Análise das razões para a retração do mercado de ativos de criptografia
Na semana passada, o mercado de ativos de criptografia passou por uma grande retracção. Embora o mercado em geral atribua isso às chamadas declarações "hawkish" do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, na verdade, isso pode ser apenas um fator secundário. O verdadeiro impacto veio da forte pressão que Trump exerceu na quarta-feira passada junto com Musk sobre o plano de gastos a curto prazo do Congresso, bem como da incerteza gerada pela ameaça de cancelar as regras do teto da dívida, o que desencadeou uma aversão ao risco por parte dos investidores.
Dados macroeconômicos não suportam o pânico do mercado
A decisão de taxa do FOMC na madrugada de quinta-feira passada correspondeu às expectativas do mercado, com uma redução de 25 pontos base. O mercado atribuiu a queda dos ativos de risco a dois fatores: primeiro, o gráfico de pontos mostrou que não houve consenso nesta reunião; segundo, a mediana da taxa de juros alvo para 2025 foi elevada. No entanto, ao analisar cuidadosamente o discurso de Powell, suas preocupações com os riscos da inflação parecem derivar mais da incerteza das políticas de Trump do que de certas mudanças em indicadores macroeconômicos.
A partir da alteração na curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as taxas a longo prazo realmente aumentaram, mas o impacto sobre a taxa de rendimento a 1 ano não é significativo. Isso indica que o mercado está preocupado com as perspectivas econômicas futuras, mas o risco não deve ocorrer a curto prazo. A partir do preço dos contratos futuros de fundos federais de 30 dias com vencimento em dezembro de 2025, pode-se ver que as expectativas do mercado para as próximas duas reduções de taxa já estavam refletidas em novembro.
Vários conjuntos de dados macroeconômicos importantes, como o índice PCE, o emprego não agrícola e a taxa de desemprego, bem como os detalhes do crescimento do PIB, não mostram sinais claros de ressurgimento da inflação ou recessão econômica. O índice PCE mantém-se abaixo de 2,5, a taxa de desemprego não apresentou aumento significativo, e os dados de emprego não agrícola de novembro mostraram um aumento. O crescimento do PIB também tende a estabilizar-se, sem uma queda clara em algum detalhe.
Trump ameaça cancelar o teto da dívida, gerando preocupações no mercado
Na quarta-feira passada, Trump uniu-se a Musk para pressionar o Congresso sobre o projeto de gastos a curto prazo, ameaçando cancelar a regra do teto da dívida, o que provocou uma forte reação do mercado. Embora o novo projeto de gastos tenha sido finalmente aprovado, evitando uma paragem parcial do governo, a posição de Trump sobre a abolição do teto da dívida levantou claramente preocupações no mercado.
O teto da dívida dos Estados Unidos refere-se ao limite legal máximo que o governo federal pode emprestar. Sua existência visa impedir o endividamento excessivo do governo, além de ser uma ferramenta importante nas disputas entre os partidos. Atualmente, a proporção da dívida pública dos Estados Unidos em relação ao PIB atingiu o ponto mais alto da história, ultrapassando 120%. Se o teto da dívida for abolido neste momento, significa que os Estados Unidos estarão isentos de quaisquer disciplinas fiscais por um longo período no futuro, o que torna difícil prever o impacto sobre o sistema de crédito do dólar.
O objetivo da ação de Trump pode ser superar o risco de uma crise de dívida a curto prazo. A redução de impostos e a diminuição da dívida pública são os dois principais focos de seu governo, mas a política de redução de impostos levará a uma diminuição da receita do governo a curto prazo. Para superar o período de dor da implementação das políticas, a revogação do limite da dívida parece apropriada, dependendo de continuar a endividar-se a curto prazo para passar pela crise financeira.
Impacto no mercado de ativos de criptografia
Trump ameaça abolir o teto da dívida, o que causa um impacto no mercado de ativos de criptografia, principalmente atacando a narrativa de que as reservas de Bitcoin poderiam resolver a crise da dívida americana. Se Trump abolir diretamente as regras do teto da dívida, isso equivale a enfraquecer indiretamente o valor dessa narrativa. Atualmente, os ativos de criptografia estão em uma fase de busca por novos suportes de valor, e essa notícia gerou o fechamento de posições em busca de segurança, o que é compreensível.
Portanto, nos próximos tempos, a prioridade na observação da governança da equipe Trump é claramente superior a outros fatores e deve ser monitorada continuamente.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
9 Curtidas
Recompensa
9
7
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
FallingLeaf
· 2h atrás
O velho Chuan realmente sabe como fazer as coisas, a macroeconomia depende dele para manter a estabilidade.
Ver originalResponder0
CountdownToBroke
· 2h atrás
Quando é que conseguiremos livrar-nos da influência política...
Ver originalResponder0
OnChainDetective
· 2h atrás
Durante a madrugada, ao monitorizar o mercado, foi descoberta uma transferência suspeita do endereço de um grande investidor. A análise já foi registrada.
Comentários de Trump sobre o teto da dívida geram aversão ao risco Análise das razões para a retração no mercado de criptomoedas
Análise das razões para a retração do mercado de ativos de criptografia
Na semana passada, o mercado de ativos de criptografia passou por uma grande retracção. Embora o mercado em geral atribua isso às chamadas declarações "hawkish" do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, na verdade, isso pode ser apenas um fator secundário. O verdadeiro impacto veio da forte pressão que Trump exerceu na quarta-feira passada junto com Musk sobre o plano de gastos a curto prazo do Congresso, bem como da incerteza gerada pela ameaça de cancelar as regras do teto da dívida, o que desencadeou uma aversão ao risco por parte dos investidores.
Dados macroeconômicos não suportam o pânico do mercado
A decisão de taxa do FOMC na madrugada de quinta-feira passada correspondeu às expectativas do mercado, com uma redução de 25 pontos base. O mercado atribuiu a queda dos ativos de risco a dois fatores: primeiro, o gráfico de pontos mostrou que não houve consenso nesta reunião; segundo, a mediana da taxa de juros alvo para 2025 foi elevada. No entanto, ao analisar cuidadosamente o discurso de Powell, suas preocupações com os riscos da inflação parecem derivar mais da incerteza das políticas de Trump do que de certas mudanças em indicadores macroeconômicos.
A partir da alteração na curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as taxas a longo prazo realmente aumentaram, mas o impacto sobre a taxa de rendimento a 1 ano não é significativo. Isso indica que o mercado está preocupado com as perspectivas econômicas futuras, mas o risco não deve ocorrer a curto prazo. A partir do preço dos contratos futuros de fundos federais de 30 dias com vencimento em dezembro de 2025, pode-se ver que as expectativas do mercado para as próximas duas reduções de taxa já estavam refletidas em novembro.
Vários conjuntos de dados macroeconômicos importantes, como o índice PCE, o emprego não agrícola e a taxa de desemprego, bem como os detalhes do crescimento do PIB, não mostram sinais claros de ressurgimento da inflação ou recessão econômica. O índice PCE mantém-se abaixo de 2,5, a taxa de desemprego não apresentou aumento significativo, e os dados de emprego não agrícola de novembro mostraram um aumento. O crescimento do PIB também tende a estabilizar-se, sem uma queda clara em algum detalhe.
Trump ameaça cancelar o teto da dívida, gerando preocupações no mercado
Na quarta-feira passada, Trump uniu-se a Musk para pressionar o Congresso sobre o projeto de gastos a curto prazo, ameaçando cancelar a regra do teto da dívida, o que provocou uma forte reação do mercado. Embora o novo projeto de gastos tenha sido finalmente aprovado, evitando uma paragem parcial do governo, a posição de Trump sobre a abolição do teto da dívida levantou claramente preocupações no mercado.
O teto da dívida dos Estados Unidos refere-se ao limite legal máximo que o governo federal pode emprestar. Sua existência visa impedir o endividamento excessivo do governo, além de ser uma ferramenta importante nas disputas entre os partidos. Atualmente, a proporção da dívida pública dos Estados Unidos em relação ao PIB atingiu o ponto mais alto da história, ultrapassando 120%. Se o teto da dívida for abolido neste momento, significa que os Estados Unidos estarão isentos de quaisquer disciplinas fiscais por um longo período no futuro, o que torna difícil prever o impacto sobre o sistema de crédito do dólar.
O objetivo da ação de Trump pode ser superar o risco de uma crise de dívida a curto prazo. A redução de impostos e a diminuição da dívida pública são os dois principais focos de seu governo, mas a política de redução de impostos levará a uma diminuição da receita do governo a curto prazo. Para superar o período de dor da implementação das políticas, a revogação do limite da dívida parece apropriada, dependendo de continuar a endividar-se a curto prazo para passar pela crise financeira.
Impacto no mercado de ativos de criptografia
Trump ameaça abolir o teto da dívida, o que causa um impacto no mercado de ativos de criptografia, principalmente atacando a narrativa de que as reservas de Bitcoin poderiam resolver a crise da dívida americana. Se Trump abolir diretamente as regras do teto da dívida, isso equivale a enfraquecer indiretamente o valor dessa narrativa. Atualmente, os ativos de criptografia estão em uma fase de busca por novos suportes de valor, e essa notícia gerou o fechamento de posições em busca de segurança, o que é compreensível.
Portanto, nos próximos tempos, a prioridade na observação da governança da equipe Trump é claramente superior a outros fatores e deve ser monitorada continuamente.