Web3 şirketlerinin denizaşırı yeni büyüme yolları keşfi: Küresel yapılandırma ve Uyumluluk mimarisi analizi

Ana Metin

Web3 projelerinin uluslararası sahneye adım atma hızı artıyor ve Çinli şirketler bu dalgada önemli bir rol oynuyor. Ancak, iç politikaların belirsizliği, hukuki çerçevenin eksikliği ve düzenleyici tutumun belirsizliği, birçok Web3 şirketinin gelişimini zorlaştırıyor. Bu faktörler, Web3 projelerinin yurtdışında gelişim fırsatları aramasına veya sınırlı uyum çerçevesi içinde atılım yapmaya zorlamaktadır. Yine de, politika gelişmelerine dikkat ederek ve farklı ülkelerdeki teşvik politikalarını birleştirerek, makul bir uyum çerçevesi inşa etmek suretiyle, Web3 sektörünün uygun bir gelişim yolu bulma olasılığı hala bulunmaktadır.

Şirketin deniz aşırı hedefleri

(1) Piyasa Fırsatı

Küresel pazar, Web3 projelerine daha geniş bir kullanıcı tabanı ve büyüme potansiyeli sunmaktadır. Özellikle Asya ve Avrupa gibi bölgelerde, kullanıcıların blok zinciri teknolojisine ve kripto paralara olan kabul oranı yüksek olup, projelere daha fazla ticari fırsat ve gelişim alanı sağlamaktadır.

(ii) Regülasyon Ortamı

Farklı ülkelerin blok zinciri ve kripto para birimleri üzerindeki düzenleyici politikaları belirgin şekilde farklılık göstermektedir. Bazı ülkeler, Web3 projelerinin işletilmesi ve gelişimi için daha fazla esneklik ve güvenlik sağlayan nispeten gevşek ve dostane bir düzenleyici ortam sunmaktadır. Buna karşılık, bazı ülkelerdeki sıkı düzenlemeler projelerin gelişimini kısıtlayabilir. Bazı ülkelerde, Web3 projeleri hukuki ve uyum açısından zorluklarla karşılaşabilir. Hukuk ortamının daha dostane olduğu ülkelere açılmak, bu riskleri etkili bir şekilde azaltabilir ve projelerin uzun vadeli istikrarlı bir şekilde işletilmesini sağlayabilir.

(3) Yetenek Kazanımı

Web3, teknik yoğun bir alan olup, projelerin başarısı için en iyi geliştiricileri ve uzmanları çekmek hayati öneme sahiptir. Yurtdışına açılarak, projeler küresel ölçekte yetenekli insanları arayıp işe alabilir, böylece teknoloji ve ürün yeniliği ile geliştirilmesini hızlandırabilir.

(Dört) Fonlar ve Yatırım

Denizaşırı faaliyetler, Web3 projelerinin daha fazla potansiyel yatırımcıya ve fon kaynağına ulaşmasını sağlar. Özellikle risk sermayesi ve kripto para yatırımlarının aktif olduğu bölgelerde, projelerin finansal destek alması daha kolaydır ve bu da hızlı gelişimlerini teşvik eder.

(5) Sektör Küme Etkisi

Farklı ülkeler ve bölgeler, teknoloji ve politikalar gibi doğuştan avantajlar nedeniyle farklı endüstri kümeleri oluşturmuş, bölgesel bir tedarik zinciri meydana getirmiştir ve bu, yerel Web3 şirketlerine farklı temel destekler sağlamaktadır.

(Altı) Risk Dağılımı

Birden fazla ülkede iş yapmak, riskin dağıtılmasını sağlayarak, tek bir pazarın ekonomik, politik veya düzenleyici değişikliklerinin projeye önemli bir etkisi olmasını önler ve böylece projenin risk direncini artırır.

Uyum ve Risk İzolasyonu

Web3 şirketleri, yurtdışına açılacakları destinasyonu seçerken, yerel düzenleyici çerçeveyi öncelikli olarak dikkate almalıdırlar, böylece yasal ve uyumlu bir şekilde faaliyet gösterebilirler.

(1) Ülkelerin ve bölgelerin uyum politikaları

Hong Kong, 2023'ten itibaren sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) lisans sistemi uygulamaya koydu ve tüm sanal varlık ticaret platformlarının (VATP) Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'ndan (SFC) izin almasını gerektiriyor. 2025 Ocak itibarıyla, SFC birçok platforma işletme lisansı verdi ve bu, sanal varlık endüstrisine ilişkin temkinli bir açılış tutumunu gösteriyor. Lisans gereklilikleri arasında sıkı KYC süreçleri, varlık güvenliği ve siber güvenlik önlemleri yer alıyor; bunlar yatırımcıları korumak ve kara para aklama risklerini önlemek amacıyla tasarlanmıştır.

Singapur Finans Otoritesi (MAS), finans teknolojisi şirketlerinin kontrol edilen bir ortamda yenilikçi ürünleri test etmelerine izin veren bir düzenleyici sandbox aracılığıyla, işletmelere düzenleyici destek sağlamaktadır. Bazı işlem platformlarının Singapur'daki uyum düzenlemeleri, düzenleyici dostu bir adaptasyona sahip olduklarını göstermektedir; bu da ön onay ve tam lisans alma gibi adımları içermektedir. Bu durum, Singapur'un Web3 işletmeleri için Asya-Pasifik merkezi haline geldiğini göstermektedir.

Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Pazarları Yönetmeliği (MiCA) 2024 yılının sonlarında yürürlüğe girecek ve kripto varlıkların düzenleme standartlarını birleştirecek. MiCA, kripto varlık hizmet sağlayıcılarının kayıtlı olmasını ve şeffaflık, likidite ve tüketici koruma standartlarına uymasını zorunlu kılıyor.

Asya-Pasifik bölgesinde, Japonya sanal varlık hizmeti sağlayıcılarının Finansal Hizmetler Yönetimi Ofisi (FSA) lisansı almasını talep ediyor, Avustralya ise dijital para birimi değişim hizmet sağlayıcısı olarak kaydolmalı ve Avustralya İşlem Raporları ve Analiz Merkezi (AUSTRAC) tarafından denetlenmelidir. Kuzey Amerika tarafında, ABD SEC kripto varlıkları üzerinde sıkı bir düzenlemeye sahip, ancak sektör içindeki şirketler hâlâ düzenleyici kurumlarla aktif olarak iletişim kurarak belirgin bir çerçeve arayışındadır.

(II) Risk İzolasyonu

Risk izolasyon mekanizması, Web3 projelerinin sınır ötesi operasyonlarında uyum çerçevesi oluşturmanın önemli bir bileşenidir. Temel hedefi, kurumsal mimarinin akıllıca tasarımı aracılığıyla, farklı iş kolları veya bölgeler arasındaki risklerin birbirine bulaşmamasını sağlamak ve böylece işletmenin genel istikrarını ve sürdürülebilirlik yeteneğini korumaktır. Küresel Web3 endüstrisinde, farklı yargı bölgelerindeki düzenleyici politikalar, hukuki ortamlar ve piyasa risklerinin belirgin farklılıklar göstermesi nedeniyle, risk izolasyon mekanizması son derece kritik bir öneme sahiptir.

Örneğin, farklı ülkelerde veya bölgelerde bağımsız yan şirketler kurarak, her yan şirketin belirli bir pazarın iş operasyonlarından sorumlu bağımsız bir hukuk varlığı olarak hareket etmesini sağlamak. Yasal, mali ve operasyonel riskleri belirli bir varlık içinde sınırlamak, riskin tüm işletme grubuna yayılmasını önler. Her varlık bağımsız olarak faaliyet gösterir, birbirini etkilemez, bir bölgede düzenleyici değişiklikler veya hukuki zorluklarla karşılaşsa bile diğer varlıklar normal bir şekilde çalışabilir. Bu tasarım, işletmenin risk alma kapasitesini artırmakla kalmaz, aynı zamanda belirli pazarların ihtiyaçlarına göre stratejilerin ayarlanmasını kolaylaştırır.

Temel varlıkları belirli bir holding şirketi veya tröst yapısına yerleştirerek, bunları işletme varlıklarının risklerinden koruyun. Örneğin, şirketler temel varlıklarını Britanya Virjin Adaları (BVI) veya Cayman Adaları'ndaki bir holding şirketine kaydedebilir ve yüksek riskli işletme faaliyetlerini diğer bölgelerdeki yan kuruluşlara yerleştirebilir. İşletme varlıkları dava veya mali zorluklarla karşılaşsa bile, temel varlıklar korunmaya devam eder ve böylece şirketin uzun vadeli gelişimi güvence altına alınır.

Sözleşmeler ve anlaşmalar yoluyla her bir varlık arasındaki hak ve yükümlülüklerin net bir şekilde belirlenmesi, risklerin yasal düzeyde etkili bir şekilde izole edilmesini sağlar. Örneğin, işletmeler hizmet sözleşmeleri, lisans sözleşmeleri veya finansal işlemler sözleşmeleri aracılığıyla varlıklar arasındaki iş sınırlarını ve sorumluluk alanlarını net bir şekilde belirleyebilirler. Bu yöntem, risk transferi olasılığını azaltmanın yanı sıra, işletmelere küresel uyumlu operasyonlar için esneklik ve şeffaflık sağlar.

Web3 şirketleri, farklı pazarların düzenleyici gereksinimleri ve risk zorluklarıyla karşılaştıklarında esnek bir şekilde yanıt vererek, temel işlerinin ve varlıklarının güvenliğini sağlarken, küresel operasyonlarının istikrarını sürdürebilmek için makul bir şekilde kurumsal mimari ayrıştırma mekanizmaları oluşturabilirler.

Çinli şirketlerin denizaşırı temel hedefleri

(a) Hong Kong

Hong Kong, uluslararası bir finans merkezi olarak, olgun finansal altyapı ve sağlam bir hukuk sistemi sunarak Web3 şirketlerine istikrarlı bir işletim ortamı sağlamaktadır. Ayrıca, diğer bölgelere kıyasla Hong Kong, Web3 projeleri için daha gevşek bir denetim uygulamakta, bu da girişimci şirketlerin hızlı bir şekilde iş yapmalarını kolaylaştırmaktadır. Özellikle son yıllarda Hong Kong hükümeti, blockchain teknolojisinin gelişimini aktif bir şekilde teşvik etmekte, politika teşvikleri ve destekleyici önlemler aracılığıyla Web3 şirketleri için iyi bir gelişim ortamı yaratmaktadır.

(II) Singapur

Singapur, Asya'nın önde gelen finansal teknoloji merkezi olup, gelişmiş bir teknoloji ekosistemine sahiptir ve birçok Web3 ile ilgili şirketi kendisine çekmektedir. Ayrıca, Singapur hükümeti blockchain ve Web3 teknolojilerine açık bir tutum sergilemekte ve şirketlerin uyumlu bir şekilde hızlı büyümesine yardımcı olan net düzenleyici politikalar geliştirmektedir. Singapur'un vergi sistemi nispeten avantajlıdır ve Web3 şirketlerinin işletme maliyetlerini düşürerek çekiciliğini artırmaktadır.

(Üç) BVI (Britanya Virjin Adaları)

BVI, hızlı ve basit şirket kayıt süreci ile düşük kayıt ücretleri ile tanınır ve Web3 girişimlerinin hızlı bir şekilde kurulması için uygundur. BVI, şirket ve hissedar bilgilerini güvence altına alan katı gizlilik koruma politikaları sunar, bu da gizliliğe önem veren Web3 projeleri için çok uygundur. Yerel hukuk sistemi esnektir ve önemli vergi avantajları sağlar, bu da offshore kayıt için ideal bir seçimdir.

Deniz dışı yapıların inşası

Küresel uyum yapısının temel mantığı, farklı varlıklar kurarak bölgesel uyum çerçeveleri oluşturmak, hisse sahipliği veya maddi kontrol aracılığıyla her bölgenin benzersiz avantajlarını tam olarak kullanmaktır. Bu yaklaşım, offshore şirketlerin artık sadece "denetimden kaçış" veya "vergi cenneti" anlamına gelmemesini sağlamakta; mantıklı bir planlama ile, şirketlerin küresel uyum sistemleri kurmalarına, fon ve kaynak tahsislerini optimize etmelerine olanak tanıyan "stratejik merkez" haline gelmektedir. Şirketler, farklı gelişim aşamalarının ihtiyaçlarına göre tek varlık yapıları, çoklu varlık yapıları, paralel yapılar gibi çok katmanlı ve çok ekosistemli kurumsal strateji sistemleri oluşturarak, farklı senaryolar ve aşamalar için taleplere uyum sağlayabilirler.

(a) Mimari Uygunluk

Mimari uygunluk açısından, farklı kurumsal mimari tasarımları, işletmelerin farklı gelişim aşamalarında ve iş ihtiyaçlarında hedeflerini karşılayabilir.

(1) Tek Varlık Mimarisi

Tekil varlık yapısı, hızlı bir şekilde iş modeli doğrulamak ve tek bir pazara odaklanmak isteyen girişimler veya küçük şirketler için uygundur.

Bu yapı basit, yönetim maliyetleri düşük, hızlı bir şekilde başlatılması ve işletilmesi kolaydır. Örneğin, Singapur'da tek bir varlık kaydettiren bir girişimci, pazara hızla girebilir ve yerel vergi teşviklerinden yararlanabilirken, karmaşık uluslararası yönetim yükünden de kaçınır.

Ancak işletme ölçeği genişledikçe ve iş karmaşıklaştıkça, tek katmanlı yapının eksiklikleri giderek belirginleşmektedir. Bu yapı, farklı bölgelerdeki düzenleyici standartlardaki farklılıklar gibi küresel pazarın uyum gereksinimlerini karşılayamayabilir ve kaynakların etkin bir şekilde tahsis edilmesi ile risklerin etkin bir şekilde izole edilmesi sağlanamaz. İşletmeler aynı anda birden fazla pazara girdiğinde, tek bir varlık vergi, hukuki ya da operasyonel engellerle karşılaşabilir.

(2) Çoklu Varlık Mimarisi

Çoklu varlık yapısı, uzun iş hatları, karmaşık bölümler ve çeşitli hissedar yapısına sahip işletmeler için uygundur.

Farklı yargı alanlarında yan kuruluşlar veya ilişkili şirketler kurarak, çoklu yapı riski izole etme, vergi optimizasyonu ve pazar adaptasyonu sağlayabilir. Örneğin, bir teknoloji şirketi GDPR (Genel Veri Koruma Yönetmeliği) gereksinimlerine uymak için Avrupa Birliği'nde bir yan kuruluş kurarken, Cayman Adaları'nda küresel vergi yapısını optimize etmek için bir holding şirketi kurabilir. Bu yapı, varlıkları dağıtarak, hukuki ve mali riskleri belirli bir alanda kontrol altında tutar, aynı zamanda şirketin küresel ölçekte operasyonel esnekliğini artırır. Farklı pazarlar arasında kaynak tahsisini destekler ve bölgesel uyum çerçevesi aracılığıyla küresel rekabet gücünü artırır.

Genişleme aşamasına girmiş ve çok uluslu düzenleyici ortamlarla ve çeşitlendirilmiş iş gereksinimleriyle başa çıkması gereken işletmelere uygundur. Örneğin, bazı önde gelen borsa işletmeleri Güneydoğu Asya, Avrupa ve Kuzey Amerika'da yan kuruluşlar kurarak yerel tüketici alışkanlıkları ve yasal gerekliliklere uyum sağlamak için farklı versiyonlarda uygulamalar sunmaktadır.

(3) Paralel Mimari

Paralel mimari, genellikle birden fazla çoklu varlık mimarisinin doğrudan hisse veya iş kombinasyonuna tabi olduğu daha karmaşık bir tasarım türüdür ve özellikle birden fazla iş alanını bağımsız olarak işletmesi gereken şirketler için uygundur.

Paralel yapı, birden fazla bağımsız varlık kurarak, her iş alanının hukuki ve mali olarak birbirine müdahale etmemesini sağlar. Örneğin, bir grup aynı anda imalat, perakende ve finansal hizmetler işletiyor olabilir; paralel yapı ile her bir alan için bağımsız bir tüzel kişilik oluşturularak, bir alanın riskinin diğer işlere sıçraması engellenir. Ancak, hisse kontrolü veya iş birliği yoluyla, farklı alanlar arasında sıkı bir bağlantı ve sinerji etkisi de oluşabilir. Bir Web3 şirketi, farklı bölgelerde teknik geliştirme ve iş tanıtımını bağımsız olarak yürütebilir; bu, hem yerel uyum gereksinimlerini karşılar hem de küresel kaynak tahsisini optimize eder.

Bu tasarım, yönetimin netliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda küresel uyum yapısında daha yüksek esneklik ve istikrar sağlar, çok çeşitli işlere sahip işletmeler için daha uygun hale gelir.

(2) Yapı Avantajları Analizi

(1) Tek Varlık Mimarisi

Tek varlık yapısının özelliği, işletmelerin seçilen yargı bölgesinin politika ve düzenleyici avantajlarından tam olarak yararlanarak hızlı uyum ve işletim sağlamasıdır. Farklı bölgelerdeki düzenleyici ortam, işletmelere benzersiz fırsatlar sunmaktadır.

Örneğin, şirketler finansmanı veya teknoloji kümelenmesi etkisini önemserse, Singapur'u kayıt yeri olarak seçebilirler. Singapur'un finansman yasaları düzenlemeleri görece daha esnektir, özellikle sermaye piyasaları ve finansal yenilikler açısından daha açıktır. Bu, Web3 şirketlerine esnek finansman kanalları sunarak hızlı bir şekilde fon toplamalarına ve projelerini geliştirmelerine yardımcı olur. Ayrıca, Singapur hükümeti yüksek teknoloji şirketlerinin gelişimini aktif olarak teşvik etmekte ve şirketlere birçok politika desteği ve finansal teşvik sağlamaktadır. Şirketler bu politikalardan yararlanarak Ar-Ge maliyetlerini düşürebilir ve teknolojik yenilikleri hızlandırabilir.

Eğer şirket vergi ve hissedar gizliliğine