De acordo com o JP Morgan, a recuperação das Finanças Descentralizadas continua lenta, com os ativos sob gestão (TVL) ainda abaixo dos máximos de 2021.
O Sr. Nikolaos Panigirzoglou e a sua equipa afirmaram que, apesar do aumento do interesse e dos casos de uso nos mercados de recompra, mercados de obrigações e mercados financeiros de curto prazo, a tokenização ainda não está a expandir-se.
JPモルガン afirmou que as finanças tradicionais não adotaram a blockchain porque os sistemas existentes oferecem velocidade e eficiência sem aumentar os riscos ou a transparência.
De acordo com o relatório, os ativos sob custódia no DeFi (Total Value Locked: TVL) permanecem abaixo do pico de 2021, e a maior parte da atividade ainda é impulsionada por usuários nativos de criptomoedas e usuários individuais.
Apesar do desenvolvimento de infraestruturas em conformidade, como pools de empréstimos com permissão e cofres de ativos compatíveis com KYC, o Sr. Panigiltsoglou apontou que a adoção por parte das instituições está atrasada.
Ainda existem grandes barreiras. Os analistas afirmaram que as instituições enfrentam a fragmentação da regulamentação, a incerteza legal em torno dos ativos on-chain e preocupações com a segurança dos contratos inteligentes. Como resultado, a maior parte das atividades de criptomoedas por parte das instituições ainda está concentrada no Bitcoin (BTC).
A tokenização também está lutando para obter resultados. Os ativos tokenizados estão avaliados em 25 bilhões de dólares (cerca de 3 trilhões e 625 bilhões de ienes, com a cotação de 1 dólar a 145 ienes), e os títulos tokenizados têm uma escala de 8 bilhões de dólares (cerca de 1 trilhão e 160 bilhões de ienes). Embora haja um aumento nos casos de implementação em fundos de mercado monetário, este setor está mostrando um certo progresso, mas a maioria dos esforços ainda é de pequena escala, ilíquida ou em fase experimental, conforme apontado pelo JP Morgan. Iniciativas proeminentes, como o BUIDL da BlackRock e a plataforma de registro distribuído (DLR) da Broadridge, trazem melhorias na eficiência, mas são insuficientes em termos de escala.
O Sr. Panigiruzzo apontou que a tokenização no mercado privado está concentrada em poucos jogadores e que a atividade no mercado de circulação é quase inexistente.
Segundo o relatório, muitos investidores tradicionais mantêm uma posição cética, especialmente considerando a transparência da blockchain. A transparência é uma desvantagem para instituições que preferem locais de negociação opacos, como os dark pools. O aumento contínuo das negociações de ações fora da bolsa indica que isso é preferido.
Apesar de haver iniciativas regulatórias como o "Projeto Crypto" da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o Sr. Panigirtzoglou questionou se apenas mudanças nas regras seriam suficientes para superar problemas mais sérios. O problema é que as finanças tradicionais ainda não sentem uma necessidade clara do blockchain.
O relatório afirma que as fintechs já melhoraram a velocidade e a eficiência dos sistemas atuais, e a urgência para a introdução de alternativas tokenizadas diminuiu.
｜Tradução e Edição: Rinami Hayashi
｜imagem: Christian Dubovan/Unsplash
｜原文：O crescimento das Finanças Descentralizadas e da tokenização ainda é dececionante: JPMorgan
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Finanças Descentralizadas e a tokenização continuam a ser dececionantes: JP Morgan | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
De acordo com o relatório, os ativos sob custódia no DeFi (Total Value Locked: TVL) permanecem abaixo do pico de 2021, e a maior parte da atividade ainda é impulsionada por usuários nativos de criptomoedas e usuários individuais.
Apesar do desenvolvimento de infraestruturas em conformidade, como pools de empréstimos com permissão e cofres de ativos compatíveis com KYC, o Sr. Panigiltsoglou apontou que a adoção por parte das instituições está atrasada.
Ainda existem grandes barreiras. Os analistas afirmaram que as instituições enfrentam a fragmentação da regulamentação, a incerteza legal em torno dos ativos on-chain e preocupações com a segurança dos contratos inteligentes. Como resultado, a maior parte das atividades de criptomoedas por parte das instituições ainda está concentrada no Bitcoin (BTC).
A tokenização também está lutando para obter resultados. Os ativos tokenizados estão avaliados em 25 bilhões de dólares (cerca de 3 trilhões e 625 bilhões de ienes, com a cotação de 1 dólar a 145 ienes), e os títulos tokenizados têm uma escala de 8 bilhões de dólares (cerca de 1 trilhão e 160 bilhões de ienes). Embora haja um aumento nos casos de implementação em fundos de mercado monetário, este setor está mostrando um certo progresso, mas a maioria dos esforços ainda é de pequena escala, ilíquida ou em fase experimental, conforme apontado pelo JP Morgan. Iniciativas proeminentes, como o BUIDL da BlackRock e a plataforma de registro distribuído (DLR) da Broadridge, trazem melhorias na eficiência, mas são insuficientes em termos de escala.
O Sr. Panigiruzzo apontou que a tokenização no mercado privado está concentrada em poucos jogadores e que a atividade no mercado de circulação é quase inexistente.
Segundo o relatório, muitos investidores tradicionais mantêm uma posição cética, especialmente considerando a transparência da blockchain. A transparência é uma desvantagem para instituições que preferem locais de negociação opacos, como os dark pools. O aumento contínuo das negociações de ações fora da bolsa indica que isso é preferido.
Apesar de haver iniciativas regulatórias como o "Projeto Crypto" da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o Sr. Panigirtzoglou questionou se apenas mudanças nas regras seriam suficientes para superar problemas mais sérios. O problema é que as finanças tradicionais ainda não sentem uma necessidade clara do blockchain.
O relatório afirma que as fintechs já melhoraram a velocidade e a eficiência dos sistemas atuais, e a urgência para a introdução de alternativas tokenizadas diminuiu.
｜Tradução e Edição: Rinami Hayashi ｜imagem: Christian Dubovan/Unsplash ｜原文：O crescimento das Finanças Descentralizadas e da tokenização ainda é dececionante: JPMorgan