Lançamento do ETF Ponto Ethereum: impacto a curto prazo limitado, significado a longo prazo profundo
Em 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Ethereum nos Estados Unidos será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira venda pública do Ethereum. Este evento é um marco para o desenvolvimento sustentável do mundo cripto, marcando um passo importante na entrada da blockchain POS no setor financeiro mainstream, atraindo mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, e também pavimentando o caminho para outras infraestruturas, como Solana, entrarem no mundo mainstream, tendo um significado substancial para o processo de popularização da ecologia da blockchain.
No entanto, devido a razões regulatórias, o ETF de Ethereum atualmente não permite staking, e os investidores que detêm o ETF em comparação com a detenção direta do token Ethereum terão uma redução de 3%-5% nos rendimentos de mineração por staking. Além disso, a barreira de entendimento do público em relação ao Ethereum é relativamente alta, o impacto de curto prazo da listagem deste ETF no preço do Ethereum pode não ser tão grande quanto o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin no preço do BTC, sendo mais um aumento na estabilidade relativa do preço do Ethereum, reduzindo a volatilidade.
O texto a seguir analisará a influência das forças de compra e venda de tokens Ethereum no curto prazo, bem como o impacto a longo prazo no ecossistema cripto.
I. Efeitos a curto prazo: O poder de compra e venda é inferior ao do ETF de Bitcoin, espera-se que o impacto no Ethereum seja menor do que no Bitcoin.
De acordo com o acompanhamento do ETF de Ponto de Bitcoin, o fator que mais impacta o preço das moedas é a entrada líquida diária, ou seja, o volume real de compra e venda trazido pelas subscrições e resgates em dinheiro no mundo das criptomoedas. O mecanismo de subscrição e resgate do ETF de Ponto de Éter é o mesmo que o de Bitcoin, ambos suportando apenas subscrições e resgates em dinheiro, portanto, a entrada líquida diária também será o indicador de observação mais importante. As principais diferenças são duas:
1. Venda: a diferença nas taxas de gestão do fundo de confiança Éter da Grayscale (ETHE) ainda está a causar um efeito de deslocação na venda.
O Gray ETHE ao ser convertido em ETF, separa 10% dos ativos líquidos para criar um mini fundo de baixo custo (ETH), o que pode reduzir ligeiramente a pressão de venda. No entanto, como ainda há uma diferença de mais de 10 vezes nas taxas de gestão entre o ETHE e os concorrentes, a pressão de venda inicial ainda está presente, embora se estime que a escala seja menor do que a saída do GBTC.
O desconto do ETHE também já se convergiu antecipadamente, e a pressão de saída resultante do encerramento das operações de arbitragem de desconto é prevista como sendo menor do que a do GBTC. O desconto do ETHE começou a se convergir de 1%-2% a partir do final de maio, e até julho já havia convergido para menos de 1%. Em comparação, o GBTC ainda tinha um desconto de 6,5% dois dias antes de ser convertido em ETF. Portanto, o impulso para o fechamento das operações de arbitragem do ETHE foi significativamente reduzido.
2. Compra: O consenso popular sobre Ethereum é muito inferior ao de Bitcoin, a dinâmica de alocação de ativos é menor que o ETF de Ponto de BTC.
Para os investidores em geral, a lógica do Bitcoin é simples e fácil de entender, sendo considerado o ouro digital, com um total de 21 milhões de moedas, cuja escassez é clara. Por outro lado, o Ethereum, como a maior blockchain base, tem um mecanismo de mineração mais complexo, seu desenvolvimento é influenciado por múltiplas forças do ecossistema, e a quantidade de oferta envolve inflação e deflação dinâmicas, resultando em um alto nível de dificuldade de compreensão.
Do ponto de vista da oferta, o Ethereum tem uma oferta teoricamente infinita. Sob o mecanismo POS, a recompensa de bloco gera rendimentos de staking que impulsionam o aumento da oferta, enquanto a queima de taxas de Gas, influenciada pela atividade na cadeia, reduz a oferta, formando um equilíbrio dinâmico. Fundamentalmente, o Ethereum enfrenta competição de outras blockchains públicas, e o desfecho é difícil de prever.
Portanto, investidores comuns que acreditam nas criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin, que têm um fornecimento escasso e sem concorrência. Dados públicos também mostram que o interesse pelo ETF de Ethereum é significativamente menor do que o do ETF de Bitcoin. Em termos de popularidade nas buscas do Google, o Ethereum é apenas cerca de 1/5 do Bitcoin. O montante de capital semente que os emissores alocam para o ETF de Ethereum também é claramente menor do que o do ETF de Bitcoin.
3. Compra no círculo criptográfico: falta de taxa de rendimento básico de 3%-5% em staking na cadeia ETH, a demanda basicamente não existe.
Para os investidores em criptomoedas, ter um ETF de Ethereum resultará em um rendimento anual sem risco de 3%-5% menor do que a posse direta de Éter Ponto. Recentemente, a taxa de rendimento do staking de Ethereum estabilizou-se acima de 3%. Ao alocar posições de Éter através de um ETF, o rendimento anual será pelo menos 3% inferior. Portanto, a demanda de compra por parte de pessoas de alto patrimônio na comunidade cripto pelo ETF de Éter Ponto pode ser ignorada.
Dois, Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para a Integração de Outros Ativos Criptográficos no Mundo Principal
Ethereum, como a maior cadeia pública em termos de tamanho atualmente, teve seu ETF de ponto aprovado, o que é um passo importante para a integração das cadeias públicas no mundo financeiro mainstream. Ao analisar os critérios de aprovação da SEC, o Ethereum atende aos requisitos em termos de prevenção de manipulação, liquidez, transparência de preços, entre outros:
Prevenção de manipulação: nós suficientemente dispersos, ativos do ETF renunciam ao staking. Existem mais de 4000 nós Ethereum, prevenindo o controle por um único nó. Além disso, existem produtos de futuros maduros no mercado financeiro, que oferecem opções de hedge, reduzindo o risco de manipulação.
Liquidez e transparência de preços: capitalização de mercado de cerca de 420 bilhões de dólares, volume de negociação de 18 bilhões de dólares nas últimas 24 horas, listado em quase 200 bolsas, garantindo liquidez adequada e transparência de preços.
Em comparação, cadeias públicas como Solana também atendem a esses critérios em certa medida. Com a contínua diversificação de ferramentas financeiras tradicionais, como futuros de criptomoedas, podemos esperar mais ETFs de ativos criptográficos aprovados no futuro, ocupando ainda mais a mentalidade dos investidores tradicionais e acelerando o desenvolvimento.
Em suma, a força de compra e venda do ETF de Ponto de Ethereum é inferior à do ETF de Bitcoin. O mercado está preparado para a saída do Grayscale ETHE, e dado que já se passaram 6 meses desde o lançamento do ETF de Bitcoin, os fatores positivos já estão em grande parte refletidos no preço das moedas. Espera-se que o impacto a curto prazo no preço do Ethereum seja menor do que o impacto do ETF de Bitcoin sobre o BTC, com uma volatilidade possivelmente menor. Se no início da listagem ocorrer uma nova venda indevida devido à saída do Grayscale, isso pode representar uma boa oportunidade de investimento.
A longo prazo, o ecossistema cripto e o mundo mainstream estão a passar de um desenvolvimento separado para uma fusão, o que irá envolver um período de adaptação cognitiva. As diferenças de percepção entre os novos e os antigos participantes poderão ser um fator central que influenciará a volatilidade dos preços das criptomoedas e criará oportunidades de investimento nos próximos 1-2 anos. Historicamente, o processo de ativos emergentes se integrando ao mainstream sempre foi acompanhado de divergências e volatilidade, o que é algo a ser aguardado.
Ethereum ETF aprovado, abrindo caminho para a aplicação do ecossistema criptográfico na alocação de ativos mainstream. É previsível que blockchains públicos como Solana, com um grande número de usuários e ecossistemas, também se integrem gradualmente ao mundo mainstream. Ao mesmo tempo, os ativos financeiros mainstream, principalmente os títulos do Tesouro dos EUA, também estão sendo tokenizados na forma de RWA, gradualmente entrando no mundo das criptomoedas, permitindo uma circulação eficiente de ativos financeiros globais.
A aprovação do ETF de Bitcoin abriu a porta para um novo mundo de fusão entre o cripto e o tradicional, enquanto a aprovação do ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar nessa porta.
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SnapshotBot
· 07-20 17:02
em alta就完事了
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HackerWhoCares
· 07-17 23:34
Dormir a grande, já que não há nada a fazer.
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SeasonedInvestor
· 07-17 23:20
Mais uma vez, vamos depender da sorte para comer.
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MetaLord420
· 07-17 23:18
Não estou otimista. As grandes instituições não estão interessadas.
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DuckFluff
· 07-17 23:15
Ver mais não é tão bom quanto ir primeiro. Chegar à praia é hoje.
Ethereum Ponto ETF Iniciar sessão: curto prazo subir tendência limitada, longo prazo impacto profundo
Lançamento do ETF Ponto Ethereum: impacto a curto prazo limitado, significado a longo prazo profundo
Em 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Ethereum nos Estados Unidos será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira venda pública do Ethereum. Este evento é um marco para o desenvolvimento sustentável do mundo cripto, marcando um passo importante na entrada da blockchain POS no setor financeiro mainstream, atraindo mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, e também pavimentando o caminho para outras infraestruturas, como Solana, entrarem no mundo mainstream, tendo um significado substancial para o processo de popularização da ecologia da blockchain.
No entanto, devido a razões regulatórias, o ETF de Ethereum atualmente não permite staking, e os investidores que detêm o ETF em comparação com a detenção direta do token Ethereum terão uma redução de 3%-5% nos rendimentos de mineração por staking. Além disso, a barreira de entendimento do público em relação ao Ethereum é relativamente alta, o impacto de curto prazo da listagem deste ETF no preço do Ethereum pode não ser tão grande quanto o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin no preço do BTC, sendo mais um aumento na estabilidade relativa do preço do Ethereum, reduzindo a volatilidade.
O texto a seguir analisará a influência das forças de compra e venda de tokens Ethereum no curto prazo, bem como o impacto a longo prazo no ecossistema cripto.
I. Efeitos a curto prazo: O poder de compra e venda é inferior ao do ETF de Bitcoin, espera-se que o impacto no Ethereum seja menor do que no Bitcoin.
De acordo com o acompanhamento do ETF de Ponto de Bitcoin, o fator que mais impacta o preço das moedas é a entrada líquida diária, ou seja, o volume real de compra e venda trazido pelas subscrições e resgates em dinheiro no mundo das criptomoedas. O mecanismo de subscrição e resgate do ETF de Ponto de Éter é o mesmo que o de Bitcoin, ambos suportando apenas subscrições e resgates em dinheiro, portanto, a entrada líquida diária também será o indicador de observação mais importante. As principais diferenças são duas:
1. Venda: a diferença nas taxas de gestão do fundo de confiança Éter da Grayscale (ETHE) ainda está a causar um efeito de deslocação na venda.
O Gray ETHE ao ser convertido em ETF, separa 10% dos ativos líquidos para criar um mini fundo de baixo custo (ETH), o que pode reduzir ligeiramente a pressão de venda. No entanto, como ainda há uma diferença de mais de 10 vezes nas taxas de gestão entre o ETHE e os concorrentes, a pressão de venda inicial ainda está presente, embora se estime que a escala seja menor do que a saída do GBTC.
O desconto do ETHE também já se convergiu antecipadamente, e a pressão de saída resultante do encerramento das operações de arbitragem de desconto é prevista como sendo menor do que a do GBTC. O desconto do ETHE começou a se convergir de 1%-2% a partir do final de maio, e até julho já havia convergido para menos de 1%. Em comparação, o GBTC ainda tinha um desconto de 6,5% dois dias antes de ser convertido em ETF. Portanto, o impulso para o fechamento das operações de arbitragem do ETHE foi significativamente reduzido.
2. Compra: O consenso popular sobre Ethereum é muito inferior ao de Bitcoin, a dinâmica de alocação de ativos é menor que o ETF de Ponto de BTC.
Para os investidores em geral, a lógica do Bitcoin é simples e fácil de entender, sendo considerado o ouro digital, com um total de 21 milhões de moedas, cuja escassez é clara. Por outro lado, o Ethereum, como a maior blockchain base, tem um mecanismo de mineração mais complexo, seu desenvolvimento é influenciado por múltiplas forças do ecossistema, e a quantidade de oferta envolve inflação e deflação dinâmicas, resultando em um alto nível de dificuldade de compreensão.
Do ponto de vista da oferta, o Ethereum tem uma oferta teoricamente infinita. Sob o mecanismo POS, a recompensa de bloco gera rendimentos de staking que impulsionam o aumento da oferta, enquanto a queima de taxas de Gas, influenciada pela atividade na cadeia, reduz a oferta, formando um equilíbrio dinâmico. Fundamentalmente, o Ethereum enfrenta competição de outras blockchains públicas, e o desfecho é difícil de prever.
Portanto, investidores comuns que acreditam nas criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin, que têm um fornecimento escasso e sem concorrência. Dados públicos também mostram que o interesse pelo ETF de Ethereum é significativamente menor do que o do ETF de Bitcoin. Em termos de popularidade nas buscas do Google, o Ethereum é apenas cerca de 1/5 do Bitcoin. O montante de capital semente que os emissores alocam para o ETF de Ethereum também é claramente menor do que o do ETF de Bitcoin.
3. Compra no círculo criptográfico: falta de taxa de rendimento básico de 3%-5% em staking na cadeia ETH, a demanda basicamente não existe.
Para os investidores em criptomoedas, ter um ETF de Ethereum resultará em um rendimento anual sem risco de 3%-5% menor do que a posse direta de Éter Ponto. Recentemente, a taxa de rendimento do staking de Ethereum estabilizou-se acima de 3%. Ao alocar posições de Éter através de um ETF, o rendimento anual será pelo menos 3% inferior. Portanto, a demanda de compra por parte de pessoas de alto patrimônio na comunidade cripto pelo ETF de Éter Ponto pode ser ignorada.
Dois, Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para a Integração de Outros Ativos Criptográficos no Mundo Principal
Ethereum, como a maior cadeia pública em termos de tamanho atualmente, teve seu ETF de ponto aprovado, o que é um passo importante para a integração das cadeias públicas no mundo financeiro mainstream. Ao analisar os critérios de aprovação da SEC, o Ethereum atende aos requisitos em termos de prevenção de manipulação, liquidez, transparência de preços, entre outros:
Prevenção de manipulação: nós suficientemente dispersos, ativos do ETF renunciam ao staking. Existem mais de 4000 nós Ethereum, prevenindo o controle por um único nó. Além disso, existem produtos de futuros maduros no mercado financeiro, que oferecem opções de hedge, reduzindo o risco de manipulação.
Liquidez e transparência de preços: capitalização de mercado de cerca de 420 bilhões de dólares, volume de negociação de 18 bilhões de dólares nas últimas 24 horas, listado em quase 200 bolsas, garantindo liquidez adequada e transparência de preços.
Em comparação, cadeias públicas como Solana também atendem a esses critérios em certa medida. Com a contínua diversificação de ferramentas financeiras tradicionais, como futuros de criptomoedas, podemos esperar mais ETFs de ativos criptográficos aprovados no futuro, ocupando ainda mais a mentalidade dos investidores tradicionais e acelerando o desenvolvimento.
Em suma, a força de compra e venda do ETF de Ponto de Ethereum é inferior à do ETF de Bitcoin. O mercado está preparado para a saída do Grayscale ETHE, e dado que já se passaram 6 meses desde o lançamento do ETF de Bitcoin, os fatores positivos já estão em grande parte refletidos no preço das moedas. Espera-se que o impacto a curto prazo no preço do Ethereum seja menor do que o impacto do ETF de Bitcoin sobre o BTC, com uma volatilidade possivelmente menor. Se no início da listagem ocorrer uma nova venda indevida devido à saída do Grayscale, isso pode representar uma boa oportunidade de investimento.
A longo prazo, o ecossistema cripto e o mundo mainstream estão a passar de um desenvolvimento separado para uma fusão, o que irá envolver um período de adaptação cognitiva. As diferenças de percepção entre os novos e os antigos participantes poderão ser um fator central que influenciará a volatilidade dos preços das criptomoedas e criará oportunidades de investimento nos próximos 1-2 anos. Historicamente, o processo de ativos emergentes se integrando ao mainstream sempre foi acompanhado de divergências e volatilidade, o que é algo a ser aguardado.
Ethereum ETF aprovado, abrindo caminho para a aplicação do ecossistema criptográfico na alocação de ativos mainstream. É previsível que blockchains públicos como Solana, com um grande número de usuários e ecossistemas, também se integrem gradualmente ao mundo mainstream. Ao mesmo tempo, os ativos financeiros mainstream, principalmente os títulos do Tesouro dos EUA, também estão sendo tokenizados na forma de RWA, gradualmente entrando no mundo das criptomoedas, permitindo uma circulação eficiente de ativos financeiros globais.
A aprovação do ETF de Bitcoin abriu a porta para um novo mundo de fusão entre o cripto e o tradicional, enquanto a aprovação do ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar nessa porta.