistem" yöntemiyle iyi bir konumda.

Tether, ABD Adalet Bakanlığı ile işbirliği yapıyor. Geçtiğimiz yıl, kendi geliştirdiği izleme teknolojisini kullanarak zincir üzerindeki şüpheli faaliyetleri tanımlayıp takip etti. Şu anda 55'ten fazla ülkede bulunan 250'den fazla kolluk kuvveti ile işbirliği yapıyor.

Finansal açıdan bakıldığında, Tether 1250 milyar doların üzerinde ABD Hazine tahvili bulunduruyor ve bu rakam artmaya devam ediyor. Şu anda Tether'ın grup toplam özkaynağı yaklaşık 1760 milyar dolar, USDT stablecoin'in piyasa değeri ise 1550 milyar dolar. USDT'nin %100 rezervi dışında, yaklaşık 60 milyar dolar fazla rezerv tutulmaktadır.

GENIUS Yasası'na İlk Tepkiler ve Tether'in Uyumluluk Hazırlıkları

Paolo, "GENIUS Act"ın doğru yönde atılmış önemli bir adım olduğunu düşünüyor; bu, yerel stablecoinler ve USDT gibi yabancı stablecoinler için bir Uyumluluk çerçevesi oluşturuyor. Bu yasa, özellikle kara para aklama ve Uyumluluk konularında yüksek bir engel oluşturuyor.

Tether, tüm blok zinciri ekosisteminde en güçlü stabilcoin izleme sistemini kurmuştur. Tether, daha yüksek şeffaflık ve standartları teşvik etmeye istekli ve devam etmektedir. "GENIUS Yasası"nda belirtilen gereksinimler, Tether'in her zaman uyguladığı şeylerdir.

GENIUS Yasası'nın geçmesiyle, Tether'in stratejik planlaması ve sektör üzerindeki etkisiyle ilgili beklentiler

《GENIUS Act》tüm sektöre acil bir netlik sağlayacak ve böylece herkesin daha güvenli bir şekilde faaliyet göstermesine olanak tanıyacak. Bu, sektörün genel güvenliğini büyük ölçüde artıracaktır.

Paolo, USDT'nin bir sonraki büyüme itkisinin emtia ticaret alanından geleceğini düşünüyor. Neredeyse tüm büyük emtia ticaretçileri Tether ile iletişim kuruyor, çünkü onlar için USDT "ekmeğin dilimlenmesinden sonra gelen en büyük icat". Uluslararası ödemeler yapmaları gerekiyor, ancak geleneksel banka sisteminin verimliliği son derece düşük, bu ticaretçiler için fon verimliliği çok zayıf. USDT, onların hesaplama süreçlerini neredeyse sonsuz derecede verimli hale getiriyor.

USDT uyumluluk mu arıyor? Neden başka bir ABD yerel stablecoin'e ihtiyaç var?

Paolo, şu anda "karşılaştırılabilir sistem" veya karşılıklı tanıma sisteminin bir yolu olduğunu belirtiyor. Bu süreç biraz zaman alabilir, çünkü ülkelerin ilgili düzenleyici mekanizmaları kurması gerekecek. Ancak, "GENIUS Act"ın en büyük değeri, diğer ülkelerin bunu örnek alacak bir şablon haline gelmesidir.

Amerika için, gelecekteki stabilcoinler daha çok "Tokenleştirilmiş Para Piyasası Fonları"(Tokenized Money Market Funds) gibi olacak, örneğin JP Morgan'ın JPMD ürününde olduğu gibi, bu stabilcoinler nihayetinde tüm kazançları kullanıcılara geri verecek.

Tether, ABD'de çıkarılacak yerel stablecoin'in, başka boyutlarda rekabet etmesi gerektiğini, örneğin programlanabilirlik, ek hizmetler gibi, asla USDT'nin mevcut iş modeliyle rekabet etmemesi gerektiğini planlıyor. USDT, küresel gelişen pazarlar için doğmuştur, oysa yerel stablecoin, Amerika'ya hizmet etmek içindir, bu ikisi birbirine karıştırılmamalıdır.

Bankalar ve teknoloji devleriyle rekabet ederken, Tether'in koruma kalkanı nerede?

Tether hala çok güçlü dağıtım ortaklarına ve kendi dağıtım ağına sahiptir. Anahtar, bankaların genellikle yalnızca mevcut müşterilerine stabilcoinlerini satmasıdır. Tether, bir ülkeye girdiğinde doğrudan en büyük bankalarla işbirliği yapmaya gitmez, bunun yerine sokaklarda eğitim verir, topluluklarda tanıtım yapar, eğitim seminerleri düzenler ve kapı kapı bilgi yayar.

Tether birçok düzenleme yaptı. 100'den fazla şirket, rezervleri yatırmak yerine Tether Investments aracılığıyla yatırım almayı kabul etti. Bu yatırımlar büyük bir dağıtım ağı oluşturdu.

Circle'ın halka arz sonrası değerlemesine nasıl bakıyorsunuz? Tether IPO'yu düşünecek mi?

Paolo, Tether'in halka açılmayı düşünmediğini belirtti. Genel olarak, şirketler iki nedenle halka açılmayı tercih eder: birincisi finansman sağlamak içindir, ancak Tether'in kârlılığı oldukça güçlüdür, bu nedenle buna ihtiyaç duymuyor; ikincisi ise hissedarların çıkış yapması içindir. Tether, son iki yılda kârıyla Amerika'da 50 milyar dolardan fazla yatırım yaptı.

Tether ve Bitcoin'in İlişkisi: Pozisyon Sahipleri, Stablecoin Gelişiminin Başlangıcı

Paolo, Bitcoin'i çok seviyor, Tether ekibi de Bitcoin'i çok seviyor. İşte Bitcoin, onların bu sektöre girmelerini sağladı.

Bitcoin'in "gerçek taşınabilirliği" oldukça önemlidir. Her on dakikada bir blok oluşturması ve blok boyutunun yaklaşık 1 ila 4MB olmasıyla, Afrika'nın bir köyünde bile basit bir anten cihazı ile on dakika içinde birkaç megabayt veri indirilebilir. Bu, Bitcoin'in en uzak bölgelerde bile gerçek merkeziyetsiz erişimin sağlanabildiği tek blockchain olduğunu gösteriyor.

Bitcoin Madenciliği Düzeni: Tether, Dünyanın En Büyük Madencisi Olmayı Planlıyor

Paolo, Tether'in yılsonuna kadar dünyanın en büyük Bitcoin madencisi olmasını beklediğini belirtti. Tether, madencilik dağıtımını daha merkeziyetsiz hale getirmek için çalışıyor, şu anda Güney Amerika'da birçok ülkede maden sahaları var, elbette ki ABD'yi de kapsıyor.

Paolo, gelecekteki trendin, blok ödülleri sıfıra yaklaştığında, zincir üzerindeki işlem ücretlerinin önemli ölçüde artacağına inanıyor. Bu, Bitcoin ağının sürekli çalışmasının doğal bir evrim yolu olacaktır.

Altın stablecoin'in durumu, mantığı ve fiziksel takas mekanizması

Tether tarafından sunulan altın stablecoin, Tether'in kendisi tarafından kontrol edilen bir kasada fiziksel altın bulundurulmaktadır. Şu anda Tether'in elinde bulunan altın stablecoin ve kendi altınları toplamda yaklaşık 80 ton civarındadır.

Kullanıcılar, tokenleri gerçek altın külçelerine dönüştürebilirler, fiziksel çekim. Çoğu büyük altın külçesi yaklaşık 400 ons, yani yaklaşık 12.5 kilogramdır. Kullanıcıların, bir altın külçesinin temsil ettiği token sayısına tam olarak sahip olmaları gerekmektedir.

ABD GENIUS Yasası, küresel düzenleme şablonu haline gelebilir; Avrupa MiCA zorluklarla karşı karşıya

Paolo, GENIUS Act'ın küresel bir şablon haline gelmesini umuyor ve bekliyor. Belki de bu, Avrupa'nın mevcut düzenlemeleri değiştirmesini teşvik edebilir. Avrupa, güvensiz rezerv gereksinimlerine ısrar etmeye devam ederse, onların düzenleyici sistemi ABD ile "karşılaştırılabilir" olarak görülemez. Diğer ülkeler içinse, Paolo, hepsinin ABD'nin GENIUS Act'ını referans alacağını düşünüyor; bazıları %90'lık bir devlet tahvili oranı belirleyebilir, bazıları biraz daha düşük, ama yön kesinlikle ABD'ye doğru olacaktır.

Avrupa Birliği Neden Dolar Stablecoin'lerini İstemiyor? Merkez Bankası Dijital Para Birimi ile Çelişen Yollar

Paolo, Avrupa Birliği'nin merkezi bankaların dijital para birimini (CBDC) tam anlamıyla desteklemek istediğini düşünüyor, ancak bu durumun iyi bir yön olmadığını düşünüyor. Öncelikle, Avrupa Birliği dolar stabilcoinlerinden korkuyor ve mümkün olduğunca dolar stabilcoinlerinin dolaşımını sınırlamak istiyor, çünkü doların yaygın kullanımının euroyu daha da zayıflatacağı endişesini taşıyorlar.

Paolo kişisel olarak merkez bankalarının dijital para birimi çıkarmasını sevmiyor. Eğer tüm ödemeler merkez bankasının dijital euro'su aracılığıyla yapılırsa, o zaman devlet her bir işlemi hassas bir şekilde takip edebilir ve bu durum onu oldukça rahatsız ediyor.

Tether nasıl marjinal bir konumdan uyumluluk sahnesinin merkezine geldi ve Amerika'nın çıkarlarının destekçisi oldu

Paolo, Tether'in Amerika Birleşik Devletleri için faydalı olduğunu düşünüyor. Öncelikle, Tether'in faaliyetleri doların küresel dolaşımını destekliyor. Afrika, Orta ve Güney Amerika gibi bölgelerde Amerika'nın varlığı pek güçlü değil, ancak BRICS ülkeleri aktif bir şekilde konumlanıyor. Ancak Tether'in etkisi bu bölgelerin her köşesine sızmış durumda ve doları bu pazarlar için tercih edilen ve en çok kullanılan para birimi haline gelmesine yardımcı oluyor.

Ayrıca, Tether ABD hazine bonoları ve borçlarının en büyük alıcılarından biridir. Merkezi olmayan ABD borç sahipleri yapısı oldukça önemlidir ve Tether bu konuda katkıda bulunmaktadır.

Paolo, "GENIUS Act"ın geçmesinin Tether'in bu katkıyı daha güçlü bir şekilde sürdürmesini sağlayacağını düşünüyor. Tether, Amerika'da da birçok yeniden yatırım yaparak yerel mükemmeliyet gösteren şirketleri destekliyor. Tether'in ABD tahvilleri de bir bilinmeyen Avrupa bankasında değil, Amerika'da tutuluyor. Tüm bunlar, Tether ile Amerika arasındaki derin bağı göstermektedir.