Análise completa do BTCFi: de Lending a Staking, construa o seu próprio banco móvel de Bitcoin
Resumo
Com a crescente consolidação do Bitcoin no mercado financeiro, o campo do BTCFi está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivativos. Este relatório analisa profundamente várias principais áreas do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas.
O relatório começa por apresentar a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, enfatizando como a participação dos investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. Na área de empréstimos, analisa como os usuários obtêm liquidez através do empréstimo de Bitcoin, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito ao serviço de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS aproveitando a segurança do Bitcoin, enquanto criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. O serviço de re-staking desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, oferecendo aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores das finanças criptográficas, comparando a segurança, o rendimento e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. À medida que o setor do BTCFi continua a evoluir, espera-se que atraia mais inovações e influxos de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
• Os esquilos coletam bolotas antes da hibernação e as guardam em um lugar escondido e seguro; os piratas enterram os tesouros de ouro e prata que pilharam em solo que apenas eles conhecem; e na sociedade atual, as pessoas que têm dinheiro em espécie tendem a investir em depósitos a prazo, buscando não apenas um rendimento anual inferior a 3%, mas também uma segurança. Agora imagine que você tem uma quantia em dinheiro e acredita no mercado de criptomoedas, mas não quer correr muitos riscos, ao mesmo tempo que deseja obter ativos com um ROI relativamente alto, então você escolhe o BTC, conhecido como "ouro digital". Você quer manter o BTC a longo prazo, em vez de observar a flutuação do preço da moeda e realizar operações desnecessárias que podem resultar em perdas. Nesse momento, é necessário ter algo que permita utilizar seu BTC, aproveitando a liquidez e a funcionalidade que ele oferece, assim como no Defi da Ethereum. Isso não só permite que você mantenha seus ativos a longo prazo, mas também traz rendimentos adicionais, reutilizando a liquidez dos ativos que você possui, até mesmo em uma segunda ou terceira utilização, e as inúmeras maneiras e projetos envolvidos merecem uma pesquisa aprofundada.
• BTCFi é como um banco de Bitcoin móvel, abrangendo uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivativos. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi em 2023 já atingiu cerca de 10 bilhões de dólares. Segundo as previsões da Defilama, até 2030 o mercado BTCFi deverá alcançar 1,2 trilhões de dólares, este valor inclui o total de valor bloqueado (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não apenas trouxe um grande influxo de capital, aumentando a liquidez e estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança para o mercado BTCFi.
• Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi. Através de uma apresentação e análise detalhadas destes campos, iremos compreender os seus mecanismos de funcionamento, desenvolvimento do mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de riscos, e as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda parte: Segmentação do setor BTCFi
1. Stablecoin estabilidade de moeda
Introdução
• As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos valiosos, a fim de reduzir a volatilidade dos preços. As stablecoins alcançam a estabilidade de preços através do suporte de ativos de reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociação, pagamentos e transferências internacionais, permitindo aos usuários desfrutar das vantagens da tecnologia blockchain ao mesmo tempo que evitam a forte volatilidade das criptomoedas tradicionais.
• Na economia, existe um triângulo impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de câmbio fixo, liberdade de movimento de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade dos preços, a descentralização e a eficiência do capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
• A classificação das stablecoins com base no grau de centralização e no tipo de colateral é uma dimensão relativamente intuitiva. Nas stablecoins mais populares atualmente, a classificação por grau de centralização pode ser dividida em stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Quanto à classificação por tipo de colateral, pode ser dividida em colateral em moeda fiduciária/bens físicos, colateral em ativos criptográficos e colateral insuficiente.
• De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, o valor total de mercado das stablecoins é de 1623,72 milhões de dólares. Em termos de valor de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com o USDT liderando de forma significativa, ocupando 69,23% do valor total de mercado das stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem logo a seguir, ocupando as 3ª a 5ª posições em valor de mercado. Todas as outras stablecoins, atualmente, representam menos de 0,5% do valor total de mercado.
• As stablecoins centralizadas são basicamente lastreadas em moeda fiduciária/ativos reais, essencialmente sendo RWA de moeda fiduciária/outros ativos reais, como USDT e USDC, que estão ancorados ao dólar na proporção de 1:1, e PAXG e XAUT que estão ancorados ao preço do ouro. As stablecoins descentralizadas, por outro lado, geralmente são lastreadas em ativos criptográficos ou são não lastreadas (ou com lastro insuficiente), DAI e USDe são lastreadas em ativos criptográficos, que podem ser subdivididas em lastreamento equivalente ou lastreamento excessivo. As não lastreadas (ou com lastro insuficiente) geralmente são o que se chama de stablecoins algorítmicas, com FRAX e o antigo UST como representantes. Comparadas às stablecoins centralizadas, as stablecoins descentralizadas têm um valor de mercado menor, seu design é um pouco mais complexo, e também deram origem a vários projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de stablecoins que merecem atenção são todos stablecoins descentralizadas, portanto, a seguir, uma introdução ao mecanismo das stablecoins descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
• A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateral sobrecolateralizado) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pelo Ethena (colateral igual). Além disso, existe o mecanismo das moedas estáveis algorítmicas, que não será detalhado aqui.
• CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em sistemas de finanças descentralizadas para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos. Após ser criada pela MakerDAO, já foi aplicada em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi, NFTFi, entre outros.
￮ DAI é uma stablecoin descentralizada e sobrecolateralizada criada pelo MakerDAO, destinada a manter uma paridade de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem sobrecolateralização, posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
￮ O CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP é agora conhecido como Vaults, mas suas funções e mecanismos centrais permanecem os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de funcionamento do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os utilizadores depositam os seus ativos criptográficos (como ETH) no contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e em seguida geram DAI com base nos ativos colaterais. O DAI gerado é a parte da dívida que o utilizador tomou emprestada, enquanto o colateral serve como garantia da dívida.
ii. Colateralização excessiva: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa mínima de colateralização definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que, se um usuário emprestar 100 DAI, deve bloquear pelo menos 150 DAI em colateral.
iii. Reembolso/Liquidação: O utilizador precisa reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar o seu colateral. Se o utilizador não mantiver uma taxa de colateral suficiente, o seu colateral será liquidado.
• Delta representa a percentagem de variação do preço dos derivados em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente aumenta 1 dólar, espera-se que o preço da opção aumente 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve manter uma quantidade específica de ativos subjacentes e derivados para compensar o risco de variação de preços. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar um contrato perpétuo short de ETH de valor equivalente.
A Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" em ETH ao emitir a stablecoin USDe, que representa o valor da posição Delta neutra. Assim, a sua stablecoin USDe tem duas fontes de rendimento:
￮ Rendimentos de staking
￮ Diferença de base e taxa de financiamento
￮ Ethena alcançou a garantia equivalente e rendimentos adicionais através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
• Primeiro projeto de moeda estável nativo do ecossistema BTC.
• No dia 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley, que opera no ecossistema do BTC e permite que os usuários mintem a stablecoin bitUSD com BTC nativo sobrecolateralizado na rede BTC. Ao mesmo tempo, o bitSmiley também abrange protocolos de empréstimos e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de destaque do hackathon de BTC realizado em novembro de 2023, organizado em conjunto pela ABCDE e pela OKX Ventures.
• Anunciou a conclusão da primeira rodada de financiamento de tokens em 28 de janeiro de 2024, com OKX Ventures e ABCDE liderando, e CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, assim como pessoas relacionadas da Delphi Digital e Particle Network participando. Em 2 de fevereiro, a empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, através da LK Venture, anunciou na plataforma X que havia participado da primeira rodada de financiamento da bitSmiley por meio do fundo de gestão de investimentos do ecossistema da rede Bitcoin BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures publicou um tweet anunciando um investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi de Bitcoin, bitSmiley.
Mecanismo de funcionamento
• bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura do Fintegra. É composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com BRC-20. bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para atender à necessidade de cunhagem e destruição de moedas estáveis.
• bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de inscrição DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão preto, onde o cartão dourado é atribuído a OGs do Bitcoin e líderes da indústria, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será aberto ao público através de uma atividade de lista branca e uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma vez uma congestão na cadeia.
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BTCFi: A Análise Completa: Crie o Seu Banco Móvel de Bitcoin Desde Empréstimos Até Stake
Análise completa do BTCFi: de Lending a Staking, construa o seu próprio banco móvel de Bitcoin
Resumo
Com a crescente consolidação do Bitcoin no mercado financeiro, o campo do BTCFi está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivativos. Este relatório analisa profundamente várias principais áreas do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas.
O relatório começa por apresentar a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, enfatizando como a participação dos investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. Na área de empréstimos, analisa como os usuários obtêm liquidez através do empréstimo de Bitcoin, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito ao serviço de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS aproveitando a segurança do Bitcoin, enquanto criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. O serviço de re-staking desbloqueia ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, oferecendo aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revela as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores das finanças criptográficas, comparando a segurança, o rendimento e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. À medida que o setor do BTCFi continua a evoluir, espera-se que atraia mais inovações e influxos de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Palavras-chave: BTCFi, moeda estável, empréstimo, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financeiro
Visão Geral da Competição BTCfi:
• Os esquilos coletam bolotas antes da hibernação e as guardam em um lugar escondido e seguro; os piratas enterram os tesouros de ouro e prata que pilharam em solo que apenas eles conhecem; e na sociedade atual, as pessoas que têm dinheiro em espécie tendem a investir em depósitos a prazo, buscando não apenas um rendimento anual inferior a 3%, mas também uma segurança. Agora imagine que você tem uma quantia em dinheiro e acredita no mercado de criptomoedas, mas não quer correr muitos riscos, ao mesmo tempo que deseja obter ativos com um ROI relativamente alto, então você escolhe o BTC, conhecido como "ouro digital". Você quer manter o BTC a longo prazo, em vez de observar a flutuação do preço da moeda e realizar operações desnecessárias que podem resultar em perdas. Nesse momento, é necessário ter algo que permita utilizar seu BTC, aproveitando a liquidez e a funcionalidade que ele oferece, assim como no Defi da Ethereum. Isso não só permite que você mantenha seus ativos a longo prazo, mas também traz rendimentos adicionais, reutilizando a liquidez dos ativos que você possui, até mesmo em uma segunda ou terceira utilização, e as inúmeras maneiras e projetos envolvidos merecem uma pesquisa aprofundada.
• BTCFi é como um banco de Bitcoin móvel, abrangendo uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos de Bitcoin, staking, negociação, futuros e derivativos. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi em 2023 já atingiu cerca de 10 bilhões de dólares. Segundo as previsões da Defilama, até 2030 o mercado BTCFi deverá alcançar 1,2 trilhões de dólares, este valor inclui o total de valor bloqueado (TVL) do Bitcoin no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não apenas trouxe um grande influxo de capital, aumentando a liquidez e estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança para o mercado BTCFi.
• Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, e a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi. Através de uma apresentação e análise detalhadas destes campos, iremos compreender os seus mecanismos de funcionamento, desenvolvimento do mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de riscos, e as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda parte: Segmentação do setor BTCFi
1. Stablecoin estabilidade de moeda
Introdução
• As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou a outros ativos valiosos, a fim de reduzir a volatilidade dos preços. As stablecoins alcançam a estabilidade de preços através do suporte de ativos de reserva ou da regulação algorítmica da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociação, pagamentos e transferências internacionais, permitindo aos usuários desfrutar das vantagens da tecnologia blockchain ao mesmo tempo que evitam a forte volatilidade das criptomoedas tradicionais.
• Na economia, existe um triângulo impossível: um país soberano não pode simultaneamente ter um regime de câmbio fixo, liberdade de movimento de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade dos preços, a descentralização e a eficiência do capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
• A classificação das stablecoins com base no grau de centralização e no tipo de colateral é uma dimensão relativamente intuitiva. Nas stablecoins mais populares atualmente, a classificação por grau de centralização pode ser dividida em stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Quanto à classificação por tipo de colateral, pode ser dividida em colateral em moeda fiduciária/bens físicos, colateral em ativos criptográficos e colateral insuficiente.
• De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, o valor total de mercado das stablecoins é de 1623,72 milhões de dólares. Em termos de valor de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com o USDT liderando de forma significativa, ocupando 69,23% do valor total de mercado das stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem logo a seguir, ocupando as 3ª a 5ª posições em valor de mercado. Todas as outras stablecoins, atualmente, representam menos de 0,5% do valor total de mercado.
• As stablecoins centralizadas são basicamente lastreadas em moeda fiduciária/ativos reais, essencialmente sendo RWA de moeda fiduciária/outros ativos reais, como USDT e USDC, que estão ancorados ao dólar na proporção de 1:1, e PAXG e XAUT que estão ancorados ao preço do ouro. As stablecoins descentralizadas, por outro lado, geralmente são lastreadas em ativos criptográficos ou são não lastreadas (ou com lastro insuficiente), DAI e USDe são lastreadas em ativos criptográficos, que podem ser subdivididas em lastreamento equivalente ou lastreamento excessivo. As não lastreadas (ou com lastro insuficiente) geralmente são o que se chama de stablecoins algorítmicas, com FRAX e o antigo UST como representantes. Comparadas às stablecoins centralizadas, as stablecoins descentralizadas têm um valor de mercado menor, seu design é um pouco mais complexo, e também deram origem a vários projetos de destaque. No ecossistema BTC, os projetos de stablecoins que merecem atenção são todos stablecoins descentralizadas, portanto, a seguir, uma introdução ao mecanismo das stablecoins descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
• A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateral sobrecolateralizado) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pelo Ethena (colateral igual). Além disso, existe o mecanismo das moedas estáveis algorítmicas, que não será detalhado aqui.
• CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em sistemas de finanças descentralizadas para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos. Após ser criada pela MakerDAO, já foi aplicada em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi, NFTFi, entre outros.
￮ DAI é uma stablecoin descentralizada e sobrecolateralizada criada pelo MakerDAO, destinada a manter uma paridade de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem sobrecolateralização, posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
￮ O CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP é agora conhecido como Vaults, mas suas funções e mecanismos centrais permanecem os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de funcionamento do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: Os utilizadores depositam os seus ativos criptográficos (como ETH) no contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e em seguida geram DAI com base nos ativos colaterais. O DAI gerado é a parte da dívida que o utilizador tomou emprestada, enquanto o colateral serve como garantia da dívida.
ii. Colateralização excessiva: Para evitar a liquidação, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa mínima de colateralização definida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que, se um usuário emprestar 100 DAI, deve bloquear pelo menos 150 DAI em colateral.
iii. Reembolso/Liquidação: O utilizador precisa reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (denominada em MKR) para resgatar o seu colateral. Se o utilizador não mantiver uma taxa de colateral suficiente, o seu colateral será liquidado.
• Delta representa a percentagem de variação do preço dos derivados em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente aumenta 1 dólar, espera-se que o preço da opção aumente 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve manter uma quantidade específica de ativos subjacentes e derivados para compensar o risco de variação de preços. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar um contrato perpétuo short de ETH de valor equivalente.
A Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" em ETH ao emitir a stablecoin USDe, que representa o valor da posição Delta neutra. Assim, a sua stablecoin USDe tem duas fontes de rendimento:
￮ Rendimentos de staking
￮ Diferença de base e taxa de financiamento
￮ Ethena alcançou a garantia equivalente e rendimentos adicionais através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
• Primeiro projeto de moeda estável nativo do ecossistema BTC.
• No dia 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley, que opera no ecossistema do BTC e permite que os usuários mintem a stablecoin bitUSD com BTC nativo sobrecolateralizado na rede BTC. Ao mesmo tempo, o bitSmiley também abrange protocolos de empréstimos e derivativos, com o objetivo de fornecer um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de destaque do hackathon de BTC realizado em novembro de 2023, organizado em conjunto pela ABCDE e pela OKX Ventures.
• Anunciou a conclusão da primeira rodada de financiamento de tokens em 28 de janeiro de 2024, com OKX Ventures e ABCDE liderando, e CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, assim como pessoas relacionadas da Delphi Digital e Particle Network participando. Em 2 de fevereiro, a empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, através da LK Venture, anunciou na plataforma X que havia participado da primeira rodada de financiamento da bitSmiley por meio do fundo de gestão de investimentos do ecossistema da rede Bitcoin BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures publicou um tweet anunciando um investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi de Bitcoin, bitSmiley.
Mecanismo de funcionamento
• bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura do Fintegra. É composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, e é compatível com BRC-20. bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para atender à necessidade de cunhagem e destruição de moedas estáveis.
• bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de inscrição DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo do protocolo, OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão preto, onde o cartão dourado é atribuído a OGs do Bitcoin e líderes da indústria, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão preto será aberto ao público através de uma atividade de lista branca e uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma vez uma congestão na cadeia.