Esta semana não há muitas novidades a relatar, uma vez que o índice S&P 500 se recuperou do impacto da divulgação dos dados do emprego não agrícola, aproximando-se novamente dos máximos históricos. Por outro lado, o índice Nasdaq beneficiou de um desempenho robusto nos relatórios financeiros, alcançando um novo recorde, ignorando as contínuas turbulências políticas do governo Trump e os novos problemas de tarifas de importação.
Os ativos de risco globais também apresentaram um bom desempenho, com os mercados de ações da Europa e do Japão a subir devido a soluções comerciais contínuas, enquanto os EUA fizeram concessões em relação a tarifas acumuladas e reduções de impostos sobre automóveis.
Por outro lado, o acordo de trégua comercial entre os EUA e a China está prestes a expirar esta semana, e alguns participantes do mercado esperam que o prazo seja novamente prorrogado, mas outros temem que os EUA possam impor novas tarifas devido à compra de petróleo russo pela China — — anteriormente, a Índia foi sancionada por comportamento semelhante.
A boa notícia é que os Estados Unidos e a Rússia planejam elaborar um novo acordo de paz para a Ucrânia antes da cimeira do Alasca esta semana, o que proporciona um novo impulso aos ativos de risco e, devido à contínua dissipação do prêmio de guerra, pressiona os preços do petróleo para baixo.
O fluxo de capital dos EUA continua forte, com investidores nacionais e estrangeiros a regressar em massa. Os dados mais recentes mostram que a quantidade líquida de compras alcançou um novo recorde mensal de entradas, e o volume de negócios também ultrapassou um novo máximo, formando uma confirmação positiva.
O volume de negociações na bolsa de valores dos EUA atingiu um recorde histórico em 2025, superando amplamente anos anteriores, graças ao forte retorno das negociações de varejo desde o início do ano. De acordo com dados do Citigroup, o volume médio diário de negociações no primeiro semestre de 2025 foi cerca de 50% superior à média dos últimos cinco anos, um aumento significativo de 40% em relação ao recorde anterior estabelecido em 2024. Essa tendência continuou em julho, com um volume médio diário de 18 bilhões de ações.
De fato, 2025 teve um desempenho tão impressionante que 17 dos 20 maiores volumes de transações diárias da história ocorreram em 2025, sendo que apenas no segundo trimestre houve 13 dias. Absolutamente incrível.
Desde o início do ano, a participação dos pequenos investidores tem impulsionado uma alta concentração de ações individuais, com a proporção do volume de transações das cinco principais ações a ultrapassar 20% do volume total do mercado em certos dias de negociação em 2025. A atividade dos pequenos investidores em opções de compra (call option) também teve um grande aumento, atingindo o nível mais alto desde o início da pandemia de COVID-19.
Em termos de relatórios financeiros, cerca de 80% das empresas do S&P 500 que já divulgaram resultados superaram as expectativas, com um crescimento anual de 12%, e uma margem de superação de 9%, lideradas pelos setores de tecnologia e financeiro. Num contexto em que as expectativas foram ajustadas para baixo após preocupações com tarifas, o lucro por ação no segundo trimestre de 2025 superou significativamente as previsões.
A atual recuperação reduziu a probabilidade de expectativas de recessão na bolsa de valores e no mercado de crédito para um único dígito. O mercado de renda fixa dos EUA, como de costume, é uma exceção, pois ainda está precificando a flexibilização adicional do Federal Reserve de forma mais agressiva.
Em relação à inflação, embora o Federal Reserve tenha afirmado estar disposto a ignorar a pressão recente sobre os preços, os dados do ISM (Institute for Supply Management) mostram um preocupante aumento nos preços pagos, que geralmente antecede o CPI em cerca de um trimestre, o que pode complicar os planos de corte de juros do Federal Reserve mais tarde este ano. No entanto, neste momento, sob a influência do apetite por risco, o mercado está disposto a manter-se em níveis elevados até que dados concretos provem que a situação mudou.
As criptomoedas também experimentaram uma recuperação semelhante esta semana, impulsionada principalmente pela declaração de Trump ordenando às agências reguladoras que "estudassem" a possibilidade de incluir criptomoedas (e capital privado) nos portfólios de investimento 401k. Se isso se concretizar, certamente abrirá uma enorme demanda de compra. No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer até que isso possa se tornar lei.
Ainda mais empolgante é que o Ethereum liderou a alta desta semana, com um aumento de +20%. Os últimos especialistas / seguidores de mercado estão promovendo o ETH como o mais recente alvo de FOMO (medo de perder) no campo das ações públicas. Os investidores de varejo estão respondendo ativamente, impulsionando o BNMR a subir quase 60% esta semana, mostrando aos "apostadores nativos" como realizar FOMO corretamente em um mundo regulado.
Como era de se esperar, o ETF de Ethereum viu um influxo adicional de cerca de 700 milhões de dólares nos últimos dois dias da semana, impulsionando o total acumulado a um novo recorde histórico, com o patrimônio sob gestão crescendo duas vezes desde o início do ano, atingindo quase 10 bilhões de dólares (vs 3 bilhões de dólares no início do ano).
A recente recuperação do ETH também levou a uma diversificação da volatilidade de curto prazo, com a volatilidade implícita do Bitcoin ainda pairando em níveis historicamente baixos, enquanto a volatilidade do ETH disparou. A estrutura de prazos do ETH está atualmente em um estado de inversão, com a expectativa de que a volatilidade de longo prazo caia para a faixa de ~70%, enquanto a curva de IV do BTC é o oposto, com a volatilidade de curto prazo sendo severamente comprimida, e o mercado à vista permanecendo em torno de 120.000 dólares.
Como comparação, há um mês, o mercado precificava apenas 5% de probabilidade de o ETH atingir 4.500 dólares em agosto, enquanto a trajetória real do mercado à vista superou em muito o caminho implícito, pegando muitos participantes de surpresa.
Olhando para o futuro, neste momento, acreditamos que não há uma necessidade forte de subir no mercado, pois prevemos que nos próximos cerca de um mês os ativos de mercado apresentarão flutuações bidirecionais. Estejam atentos a potenciais catalisadores de queda, como uma reversão acentuada do índice do dólar ou um aumento inesperado da inflação. Todos os traders, mantenham-se alertas e desejamos boas negociações!
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SignalPlus Análise Macroeconômica Edição Especial: Interrupção de Verão
Esta semana não há muitas novidades a relatar, uma vez que o índice S&P 500 se recuperou do impacto da divulgação dos dados do emprego não agrícola, aproximando-se novamente dos máximos históricos. Por outro lado, o índice Nasdaq beneficiou de um desempenho robusto nos relatórios financeiros, alcançando um novo recorde, ignorando as contínuas turbulências políticas do governo Trump e os novos problemas de tarifas de importação.
Os ativos de risco globais também apresentaram um bom desempenho, com os mercados de ações da Europa e do Japão a subir devido a soluções comerciais contínuas, enquanto os EUA fizeram concessões em relação a tarifas acumuladas e reduções de impostos sobre automóveis.
Por outro lado, o acordo de trégua comercial entre os EUA e a China está prestes a expirar esta semana, e alguns participantes do mercado esperam que o prazo seja novamente prorrogado, mas outros temem que os EUA possam impor novas tarifas devido à compra de petróleo russo pela China — — anteriormente, a Índia foi sancionada por comportamento semelhante.
A boa notícia é que os Estados Unidos e a Rússia planejam elaborar um novo acordo de paz para a Ucrânia antes da cimeira do Alasca esta semana, o que proporciona um novo impulso aos ativos de risco e, devido à contínua dissipação do prêmio de guerra, pressiona os preços do petróleo para baixo.
O fluxo de capital dos EUA continua forte, com investidores nacionais e estrangeiros a regressar em massa. Os dados mais recentes mostram que a quantidade líquida de compras alcançou um novo recorde mensal de entradas, e o volume de negócios também ultrapassou um novo máximo, formando uma confirmação positiva.
O volume de negociações na bolsa de valores dos EUA atingiu um recorde histórico em 2025, superando amplamente anos anteriores, graças ao forte retorno das negociações de varejo desde o início do ano. De acordo com dados do Citigroup, o volume médio diário de negociações no primeiro semestre de 2025 foi cerca de 50% superior à média dos últimos cinco anos, um aumento significativo de 40% em relação ao recorde anterior estabelecido em 2024. Essa tendência continuou em julho, com um volume médio diário de 18 bilhões de ações.
De fato, 2025 teve um desempenho tão impressionante que 17 dos 20 maiores volumes de transações diárias da história ocorreram em 2025, sendo que apenas no segundo trimestre houve 13 dias. Absolutamente incrível.
Desde o início do ano, a participação dos pequenos investidores tem impulsionado uma alta concentração de ações individuais, com a proporção do volume de transações das cinco principais ações a ultrapassar 20% do volume total do mercado em certos dias de negociação em 2025. A atividade dos pequenos investidores em opções de compra (call option) também teve um grande aumento, atingindo o nível mais alto desde o início da pandemia de COVID-19.
Em termos de relatórios financeiros, cerca de 80% das empresas do S&P 500 que já divulgaram resultados superaram as expectativas, com um crescimento anual de 12%, e uma margem de superação de 9%, lideradas pelos setores de tecnologia e financeiro. Num contexto em que as expectativas foram ajustadas para baixo após preocupações com tarifas, o lucro por ação no segundo trimestre de 2025 superou significativamente as previsões.
A atual recuperação reduziu a probabilidade de expectativas de recessão na bolsa de valores e no mercado de crédito para um único dígito. O mercado de renda fixa dos EUA, como de costume, é uma exceção, pois ainda está precificando a flexibilização adicional do Federal Reserve de forma mais agressiva.
Em relação à inflação, embora o Federal Reserve tenha afirmado estar disposto a ignorar a pressão recente sobre os preços, os dados do ISM (Institute for Supply Management) mostram um preocupante aumento nos preços pagos, que geralmente antecede o CPI em cerca de um trimestre, o que pode complicar os planos de corte de juros do Federal Reserve mais tarde este ano. No entanto, neste momento, sob a influência do apetite por risco, o mercado está disposto a manter-se em níveis elevados até que dados concretos provem que a situação mudou.
As criptomoedas também experimentaram uma recuperação semelhante esta semana, impulsionada principalmente pela declaração de Trump ordenando às agências reguladoras que "estudassem" a possibilidade de incluir criptomoedas (e capital privado) nos portfólios de investimento 401k. Se isso se concretizar, certamente abrirá uma enorme demanda de compra. No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer até que isso possa se tornar lei.
Ainda mais empolgante é que o Ethereum liderou a alta desta semana, com um aumento de +20%. Os últimos especialistas / seguidores de mercado estão promovendo o ETH como o mais recente alvo de FOMO (medo de perder) no campo das ações públicas. Os investidores de varejo estão respondendo ativamente, impulsionando o BNMR a subir quase 60% esta semana, mostrando aos "apostadores nativos" como realizar FOMO corretamente em um mundo regulado.
Como era de se esperar, o ETF de Ethereum viu um influxo adicional de cerca de 700 milhões de dólares nos últimos dois dias da semana, impulsionando o total acumulado a um novo recorde histórico, com o patrimônio sob gestão crescendo duas vezes desde o início do ano, atingindo quase 10 bilhões de dólares (vs 3 bilhões de dólares no início do ano).
A recente recuperação do ETH também levou a uma diversificação da volatilidade de curto prazo, com a volatilidade implícita do Bitcoin ainda pairando em níveis historicamente baixos, enquanto a volatilidade do ETH disparou. A estrutura de prazos do ETH está atualmente em um estado de inversão, com a expectativa de que a volatilidade de longo prazo caia para a faixa de ~70%, enquanto a curva de IV do BTC é o oposto, com a volatilidade de curto prazo sendo severamente comprimida, e o mercado à vista permanecendo em torno de 120.000 dólares. Como comparação, há um mês, o mercado precificava apenas 5% de probabilidade de o ETH atingir 4.500 dólares em agosto, enquanto a trajetória real do mercado à vista superou em muito o caminho implícito, pegando muitos participantes de surpresa.
Olhando para o futuro, neste momento, acreditamos que não há uma necessidade forte de subir no mercado, pois prevemos que nos próximos cerca de um mês os ativos de mercado apresentarão flutuações bidirecionais. Estejam atentos a potenciais catalisadores de queda, como uma reversão acentuada do índice do dólar ou um aumento inesperado da inflação. Todos os traders, mantenham-se alertas e desejamos boas negociações!