Os EUA aumentam indiretamente a liquidez, o mercado de criptomoedas pode enfrentar uma recuperação

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem continuado a cair, levantando preocupações entre os investidores sobre a "crise de maio". No entanto, essa tendência de preços está, na verdade, dentro das expectativas. A temporada de impostos nos EUA, a incerteza nas políticas da Reserva Federal, a halving do Bitcoin e a desaceleração no crescimento dos ETFs de Bitcoin nos EUA são fatores que contribuíram para este ajuste de mercado. Investidores de curto prazo podem optar por esperar e ver, enquanto os detentores de longo prazo podem continuar a acumular Bitcoin, Ethereum e outros ativos mainstream, bem como algumas criptomoedas de baixa capitalização e alta volatilidade.

Este artigo irá analisar como as recentes ações do Departamento do Tesouro dos EUA, do Federal Reserve e do setor bancário aumentaram a liquidez da moeda fiduciária, e como isso pode afetar o mercado de criptomoedas.

A desaceleração da contração quantitativa é, na verdade, uma flexibilização disfarçada

O Federal Reserve reduziu a velocidade da contração quantitativa (QT) de 95 bilhões de dólares por mês para 60 bilhões de dólares, o que, na prática, aumentou em 35 bilhões de dólares a liquidez em dólares por mês. Combinando os juros das reservas, os pagamentos de recompra reversa e os juros dos títulos do governo, a redução do QT aumentou, na prática, a escala de estímulo fornecida mensalmente aos mercados de ativos globais.

O Federal Reserve anunciou que irá reduzir o QT na reunião de maio de 2024. De acordo com os dados, o Federal Reserve não conseguiu atingir a meta anterior de 95 bilhões de dólares por mês. Isso levantou questões sobre se o novo objetivo de 60 bilhões de dólares também será difícil de alcançar. O ritmo abaixo da meta, na verdade, beneficia o aumento da liquidez do dólar.

O Ministério das Finanças emite mais títulos de dívida de curto prazo

O último anúncio de financiamento trimestral do Departamento do Tesouro dos EUA (QRA) mostra que, no segundo trimestre de 2024, se espera que se tome emprestado 243 mil milhões de dólares em dívida líquida do mercado detida por privados, um aumento de 41 mil milhões de dólares em relação ao trimestre anterior. Isto deve-se principalmente a receitas fiscais abaixo das expectativas.

O Ministério das Finanças planeia aumentar a emissão de títulos do governo de curto prazo nos próximos meses, o que ajudará a limpar o acordo de recompra reversa (RRP), injetando assim liquidez em dólares no sistema.

A expansão das garantias implícitas no setor bancário

Recentemente, em um caso de falência de um banco regional, as autoridades regulatórias garantiram essencialmente todos os depósitos desse banco, incluindo a parte que ultrapassa o limite do seguro. Essa prática implica uma garantia sobre todos os depósitos do sistema bancário, o que equivale a um aumento de cerca de 6,7 trilhões de dólares em garantias implícitas.

Embora ainda não tenha levado a um grande influxo de liquidez, isso indica que trilhões de dólares em responsabilidades potenciais foram adicionados ao balanço do Fed, podendo ser financiados no futuro através da impressão de dinheiro.

Perspectivas do mercado

Recentemente, a natureza inflacionária da política monetária dos EUA pode não ter sido totalmente reconhecida pelo mercado, mas espera-se que os preços das criptomoedas se estabilizem gradualmente e aumentem lentamente. Maio pode ser um bom momento para aumentar as posições, seguido de um possível período de consolidação.

Previsão específica para o movimento do Bitcoin:

1. O Bitcoin atingiu recentemente um ponto baixo local de cerca de 58.600 dólares.
2. Espera-se que ultrapasse os 60 mil dólares, depois flutue entre 60 e 70 mil dólares até agosto.
3. As políticas recentes da Reserva Federal e do Tesouro são essencialmente uma forma de afrouxamento implícito.

De uma maneira geral, as autoridades monetárias dos Estados Unidos estão aumentando a liquidez do mercado de várias maneiras, o que pode fornecer suporte aos preços dos ativos encriptados. Os investidores podem considerar aumentar moderadamente suas posições nos níveis atuais de preço, preparando-se para possíveis aumentos no futuro.